Bayer

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Articles

  • Analyse
    Bayer prend des mesures drastiques il y a 3 mois - vendredi 7 décembre 2018
    Suite au rachat de Monsanto, il doit faire face à de nombreuses plaintes aux USA.
     
     
     
     

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  • Analyse
    Bayer déçoit à nouveau et est plus risqué que la moyenne il y a 4 mois - jeudi 15 novembre 2018
    Le groupe souffre d’une activité peu dynamique et du dossier relatif au glyphosate.

    Les investisseurs détestant ce manque de visibilité, le cours souffre depuis plusieurs mois. Si vous acceptez un risque supérieur à la moyenne :
    CONSERVEZ.

    Le résultat trimestriel publié est difficile à interpréter, compte tenu des rachats et cessions d’activités des derniers trimestres. Les grands indicateurs sont peu brillants : chiffre d’affaires : +1,9% (hors effets de change, cessions ou acquisitions), bénéfice opérationnel (stable). Les médicaments sans ordonnance souffrent à nouveau du recul du Claritin (allergies) dont le chiffre d’affaires perd 8% sur le trimestre et 11% depuis début 2018. La santé animale souffre toujours aux USA. Pour ces deux activités, Bayer reconnaît avoir eu des objectifs trop ambitieux Nous pensons que 2019 sera encore année difficile. Toutefois, le dynamisme du pôle pharmaceutique est confirmé, grâce aux bonnes ventes du Xarelto (maladies cardiovasculaires; chiffre d’affaires : +18,8%,) et de l’Eylea (soin des yeux; +17,9%). Le cours reste cependant plombé par le dossier du glyphosate, produit accusé de causer des cancers. Le nombre de plaintes a atteint 9 300 unités en septembre (contre 8 700 fin juin) et devrait encore croître, selon le groupe. A court et moyen terme, ce facteur risque donc bien d’encore dicter les variations du cours de l’action.

    Cours au moment de l'analyse : 64,50 EUR

    Le groupe allemand Bayer est spécialisé dans les sciences de la vie. Il est présent dans les médicaments avec et sans ordonnance, dans l’agrochimie et la santé animale.

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  • Analyse
    Perspectives décevantes pour Bayer il y a 6 mois - jeudi 6 septembre 2018
    Il est temps de se retrousser les manches pour le groupe allemand.

    Les résultats du 2e trimestre sont révélateurs de l’ampleur des défis qui attendent Bayer.
    CONSERVEZ.

    Les résultats du 2e trimestre sont révélateurs de l’ampleur des défis qui attendent Bayer au cours des prochains mois. Le premier, et non des moindres, consistera à intégrer Monsanto, acquis le 7 juin, alors que les plaintes contre l’herbicide glyphosate, désormais propriété de Bayer, continuent à s’accumuler. Ensuite, les profits des « médicaments avec ordonnance » sont en recul, faisant ressurgir la question de son périmètre. Si des réductions de coûts semblent à l’étude, c’est surtout du côté de la croissance du chiffre d’affaires (à peine 3,1% au 2e trimestre) que nous aimerions voir plus de dynamisme. Enfin, le chiffre d’affaires des « médicaments sans ordonnance » a cédé 1,4% après avoir déjà baissé de 2,2% au 1er trimestre. Le Claritin (allergies), premier médicament de Bayer, a ainsi vu ses ventes reculer de 5,7%, alors que les activités aux États-Unis souffrent de la concurrence des ventes en ligne. Compte tenu de ces éléments, et l’acquisition de Monsanto n’ayant eu lieu qu’à la fin du 1er semestre, période la plus faste pour l’activité, Bayer est contraint de réduire ses objectifs de bénéfice pour ses activités principales d’environ 13% pour 2018. Seuls les amateurs de risque peuvent conserver cette action plus risquée que la moyenne.

    Cours au moment de l'analyse : 78,65 EUR

    Le groupe allemand Bayer est spécialisé dans les sciences de la vie. Il est présent dans les médicaments avec et sans ordonnance, dans l’agrochimie et la santé animale.

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  • Analyse
    Bayer est en démêlés avec la justice au travers de Monsanto il y a 7 mois - vendredi 17 août 2018
    En cause, l’herbicide Roundup. Et d'autres procédures, pour d'autres produits, pourraient suivre.

    Lors du rachat de Monsanto par Bayer en septembre 2016, nous avions déjà relevé l’indicateur de risque de Bayer à 4. Ce risque judiciaire va continuer à peser sur l’action, tant qu’un accord amiable ne sera pas trouvé pour les plaintes liées à l’herbicide Roundup. Et de nouvelles procédures judiciaires liées à d’autres herbicides de Monsanto vont s'ajouter. Malgré la chute du cours, n’achetez pas.
    Si vous acceptez le risque, CONSERVEZ.

    Monsanto, dont Bayer vient de finaliser le rachat, vient d’être condamné à payer 289 millions de dollars à une personne se disant atteinte d’un cancer à cause du Roundup. Le groupe a fait appel, mais vu les milliers d’autres plaintes en attente, la facture pourrait s’avérer salée : jusqu’à 10 milliards de dollars, selon certains. C’est grosso modo la part de la capitalisation boursière de Bayer qui est partie en fumée à l’annonce du verdict. Et depuis, des plaintes ont aussi été déposées pour des herbicides à base de dicamba. Pour Bayer, le risque judiciaire a donc fondamentalement augmenté.

    Cours au moment de l’analyse : 77,05 EUR

    Le groupe allemand Bayer est spécialisé dans les sciences de la vie. Il est présent dans les médicaments avec et sans ordonnance, dans l’agrochimie et la santé animale.

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  • Analyse
    Une guerre commerciale entre les USA et le reste du monde pourrait déstabiliser durablement le marché agricole mondial il y a 9 mois - jeudi 28 juin 2018
    Si on n’en est qu’au stade des menaces, les prix des céréales plongent déjà.
     
     
     
     

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Infos clés

Carte d'identité

Maximum sur les 12 derniers mois 103,78 EUR
Minimum sur les 12 derniers mois 59,01 EUR
Code ISIN DE000BAY0017
Bourse Francfort
Euronext non
Bêta 1,13
Volatilité 22,27 %
Nombre d'actions existantes 932.551.900
Capitalisation boursière (en milliards) 64,88 EUR
Secteur Santé et pharmacie
Volume de transactions (moyenne par jour en milliers) 523 EUR
Score corporate governance 5
Pays Allemagne

Chiffres-clés par action (EUR)

2019 (e) 2018 2017 2016
Dividende 2,90 2,80 2,76 2,66
Bénéfice courant 4,50 1,80 8,28 5,36
Bénéfice net 4,50 1,80 8,28 5,36
Cash flow courant 7,60 5,03 10,48 9,51
Cash flow net 7,60 5,03 10,48 9,51
EBIT 7,80 4,16 13,01 8,70
EBITDA 12,20 7,42 15,45 13,12
Valeur comptable 48,10 46,50 41,04 33,44
Valeur comptable tangible 9,95 5,60 23,49 14,03

Performance (en euros)

Bayer Stoxx Europe 600 S&P 500
Rendement sur 3 mois 12,61 % 12,52 % 13,74 %
Rendement sur 6 mois -6,43 % 1,14 % 0,19 %
Rendement sur 1 an -22,65 % 2,84 % 13,46 %
Rendement sur 5 ans -3,63 % 3,24 % 13,29 %

Ratios financiers de la société

2018 2017 2016 2015
Pay out 154,04 % 31,56 % 49,28 % 50,29 %
Current ratio 1,36 2,21 1,64 1,40
Return on equity 3,91 % 21,27 % 16,12 % 18,52 %
Total return on equity 3,91 % 21,27 % 16,12 % 18,52 %
Marge brute 57,03 % 60,10 % 56,75 % 54,44 %
Marge nette 4,32 % 17,57 % 10,15 % 8,67 %
Marge EBIT 9,89 % 25,03 % 15,48 % 13,38 %
Marge EBITDA 17,64 % 29,72 % 23,35 % 20,15 %
Taux d'imposition 26,19 % 19,73 % 22,21 % 23,00 %
Gearing 85,77 19,79 59,61 77,32
Fonds propres/total du bilan 34,48 % 46,01 % 36,07 % 31,63 %

Données boursières par action

2019 (e) 2018
Rendement de dividende 4,60 % 4,44 %
Cours/bénéfice courant 14,01 34,99
Cours/cash flow courant 8,30 12,53
Cours/valeur comptable 1,31 1,36
Cours/valeur comptable tangible 6,34 11,26
Cours / valeur intrinsèque - -
Rendement attendu pour le long terme 6,95 % -

(e) : estimation

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