Bayer

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59,42 EUR 22/07/2019 09:13 Francfort
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Articles

  • Analyse
    Bayer a encore perdu un procès il y a 2 mois - lundi 20 mai 2019
    En cause, l’herbicide de Monsanto.
     
     
     
     

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  • Analyse
    Le résultat de Bayer dépasse les attentes il y a 2 mois - lundi 29 avril 2019
    Le groupe confirme ses prévisions.

    L’action est correctement évaluée.
    CONSERVEZ.

    Bien que les résultats du 1er trimestre dépassent les attentes, Bayer s’est contenté de confirmer ses prévisions pour 2019. Et le risque juridique lié à l’herbicide Roundup de Monsanto est en hausse : le  nombre de plaignants continue de progresser.

    Cours au moment de l’analyse : 61,30 EUR

    Le groupe allemand Bayer est spécialisé dans les sciences de la vie. Il est présent dans les médicaments avec et sans ordonnance, dans l’agrochimie et la santé animale.

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  • Analyse
    Bayer essuie des revers et fait face à des défis il y a 3 mois - mercredi 10 avril 2019
    Le roundup pose toujours probléme. Mais il n’est pas le seul.

    Aussi, malgré la chute du cours, jugeons nous plus prudent de ne pas acheter. Le titre est très risqué.
    CONSERVEZ.

    Un tribunal a une fois de plus conclu que le désherbant Roundup de Monsanto est la cause d’un cancer. Plus de 11 000 plaintes ayant été déposées aux USA, cela pourrait coûter plusieurs dizaines de milliards d’euros à Bayer. Mais le Roundup n’est pas le seul souci. Bayer doit aussi trouver des relais de croissance, pour pallier le manque à gagner sur l’anticoagulant Xarelto et le traitement ophtalmo Eylea, 2 produits qui ont encore fourni 35% du chiffre d’affaires 2018 de la division médicaments sur ordonnance, mais qui seront exposés ces 5 prochaines années à la concurrence générique. Or, le groupe a peu de nouveautés en développement. D’autant plus avec les échecs récents des traitements expérimentaux Vilaprisan et Anetumab ravtansine. Certes, Bayer veut étoffer son portefeuille de produits (par des partenariats, des acquisitions). Mais le temps manque. Acheter des produits en fin de développement est coûteux. Et, suite au rachat de Monsanto, sa marge de manœuvre financière est limitée. Certes, fin 2018, le groupe a décidé de vendre des actifs (santé animale…) et de procéder à des réductions de coûts. Mais l’aide ainsi obtenue ne suffira pas. Nous tablons toujours sur un bénéfice par action de 4,50 EUR en 2019 et 5,30 EUR en 2020.

    Cours au moment de l'analyse : 61,06 EUR

    Le groupe allemand Bayer est spécialisé dans les sciences de la vie. Il est présent dans les médicaments avec et sans ordonnance, dans l’agrochimie et la santé animale. 

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  • Analyse
    Bayer a subi un nouveau revers judiciaire aux USA il y a 4 mois - mardi 26 mars 2019
    Le cours a chuté.

    L’action reste cependant correctement évaluée.
    CONSERVEZ.

    Le groupe allemand spécialisé dans les sciences de la vie a vu son cours chuter suite à un nouveau revers judiciaire aux Etats-Unis. Comme cet été, un tribunal a ainsi considéré une nouvelle fois que le Roundup de sa filiale Monsanto avait causé le cancer d’un homme. Et vu le nombre de plaintes en attente, la note pourrait être salée. Compte tenu de la baisse de l’action, il nous semble toutefois trop tard pour vendre. Conservez l’action si vous la détenez. Et si vous ne la détenez pas, restez à l’écart.

    Cours au moment de l’analyse : 56,88 EUR

    Le groupe allemand Bayer est spécialisé dans les sciences de la vie. Il est présent dans les médicaments avec et sans ordonnance, dans l’agrochimie et la santé animale. 


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  • Analyse
    Bayer prend des mesures drastiques il y a 7 mois - vendredi 7 décembre 2018
    Suite au rachat de Monsanto, il doit faire face à de nombreuses plaintes aux USA.

    La facture pourrait être très élevée.
    Mais vous pouvez CONSERVER.

    Le glyphosate de Monsanto étant accusé d’avoir provoqué des cancers, Bayer court le risque de devoir faire face à pas moins de 9 000 procès aux USA ! Le coût total pourrait atteindre plusieurs milliards de dollars. En réaction, le groupe va céder des actifs. Il va se séparer de la santé animale et de plusieurs produits sans ordonnance (soins de la peau et des pieds). Et il est en discussion pour vendre sa participation dans sa coentreprise chimique Currenta (avec Lanxess). D’autre part, il va réduire ses coûts. D’ici 2021, il supprimera 12 000 postes de travail, soit ±10% de son effectif mondial total. Le groupe espère ainsi atteindre en 2022 des économies annuelles (incluant les synergies issues du rachat de Monsanto) d’un total de 2,6 milliards d’euros (soit 2,60 EUR par action avant impôts). L’objectif final (et ambitieux) de ces décisions est d’amener en 2022 la marge opérationnelle (sur Ebitda et hors éléments non récurrents) à ±30% (contre 26,5% en 2017). En attendant, le résultat du 4e trimestre 2018 sera plombé par des réductions de valeurs et les perspectives pour 2019 sont inférieures à ce qu’on espérait jusqu’ici. Nous réduisons dès lors nos prévisions de bénéfice par action à 4,40 EUR pour 2018 (contre 7,30 auparavant) et à 4,80 EUR pour 2019 (contre 5,20).

    Cours au moment de l'analyse : 62,89 EUR

    Le groupe allemand Bayer est spécialisé dans les sciences de la vie. Il est présent dans les médicaments avec et sans ordonnance, dans l’agrochimie et la santé animale.

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Infos clés

Carte d'identité

Maximum sur les 12 derniers mois 96,27 EUR
Minimum sur les 12 derniers mois 52,53 EUR
Code ISIN DE000BAY0017
Bourse Francfort
Euronext non
Bêta 1,13
Volatilité 22,27 %
Nombre d'actions existantes 932.551.900
Capitalisation boursière (en milliards) 55,50 EUR
Secteur Santé et pharmacie
Volume de transactions (moyenne par jour en milliers) 619 EUR
Score corporate governance 5
Pays Allemagne

Chiffres-clés par action (EUR)

2019 (e) 2018 2017 2016
Dividende 2,90 2,80 2,76 2,66
Bénéfice courant 4,00 1,80 8,28 5,36
Bénéfice net 4,00 1,80 8,28 5,36
Cash flow courant 7,10 5,03 10,48 9,51
Cash flow net 7,10 5,03 10,48 9,51
EBIT 7,20 4,16 13,01 8,70
EBITDA 10,30 7,42 15,45 13,12
Valeur comptable 47,60 46,50 41,04 33,44
Valeur comptable tangible 8,60 5,60 23,49 14,03

Performance (en euros)

Bayer Stoxx Europe 600 S&P 500
Rendement sur 3 mois 1,09 % -0,82 % 2,66 %
Rendement sur 6 mois -7,06 % 8,46 % 12,89 %
Rendement sur 1 an -32,42 % 0,28 % 9,84 %
Rendement sur 5 ans -7,18 % 2,66 % 12,62 %

Ratios financiers de la société

2018 2017 2016 2015
Pay out 154,04 % 31,56 % 49,28 % 50,29 %
Current ratio 1,36 2,21 1,64 1,40
Return on equity 3,91 % 21,27 % 16,12 % 18,52 %
Total return on equity 3,91 % 21,27 % 16,12 % 18,52 %
Marge brute 57,03 % 60,10 % 56,75 % 54,44 %
Marge nette 4,32 % 17,57 % 10,15 % 8,67 %
Marge EBIT 9,89 % 25,03 % 15,48 % 13,38 %
Marge EBITDA 17,64 % 29,72 % 23,35 % 20,15 %
Taux d'imposition 26,19 % 19,73 % 22,21 % 23,00 %
Gearing 85,77 19,79 59,61 77,32
Fonds propres/total du bilan 34,48 % 46,01 % 36,07 % 31,63 %

Données boursières par action

2019 (e) 2018
Rendement de dividende 4,87 % 4,71 %
Cours/bénéfice courant 14,88 33,03
Cours/cash flow courant 8,38 11,83
Cours/valeur comptable 1,25 1,28
Cours/valeur comptable tangible 6,92 10,63
Cours / valeur intrinsèque - -
Rendement attendu pour le long terme 6,86 % -

(e) : estimation