Bayer

DE000BAY0017
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61,56 EUR 20/11/2018 11:57 Francfort
-0,74 EUR (-1,19 %) Variation depuis la dernière clôture
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Articles

  • Analyse
    Bayer déçoit à nouveau et est plus risqué que la moyenne il y a 5 jours - jeudi 15 novembre 2018
    Le groupe souffre d’une activité peu dynamique et du dossier relatif au glyphosate.
     
     
     
     

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  • Analyse
    Perspectives décevantes pour Bayer il y a 2 mois - jeudi 6 septembre 2018
    Il est temps de se retrousser les manches pour le groupe allemand.

    Les résultats du 2e trimestre sont révélateurs de l’ampleur des défis qui attendent Bayer.
    CONSERVEZ.

    Les résultats du 2e trimestre sont révélateurs de l’ampleur des défis qui attendent Bayer au cours des prochains mois. Le premier, et non des moindres, consistera à intégrer Monsanto, acquis le 7 juin, alors que les plaintes contre l’herbicide glyphosate, désormais propriété de Bayer, continuent à s’accumuler. Ensuite, les profits des « médicaments avec ordonnance » sont en recul, faisant ressurgir la question de son périmètre. Si des réductions de coûts semblent à l’étude, c’est surtout du côté de la croissance du chiffre d’affaires (à peine 3,1% au 2e trimestre) que nous aimerions voir plus de dynamisme. Enfin, le chiffre d’affaires des « médicaments sans ordonnance » a cédé 1,4% après avoir déjà baissé de 2,2% au 1er trimestre. Le Claritin (allergies), premier médicament de Bayer, a ainsi vu ses ventes reculer de 5,7%, alors que les activités aux États-Unis souffrent de la concurrence des ventes en ligne. Compte tenu de ces éléments, et l’acquisition de Monsanto n’ayant eu lieu qu’à la fin du 1er semestre, période la plus faste pour l’activité, Bayer est contraint de réduire ses objectifs de bénéfice pour ses activités principales d’environ 13% pour 2018. Seuls les amateurs de risque peuvent conserver cette action plus risquée que la moyenne.

    Cours au moment de l'analyse : 78,65 EUR

    Le groupe allemand Bayer est spécialisé dans les sciences de la vie. Il est présent dans les médicaments avec et sans ordonnance, dans l’agrochimie et la santé animale.

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  • Analyse
    Bayer est en démêlés avec la justice au travers de Monsanto il y a 3 mois - vendredi 17 août 2018
    En cause, l’herbicide Roundup. Et d'autres procédures, pour d'autres produits, pourraient suivre.

    Lors du rachat de Monsanto par Bayer en septembre 2016, nous avions déjà relevé l’indicateur de risque de Bayer à 4. Ce risque judiciaire va continuer à peser sur l’action, tant qu’un accord amiable ne sera pas trouvé pour les plaintes liées à l’herbicide Roundup. Et de nouvelles procédures judiciaires liées à d’autres herbicides de Monsanto vont s'ajouter. Malgré la chute du cours, n’achetez pas.
    Si vous acceptez le risque, CONSERVEZ.

    Monsanto, dont Bayer vient de finaliser le rachat, vient d’être condamné à payer 289 millions de dollars à une personne se disant atteinte d’un cancer à cause du Roundup. Le groupe a fait appel, mais vu les milliers d’autres plaintes en attente, la facture pourrait s’avérer salée : jusqu’à 10 milliards de dollars, selon certains. C’est grosso modo la part de la capitalisation boursière de Bayer qui est partie en fumée à l’annonce du verdict. Et depuis, des plaintes ont aussi été déposées pour des herbicides à base de dicamba. Pour Bayer, le risque judiciaire a donc fondamentalement augmenté.

    Cours au moment de l’analyse : 77,05 EUR

    Le groupe allemand Bayer est spécialisé dans les sciences de la vie. Il est présent dans les médicaments avec et sans ordonnance, dans l’agrochimie et la santé animale.

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  • Analyse
    Une guerre commerciale entre les USA et le reste du monde pourrait déstabiliser durablement le marché agricole mondial il y a 4 mois - jeudi 28 juin 2018
    Si on n’en est qu’au stade des menaces, les prix des céréales plongent déjà.
     
     
     
     

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  • Analyse
    Bayer a lancé une augmentation de capital il y a 5 mois - jeudi 7 juin 2018
    L’allemand fait appel au marché pour financer le rachat de Monsanto.

    Ne participez pas à l’opération. Le cours de l’action, qui reste déprimé au vu des défis à venir, est à sa juste valeur.
    CONSERVEZ l’action.
    VENDEZ les droits de souscription.

    Pour financer le rachat de Monsanto (effectif ce 7/6), Bayer a lancé une augmentation de capital. Chaque série de 23 actions détenues constitue un droit de souscription permettant d’acquérir 2 actions à 81 EUR pièce. N’exercez pas ce droit. Vendez-le en Bourse avant le 15/6 à 12h (ISIN : DE000BAY1BR7). L’opération vise à lever 6 milliards d’euros, soit 3 fois moins que ce qui était prévu au départ. C’est grâce à la baisse de la dette de Monsanto (-26%) depuis ±2ans. Et grâce surtout aux cessions de Bayer. Car pour obtenir le feu vert des autorités concernées, Bayer s’est engagé à céder des activités à BASF pour un total de 7,6 milliards. Revers de la médaille, le montant des synergies espérées est réduit de 20%. De plus, Bayer s’est récemment délesté de 14% de ses actions Covestro (filiale chimique introduite en Bourse en 2015), dont il ne détient plus que 7%. Reste désormais à intégrer Monsanto (et sa mauvaise réputation). En outre, Bayer a réduit ses prévisions pour l’exercice 2018. Il vise à présent un chiffre d’affaires et un bénéfice opérationnel en recul (et non plus stables). Nous réduisons aussi nos prévisions de bénéfice par action à 5,20 EUR pour 2018 (contre 5,70) et à 6 EUR pour 2019 (contre 6,10).

    Cours au moment de l'analyse : 99,68 EUR

    Le groupe allemand Bayer est spécialisé dans les sciences de la vie. Il est présent dans les médicaments avec et sans ordonnance, dans l’agrochimie et la santé animale.

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Infos clés

Carte d'identité

Maximum sur les 12 derniers mois 108,00 EUR
Minimum sur les 12 derniers mois 62,12 EUR
Code ISIN DE000BAY0017
Bourse Francfort
Euronext non
Bêta 1,02
Volatilité 22,08 %
Nombre d'actions existantes 932.551.900
Capitalisation boursière (en milliards) 57,93 EUR
Secteur Santé et pharmacie
Volume de transactions (moyenne par jour en milliers) 551 EUR
Score corporate governance 5

Chiffres-clés par action (EUR)

2018 (e) 2017 2016 2015
Dividende 2,80 2,76 2,66 2,46
Bénéfice courant 7,30 8,28 5,36 4,89
Bénéfice net 7,30 8,28 5,36 4,89
Cash flow courant 9,93 10,48 9,51 8,52
Cash flow net 9,93 10,48 9,51 8,52
EBIT 10,74 13,01 8,70 7,53
EBITDA 11,05 15,45 13,12 11,33
Valeur comptable 49,39 41,04 33,44 26,42
Valeur comptable tangible 11,39 23,49 14,03 7,26

Performance (en euros)

Bayer Stoxx Europe 600 S&P 500
Rendement sur 3 mois -21,55 % -6,81 % -5,96 %
Rendement sur 6 mois -38,02 % -10,02 % 1,92 %
Rendement sur 1 an -39,69 % -7,48 % 7,34 %
Rendement sur 5 ans -5,58 % 1,94 % 12,19 %

Ratios financiers de la société

2017 2016 2015 2014
Pay out 31,56 % 49,28 % 50,29 % 54,32 %
Current ratio 2,21 1,64 1,40 1,43
Return on equity 21,27 % 16,12 % 18,52 % 18,78 %
Total return on equity 21,27 % 16,12 % 18,52 % 18,78 %
Marge brute 60,10 % 56,75 % 54,44 % 52,02 %
Marge nette 17,57 % 10,15 % 8,67 % 8,15 %
Marge EBIT 25,03 % 15,48 % 13,38 % 13,04 %
Marge EBITDA 29,72 % 23,35 % 20,15 % 19,99 %
Taux d'imposition 19,73 % 22,21 % 23,00 % 23,91 %
Gearing 19,79 59,61 77,32 108,99
Fonds propres/total du bilan 46,01 % 36,07 % 31,63 % 26,14 %

Données boursières par action

2018 (e) 2017
Rendement de dividende 4,51 % 4,44 %
Cours/bénéfice courant 8,51 7,50
Cours/cash flow courant 6,26 5,92
Cours/valeur comptable 1,26 1,51
Cours/valeur comptable tangible 5,45 2,65
Cours / valeur intrinsèque - -
Rendement attendu pour le long terme 7,23 % -

(e) : estimation

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