BCP

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0,2535 EUR 21/08/2018 13:42 Lisbonne
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Articles

  • Analyse
    Le résultat trimestriel de BCP a dépassé les attentes il y a 3 mois - mardi 22 mai 2018
    Nous relevons un peu nos prévisions de bénéfice.
     
     
     
     

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  • Analyse
    BCP affiche un résultat 2017 en forte hausse par rapport à celui de 2016 il y a 5 mois - mercredi 28 février 2018
    Tant au niveau trimestriel qu’annuel, il est conforme aux attentes.

    CONSERVEZ.

    En 2017, BCP a réalisé un bénéfice de 0,013 EUR par action, un montant conforme à nos prévisions, et en nette amélioration par rapport à celui de 2016 (0,004 EUR).
    Au 4e trimestre, la marge financière a grimpé de 6,8% par rapport au 3e trimestre, bénéficiant toujours de la faiblesse de la rémunération à payer sur les montants en dépôt.
    Sur l’ensemble de l’année, le revenu net d'intérêts a grimpé de 13,1%, bénéficiant également de la réduction de la charge d'intérêts (en février 2017, après l'augmentation de capital, BCP a terminé de rembourser sa dette convertible contractée auprès de l'Etat portugais en 2012).
    Le résultat a enfin aussi profité de la baisse des dépréciations et des provisions pour crédits à risques. La banque a en effet réussi à réduire son niveau de créances douteuses, même si celui-ci reste au niveau élevé de 8,9% du crédit total (contre 10,4% en 2016).
    A l’avenir, BCP continuera de bénéficier de l'amélioration de l'environnement économique portugais et du climat plus favorable pour le secteur bancaire. Nous prévoyons quant à nous un bénéfice par action de 0,020 EUR en 2018 et de 0,027 EUR en 2019.

    Cours au moment de l'analyse: 0,2915 EUR

    BCP est la plus grande banque de détail portugaise, également présente dans d’autres métiers bancaires, ainsi que dans d’autres régions.

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  • Analyse
    Le cours de BCP a vivement rebondi il y a 7 mois - jeudi 11 janvier 2018
    L’amélioration de l’économie portugaise et le renforcement de la solidité de la banque l’ont relancé.

    Le progrès des résultats laisse aussi espérer une reprise du dividende pour l’exercice 2018.
    CONSERVEZ.

    Depuis le 1er janvier, le cours a gagné 13,2%, portant ainsi le rebond depuis le début de 2017 à 67%. La hausse est due bien sûr à l'amélioration des résultats de la banque au cours des derniers trimestres. Mais en décembre, le cours a aussi profité d’un relèvement du rating accordé à la dette publique portugaise. En effet, parmi les trois grandes agences de notation, Fitch est la deuxième à relever la cotation du Portugal et considère à présent que la dette portugaise n’est plus spéculative. Ce relèvement du rating a revalorisé les obligations d’Etat portugaises, détenues en partie par les banques du pays. En outre, la banque centrale européenne a fait part de ses exigences pour 2018 en matière de capitalisation des banques. Et il s’avère que BCP dépassera ces exigences réglementaires. Alors que le ratio de solvabilité “CET1” (indicateur de solidité du secteur des banques) doit être supérieur ou égal à 8,8125%, en septembre 2017, celui de BCP était déjà nettement supérieur à cette valeur (13,2%). Enfin, l'amélioration de l'environnement économique du Portugal favorisera la croissance des bénéfices de la banque (même si le nombre de ses crédits à risque reste toujours élevé).

    Cours au moment de l'analyse : 0,303 EUR

    BCP est la plus grande banque de détail portugaise, également présente dans d’autres métiers bancaires, ainsi que dans d’autres régions.

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  • Analyse
    Le bénéfice trimestriel de BCP inférieur à nos attentes il y a 9 mois - vendredi 24 novembre 2017
    Mais il est en forte hausse par rapport à un an plus tôt !

    L’exercice 2018, devrait bénéficier quant à lui de l'amélioration conjoncturelle.
    CONSERVEZ.

    Au 3e trimestre, la banque portugaise a réalisé un bénéfice de 0,003 EUR par action. C’est une nette amélioration par rapport à un an plus tôt (perte de 0,01 EUR), mais c’est cependant moins que prévu.
    La marge financière (différence entre les intérêts perçus sur les crédits et ceux payés sur les dépôts) a grimpé de 12,6% par rapport à un an plus tôt; du deuxième au troisième trimestre, elle a subi un recul minime (-0,4%).
    En revanche, du deuxième au troisième trimestre, le résultat des opérations financières a diminué de 53% et le montant des commissions perçues de 3,1%.
    Sur les 9 premiers mois de l’année, le bénéfice par action est de 0,009 EUR; un an plus tôt, il s’agissait d’une perte de 0,05 EUR par action (chiffre corrigée pour tenir compte de la hausse du nombre d’actions induite par les augmentations de capital).
    Au vu de ce résultat, nous réduisons légèrement notre prévision de bénéfice par action 2017 à 0,013 EUR (contre 0,014 auparavant). En 2018, BCP bénéficiera de l'amélioration de l'environnement économique. Son bénéfice devrait alors atteindre 0,021 EUR par action.

    Cours au moment de l'analyse : 0,249 EUR

    BCP est la plus grande banque de détail portugaise, également présente dans d’autres métiers bancaires, ainsi que dans d’autres régions.

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  • Analyse
    Légère déception pour le résultat trimestriel de BCP il y a un an - mercredi 30 août 2017
    Nous avons un peu réduit nos prévisions pour 2017 et 2018.

    Mais sans changer de conseil.
    CONSERVEZ.

    Du premier au deuxième trimestre, le bénéfice a diminué de 20,5%. Le bénéfice par action du premier semestre est dès lors un peu inférieur aux prévisions (à 0,006 EUR), bien qu’en forte amélioration par rapport à la perte enregistrée sur le premier semestre 2016 (0,043 EUR par action). 

    Du premier au deuxième trimestre, le revenu net d'intérêts a progressé de 4,2%, grâce au recul du coût de la rémunération des dépôts des clients, ainsi que grâce au remboursement total (en février 2017) des sommes précédemment reçues en prêt de l’État (ce qui a éliminé le coût élevé de l'intérêt payé sur cette dette).

    Les commissions perçues ont quant à elles augmenté de 5,4% sur le trimestre. Mais les charges d'exploitation ont plus que triplé du premier au deuxième trimestre, principalement suite à l'augmentation des cotisations obligatoires au fonds de résolution et au fonds de garantie. Au final, le produit bancaire a reculé de 1,6% du premier au deuxième trimestre.

    Compte tenu de ces résultats, nous avons légèrement revu à la baisse nos prévisions de bénéfice par action, à 0,014 euros pour 2017 (contre 0,015 auparavant) et à 0,021 EUR pour 2018 (contre 0,023 auparavant).

    Cours au moment de l'analyse : 0,22 EUR

    BCP est la plus grande banque de détail portugaise, également présente dans d’autres métiers bancaires, ainsi que dans d’autres régions.

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Infos clés

Carte d'identité

Maximum sur les 12 derniers mois 0,3300 EUR
Minimum sur les 12 derniers mois 0,2000 EUR
Code ISIN PTBCP0AM0015
Bourse Lisbonne
Euronext non
Bêta 1,55
Volatilité 51,91 %
Nombre d'actions existantes 15.113.990.000
Capitalisation boursière (en milliards) 3,78 EUR
Secteur Secteur financier
Volume de transactions (moyenne par jour en milliers) 15.197 EUR
Score corporate governance 4

Chiffres-clés par action (EUR)

2018 (e) 2017 (e) 2016 (e) 2008
Dividende 0,01 0,00 0,00 0,06
Bénéfice courant 0,02 0,01 0,00 0,15
Bénéfice net 0,02 0,01 0,00 0,15
Cash flow courant 0,00 0,00 0,00 0,00
Cash flow net 0,00 0,00 0,00 0,00
EBIT 0,00 0,00 0,00 0,00
EBITDA 0,00 0,00 0,00 0,00
Valeur comptable 0,38 0,39 0,78 5,70
Valeur comptable tangible 0,38 0,39 0,78 5,70

Performance (en euros)

BCP Stoxx Europe 600 S&P 500
Rendement sur 3 mois -7,66 % -2,90 % 8,42 %
Rendement sur 6 mois -13,83 % 0,72 % 13,55 %
Rendement sur 1 an 10,00 % 2,41 % 21,07 %
Rendement sur 5 ans -19,36 % 4,86 % 15,22 %

Ratios financiers de la société

2017 (e) 2016 (e) 2008 2007
Pay out - - 52,41 % 25,98 %
Current ratio - - - -
Return on equity - - 2,55 % 11,14 %
Total return on equity - - 2,55 % 11,14 %
Marge brute - - - -
Marge nette - - - -
Marge EBIT - - - -
Marge EBITDA - - - -
Taux d'imposition - - 28,66 % 10,88 %
Gearing - - - -
Fonds propres/total du bilan - - 6,62 % 5,56 %

Données boursières par action

2018 (e) 2017 (e)
Rendement de dividende 2,76 % 0,00 %
Cours/bénéfice courant 10,42 19,84
Cours/cash flow courant - -
Cours/valeur comptable 0,65 0,63
Cours/valeur comptable tangible 0,65 0,63
Cours / valeur intrinsèque - -
Rendement attendu pour le long terme 6,77 % -

(e) : estimation

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