bpost

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7,490 EUR 14/12/2018 17:35 Bruxelles
-0,08 EUR (-1,06 %) Variation depuis la dernière clôture
7,320 28,28  52 semaines min max
-66,99 % Rendement sur 1 an
12,11 % Rendement de dividende
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Articles

  • Analyse
    bpost s’attend à une année 2019 difficile il y a 9 jours - jeudi 6 décembre 2018
    Bien qu’ayant confirmé ses prévisions, le groupe postal ne parvient pas à regagner la confiance.
     
     
     
     

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  • Analyse
    Le cours de bpost a touché un nouveau plancher après la publication du résultat trimestriel il y a un mois - jeudi 8 novembre 2018
    Le groupe est trop optimiste.

    A plus long terme, le maintien du dividende nous semble peu réaliste. Le cours en tient cepen-dant compte. N’achetez pas mais :
    CONSERVEZ.

    Le résultat du 3e trimestre est inférieur aux attentes. Si le chiffre d’affaires a bondi de 35% par rapport à un an plus tôt, c’est surtout grâce au rachat de Radial. Car le volume de courrier postal traité a reculé de 6,4% (après -4,1% au 2e trimestre), pénalisé par la substitution électronique et la concurrence dans la publicité. Certes, les livraisons de colis grimpent de 26%, grâce à l’essor du commerce électronique. Mais les coûts ont grimpé de 48% (soit plus vite que l’ensemble du chiffre d’affaires), une hausse issue en grande partie de l’impact des acquisitions (Radial, Imex, Buble Post…) mais aussi constatée en interne (hors rachats). La marge opérationnelle du trimestre a dès lors chuté à son plancher historique de 5,3% (contre 13,5% un an plus tôt). Malgré cela, le groupe confirme ses prévisions pour l’ensemble de 2018 : un dividende d’au moins 1,31 EUR net et un bénéfice opérationnel brut de 560 millions au moins. Ce dernier sera selon nous difficile à atteindre, en raison notamment des grèves actuelles. Nous réduisons nos prévisions de bénéfice par action à 1,15 EUR pour 2018 (contre 1,40 auparavant) et 1,25 EUR pour 2019 (contre 1,30).

    Cours au moment de l'analyse : 13,12 EUR

    bpost est l’opérateur postal historique en Belgique. Depuis la libération du marché, il se diversifie dans la livraison de colis, le commerce électronique…

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  • Analyse
    bpost a publié un résultat trimestriel conforme à nos attentes il y a 4 mois - vendredi 17 août 2018
    Le groupe confirme ses objectifs, mais sans lever tous les doutes.

    Nos prévisions sont plus prudentes que celles du groupe.
    Le cours est cependant trop bas pour vendre.
    CONSERVEZ.

    La croissance des volumes traités dans la livraison de colis (+26%) a soutenu l’activité. Et le volume de courrier postal traité n’a reculé que de 4% (donc moins que le déclin de 7% attendu pour l’ensemble de l’exercice).

    Le groupe confirme ses attentes pour l’ensemble de 2018 et entend toujours maintenir son dividende à 0,92 EUR net.

    Ces résultats et perspectives semblent rassurer les investisseurs. Mais il reste selon nous beaucoup à faire pour rétablir la confiance à plus long terme. D’autant que la filiale américaine Radial pèse toujours sur le résultat et que son redressement pourrait être lent et plus coûteux que prévu.

    Cours au moment de l’analyse : 13,17 EUR

    bpost est l’opérateur postal historique en Belgique. Depuis la libération du marché, il se diversifie dans la livraison de colis, le commerce électronique...

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  • Analyse
    bpost ne parvient pas à restaurer la confiance il y a 5 mois - lundi 9 juillet 2018
    Les marchés restent méfiants.

    L’action est cependant correctement évaluée.
    CONSERVEZ.

    Bien qu’étant parvenu à placer à des bonnes conditions une obligation portant sur 650 millions d’euros (une émission réservée aux institutionnels, dont les capitaux récoltés serviront à financer le rachat du groupe américain Radial), le groupe postal belge ne parvient pas à regagner la confiance des investisseurs.

    Cours au moment de l’analyse : 13,20 EUR

    bpost est l’opérateur postal historique en Belgique. Depuis la libération du marché, il se diversifie dans la livraison de colis, le commerce électronique...

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  • Analyse
    bpost : perspectives mitigées il y a 5 mois - vendredi 22 juin 2018
    Le groupe n’attend pas d’amélioration de ses résultats dans les années à venir.

    Le cours est tombé trop bas pour vendre.
    CONSERVEZ.

    La direction du groupe belge a présenté récemment, aux investisseurs et analystes financiers, sa vision stratégique fondée sur trois objectifs pour la période 2018-2022. Tout d’abord, bpost poursuivra ses réductions de coûts pour compenser le déclin des volumes de courrier. Ensuite, le groupe veut continuer à tirer profit de la croissance des colis en Europe et Asie. Enfin, il veut rentabiliser le rachat de Radial en dynamisant la croissance du chiffre d’affaires et en améliorant la productivité. Trois priorités qui doivent lui permettre de dégager des bénéfices stables et maintenir le dividende dans les années à venir, ce qui ne sera pas simple selon nous. Il est en effet fort probable que si Radial continue à décevoir les attentes, bpost devra déprécier son investissement, ce qui risque de compromettre la solidité de son bilan. Le groupe n’a en outre pas précisé l’ampleur des coûts de restructuration qui vont également peser sur les résultats. Par prudence, si nous maintenons notre prévision bénéficiaire pour cette année, nous la ramenons à 1,30 EUR par action pour 2019 (contre 1,45 auparavant). Compte tenu du taux de distribution très élevé (> 90%), le dividende est également revu à la baisse à 1,20 EUR par action (contre 1,31).

    Cours au moment de l'analyse : 14,42 EUR

    bpost est l’opérateur postal historique en Belgique. Depuis la libération du marché, il se diversifie dans la livraison de colis, le commerce électronique...

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Infos clés

Carte d'identité

Maximum sur les 12 derniers mois 28,28 EUR
Minimum sur les 12 derniers mois 7,320 EUR
Code ISIN BE0974268972
Bourse Bruxelles
Euronext oui
Bêta 0,80
Volatilité 20,21 %
Nombre d'actions existantes 200.000.800
Capitalisation boursière (en milliards) 1,51 EUR
Secteur Industries et services divers
Volume de transactions (moyenne par jour en milliers) 9.724 EUR
Score corporate governance 5

Chiffres-clés par action (EUR)

2018 (e) 2017 2016 2015
Dividende 0,92 0,92 0,95 0,96
Bénéfice courant 1,15 1,66 1,61 1,63
Bénéfice net 1,15 1,62 1,72 1,54
Cash flow courant 1,92 2,18 2,06 2,07
Cash flow net 1,92 2,14 2,17 1,98
EBIT 1,85 2,46 2,48 2,33
EBITDA 2,61 2,99 2,93 2,78
Valeur comptable 3,71 3,87 3,88 3,47
Valeur comptable tangible -0,14 0,02 3,24 3,22

Performance (en euros)

bpost Stoxx Europe 600 S&P 500
Rendement sur 3 mois -38,79 % -7,20 % -6,10 %
Rendement sur 6 mois -42,14 % -10,00 % -0,93 %
Rendement sur 1 an -66,99 % -10,57 % 3,13 %
Rendement sur 5 ans -6,96 % 2,44 % 12,56 %

Ratios financiers de la société

2017 2016 2015 2014
Pay out 81,11 % 75,63 % 82,74 % 84,47 %
Current ratio 0,62 1,04 1,13 1,10
Return on equity 42,83 % 41,43 % 46,91 % 43,09 %
Total return on equity 41,76 % 44,29 % 44,19 % 43,09 %
Marge brute - - - -
Marge nette 10,68 % 14,28 % 12,71 % 11,99 %
Marge EBIT 16,30 % 20,47 % 19,15 % 19,48 %
Marge EBITDA 19,78 % 24,20 % 22,81 % 23,21 %
Taux d'imposition 33,92 % 29,25 % 34,29 % 34,93 %
Gearing -37,59 -63,22 -79,15 -71,37
Fonds propres/total du bilan 24,13 % 34,03 % 32,90 % 32,11 %

Données boursières par action

2018 (e) 2017
Rendement de dividende 12,11 % 12,11 %
Cours/bénéfice courant 6,58 4,57
Cours/cash flow courant 3,94 3,47
Cours/valeur comptable 2,04 1,96
Cours/valeur comptable tangible - 398,42
Cours / valeur intrinsèque - -
Rendement attendu pour le long terme 10,61 % -

(e) : estimation

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