bpost

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14,50 EUR 22/06/2018 17:37 Bruxelles
0,08 EUR (0,55 %) Variation depuis la dernière clôture
14,41 28,28  52 semaines min max
-30,08 % Rendement sur 1 an
6,36 % Rendement de dividende
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Articles

  • Analyse
    bpost : perspectives mitigées il y a 3 jours - vendredi 22 juin 2018
    Le groupe n’attend pas d’amélioration de ses résultats dans les années à venir.
     
     
     
     

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  • Analyse
    bpost a annoncé la signature d’un accord DHL il y a 20 jours - mardi 5 juin 2018
    Il porte sur le trafic de colis entre Belgique et Pays-Bas.

    L’action reste correctement évaluée.
    CONSERVEZ.

    bpost a annoncé la signature d’un accord DHL avec l’entreprise de logistique DHL (filiale de Deutsche Post) pour faciliter le transport des colis entre la Belgique et les Pays-Bas et ainsi faire barrage à son concurrent PostNL qui occupe une position très forte en Belgique grâce au succès des sites de vente en ligne comme Bol.com ou Coolblue.be. L’impact sur les résultats sera selon nous marginal. Selon nous, la direction doit surtout rassurer les marchés en s’attaquant aux problèmes de rentabilité chez sa filiale Radial.

    Cours au moment de l’analyse : 15,47 EUR

    bpost est l’opérateur postal historique en Belgique. Depuis la libération du marché, il se diversifie dans la livraison de colis, le commerce électronique...

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  • Analyse
    Les doutes persistent pour bpost il y a un mois - jeudi 3 mai 2018
    Le résultat trimestriel en demi-teinte, ne rassure pas les marchés.

    Le groupe a réduit ses perspectives pour 2018. Il reste certes confiant pour le dividende. Mais c’est insuffisant pour acheter le titre.
    CONSERVEZ.

    Le résultat du 1er trimestre a été marqué comme prévu par l’intégration de Radial. Si, par rapport à un an plus tôt, cette acquisition a fait bondir les revenus de 27%, elle a aussi fait exploser les coûts de 43% et donc fait chuter la marge opérationnelle (elle est passée de 20 à 12%). De plus, dans l’activité courrier postal, la baisse du volume traité par rapport à un an plus tôt est de 7% (contre -6% de 2016 à 2017). Si cette baisse est partiellement compensée par la hausse du prix du timbre (en vigueur depuis le 1/3), le groupe réduit néanmoins ses prévisions pour l’ensemble de 2018. Il prévoit désormais un résultat opérationnel brut dans le bas de la fourchette (560 à 600 millions d’euros). Selon nous, cette (petite) révision bénéficiaire ne remet toutefois pas en cause les perspectives à long terme. D’ailleurs, bpost maintient son objectif de dividende pour l’exercice 2018 et compte donc toujours payer un montant au moins identique au précédent (0,92 EUR net). Vu que nous nous étions montrés suffisamment prudents lors de la dernière révision bénéficiaire, nous maintenons à présent nos prévisions de bénéfice par action à 1,40 EUR pour 2018 et à 1,45 EUR pour 2019.

    Cours au moment de l'analyse : 18,28 EUR

    bpost est l’opérateur postal historique en Belgique. Depuis la libération du marché, il se diversifie dans la livraison de colis, le commerce électronique...

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  • Analyse
    L’intégration de Radial par bpost s’avère plus coûteuse que prévu il y a 3 mois - mercredi 14 mars 2018
    Le groupe table sur une baisse du bénéfice opérationnel en 2018. Le cours a chuté suite à cette annonce.

    Pour l’heure, l’action n’est plus à considérer comme un placement de bon père de famille. Elle reste cependant correctement évaluée et nous ne changeons pas de conseil. N'achetez pas.
    CONSERVEZ.

    La stratégie de croissance par acquisitions a des ratés. Après avoir publié un bon résultat 2017, bpost a fait part de perspectives peu réjouissantes pour 2018. D’une part, le recul s’accélère dans l’activité historique de courrier postal : en 2018, le volume traité devrait reculer de 7% (contre -5,8% en 2017). D’autre part, les premiers effets de l’intégration de Radial, société américaine rachetée en novembre dernier, se font sentir sur la rentabilité. La direction a notamment été surprise par l’évolution de certains coûts opérationnels de Radial (dont la hausse des coûts médicaux pour le personnel). Nous nous interrogeons dès lors sur le bien-fondé de cette acquisition. Non seulement, elle a un poids non négligeable dans le groupe (plus de 20% du chiffre d’affaires). Et surtout, sur le plan stratégique, elle n’insuffle par la dynamique de croissance espérée : cette année, les revenus de Radial devraient stagner, bien que provenant d’un secteur en plein essor (solutions logistiques pour le commerce électronique). Dès lors, nous réduisons nos prévisions de bénéfice par action à 1,40 EUR pour 2018 (contre 1,65 au-paravant) et à 1,45 EUR pour 2019 (contre 1,60).

    Cours au moment de l’analyse : 22,16 EUR

    bpost est l’opérateur postal historique en Belgique. Depuis la libération du marché, il se diversifie dans la livraison de colis, le commerce électronique...

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  • Analyse
    bpost rachète le néerlandais Leen Menken il y a 5 mois - lundi 15 janvier 2018
    De quoi se positionner sur la livraison alimentaire en ligne.

    L’action est correctement évaluée.
    CONSERVEZ.

    bpost rachète le néerlandais Leen Menken spécialisé dans la livraison de produits surgelés et alimentaires (e.a. HelloFresh). Petite opération, avec un impact limité sur le résultat, mais permettant de prendre place sur le marché en plein essor de la vente d’alimentation en ligne.

    Cours au moment de l’analyse : 26,80 EUR

    bpost est l’opérateur postal historique en Belgique. Depuis la libération du marché, il se diversifie dans la livraison de colis, le commerce électronique...

     

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Infos clés

Carte d'identité

Maximum sur les 12 derniers mois 28,28 EUR
Minimum sur les 12 derniers mois 14,41 EUR
Code ISIN BE0974268972
Bourse Bruxelles
Euronext oui
Bêta 0,80
Volatilité 20,21 %
Nombre d'actions existantes 200.000.800
Capitalisation boursière (en milliards) 2,88 EUR
Secteur Industries et services divers
Volume de transactions (moyenne par jour en milliers) 9.436 EUR
Score corporate governance 5

Chiffres-clés par action (EUR)

2018 (e) 2017 2016 2015
Dividende 0,92 0,92 0,95 0,96
Bénéfice courant 1,40 1,66 1,61 1,63
Bénéfice net 1,40 1,62 1,72 1,54
Cash flow courant 2,15 2,18 2,06 2,07
Cash flow net 2,15 2,14 2,17 1,98
EBIT 2,05 2,46 2,48 2,33
EBITDA 2,80 2,99 2,93 2,78
Valeur comptable 3,96 3,87 3,88 3,47
Valeur comptable tangible 0,11 0,02 3,24 3,22

Performance (en euros)

bpost Stoxx Europe 600 S&P 500
Rendement sur 3 mois -25,47 % 1,57 % 7,17 %
Rendement sur 6 mois -43,68 % -2,52 % 4,66 %
Rendement sur 1 an -30,08 % -1,97 % 8,38 %
Rendement sur 5 ans 4,37 % 6,32 % 14,34 %

Ratios financiers de la société

2017 2016 2015 2014
Pay out 81,11 % 75,63 % 82,74 % 84,47 %
Current ratio 0,62 1,04 1,13 1,10
Return on equity 42,83 % 41,43 % 46,91 % 43,09 %
Total return on equity 41,76 % 44,29 % 44,19 % 43,09 %
Marge brute - - - -
Marge nette 10,68 % 14,28 % 12,71 % 11,99 %
Marge EBIT 16,30 % 20,47 % 19,15 % 19,48 %
Marge EBITDA 19,78 % 24,20 % 22,81 % 23,21 %
Taux d'imposition 33,92 % 29,25 % 34,29 % 34,93 %
Gearing -37,59 -63,22 -79,15 -71,37
Fonds propres/total du bilan 24,13 % 34,03 % 32,90 % 32,11 %

Données boursières par action

2018 (e) 2017
Rendement de dividende 6,36 % 6,36 %
Cours/bénéfice courant 10,30 8,71
Cours/cash flow courant 6,71 6,62
Cours/valeur comptable 3,64 3,73
Cours/valeur comptable tangible 131,09 758,95
Cours / valeur intrinsèque - -
Rendement attendu pour le long terme 9,19 % -

(e) : estimation

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