Brederode LU1068091351

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49,50 EUR 15/12/2017 17:35 Bruxelles
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23,61 % Rendement sur 1 an
1,15 % Rendement de dividende
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Articles

  • Analyse
    Brederode a réalisé un 1er semestre sans éclat il y a 3 mois - mardi 12 septembre 2017
    Celui-ci a surtout été porté par les valeurs cotées.
     
     
     
     

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  • Analyse
    Brederode a donné quelques indications sur l'évolution de son portefeuille il y a 7 mois - lundi 15 mai 2017
    La décote diminue un peu.

    Le titre est correctement évalué.
    CONSERVEZ.

     

    Brederode a donné quelques indications sur l’évolution de son portefeuille dont il estimait la valeur intrinsèque fin avril à environ 60 EUR. Son portefeuille de valeurs cotées (environ 55% de la valeur du holding) a progressé de 8% sur les quatre premiers mois de l’année, conformément à la moyenne des marchés européens. Nous estimons la décote à environ 23%, soit légèrement inférieure aux niveaux des dernières années (25 à 30%).

     

    Cours au moment de l'analyse : 48,84 EUR

     

    Brederode est un holding diversifié. Il possède un portefeuille de plus d’un milliard d’euros, se composant d’une part de valeurs cotées et d’autre part de valeurs non cotées (private equity) au travers de fonds de tiers.

     

     

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  • Analyse
    Brederode a publié son résultat de 2016 il y a 9 mois - vendredi 17 mars 2017
    Le dividende est en hausse.

    L'action est correctement évaluée.
    CONSERVEZ.

     

    Brederode a fait croître la valeur de son portefeuille de 9% en 2016. Le bénéfice 2016 a toutefois baissé de 28% à 5,86 EUR par action. C’est la contribution du private equity qui a le plus baissé (mais 2015 avait été un grand cru). Le dividende grimpe de 10% à 0,77 EUR brut, soit 0,54 EUR net (nous tablions sur 0,53 EUR). Il n’y a pas de raison pour que la décote (22,5%, conforme à sa moyenne historique) se contracte encore.

     

    Cours au moment de l'analyse: 47,46 EUR

     

    Brederode est un holding diversifié. Il possède un portefeuille de plus d’un milliard d’euros, se composant d’une part de valeurs cotées et d’autre part de valeurs non cotées (private equity) au travers de fonds de tiers.

     

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  • Analyse
    Brederode : recul du bénéfice il y a un an - lundi 12 septembre 2016

    Il faut dire que le 1er semestre 2015 avait été record.

    Action correctement évaluée.
    Conservez.

     

     

    Par rapport à un 1er semestre 2015 record grâce à la très bonne tenue du private equity et aux effets de change favorables, le bénéfice recule de 86 % à 0,89 EUR par action. Les variations de valeur des participations cotées comme non cotées sont restées minimes. La décote par rapport à la valeur intrinsèque atteint 26 %, un peu moins que sa moyenne historique.

     

    Cours au moment de l'analyse : 39,66 EUR

     

    Brederode est un holding diversifié. Il possède un portefeuille de plus d’un milliard d’euros, se composant d’une part de valeurs cotées et d’autre part de valeurs non cotées (private equity) au travers de fonds de tiers.

     

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  • Analyse
    Brederode : confusion autour du dividende il y a un an - mardi 14 juin 2016

    Le dividende est-il oui ou non soumis à une double taxation ?

    Depuis que Brederode est devenu un holding de droit luxembourgeois en juillet 2014, une double taxation est en principe de mise sur le dividende. En principe. Car pour le dividende payé le 25 mai 2016, le traitement fiscal a été la cause d’une énorme confusion parmi les banques et les intermédiaires financiers.
    Quoi qu’il en soit, le titre est correctement évalué.
    CONSERVEZ.

     

    Taxé ou pas taxé ?

    Tout comme pour le dividende relatif à l’exercice 2014, Brederode a voulu de nouveau éviter une double imposition pour le dividende relatif à l’exercice 2015. Plutôt que de verser un dividende classique, le groupe a donc choisi de rémunérer ses actionnaires sous forme d’un prélèvement sur les primes d’émission, une opération assimilée à une réduction de capital, exonérée de précompte au Luxembourg. Mais qu’en était-il en Belgique ? Parmi les banquiers et courtiers, la confusion était de mise. Fallait-il oui ou non retenir un précompte mobilier belge ?

     

    Le précompte est bel et bien dû !

    Pourquoi Binckbank et Bolero, notamment, ont-ils retenu le précompte mobilier belge, alors que d’autres banquiers et courtiers ne l’ont pas fait ? La faute incombe à Euroclear, une société de services financiers spécialisée dans le règlement de transactions financières, qui a malencontreusement annoncé que, s’agissant d’une réduction de capital, aucun impôt n’était applicable.
    Se basant sur ces allégations, certains acteurs ont choisi de ne pas retenir de précompte mobilier belge.
    Selon la législation belge, toutefois, le dividende versé par Brederode ne satisfait pas à toutes les conditions pour être exonéré en tant que réduction de capital. Pour cette raison, un précompte mobilier belge de 27 % est bel et bien dû !
    Et votre intermédiaire financier s’est, depuis lors, probablement chargé de le prélever.
    Au final, vous avez donc encaissé un dividende de 0,511 EUR net par action pour un dividende brut qui s’élevait à 0,70 EUR par action.

     

    Cours au moment de l’analyse : 38,14 EUR

     

    Brederode est un holding diversifié. Il possède un portefeuille de plus d’un milliard d’euros, se composant d’une part de valeurs cotées et d’autre part de valeurs non cotées (private equity) au travers de fonds de tiers.

     

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Infos clés

Carte d'identité

Maximum sur les 12 derniers mois 50,46 EUR
Minimum sur les 12 derniers mois 40,70 EUR
Code ISIN LU1068091351
Bourse Bruxelles
Euronext oui
Bêta 0,46
Volatilité 13,35 %
Nombre d'actions existantes 29.305.570
Capitalisation boursière (en milliards) 1,45 EUR
Secteur Secteur financier
Volume de transactions (moyenne par jour en milliers) 242 EUR
Score corporate governance 6

Chiffres-clés par action (EUR)

2017 (e) 2016 2015 2003
Dividende 0,57 0,54 0,51 0,32
Bénéfice courant 2,30 5,86 7,93 2,42
Bénéfice net 2,30 5,86 7,93 2,42
Cash flow courant 2,60 5,86 7,94 2,41
Cash flow net 2,60 5,86 7,94 2,41
EBIT 0,00 0,00 0,00 -0,01
EBITDA 0,00 0,00 0,00 -0,03
Valeur comptable 59,69 58,20 50,41 17,45
Valeur comptable tangible 59,69 58,20 50,41 17,45

Performance (en euros)

Brederode Stoxx Europe 600 S&P 500
Rendement sur 3 mois 3,21 % 1,86 % 7,14 %
Rendement sur 6 mois -0,70 % 0,34 % 4,19 %
Rendement sur 1 an 23,61 % 9,33 % 6,47 %
Rendement sur 5 ans 17,02 % 6,84 % 15,87 %

Ratios financiers de la société

2016 2015 2003 2002
Pay out - - 17,33 % -
Current ratio - - 0,13 0,38
Return on equity - - 13,88 % -20,69 %
Total return on equity - - 13,88 % -20,69 %
Marge brute - - - -
Marge nette - - 2.799,72 % -2.341,43 %
Marge EBIT - - -11,79 % -3.018,18 %
Marge EBITDA - - -33,46 % 33,81 %
Taux d'imposition - - 4,12 % -
Gearing - - 5,72 6,37
Fonds propres/total du bilan - - 82,71 % 81,15 %

Données boursières par action

2017 (e) 2016
Rendement de dividende 1,15 % 1,09 %
Cours/bénéfice courant 21,54 8,45
Cours/cash flow courant 19,05 8,45
Cours/valeur comptable 0,83 0,85
Cours/valeur comptable tangible 0,83 0,85
Cours / valeur intrinsèque 0,79 0,79
Rendement attendu pour le long terme 5,00 % -

(e) : estimation

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