Carrefour

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19,06 EUR 21/02/2018 13:43 Paris
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Articles

  • Analyse
    Carrefour prend des mesures drastiques pour sa rentabilité et son avenir il y a 28 jours - mercredi 24 janvier 2018
    Mais il faudra du temps avant que les effets se fassent sentir.
     
     
     
     

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  • Analyse
    Chiffre d'affaires trimestriel de Carrefour il y a un mois - vendredi 19 janvier 2018
    Le chiffre d’affaires du 4e trimestre est resté quasi stable par rapport à un an plus tôt (-0,2%).

    L’action est correctement évaluée.
    CONSERVEZ.

    Sur base comparable (magasins existants, sans ventes de carburants, hors effets de change et de calendrier), le chiffre d’affaires a grimpé de 1,9%. Pour l’ensemble de 2017, la croissance comparable du chiffre d’affaires a été de 1,6%, ce qui représente un ralentissement par rapport à un an plus tôt (+3%). Pour la seconde fois en six mois, le groupe a réduit ses prévisions de bénéfice et mise à présent sur un recul du bénéfice opérationnel (hors éléments non récurrents) de 15% (contre 12% auparavant). C’est ce 23 janvier que le groupe dévoile son nouveau plan d’avenir, tant attendu.

    Cours au moment de l’analyse : 18,26 EUR

    Carrefour est le plus grand groupe de distribution français, présent aussi dans le top européen et le top mondial (environ 12 300 hypermarchés, supermarchés, cash&carry's et magasins de proximité dans plus de 30 pays). Il réalise presque ¾ de son chiffre d’affaires en Europe, dont 45 % en France.

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  • Analyse
    Carrefour a publié des chiffres conformes aux attentes il y a 4 mois - mardi 24 octobre 2017
    Le groupe confirme ses prévisions annuelles.

    L'action est correctement évaluée.
    CONSERVEZ.

    Comme prévu, le chiffre d’affaires trimestriel ne gagne que 0,4% (1,9% hors effets de change), avec un recul en France et de faibles prestations en Belgique, Espagne et Italie. Le groupe mise toujours sur une hausse du chiffre d’affaires 2017 de 2 à 4%, hors effets de change. Et on attend toujours le plan stratégique annoncé pour la fin de l’année.

    Cours au moment de l'analyse: 17,79 EUR

    Carrefour est le plus grand groupe de distribution français, présent aussi dans le top européen et le top mondial (environ 12 300 hypermarchés, supermarchés, cash&carry's et magasins de proximité dans plus de 30 pays). Il réalise presque ¾ de son chiffre d’affaires en Europe, dont 45 % en France.

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  • Analyse
    Carrefour : repli du cours à exploiter? il y a 5 mois - vendredi 15 septembre 2017
    Alors que Carrefour donnait l’impression depuis quelque temps de s’être remis sur les rails, la bataille s’annonce hélas encore bien longue.

    Le géant français de la distribution a en effet émis un sérieux avertissement sur résultats fin août, provoquant le recul le plus important jamais enregistré par l’action sur une seule journée. Est-ce le bon moment pour acheter ? Nous ne le pensons pas. Contentez-vous de conserver.

    Semestre contrasté

    Début juillet, Carrefour avait encore annoncé un chiffre d’affaires meilleur que prévu pour le 2e trimestre (+ 6,1%) et le 1er semestre (+ 6,2%). Il avait toutefois souligné alors le renforcement des efforts de promotion en France pour défendre ses parts de marché, surtout dans les hypermarchés (23% du chiffre d’affaires !) où Leclerc, en particulier, fait mal. Et comme redouté, les résultats semestriels montrent aujourd’hui que les baisses des prix ont sérieusement érodé les marges avec un bénéfice opérationnel (hors exceptionnels) en recul de 12,1%, le bénéfice net cédant même 39,5%.

    Exercice 2017 moins bon

    Alors qu’il misait encore précédemment sur une hausse du chiffre d’affaires de 3 à 5% (hors effets de change) en 2017, Carrefour n’espère plus désormais que 2 à 4%. Il prévoit aussi un recul de 12% du bénéfice opérationnel (hors exceptionnels). De notre côté, nous ramenons notre estimation de bénéfice par action de 1,24 à 0,65 EUR pour 2017 (1,01 en 2016). Et en attendant les mesures qu’annoncera le nouveau CEO avant la fin de l’année, nous misons prudemment sur 0,70 EUR en 2018 (1,38 auparavant) et 0,76 EUR en 2019.

    Et maintenant ?

    Même si Carrefour n’est pas actif aux Etats-Unis, où la récente arrivée du géant Amazon dans les supermarchés physiques a fait vaciller le secteur de la distribution sur ses bases, il ne sera pas épargné par la révolution en cours (nouvelle concurrence, pression constante sur les prix, internet,…) dans le secteur. Malgré ses nombreux efforts de restructuration, il n’est du reste toujours pas parvenu à trouver la bonne stratégie pour enregistrer une croissance rentable et l’expansion dans les pays émergents (pas toujours un succes !) n’a pas compensé le recul en Europe. En l’état actuel, le cours tient déjà compte selon nous des perspectives revues à la baisse et vu le manque d’atouts, nous ne parierions pas sur une reprise.

    Cours au moment de l'analyse : 16,91 EUR

    Carrefour est le plus grand groupe de distribution français, présent aussi dans le top européen et le top mondial (environ 12 300 hypermarchés, supermarchés, cash&carry's et magasins de proximité dans plus de 30 pays). Il réalise presque ¾ de son chiffre d’affaires en Europe, dont 45% en France.

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  • Analyse
    Carrefour lance un avertissement sur résultats il y a 5 mois - lundi 4 septembre 2017
    Le groupe mise désormais sur une chute de 12% du bénéfice opérationnel en 2017.

    L'action est correctement évaluée.
    CONSERVEZ.

     

    Carrefour a lancé un profit warning à l’occasion de la publication de ses résultats semestriels. Le deuxième distributeur mondial, qui avait déjà vu son bénéfice opérationnel céder 3,8% en 2016, s’attend désormais à une nouvelle chute d'environ 12% en 2017. Les baisses de prix pour enrayer la baisse des parts de marché en France pèsent sur la rentabilité et Dia reste dans le rouge.

    Un plan stratégique sera dévoilé d’ici la fin de l’année.

     

    Cours au moment de l'analyse : 16,53 EUR

     

    Carrefour est le plus grand groupe de distribution français, présent aussi dans le top européen et le top mondial (environ 12 300 hypermarchés, supermarchés, cash&carry's et magasins de proximité dans plus de 30 pays). Il réalise presque ¾ de son chiffre d’affaires en Europe, dont 45 % en France.

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Infos clés

Carte d'identité

Maximum sur les 12 derniers mois 23,64 EUR
Minimum sur les 12 derniers mois 16,47 EUR
Code ISIN FR0000120172
Bourse Paris
Euronext non
Bêta 1,25
Volatilité 22,44 %
Nombre d'actions existantes 774.677.800
Capitalisation boursière (en milliards) 14,91 EUR
Secteur Distribution
Volume de transactions (moyenne par jour en milliers) 68.329 EUR
Score corporate governance 5

Chiffres-clés par action (EUR)

2018 (e) 2017 (e) 2016 2015
Dividende 0,60 0,60 0,70 0,70
Bénéfice courant 0,70 0,61 1,01 1,35
Bénéfice net 0,70 0,61 1,01 1,35
Cash flow courant 1,97 1,90 2,63 3,24
Cash flow net 1,97 1,90 2,63 3,24
EBIT 2,46 2,24 2,62 3,02
EBITDA 4,58 4,41 4,55 5,20
Valeur comptable 12,75 12,65 13,25 12,53
Valeur comptable tangible 1,41 1,31 1,68 0,85

Performance (en euros)

Carrefour Stoxx Europe 600 S&P 500
Rendement sur 3 mois 16,56 % -1,52 % 0,15 %
Rendement sur 6 mois -5,57 % 1,69 % 6,62 %
Rendement sur 1 an -10,93 % 2,55 % -0,58 %
Rendement sur 5 ans 1,10 % 5,65 % 14,25 %

Ratios financiers de la société

2017 (e) 2016 2015 2014
Pay out - 70,91 % 52,76 % 40,03 %
Current ratio - 0,76 0,78 0,76
Return on equity - 7,54 % 10,75 % 14,37 %
Total return on equity - 7,54 % 10,75 % 14,37 %
Marge brute - 22,83 % 22,85 % 22,56 %
Marge nette - 1,13 % 1,42 % 1,79 %
Marge EBIT - 2,46 % 2,77 % 3,40 %
Marge EBITDA - 4,27 % 4,77 % 5,30 %
Taux d'imposition - 35,59 % 34,75 % 34,15 %
Gearing - 39,47 44,77 50,93
Fonds propres/total du bilan - 23,50 % 22,52 % 21,25 %

Données boursières par action

2018 (e) 2017 (e)
Rendement de dividende 3,12 % 3,12 %
Cours/bénéfice courant 27,50 31,56
Cours/cash flow courant 9,77 10,13
Cours/valeur comptable 1,51 1,52
Cours/valeur comptable tangible 13,65 14,69
Cours / valeur intrinsèque - -
Rendement attendu pour le long terme 5,42 % -

(e) : estimation

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