Chevron

US1667641005
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113,40 USD 23/10/2018 22:03 New York
-3,81 USD (-3,25 %) Variation depuis la dernière clôture
109,06 133,60  52 semaines min max
5,39 % Rendement sur 1 an
3,82 % Rendement de dividende
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Articles

  • Analyse
    Chez Chevron, le second semestre s’annonce meilleur il y a 2 mois - mercredi 1 août 2018
    Le résultat du deuxième trimestre était en effet peu enthousiasmant.
     
     
     
     

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  • Analyse
    Le cours de Chevron est à son sommet depuis 2014 il y a 10 mois - mercredi 13 décembre 2017
    Garde-t-il néanmoins du potentiel ?

    Oui. Les investissements du groupe dans le pétrole de schiste seront un catalyseur de croissance ces prochaines années. Certes, le rythme sera loin d’être spectaculaire. Mais malgré cela, nous restons optimistes pour l’avenir de cette action.
    ACHETEZ.

    Les premières annonces de Chevron pour 2018 s’inscrivent dans la droite ligne de sa stratégie. Le groupe consacrera 18,3 milliards de dollars à ses investissements (4% de moins qu’en 2017) et devrait dédier 75% de ce montant à des projets qui génèreront des liquidités d’ici deux ans. Chevron met donc l’accent sur les investissements faciles à gérer et tourne en partie le dos à ceux qui demandent de longues années pour devenir rentables (c’est ainsi qu’il augmente ainsi ses investissements dans le pétrole de schiste au Texas et au Nouveau Mexique). Cet accent sur la préservation de la rentabilité permettra de reconstituer progressivement le cash-flow, et, partant, de mieux rémunérer l’actionnaire en dividendes, même si le prix du baril venait à reculer. Nous escomptons une hausse symbolique du dividende 2018 (+1% à 4,35 USD brut), puis un relèvement plus marqué en 2019 (+5,7% à 4,60 USD brut). Sur la base d’un baril de pétrole à moins de 60 USD, nous tablons sur un bénéfice par action de 4,70 USD en 2018 et de 5,10 USD en 2019 (contre 4 USD attendu pour 2017).

    Cours au moment de l'analyse : 119,68 USD

    Chevron est un groupe pétrolier et gazier américain. Présent dans 180 pays sur l’ensemble de la chaîne (exploration, production, raffinage, distribution), il tire plus de 80% de ses bénéfices de l’activité «exploration / production».

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  • Analyse
    Le cours de Chevron est trop sanctionné il y a un an - mardi 31 octobre 2017
    Le résultat trimestriel a exagérément ému les marchés.

    Profitez de la baisse du cours pour vous renforcer sur cette action, qui mérite un meilleur cours, compte tenu de la perspective de meilleurs résultats et de la bonne tenue du prix du baril.
    ACHETEZ.

    Sans tenir compte des cessions d’actifs, le résultat trimestriel de Chevron ne nous surprend pas outre-mesure. Dans l’activité exploration & production, le bénéfice est un peu bas, malgré la hausse des prix des hydrocarbures. Toutefois, après un 1er semestre un peu poussif sur le plan des liquidités générées, Chevron s’est bien repris au 3e trimestre et devrait encore s’améliorer à ce niveau ces prochains trimestres. Le nouveau directeur général qui prendra son poste le 1er février prochain entend certes maintenir une production d’hydrocarbure en hausse, mais aussi la pression sur les coûts (et ne donc pas se focaliser sur la croissance). Une sage stratégie compte tenu du fait que le prix du baril reste faible. Pour les investissements, les USA resteront prioritaires; Chevron compte capitaliser sur ses fortes implantations au Texas et au Nouveau-Mexique, où les coûts de production restent peu élevés. Le fruit de cette stratégie sera récolté ces prochains trimestres, d’autant que le prix du pétrole semble bien orienté. Nous maintenons nos prévisions de bénéfice par action à 4 USD pour 2017 et 4,70 USD pour 2018.

    Cours au moment de l'analyse : 114,39 USD

    Chevron est un groupe pétrolier et gazier américain. Présent dans 180 pays sur l’ensemble de la chaîne (exploration, production, raffinage, distribution), il tire plus de 80% de ses bénéfices de l’activité «exploration / production».

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  • Analyse
    Les atouts de Chevron sont confirmés : solidité financière, bon dividende, production en hausse il y a un an - mercredi 23 août 2017
    Mais l’actionnaire doit être patient.

    Car à court terme, le cours suit les variations du prix du baril.
    ACHETEZ.

    Au 2e trimestre, le pétrolier a dégagé 5,4 milliards de dollars de liquidités, ce qui lui permet d’investir 3,2 milliards et de distribuer 2 milliards en dividende, sans avoir recours à la dette. Un bon résultat obtenu par la baisse des dépenses et par la hausse de la production d’hydrocarbures (+4% par rapport au 1er trimestre). Un résultat qui prouve en outre que le groupe cueille le fruit de ses gros investissements d’avant l’actuelle crise du secteur, ainsi que des efforts consentis pour se redresser. Et qui permet de confirmer que, sur l’ensemble de 2017, une hausse de la production de 4 à 9% peut être attendue. Ces prochains trimestres bénéficieront encore du fruit des investissements du passé. A condition bien sûr que le prix des hydrocarbures reste au moins stable. Pour l’heure, il souffre toujours d’une offre abondante, qui réduit les efforts de l’Opep (Organisation des pays exportateurs de pétrole) pour faire remonter les prix. Pour cette raison, nous réduisons nos estimations de bénéfice par action à 4 USD pour 2017 (contre 4,30 auparavant) et à 4,70 USD pour 2018 (contre 5). Le groupe reste cependant financièrement solide et son rendement sur dividende (4,2% brut) est attractif.

    Cours au moment de l'analyse : 106,36 USD

    Chevron est un groupe pétrolier et gazier américain. Présent dans 180 pays sur l’ensemble de la chaîne (exploration, production, raffinage, distribution), il tire plus de 80% de ses bénéfices de l’activité « exploration / production ».

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  • Analyse
    Chevron doit poursuivre ses efforts il y a un an - mardi 2 mai 2017
    L’évolution du cours déçoit.

    Freiné par le résultat mitigé de fin 2016, le cours a perdu 10% depuis le début de 2017 (alors que le secteur n’a perdu en moyenne que 4,3%). Les efforts consentis portent certes leurs premiers fruits, mais ils sont à poursuivre. Dans l’attente, l’action n’est toujours pas chère.
    ACHETEZ.

    En ce début 2017, après de longs mois difficiles, Chevron a généré beaucoup de cash. Des ressources qui lui permettent de payer le dividende (4,32 USD brut attendus pour 2017) et d’investir sans s’endetter. Mais ces ressources sont issues en partie de ventes d’actifs (et donc pas éternelles). Chevron devra donc continuer à se serrer la ceinture s’il veut générer plus de cash grâce à ses activités et ainsi relever substantiellement et durablement son dividende. Le groupe affiche cependant de bons résultats dans son activité exploration & production, grâce à la hausse du prix du baril de pétrole par rapport au 1er trimestre 2016 et à la baisse des coûts d’exploitation (-14%). Pour ces prochains trimestres, il confirme ses objectifs : une hausse de sa production de 4 à 9% par rapport à 2016 (avant cessions), grâce à l’Australie et au Texas. Globalement, le niveau de production d’or noir reste élevé et sa hausse aux USA limite la hausse du prix du baril. Mais nous comptons néanmoins sur un prix du baril qui ne rechutera pas. Et sur cette base, nous relevons notre prévision de bénéfice par action 2017 à 4,30 USD (contre 3,20 auparavant).

    Cous au moment de l'analyse : 105,92 USD

    Chevron est un groupe pétrolier et gazier américain. Présent dans 180 pays sur l’ensemble de la chaîne (exploration, production, raffinage, distribution), il tire plus de 80% de ses bénéfices de l’activité «exploration / production».

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Infos clés

Carte d'identité

Maximum sur les 12 derniers mois 133,60 USD
Minimum sur les 12 derniers mois 109,06 USD
Code ISIN US1667641005
Bourse New York
Euronext non
Bêta 0,97
Volatilité 19,04 %
Nombre d'actions existantes 1.895.002.000
Capitalisation boursière (en milliards) 222,11 USD
Secteur Energie et services aux collectivités
Volume de transactions (moyenne par jour en milliers) 745.683 USD
Score corporate governance 5

Chiffres-clés par action (USD)

2018 (e) 2017 (e) 2016 2015
Dividende 4,48 4,32 4,29 4,28
Bénéfice courant 7,40 4,88 -0,27 2,46
Bénéfice net 7,40 4,88 -0,27 2,46
Cash flow courant 17,40 14,00 9,12 13,42
Cash flow net 17,40 14,00 10,04 13,42
EBIT 7,00 4,20 -1,05 2,59
EBITDA 16,50 13,20 9,34 13,85
Valeur comptable 80,40 77,50 76,95 81,11
Valeur comptable tangible 78,00 75,00 74,53 78,67

Performance (en euros)

Chevron Stoxx Europe 600 S&P 500
Rendement sur 3 mois -1,22 % -6,71 % 0,40 %
Rendement sur 6 mois 4,46 % -5,79 % 10,49 %
Rendement sur 1 an 5,39 % -7,79 % 9,98 %
Rendement sur 5 ans 7,30 % 2,31 % 13,53 %

Ratios financiers de la société

2017 (e) 2016 2015 2014
Pay out - - 174,30 % 41,06 %
Current ratio - 0,93 1,34 1,32
Return on equity - -1,53 % 3,00 % 12,41 %
Total return on equity - -0,34 % 3,00 % 12,41 %
Marge brute - - - -
Marge nette - -0,38 % 3,40 % 9,43 %
Marge EBIT - -1,71 % 3,50 % 11,77 %
Marge EBITDA - 15,29 % 18,69 % 19,96 %
Taux d'imposition - - 2,73 % 38,11 %
Gearing - 19,22 14,63 9,58
Fonds propres/total du bilan - 56,41 % 57,83 % 58,71 %

Données boursières par action

2018 (e) 2017 (e)
Rendement de dividende 3,82 % 3,69 %
Cours/bénéfice courant 15,84 24,02
Cours/cash flow courant 6,74 8,37
Cours/valeur comptable 1,46 1,51
Cours/valeur comptable tangible 1,50 1,56
Cours / valeur intrinsèque - -
Rendement attendu pour le long terme 7,49 % -

(e) : estimation

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