Cisco Systems US17275R1023

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32,31 USD 26/06/2017 15:38 Nasdaq
0,22 USD (0,69 %) Variation depuis la dernière clôture
27,31 34,44  52 semaines min max
15,22 % Rendement sur 1 an
3,43 % Rendement de dividende
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Articles

  • Analyse
    Cisco Systems a fait part de prévisions décevantes pour le trimestre en cours il y a un mois - mardi 23 mai 2017
    Du coup, le titre a subi des prises de bénéfice.
     
     
     
     

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  • Analyse
    Deuxième trimestre sans surprise pour Cisco Systems il y a 4 mois - vendredi 17 février 2017
    Grâce à une restructuration bien menée, le groupe tire son épingle du jeu malgré une demande atone.

    Le potentiel de hausse reste important.
    ACHETEZ.

    Le groupe a publié, pour le 2e trimestre 2016/17 (clôture annuelle le 31/07), des chiffres dans le haut de sa fourchette de prévisions. Le chiffre d’affaires n’a ainsi reculé que de 2% sur base comparable et le bénéfice par action est resté stable à 0,57 USD. La faiblesse des activités historiques (routeurs et commutateurs réseau; 44% du chiffre d’affaires) a été pratiquement gommée par la bonne tenue de segments plus prometteurs comme la sécurité, le sans fil ou la collaboration (vidéoconférence). Les réductions de coûts et la part croissante des services dans l’activité du groupe par rapport aux produits, moins rentables, permettent en outre à la marge opérationnelle de se maintenir à un niveau élevé de 31% (31,2% il y a un an). Fort de 72 milliards USD de liquidités en réserve, le groupe rétribue généreusement ses actionnaires à travers des rachats d’actions propres récurrents et un dividende qui, en hausse de 12%, offre un rendement brut de près de 3,5% au cours actuel. Pour le 3e trimestre, Cisco mise sur des résultats du même ordre, avec un léger recul du chiffre d’affaires mais un bénéfice par action en hausse de 2%. Nos prévisions bénéficiaires par action restent inchangées à 1,92 USD en 2016/17 et 2,05 USD en 2017/18.

    Cours au moment de l'analyse : 33,60 USD

    Cisco Systems est un fabricant américain d'équipements de réseaux pour entreprises et Internet (routeurs et commutateurs; 60 à 70% du marché mondial), Cisco Systems produit aussi des équipements de sécurité, de téléphonie sur Internet etc.

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  • Analyse
    Ne vendez pas ces 8 actions ! il y a 5 mois - vendredi 6 janvier 2017
    La récente hausse des Bourses pourrait vous tenter de prendre les bénéfices obtenus sur certains titres. Mais une action qui a bien grimpé n’est pas ipso facto survalorisée.
    Ne vendez pas ces 8 actions !

    Ne vendez pas ces 8 actions !

    Elle peut garder un plus ou moins beau potentiel. Et donc mériter de rester en portefeuille. Parmi les belles hausses récentes, nous avons sélectionné pour vous 8 valeurs dont vous ne devez pas vous séparer (tout en veillant à ce que, au sein de votre portefeuille d’actions individuelles, chaque titre ne dépasse pas 5% de la valeur totale de celui-ci).

    ACHETEZ

    Axa (assurance)
    L’actuelle hausse des taux à long terme donnera enfin un peu d’oxygène aux bénéfices du groupe, ce qui l’aidera à atteindre ses objectifs de croissance. Le plan «Ambition 2020» et le contrôle des coûts améliorent en outre la visibilité sur les perspectives. Le cours, qui correspond à 10 fois le bénéfice par action attendu pour 2017, garde du potentiel.

    BMW (automobile)
    BMW maintient le cap de la croissance. Sur les 11 premiers mois de 2016, ses ventes ont grimpé de 6 % par rapport à la même période en 2015. Un rythme certes moins dynamique que par le passé, mais meilleur que celui des concurrents, atteint grâce à l’attractivité et l’étendue de la gamme, ainsi qu’à l’engouement pour les véhicules SUV (gamme X). L’exercice 2016 devrait dégager un bénéfice, malgré l’impact sur la rentabilité de la hausse des frais de personnel. A plus long terme, la puissance des marques du groupe (incluant aussi Mini et Rolls-Royce) soutiendra le chiffre d’affaires et le bénéfice. Le potentiel du cours n’est pas épuisé.

    Chevron (pétrole)
    La stratégie mise en place pour réduire les coûts, et s’adapter à la faiblesse des prix du pétrole, porte ses fruits. Elle permet de générer des liquidités et de réduire l’endettement. Mais aussi et surtout de préserver le dividende. En outre, le cours ne tient pas assez compte des espoirs qu’on peut nourrir quant à la poursuite de la (lente) remontée du prix du baril (grâce notamment à l’accord au sein de l’OPEP). L’action Chevron est une belle valeur solide.

    Cisco (technologie)
    Ces dernières années, malgré un ralentissement de la croissance du chiffre d’affaires, le groupe a su garder une confortable rentabilité, grâce à la maîtrise de ses coûts. Et ces prochaines années, la demande pour ses produits devrait se redresser, grâce aux nouveaux besoins en équipements de communications (e.a. 5G). En outre, le groupe détenant plus de 60 milliards de dollars sur des comptes à l’étranger, il pourrait être un des grands bénéficiaires d’une mesure évoquée par Trump : l’allégement fiscal sur le rapatriement de cash aux USA.

    Rio Tinto (mines)
    Le rebond du cours n’est pas terminé. L’action conserve un potentiel de hausse, grâce à la bonne orientation des prix des matières premières, lesquels sont soutenus autant par une demande chinoise accrue que par une anticipation de croissance de la demande américaine (vu l’annonce de grands travaux faite par Trump). Le groupe fait en outre de gros efforts pour générer plus de liquidités, en améliorant sa productivité et en cédant des actifs.

    CONSERVEZ

    ArcelorMittal (sidérurgie)
    Les réductions de coûts et le rebond des prix de l’acier permettent enfin à la rentabilité de se redresser. Par ailleurs, l’augmentation de capital réalisée au 1er trimestre 2016 rassure sur la solidité du groupe. Toutefois, même si le protectionnisme annoncé par Trump laisse espérer une hausse des prix de l’acier, les faiblesses dont souffre toujours le secteur (demande atone, surcapacités chroniques) nous empêchent de conseiller un achat.

    National Grid (électricité)
    En juillet 2016, le cours a atteint son sommet historique, grâce notamment au statut de valeur refuge du titre. Le groupe a en outre cédé ses actifs dans le gaz au Royaume-Uni. De quoi se focaliser sur des activités plus dynamiques (et distribuer un dividende exceptionnel en 2017). La baisse du cours accusée entre-temps ne rend pas le titre digne d’achat. Mais il vaut la peine d’être gardé en portefeuille, pour son caractère défensif et son rendement sur dividende (4,7% brut).

    Zurich Insurance (assurance)
    Le suisse a commencé à récolter le fruit des initiatives prises en 2015 pour améliorer ses marges. Mais compte tenu de la concurrence, il devait aller plus loin. Ce fut chose faite en février, avec l’annonce de l’accélération de la restructuration. De quoi soutenir le dividende ces prochaines années. Mais le cours tient compte d’une grande partie des bonnes nouvelles.

     

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  • Analyse
    Cisco Systems : prévisions décevantes il y a 7 mois - lundi 21 novembre 2016

    L’annonce de prévisions décevantes pour le trimestre en cours a provoqué des prises de bénéfice. 

    Une faiblesse passagère selon nous. 
    ACHETEZ. 


    Au 1er trimestre de l’exercice (clôture annuelle : 31/07), alors qu’on attendait un bénéfice par action stable, celui-ci a grimpé de 3,4 %. Mais pour le 2e trimestre (en cours), le groupe prévoit une contraction du bénéfice par action pouvant atteindre 3,5 %. En cause, un affaiblissement de la demande, surtout des opérateurs télécom et des câblo-opérateurs, qui induira une baisse du chiffre d’affaires de 2 à 4 %. Dans ce contexte, selon nous, Cisco n’atteindra pas cette année l’objectif visé à moyen terme : une hausse du bénéfice par action de 5 à 7 %. Toutefois, ce coup d’arrêt dans la croissance est à relativiser. Car d’une part, Cisco résiste mieux au ralentissement économique mondial que la plupart des fournisseurs d’équipements de communication. Et d’autre part, ses sévères réductions de coûts lui permettent de préserver sa confortable rentabilité. En outre, vu que le groupe détient ±60 milliards de dollars sur des comptes en dehors des USA, si Donald Trump réduit bien, comme il l’a évo-qué, la taxe sur le cash rapatrié, Cisco pourrait à l’avenir utiliser cet argent pour racheter des actions, payer des dividendes, investir, etc. Nous rédui-sons nos prévisions de bénéfice par action à 1,92 USD pour l’exercice en cours et à 2,05 USD pour le suivant.

    Cours au moment de l'analyse : 30,18 USD


    Cisco Systems est un fabricant américain d'équipements de réseaux pour entreprises et Internet (routeurs et commutateurs; 60 à 70% du marché mondial), Cisco Systems produit aussi des équipements de sécurité, de téléphonie sur Internet etc.

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  • Analyse
    Cisco Systems : un exercice qui se clôture bien il y a 10 mois - lundi 22 août 2016

    L’exercice clôturé le 31/07 s’est soldé par un dernier trimestre en ligne avec nos attentes.

    A l’avenir, l’intensifica¬tion de la restructuration soutiendra le résultat. Le potentiel de hausse du cours reste important.
    ACHETEZ.

     

    Le 4e trimestre de l’exercice clôturé le 31/07 a été dans la lignée des précédents ; sur l’ensemble de l’exercice, le bénéfice par action gagne 7 % (base comparable). Une hausse qui colle aux objectifs du groupe à moyen terme (+5 à 7 % par an). Une performance, vu que la méforme de la croissance mondiale a pesé sur le chiffre d’affaires (+0,2 %). Ce sont donc les réductions de coûts qui tirent le résultat. Sur le 4e trimestre, la marge opérationnelle a encore bien grimpé, (à 31,4 % contre 30,1 % un an plus tôt). Pour faire face au ralentissement de la demande, le groupe réduira encore les coûts (suppression de 7 % supplémentaires des effectifs). Une mesure nécessitée aussi par l’évolution de son modèle (développement de l’offre cloud et des services, au détriment des routeurs, commutateurs…). Pour le trimestre en cours, le groupe table sur un chiffre d’affaires et un bénéfice par action stable (base comparable). C’est un peu décevant mais nous restons confiants pour la suite. Compte tenu des frais de restructuration à comptabiliser ces prochains trimestres, nous réduisons un peu nos prévisions de bénéfice par action à 2,05 USD pour l’exercice en cours et à 2,18 USD pour le suivant.

     

    Cours au moment de l'analyse : 30,52 USD

     

    Cisco Systems est un fabricant américain d'équipements de réseaux pour entreprises et Internet (routeurs et commutateurs; 60 à 70% du marché mondial), Cisco Systems produit aussi des équipements de sécurité, de téléphonie sur Internet etc.

     

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Infos clés

Carte d'identité

Maximum sur les 12 derniers mois 34,44 USD
Minimum sur les 12 derniers mois 27,31 USD
Code ISIN US17275R1023
Bourse Nasdaq
Euronext non
Bêta 1,14
Volatilité 21,26 %
Nombre d'actions existantes 5.085.888.000
Capitalisation boursière (en milliards) 163,21 USD
Secteur Haute technologie
Volume de transactions (moyenne par jour en milliers) 680.056 USD
Score corporate governance 5

Chiffres-clés par action (USD)

2016-17 (e) 2015-16 2014-15 2013-14
Dividende 1,10 0,94 0,80 0,72
Bénéfice courant 1,89 2,13 1,76 1,50
Bénéfice net 1,89 2,13 1,76 1,50
Cash flow courant 2,35 2,55 2,24 1,97
Cash flow net 2,35 2,55 2,24 1,97
EBIT 2,34 2,51 2,11 1,79
EBITDA 2,79 2,93 2,59 2,25
Valeur comptable 12,72 12,64 11,74 11,09
Valeur comptable tangible 6,81 7,35 6,93 6,35

Performance (en euros)

Cisco Systems Stoxx Europe 600 S&P 500
Rendement sur 3 mois -8,20 % 2,76 % 0,11 %
Rendement sur 6 mois -0,11 % 7,68 % 0,61 %
Rendement sur 1 an 15,22 % 11,92 % 16,93 %
Rendement sur 5 ans 19,60 % 9,47 % 15,37 %

Ratios financiers de la société

2015-16 2014-15 2013-14 2012-13
Pay out 44,23 % 45,50 % 47,85 % 33,16 %
Current ratio 3,16 3,23 3,39 2,95
Return on equity 16,89 % 15,04 % 13,86 % 16,89 %
Total return on equity 16,89 % 15,04 % 13,86 % 16,89 %
Marge brute 62,87 % 60,38 % 58,91 % 60,57 %
Marge nette 21,81 % 18,27 % 16,66 % 20,54 %
Marge EBIT 25,71 % 21,91 % 19,82 % 23,03 %
Marge EBITDA 30,07 % 26,87 % 24,98 % 27,87 %
Taux d'imposition 16,88 % 19,82 % 19,17 % 11,08 %
Gearing 33,05 30,95 25,03 -15,36
Fonds propres/total du bilan 52,27 % 52,61 % 53,89 % 58,43 %

Données boursières par action

2016-17 (e) 2015-16
Rendement de dividende 3,43 % 2,93 %
Cours/bénéfice courant 16,98 15,10
Cours/cash flow courant 13,66 12,58
Cours/valeur comptable 2,52 2,54
Cours/valeur comptable tangible 4,71 4,37
Cours / valeur intrinsèque - -
Rendement attendu pour le long terme 7,21 % -

(e) : estimation

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