Le cours vaut 26 fois le bénéfice par action attendu pour l’exercice en cours. C’est nettement plus élevé que la moyenne des dix derniers exercices (20 fois) mais c’est justifié par les perspectives de croissance bénéficiaire, qui sont plus élevées que par le passé, grâce à l’essor de l’intelligence artificielle. Il est trop tôt pour prendre vos bénéfices.
CONSERVEZ.

Grâce à une progression de plus de 30% depuis début 2025, le cours a renoué avec son record de mars 2000. Au 1er trimestre de l’exercice en cours (clôture annuelle : 31/7), les résultatsont à nouveau dépassé les attentes (chiffre d’affaires : +8%, bénéfice par action : +10%).

Dans l’activité équipements réseaux (52% des ventes totales), le chiffre d’affaires affiche une croissance à deux chiffres (15%) pour le 5^e trimestre consécutif. Un retour en grâce pour cette activité historique, après des années difficiles.

Avec en plus l’expansion de l’activité logiciels (plus rentable), la marge opérationnelle du trimestre atteint 34,4% (contre 34,1% un an plus tôt).

Le groupe a relevé ses objectifs pour l’exercice en cours : il mise sur +7% pour le chiffre d’affaires (contre +5% précédemment) et +8% pour le bénéfice par action (contre +6%).
Nous tablons quant à nous sur un bénéfice par action de 2,95 USD pour l’exercice en cours et de 3,50 USD pour le suivant.

Cours au moment de l’analyse : 78,02 USD