EDP Renováveis ES0127797019

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7,076 EUR 23/10/2017 13:00 Lisbonne
0,07 EUR (1,04 %) Variation depuis la dernière clôture
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-1,12 % Rendement sur 1 an
0,62 % Rendement de dividende
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Articles

  • Analyse
    L'OPA lancée par EDP sur EDP Renováveis a débuté il y a 3 mois - vendredi 7 juillet 2017
    Il est probable qu’EDP Renováveis disparaisse ensuite de la Bourse.
     
     
     
     

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  • Analyse
    EDP lance une OPA sur EDP Renováveis il y a 7 mois - jeudi 30 mars 2017
    Le cours d’EDP a réagi à la hausse. Celui d’EDP Renováveis est aussi soutenu par l’offre.

    L’action EDP reste défensive et bon marché. ACHETEZ.
    CONSERVEZ EDP Renováveis dans l’attente du calendrier de l’offre.

    EDP lance une OPA (à finaliser mi-2017) sur les 22,5% non encore détenus d’EDP Renováveis (EDPR), à 6,80 EUR par action. Aucun minimum à récolter n’est prévu mais si EDP atteint 90%, il devrait retirer EDPR de la Bourse. L’offre inclut une prime de 8,5% sur le cours avant l’annonce et de 10,5% sur le cours moyen des 6 derniers mois, mais est de 15% inférieure au prix d’entrée en Bourse (juin 2008). Elle est peu attrayante pour l’actionnaire d’EDPR (le cours vient d’être pénalisé par la crainte de réduction des incitants à l’énergie durable aux USA). Et même si le cours a un peu dépassé l’offre, il est peu probable que celle-ci soit relevée. EDPR risque forte de quitter la Bourse. Pourquoi EDP lance-t-il une OPA sur un groupe dont il a déjà le contrôle ? Sans doute pour réduire ses participations minoritaires, faire remonter plus de bénéfices vers le groupe, intégrer totalement l'activité offrant un meilleur potentiel de croissance et réduire les coûts. EDP va aussi céder sa filiale espagnole Naturgas avec un gain de 0,19 EUR par action. De quoi financer l’OPA et réduire sa dette. Pour EDP, nous relevons notre prévision de bénéfice par action 2017 à 0,38 EUR et la maintenons à 0,24 EUR pour 2018.

    Cours au moment de l'analyse :
    EDP : 3,07 EUR
    EDP Renováveis : 6,90 EUR

    EDP assure la production, la transmission et la distribution d’électricité au Portugal, mais aussi en Espagne et au Brésil; il est aussi actif dans le gaz en Espagne et au Portugal.

    EDP Renováveis est un groupe portugais opérant dans le secteur de l’énergie éolienne, secteur dans lequel il est quatrième mondial, avec des parcs dans une dizaine de pays.

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  • Analyse
    EDP Renováveis : la stratégie efficace sera maintenue il y a un an - vendredi 15 juillet 2016

    La hausse du bénéfice est conforme à nos attentes, les perspectives sont bonnes et la stratégie est efficace.

    Et bien que surperformant la Bourse de Lisbonne, le titre n’est pas cher.
    CONSERVEZ.

     

    Le bénéfice par action du 1er trimestre a grimpé de 32 % par rapport à un an plus tôt, à 0,09 EUR par action, conformément à nos attentes. C’est grâce surtout à la forte hausse du chiffre d'affaires (+22 %), qui a plus que compensé (e.a.) la hausse des impôts. La quantité d'énergie produite a augmenté de 30 %, grâce à une capacité accrue et à de meilleures conditions de vent. En outre, le coût par Megawatt a diminué de 2 %, de sorte que l'EBITDA a augmenté de 29 %. Au niveau financier, le résultat recule de 29 %, suite aux moins bons résultats des filiales et malgré le recul des charges d’intérêt sur la dette. La stratégie de croissance, basée sur l’auto-financement (vente de participations minoritaires dans des parcs éoliens existants pour financer de nouveaux parcs), qui a donné de bons résultats et permet de croître sans trop de dettes, sera maintenue. Et le groupe relève son objectif annuel de hausse de sa capacité de production d'ici 2020 (de 0,6 à 0,7 Gigawatts). Enfin, malgré la grosse contribution des USA, le groupe bénéficie d'une bonne diversification géographique (dans 10 pays). Nous maintenons nos prévisions de bénéfice par action à 0,16 EUR pour 2016 et 0,19 EUR pour 2017.

     

    Cours au moment de l'analyse : 6,95 EUR

     

    EDP Renováveis est un groupe portugais opérant dans le secteur de l’énergie éolienne, secteur dans lequel il est quatrième mondial, avec des parcs dans une dizaine de pays.

     

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  • Analyse
    EDP Renováveis : résultat 2015 meilleur que prévu il y a un an - vendredi 4 mars 2016

    Le groupe portugais a dépassé les prévisions en 2015 et sa stratégie de croissance équilibrée donne de bons résultats.

    Malgré sa hausse des dernières années, le cours reste à un niveau conforme aux perspectives.
    CONSERVEZ.

     

    Le bénéfice 2015 est de 0,19 EUR par action, en hausse de 32 % par rapport à 2014 et supérieur aux prévisions. Même hors éléments non récurrents, sa hausse est encore de 13 %. Un résultat obtenu par la forte croissance du chiffre d'affaires (21 %), issue en partie d’une augmentation de la production (8 %), de la hausse des prix de vente moyens (9 %) et d’effets de change (appréciation du dollar). Le bénéfice opérationnel a augmenté de 37 %, malgré la hausse des amortissements (17,5 %). Le résultat financier a perdu quant à lui 26 %, en raison de la baisse des résultats de sociétés dans lesquelles il a des participations, et malgré la baisse du coût moyen de la dette. La stratégie de croissance, basée sur la revente de participations minoritaires dans les parcs éoliens, lui permet de partager les risques avec des partenaires et d’autofinancer de nouveaux projets, en particulier aux USA, et donc de ne pas trop s’endetter. Le groupe annonce en outre une hausse du dividende (+25 % à 0,036 EUR avant précompte belge de 27 %). Nous relevons nos prévisions de bénéfice par action à 0,17 EUR pour 2016 (contre 0,16 auparavant) et à 0,20 EUR pour 2017 (contre 0,19).

     

    Cours au moment de l'analyse : 6,54 EUR

     

    EDP Renováveis est un groupe portugais opérant dans le secteur de l’énergie éolienne, secteur dans lequel il est quatrième mondial, avec des parcs dans une dizaine de pays.

     

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  • Analyse
    EDP Renovàveis : bénéfice 2013 en hausse de 7 % il y a 3 ans - vendredi 18 avril 2014

    Le résultat 2013 est conforme aux attentes et les perspectives sont positives malgré de pénalisants changements réglementaires.

    Action correctement évaluée.
    Conservez.

     

    Le bénéfice 2013 (0,15 EUR par action) est globalement conforme à notre prévision et en hausse de 7 % par rapport à un an plus tôt. Un résultat obtenu grâce à la hausse de 7,7 % du résultat financier (suite à la légère réduction de la dette) et à la hausse de 5,8 % du chiffre d’affaires (croissance en ralentissement cependant : c’est la première fois qu’elle n’est pas à deux chiffres). Les changements réglementaires en Espagne (moins de soutien aux énergies renouvelables) ont forcé le groupe à geler ses investissements dans ce pays (son deuxième marché), ce qui a pénalisé ses performances. Mais, grâce à la bonne diversification géographique, le bénéfice opérationnel gagne 5 %. En 2012 et 2013, le groupe a accru sa capacité de production de 500 MW et il maintient à présent son objectif de l’augmenter encore de 500 MW en 2014 (surtout aux USA, désormais son premier marché) et de 300 MW en 2015. En outre, il prévoit d’encore contrôler sa dette et de poursuivre la vente de participations minoritaires dans des parcs éoliens, pour financer sa croissance. Pour cette année, le groupe maintiendra son dividende de 0,04 EUR brut. Nous maintenons quant à nous nos prévisions de bénéfice par action à 0,18 EUR pour 2014 et à 0,21 EUR pour 2015.

     

    Cours au moment de l'analyse : 4,75 EUR

     

    EDP Renováveis a vu le jour en décembre 2007, par le regroupement des activités énergie renouvelable d’EDP. Le groupe opère dans le secteur de l’énergie éolienne, avec des parcs dans différents pays. Son marché principal est constitué par les USA, où il a acquis Horizon en 2007; viennent ensuite l’Espagne et le Portugal. La société est aussi active en France, au Brésil et en Belgique et est en train de construire des parcs en Pologne et en Roumanie.

     

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Infos clés

Carte d'identité

Maximum sur les 12 derniers mois 7,200 EUR
Minimum sur les 12 derniers mois 5,700 EUR
Code ISIN ES0127797019
Bourse Lisbonne
Euronext non
Bêta 0,78
Volatilité 20,33 %
Nombre d'actions existantes 872.308.200
Capitalisation boursière (en milliards) 6,11 EUR
Secteur Energie et services aux collectivités
Volume de transactions (moyenne par jour en milliers) 3.052 EUR
Score corporate governance 7

Chiffres-clés par action (EUR)

2017 (e) 2016 (e) 2015 2014
Dividende 0,04 0,04 0,04 0,03
Bénéfice courant 0,19 0,06 0,19 0,14
Bénéfice net 0,19 0,06 0,19 0,14
Cash flow courant 0,53 0,29 0,63 0,51
Cash flow net 0,53 0,29 0,63 0,51
EBIT 0,80 0,65 0,66 0,48
EBITDA 1,42 1,34 1,31 1,04
Valeur comptable 7,25 6,97 6,80 6,59
Valeur comptable tangible 5,73 5,43 5,23 5,11

Performance (en euros)

EDP Renováveis Stoxx Europe 600 S&P 500
Rendement sur 3 mois 1,49 % 1,58 % 2,76 %
Rendement sur 6 mois 2,22 % 3,19 % -0,15 %
Rendement sur 1 an -1,12 % 13,32 % 11,48 %
Rendement sur 5 ans 14,50 % 7,32 % 14,71 %

Ratios financiers de la société

2016 (e) 2015 2014 2013
Pay out - 26,18 % 27,69 % 25,82 %
Current ratio - 0,68 0,81 0,90
Return on equity - 2,81 % 2,19 % 2,40 %
Total return on equity - 2,81 % 2,19 % 2,40 %
Marge brute - - - -
Marge nette - 18,19 % 15,42 % 13,72 %
Marge EBIT - 42,81 % 36,61 % 38,39 %
Marge EBITDA - 84,62 % 78,28 % 76,84 %
Taux d'imposition - 15,59 % 8,44 % 25,11 %
Gearing - 54,59 52,15 54,22
Fonds propres/total du bilan - 43,15 % 43,98 % 46,18 %

Données boursières par action

2017 (e) 2016 (e)
Rendement de dividende 0,62 % 0,51 %
Cours/bénéfice courant 35,97 108,53
Cours/cash flow courant 13,30 24,35
Cours/valeur comptable 0,97 1,00
Cours/valeur comptable tangible 1,22 1,29
Cours / valeur intrinsèque - -
Rendement attendu pour le long terme 5,31 % -

(e) : estimation

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