EDP Renováveis ES0127797019

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6,200 EUR 24/03/2017 17:35 Lisbonne
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Articles

  • Analyse

    EDP Renováveis : la stratégie efficace sera maintenue

    il y a 8 mois - vendredi 15 juillet 2016

    La hausse du bénéfice est conforme à nos attentes, les perspectives sont bonnes et la stratégie est efficace.

     
     
     
     

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  • Analyse

    EDP Renováveis : résultat 2015 meilleur que prévu

    il y a un an - vendredi 4 mars 2016

    Le groupe portugais a dépassé les prévisions en 2015 et sa stratégie de croissance équilibrée donne de bons résultats.

    Malgré sa hausse des dernières années, le cours reste à un niveau conforme aux perspectives.
    CONSERVEZ.

     

    Le bénéfice 2015 est de 0,19 EUR par action, en hausse de 32 % par rapport à 2014 et supérieur aux prévisions. Même hors éléments non récurrents, sa hausse est encore de 13 %. Un résultat obtenu par la forte croissance du chiffre d'affaires (21 %), issue en partie d’une augmentation de la production (8 %), de la hausse des prix de vente moyens (9 %) et d’effets de change (appréciation du dollar). Le bénéfice opérationnel a augmenté de 37 %, malgré la hausse des amortissements (17,5 %). Le résultat financier a perdu quant à lui 26 %, en raison de la baisse des résultats de sociétés dans lesquelles il a des participations, et malgré la baisse du coût moyen de la dette. La stratégie de croissance, basée sur la revente de participations minoritaires dans les parcs éoliens, lui permet de partager les risques avec des partenaires et d’autofinancer de nouveaux projets, en particulier aux USA, et donc de ne pas trop s’endetter. Le groupe annonce en outre une hausse du dividende (+25 % à 0,036 EUR avant précompte belge de 27 %). Nous relevons nos prévisions de bénéfice par action à 0,17 EUR pour 2016 (contre 0,16 auparavant) et à 0,20 EUR pour 2017 (contre 0,19).

     

    Cours au moment de l'analyse : 6,54 EUR

     

    EDP Renováveis est un groupe portugais opérant dans le secteur de l’énergie éolienne, secteur dans lequel il est quatrième mondial, avec des parcs dans une dizaine de pays.

     

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  • Analyse

    EDP Renovàveis : bénéfice 2013 en hausse de 7 %

    il y a 2 ans - vendredi 18 avril 2014

    Le résultat 2013 est conforme aux attentes et les perspectives sont positives malgré de pénalisants changements réglementaires.

    Action correctement évaluée.
    Conservez.

     

    Le bénéfice 2013 (0,15 EUR par action) est globalement conforme à notre prévision et en hausse de 7 % par rapport à un an plus tôt. Un résultat obtenu grâce à la hausse de 7,7 % du résultat financier (suite à la légère réduction de la dette) et à la hausse de 5,8 % du chiffre d’affaires (croissance en ralentissement cependant : c’est la première fois qu’elle n’est pas à deux chiffres). Les changements réglementaires en Espagne (moins de soutien aux énergies renouvelables) ont forcé le groupe à geler ses investissements dans ce pays (son deuxième marché), ce qui a pénalisé ses performances. Mais, grâce à la bonne diversification géographique, le bénéfice opérationnel gagne 5 %. En 2012 et 2013, le groupe a accru sa capacité de production de 500 MW et il maintient à présent son objectif de l’augmenter encore de 500 MW en 2014 (surtout aux USA, désormais son premier marché) et de 300 MW en 2015. En outre, il prévoit d’encore contrôler sa dette et de poursuivre la vente de participations minoritaires dans des parcs éoliens, pour financer sa croissance. Pour cette année, le groupe maintiendra son dividende de 0,04 EUR brut. Nous maintenons quant à nous nos prévisions de bénéfice par action à 0,18 EUR pour 2014 et à 0,21 EUR pour 2015.

     

    Cours au moment de l'analyse : 4,75 EUR

     

    EDP Renováveis a vu le jour en décembre 2007, par le regroupement des activités énergie renouvelable d’EDP. Le groupe opère dans le secteur de l’énergie éolienne, avec des parcs dans différents pays. Son marché principal est constitué par les USA, où il a acquis Horizon en 2007; viennent ensuite l’Espagne et le Portugal. La société est aussi active en France, au Brésil et en Belgique et est en train de construire des parcs en Pologne et en Roumanie.

     

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  • Analyse

    EDP Renováveis : bénéfice trimestriel en hausse de 45 %

    il y a 3 ans - lundi 24 juin 2013

    Le portugais affiche à nouveau de bons résultats trimestriels et ses perspectives de croissance restent positives.

    Titre correctement évalué.
    Conservez.

     

    Le bénéfice du premier trimestre est de 0,10 EUR par action. Un niveau plus élevé que prévu et en hausse de 45 % par rapport à un an plus tôt. C’est grâce à la hausse du chiffre d’affaires (+22 %), qui a bénéficié d'une part, de l'augmentation du prix de vente moyens (+10 %) et, d'autre part, de la croissance de la production (+10 %), obtenue par l'augmentation de la capacité installée (579 MW) et de meilleures conditions de vent. Le résultat opérationnel a progressé de 40 %. Le résultat financier a bénéficié d’une part d’un coût de financement moins élevé, mais subit néanmoins une baisse de 7 %, suite à la hausse de l’endettement, due aux investissements du groupe. Pour réduire sa dette, le groupe va céder trois participations minoritaires dans des parcs éoliens. Il a en outre commencé à investir dans l'énergie solaire, en plus de l'énergie éolienne (où il est quatrième producteur mondial et présent dans neuf pays). Le groupe souffre certes du recul des subventions pour les énergies renouvelables, notamment en Espagne (son deuxième marché). Mais il conserve une forte croissance et de bonnes perspectives à long terme. Nous relevons nos prévisions de bénéfice par action à 0,18 EUR pour 2013 (contre 0,17 auparavant) et à 0,21 EUR pour 2014 (contre 0,20).

     

    Cours au moment de l'analyse : 3,65 EUR

     

    EDP Renováveis a vu le jour en décembre 2007, par le regroupement des activités énergie renouvelable d’EDP. Le groupe opère dans le secteur de l’énergie éolienne, avec des parcs dans différents pays. Son marché principal est constitué par les USA, où il a acquis Horizon en 2007; viennent ensuite l’Espagne et le Portugal. La société est aussi active en France, au Brésil et en Belgique et est en train de construire des parcs en Pologne et en Roumanie.


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  • Analyse

    EDP Renováveis : belle hausse du bénéfice

    il y a 3 ans - jeudi 4 avril 2013

    Le quatrième producteur d’énergie éolienne affiche pour son bénéfice 2012 une hausse de 43 %.

    Action correctement évaluée
    Conservez.

     

    Le bénéfice 2012 atteint 0,14 EUR par action, en hausse de 43 % par rapport à 2011, mais néanmoins inférieur à nos attentes. Le résultat a bénéficié d’une croissance de la production (+10 %), obtenue grâce à l'augmentation de la capacité installée (+504 MW), ainsi que de la hausse du prix de vente moyen (+10 %). Le bénéfice opérationnel a augmenté de 30 %. La dette nette a un peu diminué. Pour encore réduire son endettement, le groupe réduit sa participation minoritaire dans les parcs éoliens à China Three Gorges. Selon le groupe, la piètre posture du marché des énergies renouvelables en Espagne, aura un impact négatif sur ses recettes. Mais le groupe bénéficie d’une bonne diversification géographique et parie également sur l'énergie solaire : il a déjà installé ses premiers panneaux en Roumanie. Il se montre plus prudent dans ses investissements, favorisant ainsi la génération de liquidités (son cash-flow a été positif pour la première fois en 2012). Comme prévu, le groupe annonce un premier dividende, de 0,04 EUR brut.
    Nous réduisons néanmoins un peu nos prévisions de bénéfice par action à 0,17 EUR en 2013 (contre 0,19 auparavant) et à 0,20 EUR en 2014 (contre 0,22).

     

    Cours au moment de l'analyse : 3,70 EUR

     

    EDP Renováveis a vu le jour en décembre 2007, par le regroupement des activités énergie renouvelable d’EDP. Le groupe opère dans le secteur de l’énergie éolienne, avec des parcs dans différents pays. Son marché principal sont les USA, où il a acquis Horizon en 2007; viennent ensuite l’Espagne et le Portugal. La société est aussi active en France, au Brésil et en Belgique et est en train de construire des parcs en Pologne et en Roumanie.


     


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Infos clés

Carte d'identité

Maximum sur les 12 derniers mois 7,250 EUR
Minimum sur les 12 derniers mois 5,700 EUR
Code ISIN ES0127797019
Bourse Lisbonne
Euronext non
Bêta 0,78
Volatilité 25,10 %
Nombre d'actions existantes 872.308.200
Capitalisation boursière (en milliards) 5,40 EUR
Secteur Energie et services aux collectivités
Volume de transactions (moyenne par jour en milliers) 2.693 EUR
Score corporate governance 7

Chiffres-clés par action (EUR)

2017 (e) 2016 (e) 2015 2014
Dividende 0,05 0,04 0,04 0,03
Bénéfice courant 0,16 0,06 0,19 0,14
Bénéfice net 0,16 0,06 0,19 0,14
Cash flow courant 0,52 0,29 0,63 0,51
Cash flow net 0,52 0,29 0,63 0,51
EBIT 0,75 0,65 0,66 0,48
EBITDA 1,43 1,34 1,31 1,04
Valeur comptable 7,07 6,97 6,80 6,58
Valeur comptable tangible 5,52 5,43 5,23 5,11

Performance (en euros)

EDP Renováveis Stoxx Europe 600 S&P 500
Rendement sur 3 mois 4,70 % 4,78 % 0,50 %
Rendement sur 6 mois -13,40 % 9,23 % 12,72 %
Rendement sur 1 an -9,30 % 10,92 % 19,32 %
Rendement sur 5 ans 10,50 % 7,26 % 15,60 %

Ratios financiers de la société

2017 (e) 2016 (e) 2015 2014
Pay out - - 26,18 % 27,69 %
Current ratio - - 0,68 0,81
Return on equity - - 2,81 % 2,19 %
Total return on equity - - 2,81 % 2,19 %
Marge brute - - - -
Marge nette - - 18,19 % 15,42 %
Marge EBIT - - 42,81 % 36,61 %
Marge EBITDA - - 84,62 % 78,28 %
Taux d'imposition - - 15,59 % 8,44 %
Gearing - - 54,59 52,15
Fonds propres/total du bilan - - 43,15 % 43,98 %

Données boursières par action

2017 (e) 2016 (e)
Rendement de dividende 0,73 % 0,58 %
Cours/bénéfice courant 38,66 95,97
Cours/cash flow courant 11,96 21,53
Cours/valeur comptable 0,88 0,89
Cours/valeur comptable tangible 1,12 1,14
Cours / valeur intrinsèque - -
Rendement attendu pour le long terme 5,52 % -

(e) : estimation

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