EVS Broadcast Equipment

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20,70 EUR 20/06/2019 17:35 Bruxelles
-0,55 EUR (-2,59 %) Variation depuis la dernière clôture
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9,81 % Rendement sur 1 an
3,29 % Rendement de dividende
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Articles

  • Analyse
    Le marché d’EVS reste difficile il y a un mois - lundi 13 mai 2019
    Mais le groupe confirme ses prévisions de ventes.
     
     
     
     

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  • Analyse
    Le brouillard persiste autour d’EVS il y a 4 mois - jeudi 21 février 2019
    Le groupe peut toutefois soutenir son cours avec son dividende.

    La bonne tendance du 3e trimestre s’est confirmée. Le 2nd semestre est le meilleur depuis 5 ans. EVS annonce d’ici 2021 un dividende stable de 0,70 EUR net (rendement de 3,5% net) ! De quoi bien soutenir le cours.
    CONSERVEZ.

    Au 4e trimestre 2018, le chiffre d’affaires a gagné 6,6% (un peu moins que nos attentes) mais la marge opérationnelle a rebondi à 42,9%. Sur l’ensemble de 2018, elle recule à 24,2% (contre 29,4% un an plus tôt). Le chiffre d’affaires 2018 est dans le bas des objectifs (il perd 2,3% ou 10,9% hors ef-fets de change et locations pour grands événements). Le bénéfice opérationnel recule de 19,7%. Mais le bénéfice par action bondit de 46,9% à 2,60 EUR, grâce à l’avantage fiscal belge accordé en 2018 aux entreprises innovantes, avec effet rétroactif. 2019 ne profitera cependant pas de cet effet rétroactif et le marché reste difficile. Le carnet de commandes est juste stable par rapport à un an plus tôt. (hors grands événements). Le groupe table sur un chiffre d’affaires 2019 de 100 à 120 millions. Si on exclut les locations pour grands événements, cela laisse une large fourchette de variation (-4 à +15%). Les coûts resteront quant à eux maîtrisés (+2% max. attendu après +0,5% en 2018). Tout cela induira un bénéfice par action de 1,30 EUR. Certes, le brouillard persiste, vu la crise qui frappe les clients (faibles rentrées publicitaires). Mais, grâce à son bilan solide, EVS va encore racheter ses actions et payer de bons dividendes.

    Cours au moment de l'analyse : 20,85 EUR

    EVS conçoit et commercialise des solutions numériques (enregistreurs à disque dur, plates-formes de montage et logiciels) pour les producteurs TV. Ses deux principaux marchés sont les cars de régie TV (53% des ventes), pour lesquels le groupe est le n°1 incontesté, et les studios (47%), un marché beaucoup plus large, où sa part de marché est de 8 à 10%. Les années paires, qui concentrent de grands événement sportifs, génèrent des revenus de locations supplémentaires (10 à 12% de ventes).

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  • Analyse
    La probabilité d’une OPA sur EVS s’éloigne il y a 5 mois - lundi 31 décembre 2018
    Le groupe montre sa volonté de rester indépendant.

    CONSERVEZ. 

    Le holding Ackermans & van Haaren et Belfius Insurance détiennent désormais chacun 2,45% du capital et vont entrer au conseil d’administration. De manière assez surprenante, l’opération s’est faite sous la forme d’une augmentation de capital à 21,21 EUR par action et vient gonfler la trésorerie de 14,9 millions EUR, ce dont EVS n’avait pourtant pas vraiment besoin. Sans cette augmentation de capital, nous estimions en effet déjà la trésorerie nette au 31 décembre à au moins 24 million EUR (1,76 EUR/action). Quoi qu’il en soit, la manœuvre a deux conséquences immédiates. Un, elle apporte à EVS 2 vrais actionnaires de référence avec une vision à long terme. Deux, elle lance un signal fort à Evertz qui voit sa participation passer de 3,12 à 2,99% (le canadien n’a racheté que très peu d’actions en plus depuis octobre) et fait face désormais à 3 actionnaires de références (AvH, Belfius Insurance et un des fondateurs) qui détiennent ensemble 10,7% du capital. Une OPA reste évidemment possible mais avec le programme de rachat d’actions propres toujours en cours, cela démontre la volonté du groupe de maintenir son indépendance.

    Cours au moment de l'analyse : 22,75 EUR

    EVS conçoit et commercialise des solutions numériques (enregistreurs à disque dur, plateformes de montage et logiciels) pour les producteurs TV. EVS est le n°1 incontesté sur le marché des cars de régie TV (90% du marché) et a aussi percé dans les studios, un marché beaucoup plus large où sa part de marché est de 8 à 10%.

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  • Analyse
    EVS a annoncé un contrat il y a 6 mois - lundi 17 décembre 2018
    Celui-ci n'alimentera cependant les ventes qu'en 2019.

    L'action est correctement évaluée.
    CONSERVEZ.
     

    Le groupe a annoncé un contrat de 4,2 millions EUR avec un client européen. Si ce contrat n’alimentera les ventes qu’en 2019 et représentera moins de 4% des ventes estimées pour 2019, il confirme néanmoins l’intérêt pour le nouveau serveur XT-Via.

    Cours au moment de l'analyse : 22,05 EUR

    EVS conçoit et commercialise des solutions numériques (enregistreurs à disque dur, plateformes de montage et logiciels) pour les producteurs TV. EVS est le n°1 incontesté sur le marché des cars de régie TV (90% du marché) et a aussi percé dans les studios, un marché beaucoup plus large où sa part de marché est de 8 à 10 %.

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  • Analyse
    Quelles sont les intentions d’Evertz sur EVS ? il y a 7 mois - vendredi 16 novembre 2018
    EVS ne fait absolument aucun commentaire.

    Après un mauvais début d’année, le 3e trimestre rassure. Et le carnet de commandes (+37,7%) laisse espérer une bonne fin d’année. L’objectif de ventes 2018 sera atteint et le dividende intérimaire reste de 0,35 EUR net.
    CONSERVEZ.

    Au 3e trimestre, les ventes ont rebondi (+12,9%), poussées par le lancement du serveur XT-Via. Les réductions de coûts ont permis à la marge opérationnelle de dépasser les attentes (25,4% contre 5,3% au 1er semestre). Les charges d’exploitation ont baissé (et ne devraient que faiblement augmenter sur l’ensemble 2018). Et le résultat a profité aussi de taxes réduites (soutien à l’innovation). Au final, le bénéfice par action trimestriel grimpe de 95,7% par rapport à un an plus tôt, à 0,54 EUR. Sur les 9 premiers mois, il grimpe de 39,5%, à 1,33 EUR. Pour l’ensemble de 2018, nous confirmons notre prévision de chiffre d’affaires (120 millions) et relevons notre prévision de bénéfice par action à 2,39 EUR. Mais le marché reste difficile. Le chiffre d’affaires du 3e trimestre, hors locations et effets de change, n’a pas progressé. Et en 2019, vu qu’il n’y aura pas de gros événement sportif et que le résultat ne bénéficiera plus de l’effet rétroactif du taux de taxation réduit (innovation), le bénéfice par action risque de rechuter à 1,70 EUR. Dans l’immédiat, le cours sera soutenu par les rachats d’actions et la spéculation sur les intentions d’Evertz, récemment monté dans le capital (intentions qu’EVS ne commente pas…).

    Cours au moment de l'analyse : 20,40 EUR

    EVS conçoit et commercialise des solutions numériques (enregistreurs à disque dur, plateformes de montage et logiciels) pour les producteurs TV. EVS est le n°1 incontesté sur le marché des cars de régie TV (90% du marché) et a aussi percé dans les studios, un marché beaucoup plus large où sa part de marché est de 8 à 10%.

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Infos clés

Carte d'identité

Maximum sur les 12 derniers mois 23,65 EUR
Minimum sur les 12 derniers mois 15,92 EUR
Code ISIN BE0003820371
Bourse Bruxelles
Euronext oui
Bêta 0,74
Volatilité 31,91 %
Nombre d'actions existantes 14.327.024
Capitalisation boursière (en milliards) 0,30 EUR
Secteur Haute technologie
Volume de transactions (moyenne par jour en milliers) 429 EUR
Score corporate governance 6
Pays Belgique

Chiffres-clés par action (EUR)

2019 (e) 2018 (e) 2017 (e) 2016
Dividende 0,70 0,70 0,70 0,93
Bénéfice courant 1,33 2,60 1,77 2,43
Bénéfice net 1,33 2,60 1,77 2,43
Cash flow courant 1,57 2,83 2,03 2,67
Cash flow net 1,57 2,83 2,03 2,67
EBIT 1,38 2,07 2,59 3,42
EBITDA 1,62 2,30 2,85 3,66
Valeur comptable 9,19 8,86 6,73 5,92
Valeur comptable tangible 9,11 8,78 6,65 5,83

Performance (en euros)

EVS Broadcast Equipment Stoxx Europe 600 S&P 500
Rendement sur 3 mois 6,91 % 0,12 % 4,52 %
Rendement sur 6 mois -1,83 % 12,66 % 18,88 %
Rendement sur 1 an 9,81 % 0,41 % 9,22 %
Rendement sur 5 ans -7,53 % 2,02 % 12,66 %

Ratios financiers de la société

2018 (e) 2017 (e) 2016 2015
Pay out - - 53,45 % 56,93 %
Current ratio - - 2,11 2,29
Return on equity - - 41,09 % 36,68 %
Total return on equity - - 41,09 % 36,68 %
Marge brute - - 74,27 % 71,09 %
Marge nette - - 25,10 % 20,01 %
Marge EBIT - - 35,30 % 27,55 %
Marge EBITDA - - 37,81 % 30,09 %
Taux d'imposition - - 28,52 % 29,14 %
Gearing - - -41,74 3,45
Fonds propres/total du bilan - - 49,85 % 46,67 %

Données boursières par action

2019 (e) 2018 (e)
Rendement de dividende 3,29 % 3,29 %
Cours/bénéfice courant 15,98 8,17
Cours/cash flow courant 13,54 7,51
Cours/valeur comptable 2,31 2,40
Cours/valeur comptable tangible 2,33 2,42
Cours / valeur intrinsèque - -
Rendement attendu pour le long terme 8,62 % -

(e) : estimation

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