GBL BE0003797140

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88,69 EUR 26/04/2017 17:35 Bruxelles
0,15 EUR (0,17 %) Variation depuis la dernière clôture
69,77 88,54  52 semaines min max
18,30 % Rendement sur 1 an
2,36 % Rendement de dividende
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Articles

  • Analyse

    Le holding GBL poursuit sa stratégie de diversification

    il y a 12 jours - vendredi 14 avril 2017
    Il prend une participation dans un groupe espagnol.
     
     
     
     

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  • Analyse

    GBL paie un dividende en hausse, conforme à nos attentes

    il y a un mois - mercredi 22 mars 2017
    La décote est à nouveau proche de sa moyenne historique.

    En 2016, la valeur intrinsèque a gagné 12%. Mais le cours n’a pris que 4%, dans la lignée des Bourses européennes.
    CONSERVEZ pour le dividende qui reste en croissance.

    2016 se solde par une perte comptable de 2,95 EUR par action, suite aux réductions de valeurs sur la participation dans LafargeHolcim (dont la hausse depuis lors laisse espérer une réévaluation) et sur Engie (moindre mesure). Malgré cela, il relève son dividende brut 2016 de 2,4%; vu le précompte à 30%, le net recule à 2,05 EUR (-1,8%). Les revenus récurrents ont reculé comme prévu (-4,6%). Et ils reculeront encore. Les dividendes des nouvelles participations ne compenseront pas le recul dû à la réduction de la participation dans Total. Mais le dividende global 2017 devrait rester au moins stable. En outre, le groupe réaménage toujours son portefeuille (rééquilibrer valeurs de rendement et de croissance, diversification géographique). En 2016, il s’est renforcé dans Adidas et Umicore (devenus stratégiques) ainsi que dans Ontex et SGS. Et il vient de faire son entrée dans le capital de Burberry (mais non de Hugo Boss, contrairement aux rumeurs). Le portefeuille est correctement évalué (même si certaines valeurs nous semblent chères). Nous n’espérons pas de réduction rapide de la décote. Conservez pour le dividende.

    Cours au moment de l'analyse: 84,16 EUR

    GBL est un holding belge de la galaxie Frère dont la valeur est déterminée, pour l’essentiel par ses investissements dans LafargeHolcim, Imerys, SGS, Adidas, Pernod Ricard, Umicore et Total. Ensemble ces valeurs comptent pour ±85% du portefeuille.

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  • Analyse

    GBL prend une participation de 3 % dans le groupe britannique de luxe Burberry

    il y a un mois - vendredi 3 mars 2017
    Alors que le holding GBL, selon la rumeur, aurait acquis 3% de Hugo Boss il y a quelques semaines, il poursuit ses emplettes dans le luxe.
    GBL prend une participation de 3 % dans le groupe britannique de luxe Burberry

    GBL prend une participation de 3 % dans le groupe britannique de luxe Burberry

    Nous ne vous conseillons pas de vous renforcer dans l’action GBL pour cette raison.
    Ces deux prises de participations ne représentent que 2,4% de la valeur intrinsèque de GBL et nous ne sommes pas séduits par l’aventure. En outre, la décote du titre (±24%) est en ligne avec sa moyenne des dernières années et le portefeuille est correctement évalué.
    Conservez GBL pour son dividende (rendement de 2,6 % net) mais n’achetez pas.
    N’achetez pas non plus Burberry.

    Etonnamment, GBL sort du bois au moment où le cours de Burberry s’est déjà bien repris. En mai, ce cours avait souffert de la publication de ternes résultats, mais depuis il a grimpé de 60% (en pence). Une embellie due à des annonces de réductions des coûts et de rachats d’actions. Mais aussi à la chute de la livre sterling qui a suivi le vote en faveur du Brexit, a ainsi attiré plus de touristes en Grande-Bretagne et a revalorisé les bénéfices réalisés par le groupe à l’étranger. Ou encore à l’amélioration confirmée de la situation en Chine et à Hong-Kong.

    Certes, GBL pourra user de son influence pour tenter de redresser la rentabilité opérationnelle du britannique. Mais ce ne sera pas facile. Car le groupe Burberry doit redynamiser sa marque et ses modèles auprès d’une clientèle plus sélective que par le passé, et cela coûte de l’argent. Et si Burberry gâte ses actionnaires en dividendes et rachats d’actions, ce sera en utilisant une réserve de trésorerie qui pourrait être investie de manière plus intéressante, pour pérenniser l’activité.

    Bien sûr, pour GBL, une présence dans le secteur du luxe peut s’avérer rémunératrice. Mais si, à court terme, GBL cherche trop à améliorer la rentabilité pour dégager de rapides dividendes, à plus long terme, il pourrait ne pas récolter le fruit de son investissement. Burberry et Hugo Boss sont dans une période de transition et leur valorisation en Bourse est assez généreuse à l’heure actuelle (pour Burberry: ±20 fois le bénéfice attendu pour 2018 et 4 fois la valeur des fonds propres). Elle pourrait donc souffrir si l’actionnaire ne mise pas suffisamment sur un soutien à long terme de l’activité et de la rentabilité.

    Cours au moment de l’analyse
    Burberry: 1 768 pence
    GBL: 81,67 EUR

    GBL est un holding belge de la galaxie Frère dont la valeur est déterminée, pour l’essentiel par ses investissements dans Total, LafargeHolcim, Imerys, SGS, Adidas, Pernod Ricard, Umicore et Engie.

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  • Analyse

    GBL serait monté à hauteur de 3% dans le capital de Hugo Boss

    il y a 2 mois - mardi 21 février 2017
    Le hoding belge envisagerait même une participation plus importante.

    Pas de quoi modifier notre conseil.
    CONSERVEZ.

    Nous ne sommes pas très enthousiaste à cette idée, vu la valorisation actuelle du groupe de mode allemand Hugo Boss, en plein repositionnement.

    Quoiqu’il en soit, on parle d’ici d’une participation qui compterait à ce stade pour moins de 1% du portefeuille du holding GBL.

    Cours au moment de l’analyse : 80,31 EUR

    GBL est un holding belge de la galaxie Frère dont la valeur est déterminée, pour l’essentiel par ses investissements dans Total, Lafarge, Imerys, SGS et Pernod Ricard.

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  • Analyse

    GBL : résultat trimestriel sans surprise

    il y a 5 mois - lundi 14 novembre 2016

    Conservez pour le dividende.

    Action correctement évaluée.
    Conservez.

     

    Résultat trimestriel sans surprise. Sur 9 mois, il est plombé par la dépréciation de la participation dans Lafarge Holcim. Mais, malgré le recul des participations dans Engie et Total, les dividendes en-caissés grimpent un peu. Avec une décote de 24 % environ et peu de participations bon marché, n’achetez pas. Conservez pour le dividende (rendement estimé de 2,8 % net).

     

    Cours au moment de l'analyse : 75 EUR

     

    GBL est un holding belge de la galaxie Frère dont la valeur est déterminée, pour l’essentiel par ses investissements dans Total Lafarge, Imerys, SGS, Pernod Ricard et GDF-Suez.

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Infos clés

Carte d'identité

Maximum sur les 12 derniers mois 88,54 EUR
Minimum sur les 12 derniers mois 69,77 EUR
Code ISIN BE0003797140
Bourse Bruxelles
Euronext oui
Bêta 0,69
Volatilité 15,80 %
Nombre d'actions existantes 161.358.287
Capitalisation boursière (en milliards) 14,29 EUR
Secteur Secteur financier
Volume de transactions (moyenne par jour en milliers) 10.218 EUR
Score corporate governance 6

Chiffres-clés par action (EUR)

2017 (e) 2016 (e) 2015 2004
Dividende 2,09 2,05 2,09 1,18
Bénéfice courant 3,20 -2,95 6,61 -
Bénéfice net 3,20 -2,95 6,61 4,44
Cash flow courant - - - -
Cash flow net - - - -
EBIT - - - -
EBITDA - - - -
Valeur comptable 81,60 81,39 87,27 57,33
Valeur comptable tangible 70,80 70,59 76,47 57,33

Performance (en euros)

GBL Stoxx Europe 600 S&P 500
Rendement sur 3 mois 9,60 % 5,54 % 2,18 %
Rendement sur 6 mois 11,40 % 12,78 % 10,78 %
Rendement sur 1 an 18,30 % 11,60 % 17,99 %
Rendement sur 5 ans 14,60 % 8,53 % 15,69 %

Ratios financiers de la société

2017 (e) 2016 (e) 2015 2004
Pay out - - - 37,24 %
Current ratio - - - -
Return on equity - - - -
Total return on equity - - - 7,72 %
Marge brute - - - -
Marge nette - - - -
Marge EBIT - - - -
Marge EBITDA - - - -
Taux d'imposition - - - 0,45 %
Gearing - - - -
Fonds propres/total du bilan - - - 96,68 %

Données boursières par action

2017 (e) 2016 (e)
Rendement de dividende 2,36 % 2,32 %
Cours/bénéfice courant 27,67 -
Cours/cash flow courant - -
Cours/valeur comptable 1,09 1,09
Cours/valeur comptable tangible 1,25 1,25
Cours / valeur intrinsèque 0,79 -
Rendement attendu pour le long terme 5,96 % -

(e) : estimation

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