Michelin FR0000121261

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Articles

  • Analyse

    Michelin maintient le cap

    il y a 2 mois - mercredi 22 février 2017
    Après un bon résultat 2016, il confirme ses objectifs à l’horizon 2020.
     
     
     
     

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  • Analyse

    Michelin a dévoilé ses objectifs

    il y a 10 mois - lundi 13 juin 2016

    Le plan est réaliste.

    Action correctement évaluée.
    Conservez.

     

    Le français a dévoilé ses objectifs. A l’horizon 2020, il vise un chiffre d’affaires de 20 % plus élevé qu’en 2015 ainsi que des économies de 300 millions d’euros par an (contre 200 à 250 millions de 2012 à 2016) ; de quoi faire face à la pression sur les prix exercée par des marques asiatiques à bas coûts, en Europe et en Amérique du Nord.
    Ce plan est réaliste et devrait permettre d’améliorer les marges ces prochaines années.
    Mais le titre ne souffre d’aucune décote.

     

    Cours au moment de l'analyse : 90,93 EUR

     

    Le groupe français Michelin est le plus grand producteur au monde de pneus pour voitures (± 20 % du marché mondial), poids lourds, machines de construction, … Il édite aussi des guides touristiques et gastronomiques. Il réalise ± 70 % de son chiffre d’affaires en Europe.

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  • Analyse

    Michelin confirme ses objectifs

    il y a un an - lundi 25 avril 2016

    Le chiffre d'affaires augmente.

    Action correctement évaluée.
    Conservez.

     

    Le groupe confirme ses objectifs 2016 après une hausse de 3,7 % des volumes vendus au 1er trimestre, ainsi qu’une bonne tenue des ventes et une marge en hausse dans les pneus haut de gamme.

     

    Cours au moment de l'analyse : 96,30 EUR

     

    Le groupe français Michelin est le plus grand producteur au monde de pneus pour voitures (± 20 % du marché mondial), poids lourds, machines de construction, … Il édite aussi des guides touristiques et gastronomiques. Il réalise ± 70 % de son chiffre d’affaires en Europe.

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  • Analyse

    Michelin : des résultats solides

    il y a un an - vendredi 19 février 2016

    Le groupe affiche de bons résultats annuels.

    La croissance des ventes s’est accélérée et la marge bénéficiaire atteint un nouveau record. Les perspectives sont en grande partie intégrées dans le cours, mais le rendement sur dividende (3,4 % brut) est correct.
    CONSERVEZ.

     

    Après deux ans de croissance molle, Michelin a vu son activité rebondir en 2015. Ses ventes (en volume) ont progressé de 3,2 %, contre 0,7 % en 2014 et 0 % en 2013. Un signe encourageant. Autre bonne nouvelle, l’amélioration de la marge opérationnelle (avant frais non récurrents) à un niveau record de 12,2 % (contre 11,1 % en 2014). Certes, le groupe doit cette amélioration en grande partie à un effet de change favorable. Mais saluons aussi sa discipline des coûts qui, depuis 2012, lui a permis d’économiser près de 1 milliard EUR. Si ces résultats rassurent les actionnaires, qui se verront verser un dividende en hausse de 14 %, le groupe devra néanmoins poursuivre ses efforts de réduction des coûts. Car, malgré la faiblesse de l’euro, il est de plus en plus confronté à l’importation des pneumatiques à bas coûts asiatiques, en particulier dans le segment des poids lourds (29 % des ventes). Mais nous croyons en la capacité de la direction à mener à bien ses plans de restructuration. Nous maintenons nos prévisions de bénéfice par action à 8,30 EUR pour 2016 et 9,00 EUR pour 2017.

     

    Cours au moment de l'analyse : 85,06 EUR

     

    Le groupe français Michelin est le plus grand producteur au monde de pneus pour voitures (± 20 % du marché mondial), poids lourds, machines de construction, … Il édite aussi des guides touristiques et gastronomiques. Il réalise ± 70 % de son chiffre d’affaires en Europe.

     

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  • Analyse

    Bon premier trimestre chez Michelin

    il y a 2 ans - mardi 28 avril 2015

    Le revenu trimestriel dépasse les attentes. De quoi relever nos prévisions de bénéfice et de dividende pour 2015.

    Mais après sa hausse, l'action n'est pas assez attractive pour un achat.
    CONSERVEZ.

     

    Au premier trimestre, le chiffre d'affaires a gagné 5,6 %. Une hausse supérieure aux attentes, soutenue par le rebond des ventes de pneus de tourisme en Europe et par la baisse de l'euro.

     

    En outre, le groupe a relevé son estimation de l'impact favorable des effets de change et des matières premières sur son bénéfice opérationnel. Enfin, il annonce des rachats d'actions pour 750 millions d'euros.

     

    Cours au moment de l'analyse : 100,50 EUR

     

    Le groupe français Michelin est le plus grand producteur au monde de pneus pour voitures (± 20 % du marché mondial), poids lourds, machines de construction…
    Il édite aussi des guides touristiques et gastronomiques.
    Il réalise ± 50 % de son chiffre d'affaires en Europe.

     

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Infos clés

Carte d'identité

Maximum sur les 12 derniers mois 118,80 EUR
Minimum sur les 12 derniers mois 82,40 EUR
Code ISIN FR0000121261
Bourse Paris
Euronext non
Bêta 1,22
Volatilité 21,50 %
Nombre d'actions existantes 179.707.300
Capitalisation boursière (en milliards) 21,35 EUR
Secteur Secteur automobile
Volume de transactions (moyenne par jour en milliers) 51.917 EUR
Score corporate governance 5

Chiffres-clés par action (EUR)

2017 (e) 2016 2015 2014
Dividende 3,40 3,25 2,85 2,50
Bénéfice courant 9,00 9,28 6,32 5,55
Bénéfice net 9,00 9,28 6,32 5,55
Cash flow courant 17,05 16,95 13,63 11,56
Cash flow net 17,05 16,95 13,63 11,56
EBIT 16,00 15,45 11,95 10,72
EBITDA 24,05 23,15 19,29 16,73
Valeur comptable 64,61 58,86 52,17 51,16
Valeur comptable tangible 59,26 53,51 47,75 46,67

Performance (en euros)

Michelin Stoxx Europe 600 S&P 500
Rendement sur 3 mois 16,90 % 5,78 % 1,97 %
Rendement sur 6 mois 20,10 % 13,75 % 12,01 %
Rendement sur 1 an 27,80 % 11,93 % 18,66 %
Rendement sur 5 ans 20,00 % 8,61 % 15,71 %

Ratios financiers de la société

2017 (e) 2016 2015 2014
Pay out - 34,90 % 44,35 % 45,00 %
Current ratio - 1,69 1,91 1,82
Return on equity - 15,81 % 12,31 % 10,84 %
Total return on equity - 15,81 % 12,31 % 10,84 %
Marge brute - 33,95 % 32,84 % 31,98 %
Marge nette - 7,97 % 5,49 % 5,27 %
Marge EBIT - 13,35 % 10,41 % 10,18 %
Marge EBITDA - 20,01 % 16,81 % 15,89 %
Taux d'imposition - 32,35 % 37,77 % 37,55 %
Gearing - 8,87 10,56 7,42
Fonds propres/total du bilan - 42,04 % 39,94 % 42,47 %

Données boursières par action

2017 (e) 2016
Rendement de dividende 2,86 % 2,74 %
Cours/bénéfice courant 13,20 12,81
Cours/cash flow courant 6,97 7,01
Cours/valeur comptable 1,84 2,02
Cours/valeur comptable tangible 2,00 2,22
Cours / valeur intrinsèque - -
Rendement attendu pour le long terme 5,14 % -

(e) : estimation

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