Michelin FR0000121261

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121,30 EUR 17/10/2017 02:00 Paris
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Articles

  • Analyse
    Michelin se diversifie il y a 4 mois - vendredi 16 juin 2017
    Il se lance dans la gestion de flottes automobiles.
     
     
     
     

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  • Analyse
    Michelin confirme ses prévisions de croissance il y a 5 mois - vendredi 28 avril 2017
    A l’issue d’un bon 1er trimestre, Michelin peut confirmer ses objectifs pour l’ensemble de 2017.

    Son cours, qui vient de battre un record, intègre correctement les bonnes perspectives.
    CONSERVEZ

    Au 1er trimestre, le chiffre d’affaires a bondi de 10%, tiré par la croissance du marché auto européen et par un rebond de la demande, soutenue e.a. par des anticipations : les vendeurs de pneus ont acheté en masse avant l’entrée en vigueur de hausses de prix de vente précédemment annoncées. Cette bonne tenue de l’activité doit donc être nuancée. Car au cours des trimestres suivants, ces hausses de prix freineront l’activité, puisque les vendeurs écouleront alors les stocks accumulés au 1er trimestre. Et si ces hausses de prix sont prévues pour neutraliser le renchérissement des matières premières, en particulier du caoutchouc et du butadiène (pour le caoutchouc synthétique), elles n’y parviennent pas totalement. L’effet négatif sur le béné-fice opérationnel du 1er semestre 2017 devrait être de 100 à 200 millions d’euros. Mais cela ne remet pas en question les perspectives pour le résultat global de 2017. Car Michelin, qui poursuit son plan de compétitivité (visant à réduire les coûts), est en mesure de confirmer ses objectifs annuels pour 2017 (dont une hausse du résultat opérationnel). Nous maintenons quant à nous nos prévisions de bénéfice par action à 9 EUR pour 2017 et 10 EUR pour 2018.

     

    Cours au moment de l'analyse ; 118,50 EUR

     

    Le groupe français Michelin est le plus grand producteur au monde de pneus pour voitures (± 20 % du marché mondial), poids lourds, machines de construction, … Il édite aussi des guides touristiques et gastronomiques. Il réalise ± 70 % de son chiffre d’affaires en Europe.

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  • Analyse
    Michelin maintient le cap il y a 8 mois - mercredi 22 février 2017
    Après un bon résultat 2016, il confirme ses objectifs à l’horizon 2020.

    Mais le cours, tout proche d’un nouveau record, intègre en grande partie les bonnes perspectives. CONSERVEZ.

    Le fabricant de pneus a atteint en 2016 les objectifs fixés en début de l’année. Les volumes vendus ont grimpé de 2,1% grâce à une hausse de 3% de la demande pour véhicules de tourisme et camionnettes. Et la rentabilité a atteint un nouveau record: la marge opérationnelle est passée à 12,9% (contre 12,2% en 2015). C’est toujours moins que la moyenne du secteur, mais il convient néanmoins de saluer le résultat du plan d’économies engagé depuis 2012. Michelin compte d’ailleurs accélérer ce plan, pour économiser 1,2 milliards d’euros sur ces quatre prochaines années (en moyenne 300 millions par an). Cela devrait lui permettre de porter la marge à 15% en 2020. Pour 2017, le groupe table sur une nouvelle hausse du résultat opérationnel. Un objectif ambitieux, compte tenu e.a. de la hausse du prix du caoutchouc (au plus haut depuis cinq ans). Cette hausse de prix des matières premières viendra ainsi amputer le résultat 2017 de 900 millions d’euros. Mais cet impact négatif sera en grande partie neutralisé par la capacité du groupe à relever ses prix de vente. Nous maintenons nos prévisions de bénéfice par action à 9 EUR pour 2017 et 10 EUR pour 2018.

    Cours au moment de l'analyse: 106,95 EUR

    Le groupe français Michelin est le plus grand producteur au monde de pneus pour voitures (± 20% du marché mondial), poids lourds, machines de construction, … Il édite aussi des guides touristiques et gastronomiques. Il réalise ± 70% de son chiffre d’affaires en Europe.

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  • Analyse
    Michelin a dévoilé ses objectifs il y a un an - lundi 13 juin 2016

    Le plan est réaliste.

    Action correctement évaluée.
    Conservez.

     

    Le français a dévoilé ses objectifs. A l’horizon 2020, il vise un chiffre d’affaires de 20 % plus élevé qu’en 2015 ainsi que des économies de 300 millions d’euros par an (contre 200 à 250 millions de 2012 à 2016) ; de quoi faire face à la pression sur les prix exercée par des marques asiatiques à bas coûts, en Europe et en Amérique du Nord.
    Ce plan est réaliste et devrait permettre d’améliorer les marges ces prochaines années.
    Mais le titre ne souffre d’aucune décote.

     

    Cours au moment de l'analyse : 90,93 EUR

     

    Le groupe français Michelin est le plus grand producteur au monde de pneus pour voitures (± 20 % du marché mondial), poids lourds, machines de construction, … Il édite aussi des guides touristiques et gastronomiques. Il réalise ± 70 % de son chiffre d’affaires en Europe.

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  • Analyse
    Michelin confirme ses objectifs il y a un an - lundi 25 avril 2016

    Le chiffre d'affaires augmente.

    Action correctement évaluée.
    Conservez.

     

    Le groupe confirme ses objectifs 2016 après une hausse de 3,7 % des volumes vendus au 1er trimestre, ainsi qu’une bonne tenue des ventes et une marge en hausse dans les pneus haut de gamme.

     

    Cours au moment de l'analyse : 96,30 EUR

     

    Le groupe français Michelin est le plus grand producteur au monde de pneus pour voitures (± 20 % du marché mondial), poids lourds, machines de construction, … Il édite aussi des guides touristiques et gastronomiques. Il réalise ± 70 % de son chiffre d’affaires en Europe.

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Infos clés

Carte d'identité

Maximum sur les 12 derniers mois 125,35 EUR
Minimum sur les 12 derniers mois 94,56 EUR
Code ISIN FR0000121261
Bourse Paris
Euronext non
Bêta 1,22
Volatilité 21,54 %
Nombre d'actions existantes 179.707.300
Capitalisation boursière (en milliards) 21,80 EUR
Secteur Secteur automobile
Volume de transactions (moyenne par jour en milliers) 55.696 EUR
Score corporate governance 5

Chiffres-clés par action (EUR)

2017 (e) 2016 2015 2014
Dividende 3,40 3,25 2,85 2,50
Bénéfice courant 8,00 9,28 6,32 5,55
Bénéfice net 8,00 9,28 6,32 5,55
Cash flow courant 17,05 16,95 13,63 11,56
Cash flow net 17,05 16,95 13,63 11,56
EBIT 15,00 15,45 11,95 10,72
EBITDA 23,05 23,15 19,29 16,73
Valeur comptable 63,61 58,86 52,17 51,21
Valeur comptable tangible 58,26 53,51 47,75 46,71

Performance (en euros)

Michelin Stoxx Europe 600 S&P 500
Rendement sur 3 mois -1,10 % 1,18 % 0,92 %
Rendement sur 6 mois 11,42 % 2,85 % -1,08 %
Rendement sur 1 an 28,77 % 15,14 % 11,84 %
Rendement sur 5 ans 17,45 % 7,36 % 14,18 %

Ratios financiers de la société

2016 2015 2014 2013
Pay out 34,90 % 44,35 % 45,00 % 43,12 %
Current ratio 1,69 1,91 1,82 2,34
Return on equity 15,81 % 12,31 % 10,84 % 14,85 %
Total return on equity 15,81 % 12,31 % 10,84 % 12,18 %
Marge brute 33,95 % 32,84 % 31,98 % 31,64 %
Marge nette 7,97 % 5,49 % 5,27 % 5,57 %
Marge EBIT 13,35 % 10,41 % 10,18 % 11,03 %
Marge EBITDA 20,01 % 16,81 % 15,89 % 16,22 %
Taux d'imposition 32,35 % 37,77 % 37,55 % 33,78 %
Gearing 8,87 10,56 7,42 1,53
Fonds propres/total du bilan 42,04 % 39,94 % 42,47 % 44,75 %

Données boursières par action

2017 (e) 2016
Rendement de dividende 2,80 % 2,68 %
Cours/bénéfice courant 15,16 13,08
Cours/cash flow courant 7,11 7,16
Cours/valeur comptable 1,91 2,06
Cours/valeur comptable tangible 2,08 2,27
Cours / valeur intrinsèque - -
Rendement attendu pour le long terme 5,11 % -

(e) : estimation

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