Repsol ES0173516115

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15,64 EUR 17/01/2018 14:20 Madrid
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Articles

  • Analyse
    Repsol réalise beau redressement il y a 2 mois - mercredi 8 novembre 2017
    L’action se porte bien, grâce au fruit de la restructuration, ainsi qu’à la hausse du prix du pétrole.
     
     
     
     

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  • Analyse
    La dette de Repsol se réduit bien il y a 5 mois - mercredi 23 août 2017
    Les efforts du groupe portent leurs fruits.

    Sur les 12 derniers mois, le cours a rebondi de 25%. Mais même à ce niveau, le titre est encore un peu sous-évalué et il n’est donc pas trop tard pour y investir.
    ACHETEZ.

    Le récent résultat de Repsol confirme notre avis positif. Les liquidités générées au 1er semestre ont grimpé de 22% par rapport à un an plus tôt, à 943 millions d’euros. L’activité exploration a profité de l’amélioration des prix de vente des hydrocarbures et de la hausse des niveaux de production. L’activité raffinage a aussi contribué au bon résultat. Autre bonne nouvelle : la baisse de l’endettement, de 8,34 milliards à la fin du 1er trimestre à 7,47 milliards à la fin du 2e. Un recul obtenu grâce au bon niveau général de l’activité, aux progrès de la réduction des coûts et la baisse des investissements. Repsol semble donc en passe d’atteindre son objectif : une dette réduite à 7 milliards à la fin 2017. Autre motif de satisfaction : la confirmation des objectifs de coûts et de production. Toutes ces bonnes nouvelles laissent espérer un relèvement du rating du groupe pétrolier espagnol par les agences de notation, lequel pourrait dès lors se financer à moindre coût. Toutefois, compte tenu d’éléments non récurrents survenus au 2e trimestre et du niveau du prix du pétrole, nous réduisons nos prévisions de bénéfice par action à 1,70 EUR pour 2017 (contre 2,10 auparavant) et à 2,10 EUR pour 2018 (contre 2,40).

    Cours au moment de l'analyse : 14,17 EUR

    Repsol est un groupe pétrolier et gazier espagnol, très centré sur l'Espagne et l'Amérique latine. Il a fait de grandes découvertes en hydrocarbures au Venezuela ainsi qu'au Brésil.

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  • Analyse
    Repsol exécute sa stratégie avec succès il y a 8 mois - mardi 9 mai 2017
    Nous maintenons notre confiance dans ses perspectives.

    Bien que le cours ait bien grimpé ces derniers mois :
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    Les bons résultats trimestriels publiés par Repsol justifient la surperformance de son cours depuis le début de 2017 : il a gagné 8,3% alors que la moyenne des actions du secteur a reculé de 10%.
    Dans la division exploration & production, l’espagnol tire largement profit de la hausse des prix des hydrocarbures et de la baisse des coûts d’exploitation. Et dans les activités de raffinage, son point fort, si le bénéfice recule de 10%, c’est suite à la mise à l’arrêt temporaire de certains sites, pour maintenance (rien de préoccupant donc). En outre, les liquidités générées sont certes en recul, suite à la hausse des impôts. Mais le groupe réitère son ambition d’afficher sur l’ensemble de l’année une hausse de ces liquidités générées. Cela devrait selon nous permettre une meilleure rémunération de l’actionnaire (à condition que le prix du baril de pétrole se maintienne à plus de 50 USD). Le niveau des liquidités générées sera aussi favorisé par la poursuite du plan 2016-2020, dont un des objectifs est de réduire les coûts de 2,1 milliards d’euros d’ici fin 2017 (une économie de 0,5 milliard a déjà été réalisée au 1er trimestre).
    Nous tablons sur un bénéfice par action de 2,20 EUR en 2017 et 2,50 EUR en 2018.

    Cours au moment de l'analyse : 14,61 EUR

    Repsol est un groupe pétrolier et gazier espagnol, très centré sur l'Espagne et l'Amérique latine. Il a fait de grandes découvertes en hydrocarbures au Venezuela ainsi qu'au Brésil.

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  • Analyse
    Repsol a découvert un important gisement de pétrole en Alaska il y a 10 mois - lundi 13 mars 2017
    Les beaux espoirs qu'il donne restent à confirmer.

    L'action est toujours bon marché.
    ACHETEZ.

     

    Repsol (achetez) et son partenaire Amstrong Energy ont découvert en Alaska un gisement d'environ 1,2 milliard de barils. De quoi y atteindre d’ici 2021 une production journalière (à partager en deux) de 120 000 barils maximum, en fonction l'approbation des autorités (en 2016, la production journalière de Repsol a été de 690 000 barils). Repsol profite de la remontée du prix du pétrole pour donner un coup de pouce à sa production et nourrir sa croissance future. Le potentiel de hausse de l’action reste important.

     

    Cours au moment de l'analyse: 14,45 EUR

     

    Repsol est un groupe pétrolier et gazier espagnol, très centré sur l'Espagne et l'Amérique latine. Il a fait de grandes découvertes en hydrocarbures au Venezuela ainsi qu'au Brésil.

     

     

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  • Analyse
    Repsol a dégagé en 2016 son meilleur résultat annuel des quatre dernières années il y a 10 mois - mercredi 1 mars 2017
    Grâce à ses réductions de coûts, il profite pleinement du rebond du prix du pétrole.

    Cela se ressent dans son bon résultat de 2016. L’an 2017 sera du même acabit, de sorte que nous confirmons notre conseil.
    ACHETEZ.

    En 2016, Repsol a atteint tous ses objectifs. Parmi ceux-ci, une réduction des coûts opérationnels de 1,6 milliard d’euros, boostée par des synergies avec Talisman Energy.

    Le groupe est ainsi parvenu à faire baisser son seuil de rentabilité de production de pétrole à 42 USD le baril. Il a aussi amélioré sa marge dans le raffinage. Ces progressions, combinées à la remontée du prix du pétrole, ont ainsi permis à Repsol d’augmenter son volume de liquidités générées. Celles-ci permettent de couvrir le dividende, les investissements et le remboursement de la dette (laquelle a baissé de 3,8 milliards d’euros sur l’année et se limite à présent à 21% des fonds propres). Les objectifs 2017 s’annoncent dans la continuation de ceux de 2016 : maintenir le niveau de production actuel et celui des marges du raffinage, conserver les mêmes proportions d’investissements (en particulier ceux qui ont trait à l'exploration), poursuivre ainsi l’amélioration de la rentabilité, et dégager de la richesse pour l'actionnaire.

    Nous relevons dès lors nos prévisions de bénéfice par action à 1,54 EUR pour 2017 et 1,66 EUR pour 2018.

    Cours au moment de l'analyse : 14,00 EUR

    Repsol est un groupe pétrolier et gazier espagnol, très centré sur l'Espagne et l'Amérique latine. Il a fait de grandes découvertes en hydrocarbures au Venezuela ainsi qu'au Brésil.

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Infos clés

Carte d'identité

Maximum sur les 12 derniers mois 15,94 EUR
Minimum sur les 12 derniers mois 12,82 EUR
Code ISIN ES0173516115
Bourse Madrid
Euronext non
Bêta 0,95
Volatilité 26,51 %
Nombre d'actions existantes 1.566.560.000
Capitalisation boursière (en milliards) 24,74 EUR
Secteur Energie et services aux collectivités
Volume de transactions (moyenne par jour en milliers) 70.067 EUR
Score corporate governance 5

Chiffres-clés par action (EUR)

2018 (e) 2017 (e) 2016 2015
Dividende 0,00 0,00 0,00 0,00
Bénéfice courant 1,85 1,37 1,11 -1,34
Bénéfice net 1,85 1,37 1,11 -0,77
Cash flow courant 3,90 3,61 3,32 2,83
Cash flow net 3,71 3,41 3,32 3,39
EBIT 1,56 1,37 1,22 -1,53
EBITDA 3,32 3,02 3,45 2,66
Valeur comptable 23,11 21,26 19,95 18,67
Valeur comptable tangible 21,16 19,31 17,94 16,66

Performance (en euros)

Repsol Stoxx Europe 600 S&P 500
Rendement sur 3 mois 5,23 % 1,77 % 4,71 %
Rendement sur 6 mois 16,43 % 2,98 % 5,67 %
Rendement sur 1 an 18,19 % 9,75 % 5,84 %
Rendement sur 5 ans 5,61 % 6,85 % 15,43 %

Ratios financiers de la société

2017 (e) 2016 2015 2014
Pay out - 0,00 % - 88,01 %
Current ratio - 1,08 0,88 1,66
Return on equity - 5,62 % -7,41 % 3,54 %
Total return on equity - 5,62 % -4,28 % 5,49 %
Marge brute - - - -
Marge nette - 3,95 % -2,97 % 3,43 %
Marge EBIT - 5,11 % -6,12 % 0,17 %
Marge EBITDA - 14,39 % 10,63 % 5,36 %
Taux d'imposition - 20,90 % - 8,49 %
Gearing - 26,05 36,99 19,88
Fonds propres/total du bilan - 47,97 % 45,84 % 54,26 %

Données boursières par action

2018 (e) 2017 (e)
Rendement de dividende 0,00 % 0,00 %
Cours/bénéfice courant 8,52 11,57
Cours/cash flow courant 4,05 4,38
Cours/valeur comptable 0,68 0,74
Cours/valeur comptable tangible 0,75 0,82
Cours / valeur intrinsèque - -
Rendement attendu pour le long terme 8,63 % -

(e) : estimation

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