Repsol

ES0173516115
Alertes
Ajouter au portefeuille
14,79 EUR 7/12/2018 17:35 Madrid
0,47 EUR (3,28 %) Variation depuis la dernière clôture
13,36 17,29  52 semaines min max
-2,49 % Rendement sur 1 an
0,00 % Rendement de dividende
Tous les détails
Contenu premium

Les conseils de nos experts et nos évaluations sont réservés à nos abonnés. Souhaitez-vous bénéficier de 5 crédits pour y accéder ?

D'où vient notre conseil?

Articles

  • Analyse
    Repsol a publié un résultat trimestriel décevant mais garde un bel avenir il y a un mois - mercredi 7 novembre 2018
    Nous ne changeons pas nos prévisions de bénéfice ni notre conseil.
     
     
     
     

    Les conseils de nos experts et nos évaluations sont réservés à nos abonnés. Souhaitez-vous bénéficier de 5 crédits pour y accéder ?

    Je veux accéder à ce contenu !
  • Analyse
    Repsol bénéficie toujours de la hausse de sa production d’hydrocarbures il y a 4 mois - lundi 30 juillet 2018
    Et ses finances restaurées lui donnent les moyens d’investir dans sa croissance.

    L’action a derrière elle un beau parcours, mais peut encore s’apprécier.
    ACHETEZ.

    Au 2e trimestre, le bénéfice par action a atteint 0,59 EUR (multiplié par 2,5). C’est certes grâce à des éléments non récurrents. Mais sans eux, il gagne tout de même 23%, porté par l’activité exploration & production, dans laquelle il a été multiplié par 3. La production a progressé de 6,7% et les prix de vente de pétrole de 53%. En revanche dans l’aval (raffinage, chimie…), le bénéfice a perdu 21% (suite e.a. à une hausse des coûts de production de la chimie). Repsol confirme son plan de croissance, visant une hausse annuelle de sa production de 2,5% (passer de 695 000 barils par jour en 2017 à 750 000 en 2020). C’est certes un rythme peu élevé, comparé à celui des autres compagnies pétrolières dont nous suivons l’action. L’enveloppe d’investissements prévu pour l’exploration & production sur la période 2018-2020 reste de 11 milliards, comme pour la période 2015-2017. Mais Repsol préfère investir sans trop de risque et faire surtout grimper la production de sites déjà détenus (gaz aux USA…). Pour le 2nd semestre, nous misons sur une hausse des liquidités générées. Nous prévoyons enfin un bénéfice par action de 1,80 EUR en 2018 (contre 1,55 auparavant) et de 1,90 EUR en 2019 (contre 1,60).

    Cours au moment de l'analyse : 16,79 EUR

    Repsol est un groupe pétrolier et gazier espagnol, très centré sur l'Espagne et l'Amérique latine. Il a fait de grandes découvertes en hydrocarbures au Venezuela ainsi qu'au Brésil.

    Partagez cet article

  • Analyse
    Repsol se montre combatif, à l’avantage de ses actionnaires il y a 6 mois - jeudi 7 juin 2018
    L’espagnol a retrouvé une meilleure santé financière et adapte son plan industriel.

    Il n’a certes rien de spectaculaire mais il confirme la bonne trajectoire prise par le groupe. L’action a bien réagi et conserve une marge d’appréciation.
    ACHETEZ.

    Repsol a bien réduit sa dette et profite à présent de prix du pétrole plus élevés que ces dernières années. Il se montre dès lors plus entreprenant. Mais sans faire la révolution. Son plan de développement (actualisé) prévoit d’augmenter les liquidités générées (important pour rémunérer les actionnaires, investir ....) : le groupe vise une hausse de 12,2% par an de 2018 à 2020. Un niveau réaliste selon nous et qui pourrait être un peu plus élevé si le prix du baril s’accroche à 55/60 USD. Repsol promet en outre que ses investissements atteindront 15 milliards d’euros sur cette période (contre 11 milliards de 2015 à 2017). En exploration/production, il se concentrera sur le développement des sites existants et vise une hausse de sa production d’hydrocarbures de 2,5% par an (donc pas de grosse prise de risque). D’autres projets sont à l’étude, au-delà de 2020. Et les investissements seront aussi augmentés en raffinage et chimie. Enfin, les actionnaires seront mieux rémunérés. Les droits de souscription que la société distribue au lieu des dividendes leur permettront de recevoir de nouvelles actions ou pourront être vendus à 0,95 EUR brut en 2019 et 1 EUR brut en 2020.

    Cours au moment de l'analyse : 16,91 EUR

    Repsol est un groupe pétrolier et gazier espagnol, très centré sur l'Espagne et l'Amérique latine. Il a fait de grandes découvertes en hydrocarbures au Venezuela ainsi qu'au Brésil.

    Partagez cet article

  • Analyse
    Le résultat de Repsol est conforme aux attentes il y a 7 mois - lundi 14 mai 2018
    Le cours est à son sommet depuis juin 2015.

    Mais il garde du potentiel.
    ACHETEZ.

    Le résultat trimestriel conforme aux attentes, porté par la hausse des prix du pétrole et de la production. Dans le raffinage, le bénéfice ne perd que 15% (baisse des marges, fermetures temporaires), contre ±30% chez les grands concurrents.

    Cours au moment de l’analyse : 16,64 EUR

    Repsol est un groupe pétrolier et gazier espagnol, très centré sur l'Espagne et l'Amérique latine. Il a fait de grandes découvertes en hydrocarbures au Venezuela ainsi qu'au Brésil.

     

    Partagez cet article

  • Analyse
    Repsol a profité ces derniers mois d’un environnement très favorable il y a 9 mois - mercredi 14 mars 2018
    L’espagnol tourne ainsi le dos aux désillusions des dernières années et actionne la fonction «croissance».

    Le pétrolier espagnol (et son cours) ont profité de la hausse de la demande de pétrole et de la hausse du prix du baril de pétrole à 70 USD. Certes, l’action est plus volatile et plus risquée que les autres actions du secteur. Mais le dynamisme du groupe dans la recherche de capacités à exploiter et dans l’amélioration de sa rentabilité ont permis à l’action d’afficher sur 12 mois un rendement de 5,8% (contre un recul de 3,4% pour le secteur). Et elle conserve une marge d’appréciation, surtout si le plan qui sera bientôt dévoilé se montre dynamique.
    ACHETEZ

    Belle année 2017

    Pour 2017, Repsol a publié une progression de 30% de ses liquidités générées, lesquelles ont permis une hausse des investissements et un nouveau recul de la dette. Et cette dette sera de nouveau en baisse en 2018, grâce au produit de la vente de la participation de Repsol dans Gas Natural (20%). Comme prévu, les activités d’exploration & production ont bénéficié de la hausse des prix des hydrocarbures et de la baisse des coûts. Les économies de coûts ont été plus importantes que prévu (2,4 milliards d’euros alors que le groupe visait 2,1 milliards). Des efforts accrus, qui permettent non seulement d’améliorer la rentabilité actuelle, mais qui aideraient aussi Repsol à rester rentable en cas de chute du prix du pétrole. Le bénéfice par action 2017 est de 1,35 EUR (conforme à nos attentes), contre 1,11 EUR en 2016 et une perte de 1,34 EUR en 2015.

    Production dynamique

    Du 3e au 4e trimestre 2017, la production de Repsol a grimpé de 3,2%, à 695 000 barils par jour. C’est notamment grâce au redémarrage de la production en Libye. Et c’est justement en exploration & production que Repsol a publié le plus de bonnes nouvelles en 2017 : d’importantes découvertes d’hydrocarbure (Alaska, Trinité et Tobago) et d’intéressants accords signés (Bolivie, Brésil). C’est donc avec confiance que le groupe a abordé 2018. Pour cette année, il annonce une production de plus de 700 000 barils par jour et une hausse de plus de 10% de ses investissements (ces derniers ne participeront toutefois pas immédiatement au bénéfice).

    Prévisions pour 2018 et 2019

    Au vu des pressions constatées sur les tarifs de raffinage, ainsi que de l’évolution du prix baril, nous réduisons nos prévisions de bénéfice par action à 1,55 EUR pour 2018 (contre 1,85 auparavant) et à 1,60 EUR pour 2019 (contre 1,95).
    Le prix du baril reste le facteur prépondérant du résultat des compagnies pétrolières. Et celui-ci est bien sûr influencé d’une part par l’accord de réduction de production mis en place par l’OPEP jusque fin 2018 et d’autre part par l’essor du pétrole de schiste aux USA. Les Américains sont capables de lancer de nouveaux sites de production en quelques mois et de peser ainsi sur les prix. Cette situation réduit la probabilité de voir le baril rester durablement au-dessus de 70 USD. Nous tablons pour 2018 sur un cours moyen de 55 à 60 USD.

    Plan de croissance en vue

    En juin, Repsol présentera son nouveau plan de développement et actualisera ses objectifs fixés pour la période 2016-2020, tant en termes de rentabilité que de production.
    Certes, d’un part, vu sa meilleure santé financière et la hausse de sa rentabilité, il pourrait être incité à surinvestir ou payer trop cher certaines acquisitions. Mais d‘autre part, il pourrait aussi se lancer dans des rachats d’actions pour égaler des concurrents tels que Total, BP etc.

    Repsol ne semble pas disposé à investir généreusement dans les énergies renouvelables, contrairement à Statoil, Eni ou Royal Dutch. Ces derniers y voient une manière de se protéger partiellement des effets d’une transition énergétique plus rapide que prévue. Mais il est trop tôt pour juger si cette attitude de Repsol se révélera un atout (en restant concentré sur ce qu’il fait de mieux : l’exploration pétrolière) ou un handicap (en restant à l’écart d’une évolution qui rebat les cartes du marché de l’énergie). Si la communauté internationale respecte ses engagements environnementaux, cela pourrait aussi affecter la rentabilité des projets d’exploration. 

    Cours au moment de l'analyse: 14,13 EUR

    Repsol est un groupe pétrolier et gazier espagnol, très centré sur l'Espagne et l'Amérique latine. Il a fait de grandes découvertes en hydrocarbures au Venezuela ainsi qu'au Brésil. 

    Partagez cet article

Plus

Infos clés

Carte d'identité

Maximum sur les 12 derniers mois 17,29 EUR
Minimum sur les 12 derniers mois 13,36 EUR
Code ISIN ES0173516115
Bourse Madrid
Euronext non
Bêta 0,95
Volatilité 26,51 %
Nombre d'actions existantes 1.566.560.000
Capitalisation boursière (en milliards) 22,43 EUR
Secteur Energie et services aux collectivités
Volume de transactions (moyenne par jour en milliers) 77.828 EUR
Score corporate governance 4

Chiffres-clés par action (EUR)

2018 (e) 2017 (e) 2016 2015
Dividende 0,00 0,00 0,00 0,00
Bénéfice courant 1,80 1,35 1,11 -1,34
Bénéfice net 1,80 1,35 1,11 -0,77
Cash flow courant 3,30 2,90 3,32 2,83
Cash flow net 3,30 2,90 3,32 3,39
EBIT 2,00 1,80 1,22 -1,53
EBITDA 3,50 3,30 3,45 2,66
Valeur comptable 21,00 19,20 19,95 18,67
Valeur comptable tangible 19,20 17,40 17,94 16,66

Performance (en euros)

Repsol Stoxx Europe 600 S&P 500
Rendement sur 3 mois -12,34 % -8,08 % -4,28 %
Rendement sur 6 mois -12,83 % -11,26 % 0,65 %
Rendement sur 1 an -2,49 % -11,14 % 6,20 %
Rendement sur 5 ans 1,82 % 1,64 % 12,42 %

Ratios financiers de la société

2017 (e) 2016 2015 2014
Pay out - 0,00 % - 88,01 %
Current ratio - 1,08 0,88 1,66
Return on equity - 5,62 % -7,41 % 3,54 %
Total return on equity - 5,62 % -4,28 % 5,49 %
Marge brute - - - -
Marge nette - 3,95 % -2,97 % 3,43 %
Marge EBIT - 5,11 % -6,12 % 0,17 %
Marge EBITDA - 14,39 % 10,63 % 5,36 %
Taux d'imposition - 20,90 % - 8,49 %
Gearing - 26,05 36,99 19,88
Fonds propres/total du bilan - 47,97 % 45,84 % 54,26 %

Données boursières par action

2018 (e) 2017 (e)
Rendement de dividende 0,00 % 0,00 %
Cours/bénéfice courant 7,96 10,61
Cours/cash flow courant 4,34 4,94
Cours/valeur comptable 0,68 0,75
Cours/valeur comptable tangible 0,75 0,82
Cours / valeur intrinsèque - -
Rendement attendu pour le long terme 9,81 % -

(e) : estimation

×
Dites-nous ce que vous pensez
repsol
Recommanderiez-vous l'utilisation de cette page à votre famille et vos amis? Donnez un score compris entre 1 (certainement pas) et 10 (certainement) *
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
Votre commentaire (optionnel)
Envoyer et Fermer