Teva Pharmaceutical US8816242098

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14,93 USD 19/10/2017 22:02 New York
0,31 USD (2,12 %) Variation depuis la dernière clôture
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-67,03 % Rendement sur 1 an
4,07 % Rendement de dividende
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Articles

  • Analyse
    Mauvaise nouvelle pour Teva Pharmaceutical il y a 15 jours - jeudi 5 octobre 2017
    La FDA a donné son feu vert pour une copie de son médicament vedette contre la sclérose en plaques, le Copaxone 40mg.
     
     
     
     

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  • Analyse
    Teva Pharma a un nouveau dirigeant il y a un mois - mardi 19 septembre 2017
    Le groupe annonce en outre la vente de sa marque Paragard.

    Les problèmes sont toutefois loin d’être réglés et la visibilité des résultats reste faible.
    CONSERVEZ.

    Après sept mois de recherche, Teva a enfin trouvé un nouveau CEO. Une bonne prise à première vue. L’heureux élu, le Danois Kåre Schultz, affiche en effet une carrière de trente ans dans le secteur pharmaceutique, carrière durant laquelle il a notamment dirigé les danois Novo Nordisq et Lundbeck. Et ce ne sera pas de trop pour redresser la barre du navire Teva. Car le Viking arrive à un moment particulièrement difficile avec l’accélération de l’érosion des prix des médicaments génériques aux Etats-Unis, la détérioration de la situation au Venezuela et la baisse des ventes du Copaxone, le traitement vedette de Teva contre la sclérose en plaques. Tout cela alors que la priorité est à la réduction de l’important endettement à la suite du rachat des génériques d’Allergan. Teva a d’ailleurs annoncé dans ce cadre la vente de son contraceptif féminin Paragard à l’américain CooperSurgical et d’autres ventes devraient encore suivre. Il est du reste encore trop tôt pour se prononcer sur la future orientation stratégique (certains demandent une scission de la société), mais Schultz devra avant tout regagner la confiance des investisseurs. Nous tablons toujours sur une perte par action de 3,95 USD en 2017 et un bénéfice par action de 1 USD en 2018.

    Cours au moment de l'analyse : 16,99 USD

    Teva Pharmaceutical est le leader mondial dans le développement, la production et la vente de médicaments génériques. Le groupe commercialise également des médicaments brevetés comme Copaxone (sclérose en plaques) et Azilec (maladie de Parkinson).

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  • Analyse
    Teva a trouvé un nouveau dirigeant il y a un mois - mercredi 13 septembre 2017
    Il aura néanmoins fort à faire pour redresser le groupe.

    L'action est correctement évaluée.
    CONSERVEZ.

    Après sept mois de recherche, Teva a enfin trouvé un nouveau dirigeant. L’heureux élu, Kåre Schultz, qui possède une solide expérience dans le secteur pharmaceutique après avoir déjà dirigé Novo Nordisq et Lundbeck, aura néanmoins fort à faire pour redresser Teva. Il est du reste encore trop tôt à ce stade pour connaître l’orientation stratégique qui sera donnée au labo.

    Cours au moment de l'analyse : 19,33 USD

    Teva Pharmaceutical est le leader mondial dans le développement, la production et la vente de médicaments génériques. Le groupe commercialise également des médicaments brevetés comme Copaxone (sclérose en plaques) et Azilec (maladie de Parkinson).

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  • Analyse
    Nous ne faisons plus confiance à la direction de Teva il y a 2 mois - mercredi 9 août 2017
    Le trimestre a clôturé en perte, les perspectives sont abaissées et le dividende trimestriel chute de 75% !

    Le groupe fait face à de tels challenges que la visibilité sur ses futurs résultats est faible. Il doit en outre se trouver un nouveau dirigeant et regagner la confiance des investisseurs. Cela prendra du temps. Cependant, il n’est pas au bord de la faillite, il reste le n°1 mondial des génériques et détient d’intéressants produits en développement.
    Et vu la chute du cours, il ne faut pas vendre.
    CONSERVEZ.

    Beau scénario qui vole en éclat

    Nous avions cru que le rachat des génériques d’Allergan allait permettre à Teva de compenser la baisse des ventes liée à la perte du brevet du Copaxone (sclérose en plaques). Car ce rachat fournissait des revenus supplémentaires et donnait l’espoir de synergies et d’économies d’impôts (pour ±1,40 USD par action). Le dividende devait donc être maintenu tout en réduisant progressivement la dette. Or, le groupe avait clairement sous-estimé les difficultés !
    Pour preuve, la perte affichée au 2e trimestre. La dégradation du marché des génériques aux USA entraîne une importante dépréciation d’actifs liée au rachat des génériques d’Allergan. Et même sans cette dépréciation, le bénéfice par action (-20%) est décevant. Teva réduit dès lors ses prévisions pour 2017. Nous faisons de même : nous tablons à présent sur une perte de 3,95 USD par action en 2017 (contre un bénéfice de 2,10 USD auparavant) et sur un bénéfice par action de 1 USD en 2018 (contre 1,70).

    Encore de nombreux challenges

    – L’érosion des ventes du Copaxone s’est accélérée (-4% au 1er trimestre, -10% au 2e trimestre par rapport à un an plus tôt). Un effet qui va encore s’accélérer en 2018 avec l’arrivée des génériques.
    – Sur le marché des génériques aux USA, l’érosion des prix s’accélère et Teva ne parvient pas à bien négocier les prix avec les acheteurs. Certes, ceux-ci se sont regroupés. Mais Teva a aussi gagné en taille grâce aux acquisitions. D’autre part, l’accélération des approbations de produits génériques (normalement favorable à Teva) accentue finalement la concurrence.
    – La réduction de l’endettement est devenue la priorité, vu la baisse attendue des liquidités générées. D’où la réduction drastique du dividende. Des ventes d’actifs non stratégiques aideront cependant.
    – Il y a des problèmes de production dans les usines du mexicain Rimsa.
    – Le groupe cherche un nouveau dirigeant depuis février.

    Des raisons d’espérer

    – Le groupe a pris des décisions drastiques (certes tardives), pour réduire les coûts : fermetures de 15 sites, forte réduction des effectifs et sortie de 45 pays.
    – Dans les médicaments brevetés, l’Austedo (traitement de la chorée associée à la maladie de Huntington) est commercialisé depuis peu aux USA. De plus, l’efficacité du Fremanezumab (traitement prometteur de la migraine, secteur où les besoins sont importants) a été récemment confirmée par une étude, ouvrant la voie à une demande d’homologation d’ici fin 2017.
    – Dans les génériques, Teva (avec son partenaire Celltrion) a déposé une demande d’homologation pour des versions biosimilaires du Rituxan et de l’Herceptin, deux anticancéreux vedettes du suisse Roche.

    Cours au moment de l’analyse : 18,29 USD

    Teva Pharmaceutical est le leader mondial dans le développement, la production et la vente de médicaments génériques. Le groupe commercialise également des médicaments brevetés comme Copaxone (sclérose en plaques) et Azilec (maladie de Parkinson).

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  • Analyse
    Rien ne va plus chez Teva ! il y a 2 mois - jeudi 3 août 2017
    Les perspectives sont réduites et le dividende trimestriel chute de 75%. Nous changeons de conseil.

    Teva publie un résultat trimestriel dans le rouge.
    En attendant d’y voir plus clair et de retrouver un peu de confiance dans la direction, nous ne vous conseillons plus d’acheter.
    Mais ne vendez pas non plus dans la panique !
    CONSERVEZ.

    La direction de Teva donne l’impression de ne plus rien contrôler. Certes, la situation n’était déjà pas facile, mais rien ne laissait supposer un tel retournement de situation. La sérieuse baisse du dividende, qui était jusqu’à présent tenable au vu des liquidités générées, pose notamment de sérieuses questions sur l’avenir.
    Que les choses soient cependant claires: le groupe n’est pas au bord de la faillite.
    Nous y reviendrons plus en détails dès que possible.



    Cours au moment de l’analyse : 23,53 USD


    Teva Pharmaceutical est le leader mondial dans le développement, la production et la vente de médicaments génériques. Le groupe commercialise également des médicaments brevetés comme Copaxone (sclérose en plaques) et Azilec (maladie de Parkinson).

     

     

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Infos clés

Carte d'identité

Maximum sur les 12 derniers mois 44,21 USD
Minimum sur les 12 derniers mois 14,62 USD
Code ISIN US8816242098
Bourse New York
Euronext non
Bêta 0,84
Volatilité 35,28 %
Nombre d'actions existantes 1.014.359.000
Capitalisation boursière (en milliards) 14,83 USD
Secteur Santé et pharmacie
Volume de transactions (moyenne par jour en milliers) 350.987 USD
Score corporate governance 5

Chiffres-clés par action (USD)

2017 (e) 2016 2015 2014
Dividende 0,60 1,36 1,36 1,36
Bénéfice courant -4,15 0,07 5,47 5,10
Bénéfice net -4,15 0,07 1,84 3,58
Cash flow courant 2,15 1,59 7,00 6,87
Cash flow net 2,15 1,59 4,76 7,03
EBIT -3,60 2,26 7,22 6,72
EBITDA 2,70 3,85 8,75 8,49
Valeur comptable 28,10 32,84 32,79 27,36
Valeur comptable tangible -11,30 -10,91 11,83 5,76

Performance (en euros)

Teva Pharmaceutical Stoxx Europe 600 S&P 500
Rendement sur 3 mois -54,28 % 2,35 % 2,37 %
Rendement sur 6 mois -55,98 % 4,04 % -0,66 %
Rendement sur 1 an -67,03 % 14,33 % 11,56 %
Rendement sur 5 ans -14,50 % 7,23 % 14,34 %

Ratios financiers de la société

2016 2015 2014 2013
Pay out 2.300,00 % 73,43 % 37,84 % 85,11 %
Current ratio 0,92 1,41 1,17 1,15
Return on equity 0,20 % 15,72 % 18,66 % 18,86 %
Total return on equity 0,20 % 5,28 % 13,10 % 5,62 %
Marge brute 54,14 % 57,79 % 59,90 % 58,56 %
Marge nette 0,23 % 8,05 % 15,01 % 6,17 %
Marge EBIT 9,83 % 31,42 % 28,28 % 25,59 %
Marge EBITDA 16,79 % 38,07 % 35,71 % 33,67 %
Taux d'imposition 91,24 % 28,61 % 16,27 % 5,08 %
Gearing 99,48 10,10 34,69 49,27
Fonds propres/total du bilan 37,67 % 55,16 % 50,31 % 47,65 %

Données boursières par action

2017 (e) 2016
Rendement de dividende 4,07 % 9,30 %
Cours/bénéfice courant - 205,34
Cours/cash flow courant 6,80 9,19
Cours/valeur comptable 0,52 0,45
Cours/valeur comptable tangible - -
Cours / valeur intrinsèque - -
Rendement attendu pour le long terme 5,89 % -

(e) : estimation

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