Umicore BE0974320526

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39,43 EUR 14/12/2017 17:35 Bruxelles
0,30 EUR (0,75 %) Variation depuis la dernière clôture
24,28 39,70  52 semaines min max
46,62 % Rendement sur 1 an
1,20 % Rendement de dividende
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D'où vient notre conseil?

Articles

  • Analyse
    Depuis notre premier conseil d’achat il y a deux ans et demi, Umicore affiche un rendement de plus de 78% il y a un mois - vendredi 20 octobre 2017
    L’action garde néanmoins du potentiel pour le long terme.
     
     
     
     

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  • Analyse
    Umicore va procéder à la scission de ses actions il y a 2 mois - vendredi 13 octobre 2017
    Pour une action détenue, vous en détiendrez deux.

    Mais leur valeur sera aussi divisée en deux. Il s’agit donc d’une opération neutre.
    Quoi qu’il en soit, l’action Umicore reste bon marché.
    ACHETEZ.

    Les actionnaires du groupe chimique Umicore ont approuvé le 7 septembre dernier la proposition du groupe quant à une division de l’action en deux.

    Cette scission sera effective dès ce lundi 16 octobre.

    Cours au moment de l’analyse: 75,17 EUR

    Après 3 années de recul, Umicore a renoué avec la croissance bénéficiaire en 2015 et nous attendons encore une croissance des bénéfices pour les années à venir. A côté des fruits des investissements qu’il a réalisé ces dernières années, Umicore profitera de la demande porteuse des 3 marchés auquel il s’adresse : le contrôle de émissions polluantes avec ses pots catalytiques, le recyclage des métaux précieux et l’électrification du secteur automobile avec ses cathodes pour batteries rechargeables.

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  • Analyse
    Les batteries rechargeables d’Umicore décollent il y a 4 mois - mardi 1 août 2017
    Les résultat du deuxième trimestre est meilleur que prévu.

    En avril, Umicore tablait sur un bénéfice opérationnel 2017 en hausse de 5 à 14%. A l’issue du 2e trimestre, il peut viser le haut de cette fourchette. En outre, bien que le cours ait pris 25% depuis début 2017, au vu des bonnes perspectives à long terme, nous confirmons le conseil.
    ACHETEZ.

    Au 2e trimestre, l’activité pots catalytiques a peiné plus que prévu. Sur le 1er semestre, la hausse du chiffre d’affaires s’y limite à 6% et provient surtout des poids lourds (la production mondiale d’autos a décéléré au 2e trimestre). Mais dans les batteries rechargeables (±30% des ventes et du bénéfice opérationnel du groupe), le chiffre d’affaires a gagné 38% au 1er semestre. Et la rentabilité augmente. C’est grâce aux ventes mondiales d’autos électriques et plug-in hybrides (+40% au 1er semestre). D’ici 10 ans, la division pourrait selon nous fournir plus de 50% du bénéfice opérationnel. Dans le recyclage, le chiffre d’affaires a gagné 5% et la rentabilité a progressé (grâce à la hausse du prix de divers métaux précieux). Au final, au 1er semestre, le chiffre d’affaires du groupe a pris 13% (base comparable) et le bénéfice récurrent 19%, avec des hausses dans toutes les divisions. De notre côté, nous réduisons nos attentes en matière de charges exceptionnelles; et vu que par ailleurs, nous tablions déjà sur une hausse du bénéfice opérationnel 2017 de 12%, nous ne relevons que légèrement notre prévision de bénéfice par action 2017, à 2,50 EUR (contre 2,37 auparavant).

    Cours au moment de l'analyse : 67,88 EUR

    Après 3 années de recul, Umicore a renoué avec la croissance bénéficiaire en 2015 et nous attendons encore une croissance des bénéfices pour les années à venir. A côté des fruits des investissements qu’il a réalisé ces dernières années, Umicore profitera de la demande porteuse des 3 marchés auquel il s’adresse : le contrôle de émissions polluantes avec ses pots catalytiques, le recyclage des métaux précieux et l’électrification du secteur automobile avec ses cathodes pour batteries rechargeables.

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  • Analyse
    Dans quelle mesure Umicore souffrira-t-il du recul du diesel ? il y a 5 mois - vendredi 23 juin 2017
    Nous ne sommes pas trop inquiets.

    Le titre fait partie de nos favoris.
    ACHETEZ.

    Suite e.a. au dieselgate, le marché du diesel recule. En 2011, sa part de marché en Europe était de 55%; elle est à présent de 50% et certains la voient à 30% en 2020. Or, vu qu’un catalyseur pour diesel coûte 6 fois plus cher qu’un pour essence, Umicore risque bien de souffrir. Mais l’impact est à nuancer. Car le diesel a surtout eu du succès en Europe. Dans le monde (Umicore travaille à l’échelle mondiale), sa part n’est que de ±13%. Et si les catalyseurs génèrent 42% du bénéfice opérationnel récurrent d’Umicore, le diesel ne fournit selon nous que la moitié. En outre, dès 2018, des normes européennes plus strictes feront grimper la valeur des catalyseurs, ce qui tempérera l’impact de la pression sur les marges. De plus, Umicore gagne encore des parts de ce marché et se développe dans les poids lourds, où le diesel restera dominant. Ensuite, pour l’heure, les véhicules full électriques ne représentent encore que moins d’1% du marché auto; en 2025, ce ne sera toujours que quelques pour-cent. Les catalyseurs ont donc encore un bel avenir, grâce à leur présence sur les hybrides, au fait que le marché auto est encore appelé à croître et aux normes environnementales toujours plus sévères.
    A noter enfin qu'Umicore acquiert les activités de la société danoise Haldor Topsoe, dans le domaine des catalyseurs pour poids lourds diesel et les catalyseurs stationnaires utilisés dans l’industrie. La reprise aura un impact limité (vu la petite taille de l’entreprise) mais permet au groupe de mettre la main sur des brevets, de se renforcer sur le segment des poids lourds et d’atteindre des nouveaux clients.

     

    Cours au moment de l'analyse : 63,52 EUR

     

    Après 3 années de recul, Umicore a renoué avec la croissance bénéficiaire en 2015 et nous attendons encore une croissance des bénéfices pour les années à venir. A côté des fruits des investissements qu’il a réalisé ces dernières années, Umicore profitera de la demande porteuse des 3 marchés auquel il s’adresse : le contrôle de émissions polluantes avec ses pots catalytiques, le recyclage des métaux précieux et l’électrification du secteur automobile avec ses cathodes pour batteries rechargeables.

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  • Analyse
    Umicore a réalisé un bon premier trimestre il y a 7 mois - mardi 25 avril 2017
    Au vu des espoirs du groupe pour 2017, nous nous faisons un peu plus prudents.

    Mais l’action reste intéressante à long terme car le groupe évolue sur des marchés porteurs (recyclage, électrification automobile…).
    ACHETEZ.

    En 2016, le bénéfice opérationnel a crû de 6% (hors éléments non récurrents). Pour 2017, Umicore table sur +5 à +14%, ou +11 à +20% si on exclut les activités en vente (produits de recouvrement en zinc pour la construction; ±4% du bénéfice opérationnel). C’est un peu au-dessus des attentes du marché. De notre côté, vu que nos prévisions étaient au sommet de la fourchette, nous réduisons légèrement celle pour l’exercice en cours : en tablant sur un bénéfice opérationnel en hausse de 11,7%, nous misons sur un bénéfice de 2,37 EUR par action (contre 2,49 auparavant). En matière de chiffre d’affaires, nous prévoyons pour 2017 une hausse de 10%. Au 1er trimestre, il a crû de 13%, grâce aux pots catalytiques (+9%), qui gagnent encore des parts de marché (un marché en croissance) et grâce aussi aux batteries rechargeables (+29%), tant pour les voitures que pour l’électronique portable haut de gamme. Dans le recyclage (+4%), les prix des métaux augmentent mais Umicore doit se battre pour s’approvisionner en déchets à recycler (les volumes traités sont restés stable par rapport au 1er trimestre 2016).

    Cous au moment de l'analyse : 51,80 EUR

    Après 3 années de recul, Umicore a renoué avec la croissance bénéficiaire en 2015 et nous attendons encore une croissance des bénéfices pour les années à venir. A côté des fruits des investissements qu’il a réalisé ces dernières années, Umicore profitera de la demande porteuse des 3 marchés auquel il s’adresse : le contrôle de émissions polluantes avec ses pots catalytiques, le recyclage des métaux précieux et l’électrification du secteur automobile avec ses cathodes pour batteries rechargeables.

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Infos clés

Carte d'identité

Maximum sur les 12 derniers mois 39,70 EUR
Minimum sur les 12 derniers mois 24,28 EUR
Code ISIN BE0974320526
Bourse Bruxelles
Euronext oui
Bêta 0,90
Volatilité 24,05 %
Nombre d'actions existantes 224.000.000
Capitalisation boursière (en milliards) 8,77 EUR
Secteur Chimie
Volume de transactions (moyenne par jour en milliers) 22.461 EUR
Score corporate governance 5

Chiffres-clés par action (EUR)

2017 (e) 2016 2015 2014
Dividende 0,47 0,46 0,44 0,38
Bénéfice courant 1,18 0,60 0,78 0,79
Bénéfice net 1,18 0,60 0,78 0,79
Cash flow courant 2,08 1,42 1,74 1,54
Cash flow net 2,08 1,42 1,74 1,54
EBIT 1,79 1,14 1,03 1,15
EBITDA 2,68 2,03 2,04 1,93
Valeur comptable 8,10 7,72 7,41 7,39
Valeur comptable tangible 7,49 7,11 6,80 6,74

Performance (en euros)

Umicore Stoxx Europe 600 S&P 500
Rendement sur 3 mois 15,96 % 2,45 % 8,03 %
Rendement sur 6 mois 27,33 % 0,50 % 4,01 %
Rendement sur 1 an 46,62 % 9,29 % 6,08 %
Rendement sur 5 ans 16,44 % 6,92 % 15,87 %

Ratios financiers de la société

2016 2015 2014 2011
Pay out 108,66 % 76,76 % 63,16 % 34,40 %
Current ratio 1,37 1,38 1,33 1,43
Return on equity 7,75 % 10,56 % 10,71 % 20,89 %
Total return on equity 7,75 % 10,56 % 10,71 % 20,89 %
Marge brute - - - -
Marge nette 1,35 % 1,82 % 2,00 % 2,30 %
Marge EBIT 2,37 % 2,29 % 2,80 % 2,72 %
Marge EBITDA 4,20 % 4,53 % 4,70 % 3,85 %
Taux d'imposition 28,53 % 21,23 % 20,89 % 18,53 %
Gearing 19,52 20,28 18,14 16,56
Fonds propres/total du bilan 42,10 % 41,07 % 42,65 % 43,36 %

Données boursières par action

2017 (e) 2016
Rendement de dividende 1,20 % 1,19 %
Cours/bénéfice courant 33,17 65,20
Cours/cash flow courant 18,82 27,66
Cours/valeur comptable 4,83 5,07
Cours/valeur comptable tangible 5,23 5,51
Cours / valeur intrinsèque - -
Rendement attendu pour le long terme 6,55 % -

(e) : estimation

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