Vinci FR0000125486

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86,23 EUR 13/12/2017 17:35 Paris
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Articles

  • Analyse
    Vinci a réalisé un bon premier semestre il y a 4 mois - lundi 31 juillet 2017
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  • Analyse
    Vinci : vers une hausse du bénéfice en 2016 il y a un an - mercredi 4 mai 2016

    Les beaux résultats des concessions ont été gommés en partie par la construction qui souffre (toujours) de conditions économiques incertaines.

    Une forte hausse du bénéfice est attendue en cas de reprise. Ne vendez donc pas encore cette action correctement évaluée.
    CONSERVEZ.

     

    Après un chiffre d’affaires plus ou moins stable en 2015 (- 0,5 %), Vinci a vu son chiffre d’affaires céder 1,8 % au 1er trimestre 2016. Si les concessions des autoroutes et, surtout, des aéroports ont affiché une croissance de 8,7 %, la division construction et infrastructures a par contre reculé de 3,6 %, surtout en France. Le nombre de commandes a toutefois sensiblement augmenté (12 %), en France et ailleurs, et le groupe a procédé à des acquisitions (Australie, Canada). Vinci a aussi décroché 2 nouvelles concessions pour 8 aéroports (2 au Japon et 6 en République dominicaine). Vu la stabilisation du marché en France et les perspectives incertaines sur certains marchés à l’étranger, le groupe se concentre en premier lieu sur une amélioration des marges plutôt que des volumes. Hors acquisitions et cessions, il prévoit donc une légère baisse du chiffre d’affaires sur l’année, mais aussi une hausse du bénéfice (d’exploitation et net). Il procédera par ailleurs encore à des rachats d’actions. Pour notre part, nous visons un bénéfice par action de 3,83 EUR en 2016 (3,69 en 2015) et 3,97 EUR en 2017.

     

    Cours au moment de l'analyse : 65,50 EUR

     

    Vinci est un groupe français actif dans le bâtiment, dans de grands travaux d'infrastructure et dans l’exploitation d'autoroutes, de parkings, etc.; il détient en outre 46,8 % du groupe belge de construction et de promotion immobilière CFE.

     

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  • Analyse
    Vinci : baisse du chiffre d'affaires au 1er trimestre il y a un an - mardi 3 mai 2016

    Le groupe s'attend à ce que le chiffre d'affaires recule sur l'ensemble de 2016.

    L'action est correctement évaluée.
    CONSERVEZ.

     

    Vinci a vu son chiffre d’affaires trimestriel reculer de 1,8 %. Dans la construction, il a baissé de 3,6 %, mais dans les concessions, il s’est apprécié de 8,7 %.

     

    Pour l’ensemble de 2016, hors acquisitions et amortissements, il mise sur une légère baisse du chiffre d’affaires, mais sur une hausse du bénéfice opérationnel et du résultat net.

     

    Cours au moment de l'analyse : 64,93 EUR

     

    Vinci est un groupe français actif dans le bâtiment, dans de grands travaux d'infrastructure et dans l’exploitation d'autoroutes, de parkings, etc.; il détient en outre 46,8 % du groupe belge de construction et de promotion immobilière CFE.

     

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  • Analyse
    Vinci : chiffre d'affaires en hausse il y a 2 ans - lundi 26 octobre 2015

    Un dividende intérimaire sera payé le 12/11.

    Action correctement évaluée.
    Conservez.

     

    Chiffre d’affaires trimestriel : +2,8 %. Pour 2015, le groupe mise sur sa stabilité (contre une légère baisse auparavant), sur une légère hausse de la marge opérationnelle et du bénéfice.

    Le dividende intérimaire (0,57 EUR brut) sera payé le 12/11.

     

    Cours au moment de l'analyse : 60,12 EUR

     

    Vinci est un groupe français actif dans le bâtiment, dans de grands travaux d'infrastructure et dans l’exploitation d'autoroutes, de parkings, etc.; il détient en outre 46,8 % du groupe belge de construction et de promotion immobilière CFE.

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  • Analyse
    Vinci : pas de croissance du bénéfice 2015 ? il y a 2 ans - vendredi 3 avril 2015

    Malgré la hausse des marges, le pôle «construction et routes» reste à la peine.

    Les «concessions» s’en tirent mieux mais l’incertitude persiste pour les autoroutes françaises.
    CONSERVEZ.

     

    Le chiffre d’affaires 2014 perd 2 % (ou 4,1 % si on inclut les cessions), malgré la hausse du trafic sur les autoroutes françaises (+2,1 %) et du nombre de passagers des aéroports (+9,1 %). Le bénéfice hors éléments non récurrents gagne 0,5 % mais le bénéfice net grimpe de 26,7 %, à 4,47 EUR par action, grâce à la plus-value sur la vente de 75 % de la filiale de parkings. Le groupe paie ainsi un dividende exceptionnel de 0,45 EUR brut, ce qui porte le dividende total à 2,22 EUR brut (1 EUR d’acompte déjà payé en dé-cembre). Bien qu’aucun accord définitif n’ait été atteint entre Vinci et l'Etat français concernant l’exploitation des autoroutes, l’annonce (de fin janvier 2015) du gel des tarifs de péage (59 % du bénéfice opérationnel de Vinci) semble être une tempête dans un verre d’eau, puisqu’une hausse des tarifs pourrait avoir lieu en juin au lieu de février et qu’il n’y aurait pas de retrait de concession. Pour 2015, Vinci prévoit une légère baisse du chiffre d’affaires, mais des marges plus élevées dans la construction et les routes, ce qui garderait le bénéfice hors éléments non récurrents à un niveau similaire à 2014. Nous maintenons nos prévisions de bénéfice par action à 3,69 EUR pour 2015 et à 3,83 EUR pour 2016.

     

     Cours au moment de l'analyse : 54,26 EUR

     

    Vinci est un groupe français actif dans le bâtiment, dans de grands travaux d'infrastructure et dans l’exploitation d'autoroutes, de parkings, etc.; il détient en outre 46,8 % du groupe belge de construction et de promotion immobilière CFE.


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Infos clés

Carte d'identité

Maximum sur les 12 derniers mois 88,21 EUR
Minimum sur les 12 derniers mois 63,34 EUR
Code ISIN FR0000125486
Bourse Paris
Euronext non
Bêta 1,21
Volatilité 18,17 %
Nombre d'actions existantes 596.682.000
Capitalisation boursière (en milliards) 51,88 EUR
Secteur Construction et immobilier
Volume de transactions (moyenne par jour en milliers) 95.430 EUR
Score corporate governance 6

Chiffres-clés par action (EUR)

2017 (e) 2016 (e) 2015 2014
Dividende 2,30 2,10 1,84 2,22
Bénéfice courant 4,68 4,08 3,69 4,47
Bénéfice net 4,68 4,08 3,69 4,47
Cash flow courant 8,42 7,57 7,63 8,74
Cash flow net 8,42 7,57 7,63 8,74
EBIT 7,98 7,33 6,55 7,51
EBITDA 11,81 10,90 10,55 11,83
Valeur comptable 29,97 27,60 26,01 25,37
Valeur comptable tangible 15,19 13,84 12,84 12,76

Performance (en euros)

Vinci Stoxx Europe 600 S&P 500
Rendement sur 3 mois 10,54 % 2,68 % 8,75 %
Rendement sur 6 mois 12,96 % 1,30 % 4,72 %
Rendement sur 1 an 41,86 % 10,71 % 6,76 %
Rendement sur 5 ans 24,01 % 6,89 % 15,70 %

Ratios financiers de la société

2016 (e) 2015 2014 2012
Pay out - 49,85 % 49,52 % 49,66 %
Current ratio - 0,99 1,06 1,02
Return on equity - 14,19 % 17,67 % 15,12 %
Total return on equity - 14,19 % 17,67 % 15,12 %
Marge brute - - - -
Marge nette - 5,27 % 6,28 % 5,13 %
Marge EBIT - 9,20 % 10,43 % 9,05 %
Marge EBITDA - 14,83 % 16,43 % 13,92 %
Taux d'imposition - 33,66 % 29,44 % 32,37 %
Gearing - 85,46 93,58 103,31
Fonds propres/total du bilan - 23,30 % 22,32 % 21,78 %

Données boursières par action

2017 (e) 2016 (e)
Rendement de dividende 2,65 % 2,42 %
Cours/bénéfice courant 18,58 21,31
Cours/cash flow courant 10,33 11,49
Cours/valeur comptable 2,90 3,15
Cours/valeur comptable tangible 5,72 6,28
Cours / valeur intrinsèque - -
Rendement attendu pour le long terme 5,66 % -

(e) : estimation

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