Certes le cours de l’or fluctue beaucoup, mais le potentiel du métal jaune reste intact.
Quelle que soit la devise utilisée, l'or entre en terra incognita. En effet, ce qui rend cette hausse si particulière, c'est qu'elle se produit à un moment où les taux d'intérêt réels (= taux d'intérêt après inflation) augmentent. Normalement, une hausse des taux est préjudiciable à l’or vu que, lui, ne produit pas d'intérêts. Ce n'est pas le cas cette fois. Pourquoi ?
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Une forte demande
La première explication est la forte demande pour l'or. De la part des banques centrales d’abord. Elles continuent d’accumuler de l'or. Avant la guerre en Ukraine, elles achetaient en moyenne 118 tonnes d'or par trimestre. Après l'éclatement de la guerre, elles ont porté ce chiffre à 291 tonnes.
Ensuite, nous constatons que de plus en plus d'investisseurs (professionnels et particuliers) intègrent l'or dans leur portefeuille. Cela se fait principalement en achetant des trackers qui investissent dans l'or. Cette année, 5 milliards de dollars ont été investis dans ce type de produit.
L'or comme assurance
Si le cours de l'or évolue aussi rapidement, c'est également en raison de la situation géopolitique et de la crainte d'une éventuelle escalade des hostilités (Gaza, Ukraine). Sur ce plan, l'or remplit avec brio son rôle de valeur refuge. Il faut également compter avec l'incertitude créée par le niveau élevé des dettes souveraines (et par leur remboursabilité), ce qui joue aussi en faveur du métal jaune.
Tout cela montre que l’or est et reste intéressant à acheter en tant qu'assurance contre les calamités qui peuvent s’abattre sur les marchés financiers. Indépendamment de son prix. Pour vous, en tant qu'assurance aussi, l'or peut représenter 5 à 10% de votre portefeuille. Soit en or physique, soit via un fonds comme Xetra-Gold ETC.
L'or comme investissement
Investissez-vous en or uniquement pour son rendement ? Dans ce cas, tenez compte des fortes fluctuations de son cours, notamment à cause de la remontée (temporaire) du dollar, laquelle joue en défaveur du métal précieux. Pour autant, nous ne vous conseillons pas de vendre. Il y a de fortes chances que la politique menée par Donald Trump soit inflationniste et nous ne voyons pas pourquoi la forte demande pour l’or devrait s’éteindre brusquement.
Les Chinois par exemple continuent d'acheter de l'or physique et, comme dit plus haut, de plus en plus de gestionnaires d'actifs incluent l'or dans le portefeuille de leurs clients. Bref, dans un futur indéterminé, le Mathusalem de l’investissement a encore de beaux jours devant lui.
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