Analyse
Machelen, Kuurne… : expertise délicate il y a 4 ans - mercredi 31 juillet 2013

Le solde de liquidation en cas de vente devrait être au moins égal aux cours de Bourse actuels.

Achetez jusqu’à ±290 EUR (en étant conscient que le risque est plus élevé que pour d’autres certificats).

 

Le coupon n° 28, payable le 18/12/13, est estimé à 22,33 EUR net et en hausse de 1,9 %.

Pour cinq biens (Gentbrugge, Kuurne, La Louvière, Uccle et un terrain à Machelen), Bricorama a des options d’achat arrivant à échéance le 07/12/2014. Pour le bien de Wilrijk Odysseus Bouwmarkten, filiale de CRH, détient la même option. Pour la seule partie Machelen, il existe une seconde option en décembre 2019.

Le prix moyen de location est de 83 à 84 EUR par m², ce qui semble faible, même compte tenu de l’âge avancé des immeubles. Les revenus nets courants jusqu’au terme des options peuvent être estimés à ±62 EUR par certificat. L’expertise des biens est un exercice délicat.

 

Cours au moment de l’analyse : 290 EUR

 

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