Analyse
Les taux montent ? L’immobilier baisse... il y a 2 ans - mercredi 1 juillet 2015

Depuis trois mois, les taux d’intérêt ont tendance à remonter. Du coup, les valeurs immobilières repartent dans l’autre sens. Faut-il fuir ou racheter ?

Plutôt vous renforcer.
Nous changeons quelques conseils.
ACHETEZ
Befimmo, Leasinvest Real Estate et Wereldhave Belgium
Ne vendez plus mais CONSERVEZ
Aedifica.
Pour les autres SIR, utilisez notre
comparateur. 

 

Contre courant

Beaucoup d’investisseurs démoralisés par des rendements microscopiques ont trouvé refuge dans l’immobilier, notamment auprès des sociétés immobilières réglementées (SIR, ex-sicafi). Mais à présent, même si les taux restent historiquement modestes, les taux auxquels l’Etat belge emprunte à 10 ans ont quasi triplé en trois mois. Dans le même temps, la Bourse de Bruxelles a reculé d’un bon 3 %. Les SIR, elles, ont fait nettement pire : - 14 % environ. Surtout, ne prenez pas peur. Au contraire, profitez-en pour vous renforcer.

 

Ça baisse... mais ça peut monter

Lorsque les taux montent, les investisseurs sont moins tentés par les valeurs immobilières puisqu’ils disposent de davantage d’opportunités de placement à des coupons en hausse. Du coup les sociétés immobilières réglementées (SIR), qui de surcroît se financent beaucoup par endettement, voient leur étoile pâlir. C’est quasiment mécanique.
Lorsque vous investissez dans ce type de placement, vous êtes censé connaître ce mécanisme : la valeur des SIR peut baisser fortement, ce qui n’est pas le cas par exemple pour un produit comme l’assurance épargne (compte non tenu des frais de sortie). Celui qui veut revendre doit donc choisir le bon moment. D’autant que le cours des SIR peut aussi monter fortement.

 

Changements de conseil

La baisse actuelle des cours n’est qu’une correction : elle n’a rien d’inquiétant. Au contraire, elle vous donne l’occasion d’acheter ou de racheter certaines SIR à bon prix. Les taux d’intérêt devraient certes encore grimper, mais très progressivement et les cours des SIR intègrent déjà une bonne partie de cette remontée. Et le rendement sur dividende des SIR reste intéressant, même aujourd’hui. De plus, les résultats opérationnels de ces sociétés pourraient s’améliorer. Même si elle est timide, il y a une reprise économique et l’inflation semble vouloir remonter, ce qui fera monter aussi les rentrées locatives (indexées) de ces sociétés et la valeur intrinsèque de leur portefeuille. Ce sont des raisons suffisantes pour revoir notre avis dans un sens plus positif et vous conseiller plus de SIR.

 

Sociétés immobilières (SIR)

Nom
Cours au
30/06/2015
Rendement* depuis
le 15/04/2015
Avis**
Aedifica
50,30€
-17,5 %
Conserver
Ascencio
55,51€
-10,2 %
Acheter
Befimmo
54,85€
-15,7 %
Acheter
Care Property Invest
14,02€
-11,8 %
Conserver
Cofinimmo
92,71€
-11,4 %
Conserver
Home Invest Belgium
86,93€
-2,6 %
Conserver
Immo Moury
54,10€
-2,5 %
Conserver
Intervest Offices & Warehouses
21,39€
-18,1 %
Conserver
Leasinvest
79,88€
-13,5 %
Acheter
Montea
34,14€
-8,0 %
Vendre
Qrf
25,04€
-9,2 %
Acheter
Retail Estates
69,24€
-3,3 %
Conserver
Vastned Retail Belgium
54,99€
-6,2 %
Acheter
Warehouses De Pauw
69,29€
-2,7 %
Vendre
Warehouses Estates Belgium
59,03€
-9,4 %
Conserver
Wereldhave Belgium
92,42€
-14,0 %
Acheter
*évolution du cours + dividende; ** italiques : changement de conseil

Partagez cet article