Ascencio

BE0003856730
56,80 EUR 20/01/2020 13:11:00 Bruxelles
-0,20 EUR (-0,35 %) Variation depuis la dernière clôture
48,7000 60,0000  52 semaines min max
4,30 % Rendement de dividende
55,05 EUR Valeur intrinsèque
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D'où vient notre conseil

Articles

  • Analyse
    Ascencio résiste bien mais pèche par son manque de dynamisme il y a un mois - mercredi 4 décembre 2019
    La situation semble sous contrôle mais…
     
     
     
     

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  • Analyse
    Le cours d’Ascencio a bien monté ces derniers mois il y a 7 mois - jeudi 27 juin 2019
    Nous changeons de conseil.

    La prime sur la valeur intrinsèque (53,57 EUR) est de 6% et le rendement sur dividende de 4,3% net. Mais à ce niveau de cours, nous n’achetons plus. 
    CONSERVEZ.

    Le bénéfice du 1er semestre (clôture annuelle : 30/09) a grimpé à 2,19 EUR (+6,5%), bien que les revenus locatifs n’aient gagné que 0,6% et que le bénéfice opérationnel ait perdu 2%. C’est grâce à la forte baisse des charges financières. Hors modifications, la valeur du portefeuille est restée quasi stable. Au 1er semestre, Ascencio a acheté 9 surfaces de plus dans un zoning commercial à Caen et vendu son zoning de Le Pontet (Avignon). Le 31/3, l’endettement était raisonnable (42,3%) et le taux d’occupation en léger recul face à fin 2018 (97%). Nous relevons notre prévision de bénéfice par action pour l’exercice en cours à 4,30 EUR (contre 4,22 auparavant) et à 4,35 EUR pour le suivant (contre 4,30). Pour 2020-21, nous la maintenons à 4,40 EUR. Nous pourrions relever encore ces prévisions en cas de nouvel achat dans le cadre du plan stratégique 2021, mais en restant prudents, vu le contexte difficile du commerce de détail. Le résultat de la renégociation des baux avec Grand Frais reste en outre provisoirement inconnu. En matière de dividende, la SIR mise toujours sur un montant au moins stable. Nous maintenons quant à nous notre prudente estimation à 2,45 EUR net pour le prochain (+2,9%) et à 2,52 et 2,59 EUR net pour les deux suivants.

    Cours au moment de l'analyse : 56,80 EUR

    Ascencio est une société immobilière (SIR) active dans l’immobilier commercial; elle est investie en Belgique (49,2% en Wallonie; 8,2% en Flandres et 3;3% à Bruxelles), en France (34%) et en Espagne (Catalogne; 5,3%).

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  • Analyse
    Les SIR sont restées actives les derniers jours de l’année il y a un an - lundi 7 janvier 2019
    Ascencio et Leasinvest Real Estate ont fait des acquisitions.
     
     
     
     

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  • Analyse
    Ascencio a publié un bon résultat et a un nouveau plan stratégique il y a un an - mercredi 5 décembre 2018
    La SIR mise sur de nouveaux investissements de qualité.

    Avec un rendement sur dividende de 5% net (faible taux de distribution) et une décote de 14,1% sur la valeur intrinsèque (55,19 EUR), le titre est bon marché.
    ACHETEZ.

    Le bénéfice par action de l’exercice clôturé le 30/9 (4,18 EUR) dépasse nos attentes (nous attendions 4,10). Le revenu locatif a gagné 0,4% et la valeur du portefeuille 0,9%. Les investissements se sont limités à l’achat d’un bien dans le centre commercial Bellefleur (Charleroi), l’achèvement des travaux d’un Carrefour Market (Anderlecht) et l’extension d’un magasin loué à Grand Frais (Chasse-sur-Rhône). La SIR a aussi vendu un bien à Overijse (bureaux et entrepôts). Le taux d’occupation est resté quasi stable, à 97%. L’endettement a un peu reculé, jusqu’au niveau confortable de 40,8% (le 30/9). Le dividende grimpe de 3% à 2,38 EUR net (nous misions sur ±2,35). Dans le cadre de son nouveau plan stratégique 2021, Ascencio prévoit de nouveaux investissements de qualité dans les trois pays où il est actif et envisage de commencer à investir dans un quatrième. La SIR souhaite conserver au moins 25% de ses investissements dans le secteur défensif de l’alimentation. Pour l’exercice en cours et les deux suivants, nous misons sur des bénéfices par action d  4,22 EUR, 4,30 EUR et 4,40 EUR et sur des dividendes nets de 2,45 EUR, 2,52 EUR et 2,59 EUR.

    Cours au moment de l'analyse : 47,90 EUR

    Ascencio est une société immobilière (SIR) active dans l’immobilier commercial; elle est investie en Belgique principalement en Wallonie), en France (33,1%) et en Espagne, plus précisément en Catalogne (4,7%).

     

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  • Analyse
    Ascencio a publié un résultat semestriel sans surprise il y a un an - vendredi 15 juin 2018
    Bien que les perspectives soient mornes pour les immeubles commerciaux, la SIR est digne d’intérêt.

    Il y a 2 ans, le cours offrait encore une prime de 27% sur la valeur intrinsèque. A présent, il accuse une petite décote. Aussi, compte tenu de plus du rendement sur dividende (4,5% net) :
    ACHETEZ.

    Au 1er semestre de l’exercice en cours (clôture annuelle : 30/9), le bénéfice s’est stabilisé (2,06 EUR par action contre 2,05 un an plus tôt). Mais vu qu’un important projet a avorté et qu’un immeuble semi-industriel (0,5% du portefeuille) a été vendu, nous réduisons notre prévision de bénéfice par action pour l’ensemble de l’exercice à 4,12 EUR (contre 4,20 auparavant). Nous maintenons par contre notre prévision de dividende à 2,345 EUR net (+1,5%). Le taux d’occupation des immeubles est élevé et encore en hausse (97,7% contre 97% le 30/09/17). Une hausse due à la vente du bien semi-industriel (qui n’était que partiellement loué) et à quelques relocations en France. Certes, Carrefour et Mestdagh générant 16,6% des revenus locatifs de la SIR, on peut craindre les effets des restructurations de ces groupes. Mais les magasins en portefeuille sont peu concernés. Deux sites seulement seront désertés par Mestdagh. Et ils ne comptent que pour moins de 0,4% des loyers. Par ailleurs, l’endettement se limite à 42,2% et les charges d’intérêt vont encore diminuer (19% des dettes arrivent à échéance fin juin et pourront être refinancées à meilleur compte).

    Cours au moment de l'analyse : 52,00 EUR

    Ascencio est une société immobilière (SIR) active dans l’immobilier commercial; elle est investie en Belgique principalement en Wallonie), en France (33,1%) et en Espagne, plus précisément en Catalogne (4,7%).

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Infos clés

Carte d'identité

Maximum sur les 12 derniers mois 60,00 EUR
Minimum sur les 12 derniers mois 48,70 EUR
Code ISIN BE0003856730
Bourse Bruxelles
Bêta 0,22
Nombre d'actions existantes 6.595.984
Volatilité 9,98 %
Capitalisation boursière (en milliards) 0,38 EUR
Volume de transaction (moyenne par jour en mille) 292
Site internet www.ascencio.be

Performance (en euros)

Ascencio Belgian All Share Price Datastream REIT Belgium
Rendement sur 3 mois -1,04 % 0,77 % 4,23 %
Rendement sur 6 mois 1,42 % 3,79 % 14,38 %
Rendement sur 1 an 18,03 % 12,46 % 35,77 %
Rendement sur 5 ans 2,65 % 0,90 % 12,89 %

Chiffre-clé par action

2017-18 2019-20(e) 2018-19
Dividende (EUR) 2,38 2,52 2,45
Bénéfice courant (EUR) 4,18 4,38 4,34
Valeur intrinsèque 55,05 EUR
Taux d'endettement 40,50 %
Taux d'occupation 97,30 %

Données boursières

Rendement net sur dividende attendu 4,30 %
Rendement attendu pour le long terme 6,95 %
Sur (+) ou sous-évaluation (-) par rapport à la valeur intrinsèque 3,54 %
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