Ascencio

BE0003856730
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48,00 EUR 14/12/2018 17:35:00 Bruxelles
0,40 EUR (0,84 %) Variation depuis la dernière clôture
45,6000 57,9800  52 semaines min max
5,00 % Rendement de dividende
55,19 EUR Valeur intrinsèque
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D'où vient notre conseil

Articles

  • Analyse
    Ascencio a publié un bon résultat et a un nouveau plan stratégique il y a 11 jours - mercredi 5 décembre 2018
    La SIR mise sur de nouveaux investissements de qualité.
     
     
     
     

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  • Analyse
    Ascencio a publié un résultat semestriel sans surprise il y a 6 mois - vendredi 15 juin 2018
    Bien que les perspectives soient mornes pour les immeubles commerciaux, la SIR est digne d’intérêt.

    Il y a 2 ans, le cours offrait encore une prime de 27% sur la valeur intrinsèque. A présent, il accuse une petite décote. Aussi, compte tenu de plus du rendement sur dividende (4,5% net) :
    ACHETEZ.

    Au 1er semestre de l’exercice en cours (clôture annuelle : 30/9), le bénéfice s’est stabilisé (2,06 EUR par action contre 2,05 un an plus tôt). Mais vu qu’un important projet a avorté et qu’un immeuble semi-industriel (0,5% du portefeuille) a été vendu, nous réduisons notre prévision de bénéfice par action pour l’ensemble de l’exercice à 4,12 EUR (contre 4,20 auparavant). Nous maintenons par contre notre prévision de dividende à 2,345 EUR net (+1,5%). Le taux d’occupation des immeubles est élevé et encore en hausse (97,7% contre 97% le 30/09/17). Une hausse due à la vente du bien semi-industriel (qui n’était que partiellement loué) et à quelques relocations en France. Certes, Carrefour et Mestdagh générant 16,6% des revenus locatifs de la SIR, on peut craindre les effets des restructurations de ces groupes. Mais les magasins en portefeuille sont peu concernés. Deux sites seulement seront désertés par Mestdagh. Et ils ne comptent que pour moins de 0,4% des loyers. Par ailleurs, l’endettement se limite à 42,2% et les charges d’intérêt vont encore diminuer (19% des dettes arrivent à échéance fin juin et pourront être refinancées à meilleur compte).

    Cours au moment de l'analyse : 52,00 EUR

    Ascencio est une société immobilière (SIR) active dans l’immobilier commercial; elle est investie en Belgique principalement en Wallonie), en France (33,1%) et en Espagne, plus précisément en Catalogne (4,7%).

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  • Analyse
    La SIR Ascencio propose un dividende en liquide ou en actions il y a 10 mois - mardi 6 février 2018
    L’actionnaire peut combiner les deux propositions.

    En décembre 2017, Ascencio a publié un résultat annuel décevant, qui a pesé sur le cours. Malgré tout, les perspectives de bénéfice et de dividende restent bonnes. Suite au recul du cours, le rendement du dividende a grimpé à 4,3% et la prime est descendue à 6,4%.
    Profitez de cette baisse du cours.
    Optez pour le dividende en actions.

    Pour l’exercice 2016-2017 (clôturé le 30 septembre), Ascencio distribue un dividende brut de 3,30 EUR (2,31 EUR net après précompte mobilier de 30%). L’actionnaire a le choix entre un dividende au comptant, un dividende sous forme de nouvelles actions ou une combinaison des deux options. Le choix doit être communiqué à la banque entre le 6 février et le 20 février. Le 2 février, l’action a été cotée ex-coupon et le coupon n°15 a été détaché. Si vous optez pour les nouvelles actions, vous pourrez échanger 22 coupons 15 contre une nouvelle action. Les nouvelles actions sont émises au prix de 50,82 EUR, ce qui représente une décote de 4,5% (sur base du cours du 2 février). Les nouvelles actions coteront en Bourse à partir du 27 février.

    Cours au moment de l’analyse : 52,40 EUR

    Ascencio est une société immobilière (SIR) active dans l’immobilier commercial; elle est investie en Belgique principalement en Wallonie), en France (33,1%) et en Espagne, plus précisément en Catalogne (4,7%).

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  • Analyse
    Les résultats annuels d'Ascencio ont déçu il y a un an - vendredi 8 décembre 2017
    Mais les perspectives restent correctes.

    Avec la baisse du cours, le rendement de dividende atteint un excellent 4% et la prime par rapport à la valeur intrinsèque (53,29 EUR) est retombée à un modeste 9%.
    ACHETEZ.

    Les résultats annuels (exercice clôturé le 30/09) ont déçu. Alors que les revenus locatifs ont augmenté de 4%, le bénéfice par action n’a ainsi augmenté que de 2,8% à 4,04 EUR (nous tablions sur 4,20 EUR) en raison d’un 4e trimestre moins bon que prévu. Le dividende net de 2,31 EUR (paiement probable en février 2018, possible en actions) a aussi été inférieur à notre estimation (2,34 EUR). Le taux d’occupation a pour sa part reculé à 97%, principalement en raison du départ de locataires dans un parc commercial près d’Avignon (vide comblé depuis). Le taux d’endettement s’élève à 42,6% et la valeur du portefeuille (sans modifications) a augmenté de 1,5% en 12 mois. En ce qui concerne l’évolution du portefeuille, relevons, outre l’acquisition des Papeteries de Genval (centre commercial) et d’un Carrefour Market à Anderlecht, la fin des travaux d’agrandissement d’un magasin à Jambes, loué à Action. Pour 2017-18, Ascencio prévoit un dividende plus ou moins stable. Pour notre part, nous ramenons nos estimations de bénéfice par action à 4,20 EUR pour l’exercice actuel et 4,30 et 4,35 EUR pour les deux suivants. Côté dividende, nous misons respectivement sur 2,35, 2,38 et 2,42 EUR net.

    Cours au moment de l'analyse : 58,11 EUR

    Ascencio est une société immobilière (SIR) active dans l’immobilier commercial; elle est investie en Belgique (50,5% en Wallonie, 9,1% en Flandres et 2,5% à Bruxelles), en France (33,2%) et en Espagne (4,7%).

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  • Analyse
    Le dividende d’Ascencio peut augmenter il y a un an - mardi 27 juin 2017
    La prime par rapport à la valeur intrinsèque est raisonnable et il y a un beau rendement sur dividende.

    Si le pay-out était relevé, il serait d’autant plus attirant.
    ACHETEZ.

    La SIR a publié un assez bon résultat semestriel (clôture annuelle le 30/9). Le revenu locatif a grimpé de 7,1% et le bénéfice par action atteint 2,04 EUR (contre 1,95 un an plus tôt). C’est grâce à l’indexation des loyers (+1,9% à portefeuille constant), à la baisse de la charge moyenne d’intérêts sur la dette et à l’acquisition (le 22/12) du centre commercial Les Papeteries de Genval. Au 31/3, l’endettement était de 43,7% et le taux d’occupation de 98,1% (légère hausse par rapport au 31/12). Pour l’exercice en cours, nous confirmons notre prévision de bénéfice par action de 4,20 EUR. Pour la suite, hors hausse éventuelle de l’endettement par de futures acquisitions, nous misons sur une légère augmentation, à 4,28 EUR sur le prochain exercice et à 4,32 EUR sur le suivant. Pour le dividende de l’exercice en cours, la SIR mise toujours sur un chiffre au moins stable. Plus optimistes, nous misons toujours sur 2,35 EUR net (+0,6%, malgré l’augmentation du précompte mobilier). Cela correspond à un taux de distribution du bénéfice (pay-out) d’à peine 80%, ce qui laisse de la marge pour relever ce dividende. Nous misons ensuite sur 2,38 EUR net pour le prochain exercice et 2,41 EUR net pour le suivant.

    Cours au moment de l'analyse : 59,75 EUR

    Ascencio est une société immobilière (SIR) active dans l’immobilier commercial; elle est investie en Belgique (50,5% en Wallonie, 9,1% en Flandres et 2,5% à Bruxelles), en France (33,2%) et en Espagne (4,7%).

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Infos clés

Carte d'identité

Maximum sur les 12 derniers mois 57,98 EUR
Minimum sur les 12 derniers mois 45,60 EUR
Code ISIN BE0003856730
Bourse Bruxelles
Bêta 0,42
Nombre d'actions existantes 6.595.984
Volatilité 10,43 %
Capitalisation boursière (en milliards) 0,31 EUR
Volume de transaction (moyenne par jour en mille) 165
Site internet www.ascencio.be

Performance (en euros)

Ascencio Belgian All Share Price Datastream REIT Belgium
Rendement sur 3 mois -9,85 % -8,85 % -0,93 %
Rendement sur 6 mois -7,75 % -12,08 % 3,73 %
Rendement sur 1 an -14,13 % -14,94 % 7,20 %
Rendement sur 5 ans 2,40 % 2,17 % 10,83 %

Chiffre-clés par action

2017-18(e) 2016-17 2018-19(e)
Dividende (EUR) 2,38 2,31 2,45
Bénéfice courant (EUR) 4,18 4,04 4,22
Valeur intrinsèque 55,19 EUR
Taux d'endettement 40,80 %
Taux d'occupation 97,30 %

Données boursières

Rendement net sur dividende attendu 5,00 %
Rendement attendu pour le long terme 7,79 %
Sur (+) ou sous-évaluation (-) par rapport à la valeur intrinsèque -13,75 %
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