Le résultat annuel d’Ascencio est inférieur à nos attentes

Bien que les perspectives à court terme ne soient pas formidables, la valorisation de l’action est attrayante (décote de 30,2% sur la valeur intrinsèque de 67,15 EUR). Le rendement sur dividende est séduisant (6,4% net), malgré un pay-out limité à 80% (qui laisse donc de la marge pour faire grimper le dividende). Les finances sont saines (faible risque d’augmentation de capital dilutive, dettes limitées et couvertes contre les hausses de taux jusqu’en mars 2029). La gestion est prudente, sans tentative d’expansion débridée.