Leasinvest Real Estate BE0003770840

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98,89 EUR 17/10/2017 09:03:00 Bruxelles
-1,86 EUR (-1,85 %) Variation depuis la dernière clôture
97,5600 109,6000  52 semaines min max
3,48 % Rendement de dividende
73,45 EUR Valeur intrinsèque
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D'où vient notre conseil

Articles

  • Analyse
    Leasinvest Real Estate se sépare de ses avoirs dans la logistique il y a 3 mois - vendredi 23 juin 2017
    Ce n'est pas une surprise.
     
     
     
     

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  • Analyse
    La SIR Leasinvest Real Estate marque une pause dans la hausse de son bénéfice il y a 6 mois - jeudi 13 avril 2017
    Nous réduisons notre prévision pour cette année.

    La prime qu’offre le cours sur la valeur intrinsèque (72,21 EUR) est de 46,8%. C’est plutôt élevé. Quant au rendement sur dividende, il est plutôt maigre (3,2%).
    VENDEZ.

    Le bénéfice 2016 (5,65 EUR par action) était en hausse de 9,1% par rapport à un an plus tôt, mais bien inférieur à notre prévision (6,10 EUR), en dépit de la hausse des revenus locatifs (12%). En cause : la hausse des coûts et des impôts. Le dividende (3,43 EUR net à payer le 22/5) dépasse quant à lui un peu ce que nous espérions (nous misions sur 3,40 EUR). Suite à l’acquisition du zoning commercial Frun en Autriche (en novembre), la dette a grimpé à un niveau très élevé (58,1% fin 2016). Le 31/12/2016, le taux d’occupation était de 96,8%. Trois immeubles logistiques sont à vendre (Tongres, Wommelgem, Neder-over-Heembeek), ce qui devrait être chose faite au cours de ce 2e trimestre. Pour l’ensemble de 2017, nous réduisons notre prévision de bénéfice par action à 5,50 EUR (contre 6,20 auparavant). Mais nous tablons ensuite sur 6 EUR en 2018 et 6,20 EUR en 2019, car le résultat profitera alors du revenu des immeubles en reconstruction du quartier Léopold à Bruxelles (livraison du Treesquare prévue au 4e trimestre 2017; livraison partielle du Montoyer 63 au 2e trimestre 2018). Pour ces 3 prochaines années, nous tablons sur un dividende en légère hausse (respectivement 3,47, 3,50 et 3,54 EUR net).

    Cours au moment de l'analyse : 105,80 EUR

    Leasinvest est une SIR investissant dans l'immobilier commercial (52%, y compris sa participation de 10% dans Retail Estates), dans les bureaux (34%) et les immeubles logistiques (14%). Elle est présente en Belgique (46%), au Luxembourg (45%), en Suisse (5%) et en Autriche (4%).

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  • Analyse
    Leasinvest Real Estate : changement de conseil il y a un an - vendredi 21 octobre 2016

    Les perspectives sont plutôt favorables, mais après la forte hausse du cours, la prime par rapport à la valeur intrinsèque (68,92 EUR) atteint 57,4 % alors que le rendement sur dividende est retombé à 3,3 % net.

    C’est un peu trop cher à notre goût.
    VENDEZ.

     

    Le bénéfice semestriel est meilleur que prévu (3,02 EUR par action). Les revenus locatifs ont augmenté de 13,1 % (acquisition de T&T Entrepôt Royal fin 2015), mais le chiffre a été flatté par des produits exceptionnels (e.a. récupération du précompte mobilier sur les dividendes de Retail Estates en 2015). Le 3e trimestre a depuis profité de l’encaissement de dividendes de Retail Estates (0,58 EUR par action), mais le 2nd semestre devrait un peu souffrir du vide locatif (dès novembre) du complexe de bureaux Montoyer 63 à Bruxelles. En reconstruction (fin prévue : 3ième trimestre 2018), celui-ci sera ensuite loué pour 21 ans au Parlement européen. Le taux d’occupation est passé de 97 % à 97,5 % au 2e trimestre suite à de nouvelles locations dans le bâtiment de bureaux Monnet à Kirchberg (Luxembourg). Le taux d’endettement au 30/06 était (56,6 %). Notre prévision de bénéfice par action 2016 passe à 6,10 EUR, mais notre estimation de dividende reste à 3,54 EUR net (+3,2 %). Nous tablons ensuite sur un bénéfice par action de 5,90 EUR en 2017 et de 6 EUR en 2018 et sur des dividendes de 3,58 EUR et 3,65 EUR net.

     

    Cours au moment de l'analyse : 108,50 EUR

     

    Leasinvest est une SIR (ex-sicafi) investissant dans l'immobilier de toute nature (mais non résidentiel). Elle détient 10 % de Retail Estates et est active en Belgique (45 %), au Luxemburg (50 %) et en Suisse (5 %).

     

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  • Analyse
    Revenus et bénéfice semestriels en hausse chez Leasinvest Real Estate il y a un an - jeudi 25 août 2016

    Et de belles opérations ont été conclues.

    Le titre est correctement évalué.
    CONSERVEZ.

     

    Au 1er semestre, les revenus locatifs ont augmenté de quasi 13,2 % par rapport à un an plus tôt, grâce à l’acquisition de l’Entrepôt Royal sur le site bruxellois de Tour &Taxis (réalisée fin 2015).
    Le bénéfice par action atteint dès lors 3,02 EUR (contre 2,25 EUR un an plus tôt).
    Le taux d’occupation a grimpé de 1,7 %, à 97,47 %, principalement grâce à la mise en location d’immeubles récemment rénovés.
    Par ailleurs, la SIR a pu vendre avec succès l’immeuble de bureaux Royal20. Elle a aussi conclu une convention d’usufruit avec le parlement européen pour une durée de 21 ans (concernant l’immeuble Montoyer 63).

     

    Cours au moment de l’analyse : 106,40 EUR

     

    Leasinvest est une SIR (ex-sicafi) investissant dans l'immobilier de toute nature (mais non résidentiel). Elle détient 10 % de Retail Estates et est active en Belgique (45 %), au Luxemburg (50 %) et en Suisse (5 %).

     

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  • Analyse
    Leasinvest Real Estate : perspectives en amélioration il y a un an - mercredi 6 avril 2016

    Le résultat annuel est meilleur que prévu et les perspectives s’améliorent.

    Après la hausse du cours, le rendement sur dividende reste séduisant (3,4 %) mais la prime (35,7 %) par rapport à la valeur intrinsèque (73,38 EUR) devient assez élevée.

    CONSERVEZ.

     

    Le bénéfice par action 2015 est de 5,18 EUR (plus que notre prévision de 4,90 EUR), grâce à des acquisitions en Suisse et au recul des charges financières. Le dividende (ex-coupon : 19/5, paiement : 23/5) est de 3,431 EUR net. Le 31/12, le taux d’occupation était de 96 % et le taux d’endettement de 58 % (très élevé mais en passe de descendre à ±53 %). L’immobilier commercial représente 46,5 % du portefeuille, les bureaux 39 % et la logistique 14,5 %. Le résultat 2016 bénéficiera de la contribution de l’Entrepôt Royal acquis en décembre 2015 sur le site Tour & Taxis à Bruxelles (11,5 % du portefeuille) et de l’immeuble Monnet (bureaux à Luxembourg), à nouveau totalement loué. Il souffrira certes encore du vide locatif des immeubles de bureaux bruxellois du Square de Meeûs et de la rue Montoyer (à rénover). La SIR prévoit cependant pour 2016 une hausse du bénéfice et du dividende au moins égale à celle de 2015. Nous relevons notre prévision de bénéfice 2016 à 5,60 EUR par action (contre 5,20 auparavant). Nous misons ensuite sur 5,70 en 2017 et 5,80 en 2018. Pour le dividende net, nous prévoyons 3,50, 3,58 et 3,65 EUR.

     

    Cours au moment de l'analyse: 99,60 EUR

     

    Leasinvest est une SIR (ex-sicafi) investissant dans l'immobilier de toute nature (mais non résidentiel). Elle détient 10 % de Retail Estates et est active en Belgique (45 %), au Luxemburg (50 %) et en Suisse (5 %).

     

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Infos clés

Carte d'identité

Maximum sur les 12 derniers mois 109,60 EUR
Minimum sur les 12 derniers mois 97,56 EUR
Code ISIN BE0003770840
Bourse Bruxelles
Bêta 0,48
Nombre d'actions existantes 4.938.867
Volatilité 14,66 %
Capitalisation boursière (en milliards) 0,49 EUR
Volume de transaction (moyenne par jour en mille) 147
Site internet www.leasinvest-realestate.com

Performance (en euros)

Leasinvest Real Estate Belgian All Share Price Datastream REIT Belgium
Rendement sur 3 mois -0,45 % 4,36 % 1,19 %
Rendement sur 6 mois -3,77 % 2,81 % 2,84 %
Rendement sur 1 an -5,01 % 7,47 % 4,93 %
Rendement sur 5 ans 13,25 % 9,03 % 12,55 %

Chiffre-clés par action

2015 2016(e) 2017(e)
Dividende (EUR) 3,43 3,43 3,47
Bénéfice courant (EUR) 5,18 5,65 5,40
Valeur intrinsèque 73,45 EUR
Taux d'endettement 59,92 %
Taux d'occupation 91,80 %

Données boursières

Rendement net sur dividende attendu 3,48 %
Rendement attendu pour le long terme 5,95 %
Sur (+) ou sous-évaluation (-) par rapport à la valeur intrinsèque 35,53 %
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