La SIR affiche désormais une prime de 4,9% par rapport à sa valeur intrinsèque (50,05 EUR) et offre un rendement sur dividende limité à 3,1%. VENDEZ.
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Le bénéfice par action pour l’exercice 2018-19 (clôturé le 31/03) s’est établi à 2,66 EUR contre 2,67 EUR un an plus tôt. Comme prévu, le dividende net en octobre restera inchangé à 1,61 EUR. La hausse de 2,8% des revenus locatifs a été annulée par une hausse des charges immobilières et des frais généraux.
Seuls 2 immeubles à appartements dans le centre de Liège (±3% du portefeuille) ont du reste été acquis au cours de l’exercice. On ne prévoit pas beaucoup plus de nouvelles acquisitions pour l’exercice en cours alors que le taux d’endettement, très faible (17,3% au 31/03), le permettrait. Et c’est précisément ce qui nous chagrine.
L’absence de réelle stratégie, la stagnation attendue du bénéfice et du dividende (nous misons sur un bénéfice par action de 2,70 EUR et un dividende stable à 1,61 EUR net pour l’exercice en cours et les deux suivants) laissent peu d’espoir de voir le cours grimper encore beaucoup. D’autant qu’après la forte hausse du cours (due en partie à la baisse des taux, habituellement favorable aux SIR), la SIR affiche désormais une prime de 4,9% par rapport à sa valeur intrinsèque (50,05 EUR) et offre un rendement sur dividende limité à 3,1%.
Cours au moment de l’analyse: 52,50 EUR
Immo Moury est une société immobilière réglementée qui investit presque exclusivement en Wallonie (99%) et principalement dans la région de Liège. Les bureaux représentent 24% du portefeuille, les halls industriels 16%, l’immobilier résidentiel 27%, les commerces 16% et les participations dans Cofinimmo et Befimmo 17%.
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