Pourquoi certains pays choisissent-ils pour leur devise un taux de change fixe ?

Un pays qui opte pour des taux de change fixes le fait généralement parce qu'il est incapable d'assurer la crédibilité ou la stabilité nécessaires à sa propre monnaie.

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Taux de change variables

Avec des taux de change variables, la valeur d'une monnaie peut fluctuer librement par rapport à une autre, en fonction de l'offre et de la demande sur les marchés des changes. L'euro en est un exemple. Aujourd'hui, un euro vaut environ 1,11 dollar américain (USD), alors qu’il y a un an, il pouvait encore être échangé contre 1,22 USD. Cela signifie qu'entre-temps, la valeur du dollar s’est appréciée par rapport à l'euro.

Taux de change fixes

Avec des taux de change fixes, la valeur de la devise est liée à une autre devise ou parfois même à un panier de devises. C'est le cas de la couronne danoise (DKK), dont la valeur est rattachée à l'euro. Le taux de référence, en place depuis 1999, est de 7,46 couronnes par euro, mais un écart limité de 2,25% est autorisé. Comme autres exemples, citons Cuba ou la Jordanie, qui ont tous deux arrimé leur monnaie au dollar. Le yuan chinois est un autre exemple de devise rattachée à un panier de devises (surpondéré en dollar). Mais ici, on parlera plutôt de taux de change variable contrôlé.

Pourquoi opter pour des taux fixes ?

Un pays qui opte pour des taux de change fixes le fait généralement parce qu'il est incapable d'assurer la crédibilité ou la stabilité nécessaires à sa propre monnaie. Il choisit donc de lier sa valeur à une monnaie forte, qui favorise la fluidité des échanges avec les pays étrangers et les investissements étrangers. Il peut aussi, comme le Danemark, préférer avoir un taux de change fixe (en l’occurrence avec l'euro) en raison des liens économiques privilégiés qu’il entretient avec une certaine région. Dans le cas du yuan chinois, le taux de change fixe permet à la Chine de manipuler à sa guise la valeur de sa monnaie.