Le taux à 10 ans américain poursuit sa hausse pour atteindre 4,3% grâce à une économie toujours dynamique aux Etats-Unis et aux besoins croissants de financement des déficits de l’économie américaine. Une inflation encore au-delà de l’objectif des 2% fixé par la Fed n’incite guère cette dernière à réduire ses taux directeurs, même si le plus gros de la hausse est derrière nous.
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Cette situation interpelle car des taux élevés offrent un rendement sans risque attrayant pour les investisseurs misant sur des bons du Trésor, au détriment des actifs plus risqués. Cela pourrait expliquer les prises de bénéfices de près de 5% du S&P 500 depuis son plus haut. S’ajoutent aussi les craintes récurrentes sur l’économie chinoise. Prochaine étape pour les marchés qui hésitent quant au scénario à adopter, la réunion des banquiers centraux à Jackson Hole en fin de semaine. Les investisseurs espèrent des indications sur l’évolution des taux de la part de la Fed. Pas sûr que leurs attentes soient rencontrées.
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