Immobel est l’un des plus grands développeurs immobiliers d’Europe. Le belge se spécialise dans des projets mixtes (résidentiels et bureaux) situés dans de grandes métropoles. Comme la plupart des acteurs du secteur, il a traversé une période difficile. Ainsi, en avril, l’action affichait un recul de 81% par rapport au sommet atteint en février 2020. Les pertes nettes (incluant les dépréciations de portefeuille) se sont accumulées (94 millions en 2024, 38 millions en 2023), dans un contexte de hausse des taux et d’inflation soutenue. Cette situation fragile s’est aussi répercutée sur les émissions obligataires du groupe.

Celles-ci ont vu leurs cours chuter : de 100% à environ 82,6% pour l’obligation arrivant à échéance en 2028, et à 87% pour celle venant à échéance en 2027.