Ahold Delhaize NL0011794037

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20,07 EUR 24/05/2017 17:19 Amsterdam
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Articles

  • Analyse
    L’idée de réunir Ahold et Delhaize était assurément judicieuse il y a 12 jours - vendredi 12 mai 2017
    L’intégration se passe bien et le 1er trimestre dépasse les attentes.
     
     
     
     

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  • Analyse
    Ahold Delhaize poursuit la vente de quelques magasins il y a 2 mois - vendredi 24 mars 2017
    Il s'agit de se conformer aux exigences posées par les autorités de la concurrence, dans le cadre de la fusion.

    L'action est bon marché.
    ACHETEZ.

     

    Ahold Delhaize poursuit son amincissement imposé par les autorités dans le cadre de la fusion. Après avoir déjà vendu 4 magasins Albert-Heijn belges et un magasin Delhaize, ainsi qu’un projet d’ouverture en cours, il vend à nouveau 2 supermarchés Albert Heijn et 2 Delhaize, ainsi qu’un autre projet en cours. Pour les quatre établissements restant à céder, les négociations toucheraient à leur fin.

     

    Cours au moment de l'analyse : 19,83 EUR

     

    Ahold Delhaize est un groupe belgo-néerlandais de supermarchés et de commerce en ligne qui sert chaque semaine plus de 50 millions de clients au travers de 6 500 magasins et 21 enseignes locales, répartis dans 11 pays (USA, Pays-Bas, Belgique, Luxembourg, Allemagne, Grèce, Tchèquie, Serbie, Roumanie, Portugal et Indonésie). Il est un des plus grands distributeurs au monde.

     

     

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  • Analyse
    Ahold Delhaize offre de meilleurs espoirs de faire grimper son bénéfice il y a 2 mois - jeudi 2 mars 2017
    Nous changeons de conseil.

    Si 2016 a été une année de transition, l’avenir s’annonce meilleur. En dépit de difficiles conditions de marché (déflation aux USA…), le groupe semble à même de faire grimper son bénéfice ces prochaines années. Le coût de la fusion diminue et l’opération va porter ses fruits.
    ACHETEZ.

    Le 23/07/2016, la fusion du belge Delhaize avec le néerlandais Ahold a été prononcée. Si nous comparons à présent les chiffres comme si les groupes étaient réunis depuis début 2015, nous constatons que le chiffre d’affaires 2016 de l’entité a grimpé de 2,6% et le bénéfice opérationnel de 3,9%. La marge opérationnelle est passée de 3,5 à 3,7%. Et si le bénéfice net par action recule à 0,81 EUR, c’est suite e.a. aux coûts liés à la fusion et à l’intégration des groupes, ainsi qu’à la cession de divers supermarchés (imposée par les autorités de la concurrence). Le dividende est de 0,57 EUR brut. Le groupe respecte l’agenda en matière de synergies (il vise une économie annuelle de 500 millions d’euros d’ici 2019). Pour 2017, il confirme ses prévisions : 220 millions de synergies contre seulement 22 millions en 2016, plus 98 millions de coûts en moins (coûts de fusion et intégration). En outre, en janvier, il a lancé un programme de rachats d’actions (pour 1 milliard d’euros)! Nous sommes dès lors un peu plus optimistes qu’avant et misons sur un bénéfice par action de 1,32 EUR en 2017 et de 1,48 EUR en 2018.

    Cours au moment de l'analyse : 20,76 EUR

    Ahold Delhaize est un groupe belgo-néerlandais de supermarchés et de commerce en ligne qui sert chaque semaine plus de 50 millions de clients au travers de 6 500 magasins et 21 enseignes locales, répartis dans 11 pays (USA, Pays-Bas, Belgique, Luxembourg, Allemagne, Grèce, Tchèquie, Serbie, Roumanie, Portugal et Indonésie). Il est un des plus grands distributeurs au monde.

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  • Analyse
    Ahold-Delhaize n'a pas encore trouvé preneur pour 13 magasins il y a 3 mois - lundi 6 février 2017
    Le groupe doit les vendre pour des raisons de concurrence.

    L'action est correctement évaluée.
    CONSERVEZ.

     

    Ahold Delhaize n’est toujours pas parvenu à vendre ses 13 magasins belges, dont il doit se défaire pour satisfaire aux exigences des autorités de la concurrence. Tant que ce n’est pas fait, les deux chaînes ne peuvent pas travailler de concert en Belgique ni profiter des réductions de coûts que doit apporter leur fusion.

     

    Cours au moment de l'analyse : 20,04 EUR

     

    Ahold Delhaize est un groupe belgo-néerlandais de supermarchés et de commerce en ligne qui sert chaque semaine plus de 50 millions de clients au travers de 6 500 magasins et 22 enseignes locales, répartis dans 11 pays (USA, Pays-Bas, Belgique, Luxembourg, Allemagne, Grèce, Tchèquie, Serbie, Roumanie, Portugal et Indonésie). Il est un des plus grands distributeurs au monde.

     

     

     

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  • Analyse
    Ahold Delhaize a réalisé un solide quatrième trimestre 2016 il y a 4 mois - jeudi 19 janvier 2017
    Les ventes ont été un peu meilleures que prévu et le groupe confirme ses objectifs de marge pour l’ensemble de l’année.

    Ces prochaines années, il devrait tirer parti des effets de la fusion, mais le cours en tient suffisamment compte.
    CONSERVEZ.

    Le chiffre d’affaires du 4e trimestre 2016 gagne 3,9% sur base comparable, aidé e.a. par la force du dollar (hors effets de change, il gagne 2,8%). La croissance la plus forte est celle des Pays-Bas. La part de marché des supermarchés Albert Heijn y est passée en 2016 de 35 à 35,2%, grâce au renouvellement de l’assortiment et à un meilleur service dans les magasins. La vente en ligne (Bol.com, ah.nl) a aussi bien progressé. Et en Europe centrale et du Sud, le chiffre d’affaires s’est accru, grâce e.a. à des ouvertures de magasins en Roumanie. Par contre, l’activité belge de Delhaize a reculé; mais sur l’ensemble 2016, la part de marché est restée stable. Aux USA, qui assurent plus de 60% du chiffre d’affaires global, le groupe subit une concurrence accrue et une pression sur les prix (avec un meilleur résultat pour les chaînes de Delhaize que pour celles d’Ahold). Pour l’ensemble de 2016, le groupe mise toujours sur une marge opérationnelle similaire à celle des 3 premiers trimestres (3,6%), soit un peu plus qu’en 2015 (3,5%). De notre côté, nous misons sur un bénéfice par action de 0,97 EUR en 2016, 1,11 EUR en 2017 et 1,26 EUR en 2018.

    Cours au moment de l'analyse : 19,53 EUR

    Ahold Delhaize est un groupe belgo-néerlandais de supermarchés et de commerce en ligne qui sert chaque semaine plus de 50 millions de clients au travers de 6 500 magasins et 22 enseignes locales, répartis dans 11 pays (USA, Pays-Bas, Belgique, Luxembourg, Allemagne, Grèce, Tchèquie, Serbie, Roumanie, Portugal et Indonésie). Il est un des plus grands distributeurs au monde.

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Infos clés

Carte d'identité

Maximum sur les 12 derniers mois 22,09 EUR
Minimum sur les 12 derniers mois 18,11 EUR
Code ISIN NL0011794037
Bourse Amsterdam
Euronext non
Bêta 0,80
Volatilité 17,81 %
Nombre d'actions existantes 1.281.292.000
Capitalisation boursière (en milliards) 25,75 EUR
Secteur Distribution
Volume de transactions (moyenne par jour en milliers) 85.519 EUR
Score corporate governance 6

Chiffres-clés par action (EUR)

2017 (e) 2016 (e) 2015 2014
Dividende 0,60 1,86 0,55 0,51
Bénéfice courant 1,32 0,81 1,10 0,72
Bénéfice net 1,32 0,81 1,10 0,72
Cash flow courant 2,72 2,24 2,46 1,82
Cash flow net 2,72 2,24 2,46 1,82
EBIT 2,05 1,55 1,71 1,27
EBITDA 3,45 2,98 3,06 2,37
Valeur comptable 12,94 12,22 6,74 5,75
Valeur comptable tangible 7,13 6,41 5,14 4,41

Performance (en euros)

Ahold Delhaize Stoxx Europe 600 S&P 500
Rendement sur 3 mois 1,68 % 5,14 % -4,30 %
Rendement sur 6 mois 7,10 % 15,04 % 2,02 %
Rendement sur 1 an 7,68 % 16,44 % 16,79 %
Rendement sur 5 ans 19,92 % 10,36 % 15,30 %

Ratios financiers de la société

2016 (e) 2015 2014 2012
Pay out - 50,35 % 66,67 % 55,26 %
Current ratio - 1,11 1,05 1,06
Return on equity - 16,41 % 13,35 % 14,93 %
Total return on equity - 16,41 % 13,35 % 14,93 %
Marge brute - 27,14 % 26,50 % 25,96 %
Marge nette - 2,23 % 1,81 % 2,52 %
Marge EBIT - 3,46 % 3,21 % 3,61 %
Marge EBITDA - 6,19 % 5,99 % 6,55 %
Taux d'imposition - 20,84 % 29,45 % 20,33 %
Gearing - 22,11 29,47 27,72
Fonds propres/total du bilan - 32,70 % 31,46 % 36,72 %

Données boursières par action

2017 (e) 2016 (e)
Rendement de dividende 2,99 % 9,25 %
Cours/bénéfice courant 15,23 24,81
Cours/cash flow courant 7,39 8,97
Cours/valeur comptable 1,55 1,64
Cours/valeur comptable tangible 2,82 3,14
Cours / valeur intrinsèque - -
Rendement attendu pour le long terme 6,54 % -

(e) : estimation

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