Air Liquide

FR0000120073
120,95 EUR 20/11/2019 17:37 Paris
-0,40 EUR (-0,33 %) Variation depuis la dernière clôture
93,09 122,20  52 semaines min max
30,17 % Rendement sur 1 an
2,06 % Rendement de dividende
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Articles

  • Analyse
    Air Liquide reste confiant pour 2019, son cours est au plus haut il y a 2 mois - jeudi 5 septembre 2019
    Malgré un contexte économique qui se dégrade, Air Liquide engrange de bons résultats. L’action a encore progressé de 16% depuis le début de l’année, atteignant un plus haut. Est-il temps de vendre ?
     
     
     
     

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  • Analyse
    Air Liquide résiste mieux que la concurrence il y a 10 mois - mardi 8 janvier 2019
    Le secteur chimique est pénalisé par les craintes sur la situation économique.

    Pas de quoi cependant acheter le titre.
    CONSERVEZ.

    La situation macroéconomique inquiète les marchés. Le secteur chimique n’est pas épargné. Mais Air Liquide résiste mieux que la moyenne et peut être vu comme une valeur refuge du secteur. Car le groupe étant présent dans les gaz industriels, il profite de contrats de long terme garantissant une certaine récurrence de l’activité. Les ventes de l’activité Gaz & Services ont ainsi progressé de 5,2% au 3e trimestre 2018 (après +5% au 1er trimestre). Mais Air Liquide n’est pas pour autant totalement insensible aux cycles économiques. Et faire grimper sa rentabilité reste un challenge, malgré son programme d’efficacité opérationnelle et les synergies dégagées de l’intégration d’Airgas. La marge opérationnelle (base comparable) s’est ainsi limitée à 15,8% au 1er semestre 2018, contre 16,5% en 2017. Certes, le groupe a subi des vents contraires au 1er semestre 2018 (taux de change…), mais le second s’annonçait meilleur et le bénéfice 2018 devrait finalement avoir profité de la réforme fiscale américaine. Air Liquide compte dès lors sur une hausse du bénéfice 2018. De quoi poursuivre la baisse de son endettement (alourdi par l’onéreux rachat d’Airgas). Nous tablons sur un bénéfice par action 2018 de 5 EUR et sur 5,40 EUR pour 2019.

    Cours au moment de l'analyse : 106,45 EUR

    Air Liquide est un groupe chimique français, leader mondial dans les gaz industriels et médicaux et les services qui y sont associés.

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  • Analyse
    Chez Air Liquide, l’intégration d’Airgas se déroule bien il y a un an - mardi 20 février 2018
    En 2017, le français a profité d’un meilleur contexte économique et cueilli le fruit du rachat d’Airgas.

    De bon augure pour 2018 malgré l’impact négatif attendu du dollar.
    CONSERVEZ.

    En 2017, l’intégration de l’américain Airgas (racheté en 2016) s’est bien déroulée. Les synergies dégagées ont été en avance sur les prévisions. La marge opérationnelle courante est ainsi passée de 16,1 à 16,5%. Quant au chiffre d’affaires, il a gagné 2,9% (hors effets de change et de périmètre). Dans la division Gaz & Services (96,5% du chiffre d’affaires), toutes les activités ont participé à la croissance. Et la branche Industriel Marchand confirme son redressement (+3,8%). A noter aussi la belle performance de la branche Santé (+5%), malgré la pression sur les prix. Au final, le bénéfice par action progresse de 11,2% aidé par des crédits d’impôts liés à la récente réforme fiscale américaine. Cette réforme, avec son taux d’imposition plus favorable, permettra au bénéfice de s’améliorer en 2018. Fort de ces résultats, le groupe a réduit son taux d’endettement à 80% (contre 90% en 2016), tout en proposant un dividende de 2,65 EUR brut (+12,4% compte tenu aussi des actions gratuites qu’Air Liquide attribue régulièrement à ses actionnaires). Malgré une bonne fin d’année, nous maintenons nos prévisions de bénéfice par action à 5,25 EUR pour 2018 et à 5,70 EUR pour 2019 (compte tenu de l’impact négatif du dollar américain).

    Cours au moment de l'analyse : 101,80 EUR

    Air Liquide est un groupe chimique français, leader mondial dans les gaz industriels et médicaux et les services qui y sont associés.

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  • Analyse
    L’année 2017 a bien démarré pour le chimiste français Air Liquide il y a 2 ans - jeudi 15 juin 2017
    C’est notamment grâce au contexte économique plus favorable.

    Une grande partie de cette embellie est néanmoins déjà incluse dans le cours.
    CONSERVEZ.

    Au 1er trimestre, dans les gaz & services, la croissance du chiffre d’affaires s’est accélérée (+2,8% sur base comparable contre +1,7% au 4e trimestre 2016 et +2% au 3e trimestre). C’est notamment grâce à la branche industriel marchand (clients de taille modeste), qui profite d’un retour à la croissance, après 2 ans de recul. C’est d’ailleurs dans cette branche qu’est intégré Airgas, acquis en 2016, ce qui prouve le bien-fondé de cet achat (néanmoins coûteux). La branche santé affiche quant à elle une solide hausse du chiffre d’affaires (+5,5%), qui soutient aussi le chiffre d’affaires global. Une branche dans laquelle le français poursuit sa croissance externe : il a acquis la division Serdex de Bayer, active dans les ingrédients spéciaux pour la santé et la cosmétique, ainsi que le colombien Oxymaster, actif dans les équipements pour soins de santé à domicile. Fort de ce bon trimestre, le groupe envisage toujours une nouvelle hausse du bénéfice 2017. Nous tablons quant à nous toujours sur un bénéfice par action de 5,30 EUR en 2017 et 5,80 EUR en 2018. Et pour la suite, Air Liquide a signé un contrat de long terme avec un groupe pétrolier d’Oman, pour une unité de production d’azote, qui devrait entrer en service au 1er trimestre 2019.

    Cours au moment de l'analyse : 108,60 EUR

    Air Liquide est un groupe chimique français, leader mondial dans les gaz industriels et médicaux et les services qui y sont associés.

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  • Analyse
    En 2016, le bénéfice d'Air liquide a augmenté il y a 2 ans - mardi 21 février 2017
    Et le groupe attend une nouvelle hausse en 2017.

    L'action est correctement évaluée.
    CONSERVEZ.

     

    Malgré des ventes décevantes en 2016 (+ 0,9 % sur base comparable), Air Liquide a vu son bénéfice par action croître de 2,4 % sur l'année, marquée par l’intégration d’Airgas et l’augmentation de capital. Air Liquide mise sur les synergies avec Airgas pour améliorer ses marges, malmenées cette année. Pour 2017, le groupe attend de nouveau des bénéfices en hausse.

     

    Cours au moment de l'analyse : 104,15 EUR

     

    Air Liquide est un groupe chimique français, leader mondial dans les gaz industriels et médicaux et les services qui y sont associés.

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Infos clés

Carte d'identité

Maximum sur les 12 derniers mois 122,20 EUR
Minimum sur les 12 derniers mois 93,09 EUR
Code ISIN FR0000120073
Bourse Paris
Euronext non
Bêta 1,03
Volatilité 16,43 %
Nombre d'actions existantes 473.018.600
Capitalisation boursière (en milliards) 57,40 EUR
Secteur Chimie
Volume de transactions (moyenne par jour en milliers) 93.167 EUR
Score corporate governance 4
Pays France

Chiffres-clé par action (EUR)

2019 (e) 2018 2017 2016
Dividende 2,50 2,41 2,41 2,15
Bénéfice courant 4,90 4,50 4,69 4,22
Bénéfice net 4,90 4,50 4,69 4,22
Cash flow courant 8,80 8,10 8,34 7,73
Cash flow net 8,80 8,10 8,34 7,73
EBIT 7,75 7,00 6,44 7,04
EBITDA 11,80 10,77 10,24 10,70
Valeur comptable 37,65 35,30 32,29 33,48
Valeur comptable tangible 9,30 6,95 4,93 3,88

Performance (en euros)

Air Liquide Stoxx Europe 600 S&P 500
Rendement sur 3 mois 8,13 % 8,47 % 6,88 %
Rendement sur 6 mois 15,67 % 6,29 % 9,90 %
Rendement sur 1 an 30,17 % 14,19 % 19,88 %
Rendement annuel moyen sur 5 ans 11,52 % 3,64 % 11,51 %

Ratios financiers de la société

2018 2017 2016 2015
Pay out 55,13 % 52,82 % 55,97 % 52,51 %
Current ratio 0,91 0,98 1,10 0,96
Return on equity 12,72 % 14,52 % 11,74 % 15,29 %
Total return on equity 12,72 % 14,52 % 11,74 % 15,29 %
Marge brute - - - -
Marge nette 10,41 % 11,14 % 10,33 % 11,09 %
Marge EBIT 15,50 % 14,68 % 16,46 % 16,64 %
Marge EBITDA 23,83 % 23,35 % 25,03 % 24,92 %
Taux d'imposition 24,88 % 8,28 % 27,99 % 26,60 %
Gearing 73,55 85,95 95,49 61,09
Fonds propres/total du bilan 40,59 % 37,92 % 36,48 % 40,94 %

Données boursières par action

2019 (e) 2018
Rendement de dividende 2,06 % 1,99 %
Cours/bénéfice courant 24,77 26,95
Cours/cash flow courant 13,79 14,97
Cours/valeur comptable 3,22 3,44
Cours/valeur comptable tangible 13,05 17,45
Cours / valeur intrinsèque - -
Rendement attendu pour le long terme 5,57 % -

(E) : estimation

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