Air Liquide FR0000120073

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Articles

  • Analyse

    En 2016, le bénéfice d'Air liquide a augmenté

    il y a un mois - mardi 21 février 2017
    Et le groupe attend une nouvelle hausse en 2017.
     
     
     
     

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  • Analyse

    Air Liquide : augmentation de capital

    il y a 6 mois - lundi 19 septembre 2016

    Air Liquide lance une augmentation de capital, limitée au public en France, avec droits préférentiels de souscription.

    Vendez ces droits avant le 28 septembre.
    En outre, l’échec des discussions entre Linde et Praxair est une bonne nouvelle pour Air Liquide.
    Mais le titre, qui a rebondi, suite à l’annonce de cet échec, n’est pas pour autant attractif.
    Conservez.

     

     

    L’augmentation de capital porte sur 3,3 milliards d’euros et a pour but de participer au financement du rachat de l’américain Airgas (finalisé en mai dernier), tout en conservant une bonne notation financière, ainsi qu’une marge de manœuvre pour d’éventuelles petites ou moyennes acquisitions. Chaque actionnaire d’Air Liquide reçoit un droit de souscription par action détenue et n’est donc pas lésé. En revanche, l’investisseur qui n’est pas résident fiscal en France ne peut pas participer à l’offre et doit donc vendre ses droits avant la fin de la période de souscription, le 28/09 (après leur valeur sera nulle !). Ce rachat d’Airgas, certes coûteux, est une opération stratégiquement judicieuse. D’autant plus que les discussions entre l'allemand Linde et l'américain Praxair, pour fusionner et créer un leader mondial des gaz industriels, ont échoué (une bonne nouvelle pour Air Liquide). Nous tablons sur un bénéfice par action de 5,15 EUR en 2016 et de 5,30 EUR en 2017.

     

    Cours au moment de l'analyse : 96,67 EUR

     

    Air Liquide est un groupe chimique français, leader mondial dans les gaz industriels et médicaux et les services qui y sont associés.

     

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  • Analyse

    Air Liquide : nouveau plan stratégique

    il y a 8 mois - mercredi 13 juillet 2016

    Le chimiste a dévoilé son nouveau plan stratégique baptisé Neos.

    Sans enthousiasmer, il rassure néanmoins dans le contexte économique actuel.
    CONSERVEZ.

     

    Le nouveau plan d’Air Liquide pour la période 2016-20 prévoit une hausse moyenne annuelle du chiffre d’affaires de 6 à 8 %. Un objectif tenant compte du récent rachat de l’américain Airgas, lequel doit y contribuer pour 2 % l’an. Une projection très prudente. Car d’une part, ces 20 dernières années, la croissance annuelle moyenne du chiffre d’affaires a déjà été de 6,2 %. Et d’autre part, le groupe ne réalisant que 1,5 % de ses ventes au Royaume-Uni, il souffrira très peu du Brexit. Le plan prévoit aussi des investissements (12 à 13 milliards d’euros) et des économies (en moyenne ±300 millions par an, soit ±0,80 EUR par action avant impôts). Des montants comparables à ceux de la période 2011-15. Des synergies liées au rachat d’Airgas s’y ajouteront aussi d’ici deux à trois ans. Globalement, le groupe compte profiter de la révolution numérique en cours ainsi que de l’évolution dans les domaines de l’énergie, de l’environnement et de la santé (avec encore de petites acquisitions possibles). Mais dans l’immédiat, il doit digérer l’acquisition d’Airgas (dont le financement nécessite une augmentation de capital prévue pour l’automne). Tout l’un dans l’autre, nous misons sur un bénéfice par action de 5,30 EUR en 2016 et de 5,85 EUR en 2017.

     

    Cours au moment de l'analyse : 93,37 EUR

     

    Air Liquide est un groupe chimique français, leader mondial dans les gaz industriels et médicaux et les services qui y sont associés.

     

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  • Analyse

    Air Liquide fait moins bien que prévu

    il y a un an - mardi 23 février 2016

    Et ses projets ne rassurent pas vraiment.

    Mais l’action est correctement évaluée.
    CONSERVEZ.

     

    Air Liquide a vu son chiffre d’affaires 2015 progresser de 3,3 % et son bénéfice par action de 5,6 %, mais c’est moins bien que prévu. Son avenir se fait en outre moins limpide, compte tenu de son projet de rachat de l’américain Airgas, qui a beaucoup de clients dans le secteur énergétique (en pleine crise, vu la faiblesse du prix du baril).

     

    Cours au moment de l’analyse : 96,77 EUR

     

    Air Liquide est un groupe chimique français, leader mondial dans les gaz industriels et médicaux et les services qui y sont associés.

     

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  • Analyse

    Air Liquide pénalisé par l’avertissement sur résultats d’un concurrent

    il y a un an - jeudi 3 décembre 2015

    Le géant allemand des gaz industriels Linde réduit son (trop ambitieux) objectif de bénéfice 2017.

    La nouvelle a affecté le cours d’Air Liquide.
    Nous réduisons légèrement nos prévisions futures pour le français, mais restons positifs en ce qui concerne sa récente acquisition d’Airgas.
    CONSERVEZ.

     

    Trois raisons ont été invoquées par Linde pour expliquer son avertissement sur résultats :
    – le ralentissement industriel mondial
    – la chute de son activité ingénierie (mais elle pèse trois fois plus dans ses comptes que dans ceux d’Air Liquide)
    – la baisse des remboursements de l’assistance respiratoire aux USA.

     

    Le ralentissement industriel évoqué pose certes la question de l’influence sur Air Liquide, surtout après l’annonce du rachat de l’américain Airgas. Mais de notre côté, nous restons optimistes pour cette opération, étant donné la grande complémentarité des deux sociétés.

     

    Nous maintenons notre prévision de bénéfice par action 2015 à 5,30 EUR, mais la réduisons à 5,50 EUR pour 2016 (contre 5,60 auparavant) et à 6,10 EUR pour 2017 (contre 6,20).

     

    Cours au moment de l’analyse : 109,05 EUR

     

    Air Liquide est un groupe chimique français, leader mondial dans les gaz industriels et médicaux et les services qui y sont associés.

     

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Infos clés

Carte d'identité

Maximum sur les 12 derniers mois 106,55 EUR
Minimum sur les 12 derniers mois 86,40 EUR
Code ISIN FR0000120073
Bourse Paris
Euronext non
Bêta 0,71
Volatilité 16,70 %
Nombre d'actions existantes 388.875.500
Capitalisation boursière (en milliards) 41,44 EUR
Secteur Chimie
Volume de transactions (moyenne par jour en milliers) 87.568 EUR
Score corporate governance 4

Chiffres-clés par action (EUR)

2017 (e) 2016 2015 2014
Dividende 2,70 2,60 2,60 2,55
Bénéfice courant 5,30 5,11 5,12 4,85
Bénéfice net 5,30 5,11 5,12 4,85
Cash flow courant 9,65 9,36 8,94 8,34
Cash flow net 9,65 9,36 8,94 8,34
EBIT 8,90 8,51 8,05 7,72
EBITDA 13,45 12,95 12,05 11,33
Valeur comptable 43,10 40,52 33,49 30,91
Valeur comptable tangible 7,30 4,69 16,78 15,62

Performance (en euros)

Air Liquide Stoxx Europe 600 S&P 500
Rendement sur 3 mois 1,30 % 4,78 % 0,50 %
Rendement sur 6 mois 10,50 % 9,23 % 12,72 %
Rendement sur 1 an 12,50 % 10,92 % 19,32 %
Rendement sur 5 ans 8,60 % 7,26 % 15,60 %

Ratios financiers de la société

2017 (e) 2016 2015 2014
Pay out - 55,97 % 52,51 % 54,35 %
Current ratio - 1,10 0,96 0,99
Return on equity - 11,74 % 15,29 % 15,66 %
Total return on equity - 11,74 % 15,29 % 15,66 %
Marge brute - - - -
Marge nette - 10,33 % 11,09 % 11,23 %
Marge EBIT - 16,46 % 16,64 % 17,25 %
Marge EBITDA - 25,03 % 24,92 % 25,32 %
Taux d'imposition - 27,99 % 26,60 % 28,24 %
Gearing - 95,49 61,09 57,74
Fonds propres/total du bilan - 36,48 % 40,94 % 40,87 %

Données boursières par action

2017 (e) 2016
Rendement de dividende 2,53 % 2,44 %
Cours/bénéfice courant 20,10 20,85
Cours/cash flow courant 11,04 11,39
Cours/valeur comptable 2,47 2,63
Cours/valeur comptable tangible 14,60 22,70
Cours / valeur intrinsèque - -
Rendement attendu pour le long terme 6,17 % -

(e) : estimation

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