Anheuser - Busch InBev

BE0974293251
71,42 EUR 20/01/2020 00:00 Bruxelles
0,00 EUR (0,00 %) Variation depuis la dernière clôture
64,00 92,71  52 semaines min max
16,99 % Rendement sur 1 an
1,75 % Rendement de dividende
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Articles

  • Analyse
    AB InBev, Engie il y a un mois - lundi 16 décembre 2019
    Quelques nouvelles à propos de ces actions.
     
     
     
     

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  • Analyse
    AB InBev peine à renouer avec une croissance vigoureuse il y a 2 mois - mercredi 30 octobre 2019
    L’annonce du résultat décevant du 3e trimestre a fait chuter le cours de 11,1%.
     
     
     
     

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  • Analyse
    Résultat trimestriel décevant chez AB InBev. Le cours chute. il y a 2 mois - vendredi 25 octobre 2019
    Le groupe peine toujours à relancer sa croissance.

    Nous ne changeons pas de conseil.
    VENDEZ.

    Au 3e trimestre, les volumes vendus ont reculé de 0,5% (contre +1,3% au 1er trimestre et 2,1% au 2e, des rythmes déjà faibles). La croissance du chiffre d’affaires s’est limitée à +2,7% et le bénéfice opérationnel a stagné.

    Les Etats-Unis et la Chine freinent la croissance.

    Le groupe n’affiche plus la même (trop) grande confiance qu’il y a quelques mois et prévoit que les difficultés persisteront au 4e trimestre. Il ne table plus que sur une faible croissance du bénéfice opérationnel 2019 (alors qu’en juillet dernier, il s’attendait encore à plus de dynamisme).

    Cours au moment de l’analyse : 75,25 EUR

    Le groupe AB InBev est issu de l’acquisition de l’américain Anheuser-Busch par le belgo-brésilien InBev et qui a repris SABMiller; premier brasseur mondial, il détient une part de 25% du marché mondial. Parmi ses marques phare : Stella Artois, Budweiser, Beck’s, Brahma, Jupiler…

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  • Analyse
    L’endettement d’AB InBev baisse trop lentement il y a 4 mois - jeudi 19 septembre 2019
    Le groupe cherche des solutions mais nous restons inquiets.

    Au cours actuel, la plus grande prudence est toujours de mise.
    VENDEZ.

    La lourde dette, issue en grande partie de l’acquisition de SABMiller en 2016, baisse trop lentement. Fin 2016, elle équivalait à 5,5 fois l’EBITDA; fin juin ce rapport était de 4,6 fois; pour fin 2020, le groupe vise 3,5 fois (alors qu’une structure financière assainie préconise 2 fois). Le retard est dû notamment aux difficultés du groupe sur ses deux gros marchés (USA et Brésil). Il a dès lors fallu vendre des actifs (en Europe, en Afrique...) à des prix inférieurs au coût d’acquisition. Et réduire de moitié le dividende (en automne 2018). Le groupe a aussi vendu son activité australienne (pour 11,3 milliards de dollars américains) et cherche à introduire en Bourse 9,5 à 15% de sa filiale asiatique Budweiser APAC. De quoi récolter ±6 milliards de dollars et faciliter ensuite des acquisitions en Asie (qui pourraient être payées en actions Budweiser APAC). Reste à voir s’il y aura des acheteurs pour l’action de cette filiale et si le cours de celle-ci évoluera favorablement. Selon nous, le prix d’introduction en Bourse prévu est déjà élevé. Quoi qu’il en soit, concernant la réduction de la dette (qui reste la priorité) , vu la fragilité du contexte économique mondial, il n’est pas certain que l’objectif de 3,5 fois l’EBITDA fin 2020 puisse être atteint.

    Cours au moment de l'analyse : 87,64 EUR

    Le groupe AB InBev est issu de l’acquisition de l’américain Anheuser-Busch par le belgo-brésilien InBev et qui a repris SABMiller; premier brasseur mondial, il détient une part de 25% du marché mondial. Parmi ses marques phare : Stella Artois, Budweiser, Beck’s, Brahma, Jupiler…

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  • Analyse
    Cours exagéré pour AB InBev ? il y a 5 mois - lundi 29 juillet 2019
    La qualité des fondamentaux pose question.

    Du 1er janvier au 25 juillet, le cours a gagné 56%.
    VENDEZ.

    Du 1er janvier au 25 juillet, le cours a gagné 56%. Un rythme trop rapide, selon nous, au vu de l’amélioration toute relative des données fondamentales.
    Après un 1er trimestre mitigé et l’annulation de l’introduction en Bourse de la filiale asiatique, le management a cherché à rassurer en annonçant d’abord la vente des actifs australiens (en vue de réduire la dette). Il a ensuite publié des chiffres meilleurs que prévu pour le 2e trimestre : un chiffre d’affaires en hausse de 6,2% (hors cessions et acquisitions) et un bénéfice par action en hausse de 10% à 1,03 EUR (hors éléments non récurrents). Le tout grâce aux marques premium (plus rentables) et aux efforts sur les coûts. Rien n’est pour autant réglé. La dette, certes stable depuis fin 2018, restera importante, même après la vente des actifs australiens. La hausse des volumes vendus au 2e trimestre n’est toujours pas très vigoureuse (+2,1%). Certes, le bénéfice est en hausse en Amérique centrale et en Asie-Pacifique. Mais en Amérique du Nord, les volumes vendus en baisse de 2,4% et l’Amérique du Sud souffre de la faiblesse de ses devises. Nous relevons néanmoins quelque peu notre prévision de bénéfice par action 2019 à 4 EUR (contre 3,75 EUR auparavant). Pour 2020, nous la maintenons à 4,40 EUR.

    Cours au moment de l'analyse : 90,43 EUR

    Le groupe AB InBev est issu de l’acquisition de l’américain Anheuser-Busch par le belgo-brésilien InBev et qui a repris SABMiller; premier brasseur mondial, il détient une part de 25% du marché mondial. Parmi ses marques phare : Stella Artois, Budweiser, Beck’s, Brahma, Jupiler…

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Infos clés

Carte d'identité

Maximum sur les 12 derniers mois 92,71 EUR
Minimum sur les 12 derniers mois 64,00 EUR
Code ISIN BE0974293251
Bourse Bruxelles
Euronext oui
Bêta 1,39
Volatilité 21,60 %
Nombre d'actions existantes 1.693.242.000
Capitalisation boursière (en milliards) 121,98 EUR
Secteur Alimentation et boissons
Volume de transactions (moyenne par jour en milliers) 131.526 EUR
Score corporate governance 4
Pays Belgique

Chiffres-clé par action (EUR)

2020 (e) 2019 (e) 2018 2017
Dividende 1,26 1,26 1,26 2,52
Bénéfice courant 4,40 4,00 1,87 3,59
Bénéfice net 4,40 4,00 1,87 3,59
Cash flow courant 6,20 5,75 3,30 5,25
Cash flow net 6,20 5,75 3,30 5,25
EBIT 8,20 8,00 7,33 7,72
EBITDA 10,00 10,00 9,21 9,64
Valeur comptable 32,65 30,00 27,24 28,26
Valeur comptable tangible -27,65 -29,25 -32,36 -32,43

Performance (en euros)

Anheuser - Busch InBev Stoxx Europe 600 S&P 500
Rendement sur 3 mois -13,15 % 8,01 % 11,28 %
Rendement sur 6 mois -8,28 % 9,52 % 12,88 %
Rendement sur 1 an 16,99 % 21,05 % 29,56 %
Rendement annuel moyen sur 5 ans -4,27 % 3,80 % 11,31 %

Ratios financiers de la société

2019 (e) 2018 2017 2016
Pay out - 81,39 % 86,99 % 338,68 %
Current ratio - 0,53 0,66 1,07
Return on equity - 7,17 % 12,18 % 1,85 %
Total return on equity - 7,17 % 12,18 % 1,85 %
Marge brute - 62,72 % 62,11 % 61,55 %
Marge nette - 10,42 % 16,27 % 5,98 %
Marge EBIT - 31,32 % 30,44 % 27,94 %
Marge EBITDA - 39,33 % 38,01 % 35,45 %
Taux d'imposition - 33,28 % 17,29 % 36,95 %
Gearing - 150,46 144,72 147,84
Fonds propres/total du bilan - 29,45 % 29,77 % 29,89 %

Données boursières par action

2020 (e) 2019 (e)
Rendement de dividende 1,75 % 1,75 %
Cours/bénéfice courant 16,37 18,01
Cours/cash flow courant 11,62 12,53
Cours/valeur comptable 2,21 2,40
Cours/valeur comptable tangible - -
Cours / valeur intrinsèque - -
Rendement attendu pour le long terme 5,49 % -

(E) : estimation

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