Colruyt

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51,26 EUR 17/08/2018 17:36 Bruxelles
0,16 EUR (0,31 %) Variation depuis la dernière clôture
41,39 51,88  52 semaines min max
8,77 % Rendement sur 1 an
1,73 % Rendement de dividende
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Articles

  • Analyse
    Colruyt a fait mieux que prévu sur l’exercice 2017-18 il y a un mois - vendredi 22 juin 2018
    L’âpre concurrence devrait limiter la croissance (bénéficiaire).
     
     
     
     

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  • Analyse
    Colruyt peine à faire grimper son bénéfice il y a 8 mois - jeudi 14 décembre 2017
    Et même à le garder à niveau…

    Ses coûts restent bien sous contrôle. Mais le groupe s’en tient à sa politique de prix les plus bas. Et il ne réduit pas ses investissements, pour pouvoir en cueillir le fruit à plus long terme.
    CONSERVEZ.

    Au 1er semestre (clôture annuelle : 31/03), le chiffre d’affaires a gagné 3,7% (sans tenir compte de la filiale française Pro à Pro vendue le 1/2/2017) et la part de marché a un peu augmenté (à 31,89%). Mais le bénéfice opérationnel a perdu 6,5%, parce que les concurrents ont lancé des promos toujours plus nombreuses et plus fortes, forçant Colruyt à suivre, pour maintenir sa garantie de prix le plus bas. Les hausses de prix des fournisseurs ne sont répercutées sur les prix de vente qu’avec retard (ou pas du tout). Enfin, les coûts sont en hausse (salaires…). Si le bénéfice par action ne perd que 0,3%, c’est grâce aux rachats d’actions propres et au résultat non récurrent sur la participation dans Parkwind. Pour l’ensemble de l’exercice, Colruyt espère toujours approcher le plus possible le bénéfice du précédent exercice (base comparable). Nous réduisons quant à nous un peu notre prévision à 2,37 EUR par action (contre 2,39 auparavant). Pour la suite, compte tenu des rachats d’actions et de la baisse de l’impôt des sociétés, nous tablons sur 2,35 EUR en 2018-19 (contre 2,42 auparavant) et 2,37 EUR en 2019-20. Nous relevons cependant l’indicateur de risque de 1 à 2.

    Cours au moment de l'analyse : 41,39 EUR

    Colruyt est le plus grand distributeur belge. Chez nous, Colruyt exploite des supermarchés «discount» et des magasins de proximité, il est actif dans le commerce en gros, les jouets, les articles pour bébés, les articles saisonniers et le foodservice (livraison alimentaire aux collectivités).Le groupe exploite aussi des magasins en France.

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  • Analyse
    Colruyt : la fin de l’histoire d’une belle croissance ? il y a 11 mois - jeudi 28 septembre 2017
    Pendant des années, le discounter a aligné de solides chiffres de croissance. Mais depuis tout un temps, le moteur a des ratés.
    Colruyt : la fin de l’histoire d’une belle croissance ?

    Colruyt : la fin de l’histoire d’une belle croissance ?

    Pour l’exercice en cours, le groupe pourrait même subir une baisse de son bénéfice. La perspective n’est certes pas séduisante, mais pas inquiétante pour autant. Le groupe est financièrement solide est reste à même d’affronter les défis du futur.
    CONSERVEZ.

    Traditionnellement, à l’occasion de son assemblée générale du mois de septembre, Colruyt formule ses prévisions de bénéfice pour son exercice en cours (qui se clôture le 31/03). Comme on pouvait le craindre, cette année, ces objectifs n’ont pas de quoi faire sauter au plafond.

    Bénéfice en baisse ?

    Au 1er semestre (qui se clôture ce 30/09), la chaîne belge de supermarchés devrait avoir réalisé moins de bénéfices que sur la même période un an plus tôt. Le groupe prend certes les mesures nécessaires pour permettre au bénéfice annuel comparable (épuré des plus-values non récurrentes sur la vente de Pro à Pro, l’activité française de commerce en gros au secteur horeca) de s’approcher le plus possible de celui du précédent exercice. Et Colruyt est encore à même de signer une hausse du chiffre d’affaires et d’accroître sa part de marché (jusqu’à 31,7%). Mais le leader belge de la distribution doit de plus en plus faire face aux actions promotionnelles agressives de ses concurrents, ce qui pèse sur ses marges (lesquelles restent néanmoins parmi les plus élevées du marché) et ce qui affecte par conséquent son bénéfice.

    Comment le groupe Colruyt réagit-il ?

    En dépit des pénibles conditions de marché, Colruyt va encore investir davantage, e.a. dans la technologie, l’e-commerce, les magasins et les canaux de distribution. Bien qu’en Belgique, la croissance reste possible dans les supermarchés bio (Bio-Planet) et les plus petits magasins (Okay), d’ici quelques années, le groupe aura atteint ses limites.
    Colruyt dispose cependant d’un trésor de guerre qu’il pourra utiliser pour réaliser des acquisitions à l’étranger. Mais l’expérience du passé démontre que ce n’est pas toujours facile : la France n’est toujours pas rentable et les tentatives aux Pays-Bas ont échoué.
    Par ailleurs, au cours des deux prochaines années, Colruyt procédera à nouveau au rachat d’une série d’actions propres et à leur destruction (pour environ 5% du capital total, au cours actuel), ce qui stimulera le bénéfice par action.
    Enfin, Colruyt sera aussi une des entreprises qui profitera significativement de la réforme fiscale annoncée.
    Quoi qu’il en soit, nous réduisons nos prévisions de bénéfice par action à 2,39 EUR pour l’exercice en cours (contre 2,46 auparavant), et à 2,42 EUR pour le suivant (contre 2,52); à noter que, tenant compte de la plus-value encaissée sur la vente de Pro à Pro, le bénéfice du précédent exercice était de 2,60 EUR.
    Quant au dividende, selon nous, il n’est pas menacé.

    Cours au moment de l’analyse : 44,23 EUR

    Colruyt est le plus grand distributeur belge. Chez nous, Colruyt exploite des supermarchés «discount» et des magasins de proximité, il est actif dans le commerce en gros, les jouets, les articles pour bébés, les articles saisonniers et le foodservice (livraison alimentaire aux collectivités). Le groupe exploite aussi des magasins en France.

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  • Analyse
    Colruyt a fait grimper sa part de marché mais voit sa marge bénéficiaire reculer il y a un an - mercredi 21 juin 2017
    Le belge ne parvient plus à croître autant que par le passé.

    La concurrence est plus forte et le groupe atteint chez nous les limites de son expansion. Mais sa gestion, toujours sobre et pragmatique, ainsi que sa solide situation financière,  restent des atouts.
    CONSERVEZ.

    Au cours de l’exercice clôturé le 31/3, le chiffre d’affaires a grimpé de 3,4% (sur base comparable : 2,8%) et le bénéfice de 4,5%, à 2,60 EUR par action. Une hausse due uniquement à la plus-value sur la vente de la filiale française Pro à Pro (foodservice). Sans elle, le bénéfice opérationnel perd 4,7%. La marge opérationnelle comparable est en recul, suite aux campagnes de promo des concurrents (que, en vertu de ses promesses, Colruyt applique sur ses prix pour rester le moins cher), et suite à des investissements dans des magasins, la logistique et la technologie (qui font grimper les amortissements). La marge passe ainsi de 5,5 à 5,1% (ce qui reste supérieur à la concurrence). La part de marché en Belgique est passée de 31,5 à 31,7%. Et le dividende grimpe légèrement, à 0,826 EUR net. Pour l’exercice en cours, le groupe n’attend pas d’amélioration significative du climat économique en France et en Belgique et considère que le marché restera très concurrentiel. Il ne formulera cependant ses prévisions précises que le 27/9 (assemblée générale). Dans l’attente, nous réduisons nos prévisions de bénéfice par action à 2,46 EUR pour l’exercice en cours (contre 2,61 auparavant) et à 2,52 EUR pour le suivant (contre 2,69).

    Cour au moment de l'analyse : 47,63 EUR

    Colruyt est le plus grand distributeur belge. Chez nous, Colruyt exploite des supermarchés «discount» et des magasins de proximité, il est actif dans le commerce en gros, les jouets, les articles pour bébés, les articles saisonniers et le foodservice (livraison alimentaire aux collectivités). En France, il exploite des magasins et il est aussi présent dans le commerce en gros.

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  • Analyse
    Colruyt quittera-t-il la Bourse ? il y a un an - lundi 6 février 2017
    Ce n'est pas à exclure, mais rien de concret n'est prévu jusqu'ici.

    L'action est correctement évaluée.
    CONSERVEZ.

     

    Colruyt, qui rachète non seulement régulièrement ses propres actions, a aussi vu sa famille fondatrice profiter ces dernières semaines de la faiblesse du cours de l’action pour en acheter encore. Une éventuelle sortie de la Bourse, déjà précédemment évoquée, n’est donc pas vraiment à exclure. Par ailleurs, le groupe a bouclé la vente de ses activités françaises de foodservice Pro à Pro au groupe allemand Metro.

     

    Cours au moment de l'analyse : 45,10 EUR

     

    Colruyt est le plus grand distributeur belge. Il exploite des supermarchés «discount» et des magasins de proximité ; il est en outre actif dans le commerce en gros, les jouets, les articles pour bébés, les articles saisonniers et le foodservice (livraison alimentaire aux collectivités). En France, il a aussi des supermarchés et il est présent dans le commerce en gros.

     

     

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Infos clés

Carte d'identité

Maximum sur les 12 derniers mois 51,88 EUR
Minimum sur les 12 derniers mois 41,39 EUR
Code ISIN BE0974256852
Bourse Bruxelles
Euronext oui
Bêta 0,66
Volatilité 14,63 %
Nombre d'actions existantes 149.935.900
Capitalisation boursière (en milliards) 7,66 EUR
Secteur Distribution
Volume de transactions (moyenne par jour en milliers) 13.375 EUR
Score corporate governance 4

Chiffres-clés par action (EUR)

2018-19 (e) 2017-18 (e) 2016-17 2015-16
Dividende 0,88 0,85 0,83 0,82
Bénéfice courant 2,66 2,60 2,60 2,49
Bénéfice net 2,66 2,60 2,60 2,49
Cash flow courant 4,44 4,31 4,30 3,93
Cash flow net 4,44 4,31 4,30 3,93
EBIT 3,58 3,41 3,36 3,45
EBITDA 5,37 5,12 5,07 4,90
Valeur comptable 14,88 13,48 13,46 12,73
Valeur comptable tangible 14,46 13,06 13,07 12,12

Performance (en euros)

Colruyt Stoxx Europe 600 S&P 500
Rendement sur 3 mois 6,73 % -3,00 % 7,97 %
Rendement sur 6 mois 15,45 % 0,22 % 13,61 %
Rendement sur 1 an 8,77 % 0,62 % 18,25 %
Rendement sur 5 ans 5,35 % 4,48 % 14,96 %

Ratios financiers de la société

2017-18 (e) 2016-17 2015-16 2014-15
Pay out - 46,01 % 46,18 % 42,62 %
Current ratio - 0,96 0,92 0,90
Return on equity - 19,48 % 19,49 % 19,93 %
Total return on equity - 19,48 % 19,49 % 19,93 %
Marge brute - - - -
Marge nette - 3,99 % 3,96 % 3,68 %
Marge EBIT - 5,14 % 5,48 % 5,16 %
Marge EBITDA - 7,74 % 7,78 % 7,43 %
Taux d'imposition - 24,80 % 29,34 % 30,91 %
Gearing - -25,24 -21,24 -16,34
Fonds propres/total du bilan - 47,98 % 46,75 % 45,34 %

Données boursières par action

2018-19 (e) 2017-18 (e)
Rendement de dividende 1,73 % 1,67 %
Cours/bénéfice courant 19,21 19,65
Cours/cash flow courant 11,51 11,86
Cours/valeur comptable 3,43 3,79
Cours/valeur comptable tangible 3,53 3,91
Cours / valeur intrinsèque - -
Rendement attendu pour le long terme 4,97 % -

(e) : estimation

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