Danone FR0000120644

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71,20 EUR 15/12/2017 17:37 Paris
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Articles

  • Analyse
    La chiffre d'affaires de Danone s'est repris il y a un mois - mardi 24 octobre 2017
    Il est meilleur qu'au premier semestre.
     
     
     
     

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  • Analyse
    Danone confirme ses objectifs il y a 3 mois - mardi 12 septembre 2017
    Nous restons cependant prudents pour différentes raisons.

    L’action est chère.
    VENDEZ.

    Le groupe a confirmé ses objectifs 2020, annoncés il est vrai seulement en mai, dont une forte hausse de sa marge opérationnelle.

    Nous restons prudents tant les consommateurs se montrent moins sensibles que par le passé aux campagnes de pub. Danone pourrait aussi mal répartir ses investissements compte tenu du grand nombre de marques en portefeuille.

    Bref, des objectifs trop ambitieux selon nous.

    Cours au moment de l'analyse : 68,14 EUR

    Le géant de l'agroalimentaire Danone est le numéro un mondial des produits laitiers et des eaux en bouteilles. Parmi ses marques : Actimel, Evian, Volvic… Il réalise près de 50 % de son chiffre d’affaires dans les pays émergents.

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  • Analyse
    Les difficultés sont confirmées pour les géants de l’alimentation il y a 4 mois - mardi 1 août 2017
    Les chiffres de Nestlé et Danone le prouvent.

    CONSERVEZ Nestlé.
    VENDEZ Danone.

    Au premier semestre, Nestlé et Danone ont affiché une croissance du chiffre d’affaires (hors cessions et acquisitions) moins forte que précédemment. Des croissances qui sont à leur plancher historique.

    Les deux groupes peinent à augmenter leur prix sans affecter les volumes vendus, notamment en Europe et aux Etats-Unis. Leurs efforts se portent dès lors sur l’adaptation de leur offre (acquisitions et reventes d’activités), ainsi que sur les réductions de coûts (ce qui ne va pas sans quelques charges de restructurations).

    L’effet des mesures consenties ne se marque pas encore sur la rentabilité (chez Nestlé, la marge opérationnelle est stable, chez Danone, elle baisse de 0,5%).

    Les deux groupes parviennent néanmoins à augmenter leur bénéfice par action semestriel : +18,8% pour Nestlé (grâce à un effet fiscal non récurrent) et +9,8% pour Danone (grâce à l’intégration de WhiteWave (acquisition dans les produits bio).

    Nous ne changeons rien à nos prévisions pour 2017 et 2018.

    Cours au moment de l’analyse : Nestlé : 81,70 CHF
    Danone : 63,65 EUR

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  • Analyse
    Danone formule des objectifs de rentabilité trop ambitieux il y a 6 mois - jeudi 1 juin 2017
    Le français cherche surtout à préserver son indépendance.

    Au cours actuel, le titre n’est pas intéressant.
    VENDEZ.

    Au vu du changement des habitudes des consommateurs et à l’atonie de la vente des produits frais laitiers, surtout en Europe (où ils sont concurrencés par des marques locales), le groupe Danone table à présent d’ici 2020 sur une hausse du chiffre d’affaires de 4 à 5% (contre +5% auparavant). Mais pour ne pas décevoir les investisseurs, voir baisser son cours de Bourse et risquer que des acteurs du secteur voient en lui une proie intéressante, il annonce vouloir atteindre d‘ici 2020 une marge opérationnelle de 16% (contre 13,8% en 2016). Il compte pour cela sur des économies de coûts et sur l’intégration de l’américain WhiteWave (produits bio). Mais, comme l’a montré l’échec de la récente relance d’Activia, les consommateurs sont moins sensibles qu’avant aux campagnes de marketing. Rien n’est donc acquis d’avance. D’autant que groupe risque bien selon nous de rester présent sur un trop grand nombre de produits différents, pour un acteur de sa taille (avec le risque de mal calibrer les investissements). Une partie des économies prévues pour soutenir sa croissance et réduire sa dette pourraient dès lors finir par financer des restructurations.

    Cours au moment de l'analyse : 66,08 EUR

    Le géant de l'agroalimentaire Danone est le numéro un mondial des produits laitiers et des eaux en bouteilles. Parmi ses marques : Actimel, Evian, Volvic… Il réalise près de 50% de son chiffre d’affaires dans les pays émergents.

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  • Analyse
    La croissance du chiffre d'affaires de Danone et de Nestlé est au plus bas il y a 10 mois - mardi 21 février 2017
    Les deux concurrents ne sont pas à la fête.

    Vendez l'action Danone.
    Conservez Nestlé.

     

    Avec une croissance interne du chiffre d’affaires 2016 au plus bas depuis deux décennies, Danone comme Nestlé ne sont pas à la fête. Tous deux pâtissent d’effets déflationnistes dans les pays développés et d’un affaiblissement de la conjoncture dans les pays émergents. De quoi peser sur les marges, en faible croissance, avec des efforts de restructuration encore à attendre. La direction des deux groupes se veut prudente pour 2017 et nous abaissons nos prévisions de bénéfice pour cette année. Bien que Nestlé renonce à moyen terme à son objectif de croissance interne entre 5 et 6 %, nous lui gardons une légère préférence par rapport à Danone. Le suisse est moins exposé aux pays émergents, en décélération, et plus prudent en matière d’acquisitions.

     

    Cours au moment de l'analyse
    Danone : 60,80 EUR
    Nestlé : 73,40 CHF

     

    Le géant de l'agroalimentaire Danone est le numéro un mondial des produits laitiers et des eaux en bouteilles. Parmi ses marques : Actimel, Evian, Volvic… Il réalise près de 50% de son chiffre d’affaires dans les pays émergents.

     

    N°1 mondial du secteur alimentaire, le suisse Nestlé est connu pour des marques telles que Nespresso, Nesquick, Buitoni, Maggi, Friskies, … 27 d’entre elles génèrent annuellement un chiffre d’affaires de plus d’un milliard de francs suisses.

     

     

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Infos clés

Carte d'identité

Maximum sur les 12 derniers mois 71,54 EUR
Minimum sur les 12 derniers mois 57,99 EUR
Code ISIN FR0000120644
Bourse Paris
Euronext non
Bêta 0,49
Volatilité 16,07 %
Nombre d'actions existantes 670.710.300
Capitalisation boursière (en milliards) 47,44 EUR
Secteur Alimentation et boissons
Volume de transactions (moyenne par jour en milliers) 106.126 EUR
Score corporate governance 3

Chiffres-clés par action (EUR)

2017 (e) 2016 2015 2014
Dividende 1,85 1,70 1,60 1,50
Bénéfice courant 2,95 2,79 2,10 1,88
Bénéfice net 2,95 2,79 2,10 1,88
Cash flow courant 4,95 3,99 3,92 3,38
Cash flow net 4,95 3,99 3,92 3,38
EBIT 5,00 4,74 3,63 3,62
EBITDA 7,10 6,02 5,62 5,30
Valeur comptable 21,10 19,55 18,89 18,97
Valeur comptable tangible -12,35 0,71 -0,05 -0,33

Performance (en euros)

Danone Stoxx Europe 600 S&P 500
Rendement sur 3 mois 4,01 % 1,86 % 7,14 %
Rendement sur 6 mois 6,20 % 0,34 % 4,19 %
Rendement sur 1 an 17,86 % 9,33 % 6,47 %
Rendement sur 5 ans 9,94 % 6,84 % 15,87 %

Ratios financiers de la société

2016 2015 2014 2013
Pay out 60,93 % 76,76 % 27,79 % 21,03 %
Current ratio 2,11 0,87 0,70 0,74
Return on equity 14,26 % 11,03 % 9,83 % 13,68 %
Total return on equity 14,26 % 11,03 % 9,83 % 13,68 %
Marge brute 51,04 % 49,97 % 47,71 % 48,46 %
Marge nette 8,33 % 6,24 % 5,93 % 7,28 %
Marge EBIT 13,32 % 9,86 % 10,17 % 9,99 %
Marge EBITDA 16,90 % 15,29 % 14,90 % 13,33 %
Taux d'imposition 30,56 % 30,93 % 32,38 % 28,04 %
Gearing 164,66 90,36 89,75 105,06
Fonds propres/total du bilan 27,64 % 35,72 % 36,02 % 33,72 %

Données boursières par action

2017 (e) 2016
Rendement de dividende 2,62 % 2,40 %
Cours/bénéfice courant 23,98 25,35
Cours/cash flow courant 14,29 17,72
Cours/valeur comptable 3,35 3,62
Cours/valeur comptable tangible - 98,95
Cours / valeur intrinsèque - -
Rendement attendu pour le long terme 5,59 % -

(e) : estimation

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