EDP PTEDP0AM0009

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3,202 EUR 23/08/2017 17:35 Lisbonne
-0,02 EUR (-0,56 %) Variation depuis la dernière clôture
2,640 3,300  52 semaines min max
13,94 % Rendement sur 1 an
4,25 % Rendement de dividende
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Articles

  • Analyse
    Rumeurs de fusion pour EDP il y a un mois - lundi 10 juillet 2017
    Mais le groupe portugais démentit.
     
     
     
     

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  • Analyse
    EDP lance une OPA sur EDP Renováveis il y a 4 mois - jeudi 30 mars 2017
    Le cours d’EDP a réagi à la hausse. Celui d’EDP Renováveis est aussi soutenu par l’offre.

    L’action EDP reste défensive et bon marché. ACHETEZ.
    CONSERVEZ EDP Renováveis dans l’attente du calendrier de l’offre.

    EDP lance une OPA (à finaliser mi-2017) sur les 22,5% non encore détenus d’EDP Renováveis (EDPR), à 6,80 EUR par action. Aucun minimum à récolter n’est prévu mais si EDP atteint 90%, il devrait retirer EDPR de la Bourse. L’offre inclut une prime de 8,5% sur le cours avant l’annonce et de 10,5% sur le cours moyen des 6 derniers mois, mais est de 15% inférieure au prix d’entrée en Bourse (juin 2008). Elle est peu attrayante pour l’actionnaire d’EDPR (le cours vient d’être pénalisé par la crainte de réduction des incitants à l’énergie durable aux USA). Et même si le cours a un peu dépassé l’offre, il est peu probable que celle-ci soit relevée. EDPR risque forte de quitter la Bourse. Pourquoi EDP lance-t-il une OPA sur un groupe dont il a déjà le contrôle ? Sans doute pour réduire ses participations minoritaires, faire remonter plus de bénéfices vers le groupe, intégrer totalement l'activité offrant un meilleur potentiel de croissance et réduire les coûts. EDP va aussi céder sa filiale espagnole Naturgas avec un gain de 0,19 EUR par action. De quoi financer l’OPA et réduire sa dette. Pour EDP, nous relevons notre prévision de bénéfice par action 2017 à 0,38 EUR et la maintenons à 0,24 EUR pour 2018.

    Cours au moment de l'analyse :
    EDP : 3,07 EUR
    EDP Renováveis : 6,90 EUR

    EDP assure la production, la transmission et la distribution d’électricité au Portugal, mais aussi en Espagne et au Brésil; il est aussi actif dans le gaz en Espagne et au Portugal.

    EDP Renováveis est un groupe portugais opérant dans le secteur de l’énergie éolienne, secteur dans lequel il est quatrième mondial, avec des parcs dans une dizaine de pays.

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  • Analyse
    EDP a publié un résultat 2016 positif, un peu supérieur aux attentes il y a 5 mois - mercredi 15 mars 2017
    Et le groupe garde de beaux atouts.

    Le titre est toujours bon marché.
    ACHETEZ.

    Le bénéfice 2016 (0,26 EUR par action) gagne 5% par rapport à celui de 2015 (qui dépassait les attentes). La hausse est due surtout à la forte baisse de l'estimation des impôts, mais aussi à de meilleures performances opérationnelles. Car si l’Ebitda perd 4%, c’est parce que 2015 avait bénéficié de gains non récurrents plus élevés que prévus, issus des achats et ventes d'actifs. Si on exclut ces éléments, il gagne 6%, ce qui dépasse l'objectif de hausse annuelle moyenne fixé à l’horizon 2020 (+3%). C’est grâce à l'augmentation (+4%) des capacités de production (en particulier d’énergie éolienne et hydraulique), à la maîtrise des coûts et à des conditions météo favorables. Le résultat financier perd quant à lui 7% en raison de remboursements anticipés de la dette (ce qui permettra des économies futures). La charge d’intérêt a néanmoins diminué de 14% suite à la réduction de la dette et de son coût moyen. EDP garde ses atouts : un accent sur l'énergie propre, une bonne diversification géographique et un dividende élevé. En 2017, il se concentrera à encore sur la réduction de sa dette (mais il reste dépendant du risque lié à la dette nationale). Nous réduisons légèrement nos prévisions de bénéfice par action à 0,23 EUR pour 2017 (contre 0,24 auparavant) et à 0,24 EUR pour 2018 (contre 0,25).

    Cours au moment de l'analyse : 2,83 EUR

    EDP assure la production, la transmission et la distribution d’électricité au Portugal, mais aussi en Espagne et au Brésil ; il est aussi actif dans le gaz en Espagne et au Portugal.

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  • Analyse
    La production d’électricité d’EDP a cru de 10% en 2016 il y a 6 mois - vendredi 10 février 2017
    Les premiers éléments du résultat de l’an passé sont conformes aux attentes.

    Ils reflètent la bonne qualité des actifs du groupe. L'action est toujours bon marché.
    ACHETEZ.

    EDP a dévoilé quelques éléments de son résultat 2016. Ils sont positifs, mais sans surprise. La production d'électricité a grimpé de 10%, grâce à de meilleures ressources en eau dans la péninsule ibérique et à la hausse des capacités de production (+2,7%), en particulier dans l'énergie éolienne. L’hydroélectricité et l'énergie éolienne ont compté pour 65% de la production totale, témoignant ainsi de l’engagement du groupe dans l'énergie propre. La distribution d'électricité a grimpé de 0,4% dans la péninsule ibérique, mais chuté de 5% au Brésil (faible demande de l’industrie, vu la crise économique). Enfin, la distribution de gaz a reculé de 1,3% (faible performance du marché résidentiel espagnol au 1er trimestre). En outre, la hausse du risque de la dette publique portugaise, qui fait grimper les taux, pénalise EDP (hausse de la charge de sa dette assez élevée). Cependant, compte tenu de la force et du risque assez faible de son activité, le groupe devrait pouvoir réduire sa dette. La bonne rémunération de l’actionnaire reste aussi un attrait du titre. Dans l’attente de la publication totale du résultat (2 mars), nous maintenons nos prévisions de bénéfice par action à 0,23 EUR pour 2016, 0,24 EUR en 2017 et 0,25 EUR en 2018.

    Cours au moment de l'analyse : 2,799 EUR

    EDP assure la production, la transmission et la distribution d’électricité au Portugal, mais aussi en Espagne et au Brésil; il est aussi actif dans le gaz en Espagne et au Portugal.

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  • Analyse
    EDP : objectif sans surprise d’ici 2020 il y a un an - lundi 30 mai 2016

    Le bénéfice trimestriel a augmenté comme prévu et les prévisions d’EDP pour les prochaines années sont conformes aux attentes.

    Le titre offre un bon rendement sur dividende.
    Achetez.

    Le bénéfice du 1er trimestre est de 0,07 EUR par action, conforme aux attentes et en hausse de 11 % par rapport à un an plus tôt (base comparable). Le bénéfice opérationnel gagne 17 %. Au Brésil (3e marché du groupe), EDP a souffert de la dépréciation du real face à l'euro. Mais par ailleurs, il a bénéficié de l’augmentation de 9 % de sa capacité de production (en particulier hydraulique et éolienne) ainsi que d’une météo plus favorable dans la péninsule ibérique et au Brésil. Le résultat financier grimpe de 10,5 %, marqué par la réduction de la dette (-2 %) et de son coût moyen. Car la dette du groupe est élevée et sa réduction fait partie des objectifs prioritaires. Sans surprise, d’ici 2020, EDP prévoit une hausse annuelle moyenne de son EBITDA de 3 % et une hausse du bénéfice net de 4 %. Des progressions soutenues par l'énergie éolienne, à laquelle le groupe consacrera la majeure partie de ses investissements. Autres objectifs annoncés : réduire la dette et maintenir le pay-out à un niveau élevé (65 à 75 %). Nous maintenons notre prévision de bénéfice par action 2016 à 0,24 EUR. Pour 2017, nous la réduisons à 0,25 EUR (contre 0,26 auparavant).

     

    Cours au moment de l'analyse : 2,97 EUR

     

    EDP assure la production, la transmission et la distribution d’électricité au Portugal, mais aussi en Espagne et au Brésil ; il est aussi actif dans le gaz en Espagne et au Portugal.

     


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Infos clés

Carte d'identité

Maximum sur les 12 derniers mois 3,300 EUR
Minimum sur les 12 derniers mois 2,640 EUR
Code ISIN PTEDP0AM0009
Bourse Lisbonne
Euronext non
Bêta 0,82
Volatilité 20,99 %
Nombre d'actions existantes 3.656.535.000
Capitalisation boursière (en milliards) 11,77 EUR
Secteur Energie et services aux collectivités
Volume de transactions (moyenne par jour en milliers) 18.174 EUR
Score corporate governance 6

Chiffres-clés par action (EUR)

2017 (e) 2016 (e) 2015 2014
Dividende 0,14 0,14 0,13 0,13
Bénéfice courant 0,38 0,26 0,25 0,29
Bénéfice net 0,38 0,26 0,25 0,29
Cash flow courant 0,72 0,60 0,55 0,61
Cash flow net 0,72 0,60 0,55 0,61
EBIT 0,63 0,62 0,67 0,60
EBITDA 1,04 1,03 1,08 1,00
Valeur comptable 2,59 2,40 2,20 2,20
Valeur comptable tangible 1,94 1,46 1,27 1,29

Performance (en euros)

EDP Stoxx Europe 600 S&P 500
Rendement sur 3 mois 2,32 % -3,92 % -2,05 %
Rendement sur 6 mois 18,19 % 0,65 % -6,97 %
Rendement sur 1 an 13,94 % 10,39 % 8,21 %
Rendement sur 5 ans 16,57 % 6,89 % 12,96 %

Ratios financiers de la société

2016 (e) 2015 2014 2013
Pay out - 74,12 % 65,02 % 67,30 %
Current ratio - 0,73 0,94 0,88
Return on equity - 11,42 % 13,00 % 12,94 %
Total return on equity - 11,42 % 13,00 % 12,94 %
Marge brute - - - -
Marge nette - 8,04 % 7,76 % 7,41 %
Marge EBIT - 15,75 % 13,46 % 12,95 %
Marge EBITDA - 25,29 % 22,35 % 22,46 %
Taux d'imposition - 21,41 % 22,76 % 13,61 %
Gearing - 151,86 150,91 160,81
Fonds propres/total du bilan - 26,91 % 26,34 % 25,44 %

Données boursières par action

2017 (e) 2016 (e)
Rendement de dividende 4,25 % 4,25 %
Cours/bénéfice courant 8,39 12,18
Cours/cash flow courant 4,48 5,41
Cours/valeur comptable 1,24 1,34
Cours/valeur comptable tangible 1,66 2,21
Cours / valeur intrinsèque - -
Rendement attendu pour le long terme 7,87 % -

(e) : estimation

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