EDP

PTEDP0AM0009
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3,075 EUR 18/01/2019 17:35 Lisbonne
0,01 EUR (0,46 %) Variation depuis la dernière clôture
2,640 3,540  52 semaines min max
12,44 % Rendement sur 1 an
4,47 % Rendement de dividende
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D'où vient notre conseil?

Articles

  • Analyse
    Le resserrement de la réglementation nationale a entraîné une forte baisse des bénéfices d’EDP il y a un mois - lundi 26 novembre 2018
    Nous réduisons nos prévisions.
     
     
     
     

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  • Analyse
    EDP lance un avertissement sur résultats il y a 3 mois - mercredi 10 octobre 2018
    En cause, un conflit avec les autorités portugaises relatif à des aspects de sa rémunération.

    Le cours est à présent en des-sous du prix de l’offre de CTG.
    ACHETEZ.

    Pendant quelques mois, le cours s’est maintenu au-dessus des 3,26 EUR proposés par l’OPA de China Three Gorges (CTG), actionnaire majoritaire d’EDP à 23,27%. Mais ces dernières semaines, il a perdu du terrain et est retombé plus bas que le prix de l’OPA. En cause, d’une part, le fait que l’OPA ait peu de chances de réussir (elle dépend de l’approbation des autorités de plusieurs pays, le prix proposé est faible et rien ne laisse penser qu’il puisse être relevé ou qu’il puisse y avoir une contre-offre). D’autre part, le cours souffre d’un conflit d’EDP avec le gouvernement portugais, quant à la réglementation adoptée au moment de la libéralisation du secteur, concernant les conditions de rémunération des producteurs d’énergie. Selon les autorités, EDP aurait bénéficié d’une surcompensation. EDP contestera la décision devant les tribunaux mais avertit néanmoins que cela aura un effet négatif sur son résultat 2018. Nous réduisons dès lors notre prévision de bénéfice par action 2018 à 0,16 EUR (contre 0,22 auparavant). Pour 2019, nous la maintenons à 0,23 EUR. Cela sera toutefois sans impact sur le dividende. Enfin, le cours a aussi souffert du fait que le 2e actionnaire, Capital Group, a réduit sa participation de 10 à 3%.

    Cours au moment de l'analyse : 3,15 EUR

    EDP assure la production, la transmission et la distribution d’électricité au Portugal, mais aussi en Espagne et au Brésil ; il est aussi actif dans le gaz en Espagne et au Portugal.

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  • Analyse
    Le résultat semestriel d’EDP a reculé comme prévu il y a 4 mois - mercredi 19 septembre 2018
    Rien de neuf par ailleurs en ce qui concerne l’offre du groupe chinois CTG.

    Le cours s’est adapté au montant de l'offre, mais le titre reste bon marché.
    ACHETEZ.

    Comme prévu, le résultat semestriel a profité de la performance d’EDP Renováveis et EDP Brasil (principaux pôles de croissance), ainsi que de l'amélioration du marché ibérique (ressources en eau, distribution d'énergie). Mais il a été pénalisé par des changements réglementaires au Portugal (moins de revenus, plus de taxes …) et par la vente (en 2017) de l’activité distribution de gaz dans la péninsule ibérique. Ainsi, malgré la hausse des capacités et de la production, le chiffre d'affaires a reculé de 4% et le bénéfice opérationnel de 14%. Le résultat financier a grimpé de 25%, grâce au recul de la dette et de son coût moyen (de 4,1% à 3,7%). Au final, le bénéfice par action recule de 16% à 0,10 EUR. Rien de neuf par ailleurs concernant l’OPA de China Three Gorges (CTG), à 3,26 EUR par action EDP. Il n’est pas sûr que l’opération soit approuvée dans les divers pays où le groupe opère (dont les USA, qui n’apprécieraient pas de voir EDP Renováveis sous contrôle chinois). Il est dès lors probable que, pour que l'opération réussisse, il faille en modifier les conditions. Dans l’attente, nous maintenons nos prévisions de bénéfice par action à 0,22 EUR pour 2018 et 0,23 EUR pour 2019.

    Cours au moment de l'analyse : 3,25 EUR

    EDP assure la production, la transmission et la distribution d’électricité au Portugal, mais aussi en Espagne et au Brésil ; il est aussi actif dans le gaz en Espagne et au Portugal.

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  • Analyse
    OPA chinoise sur EDP et EDP Renováveis il y a 8 mois - mardi 15 mai 2018
    Que faut-il envisager pour les actions des acteurs portugais de l’énergie ?
     
     
     
     

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  • Analyse
    Les données préliminaires publiées par EDP n’ont réservé aucune surprise il y a 8 mois - lundi 30 avril 2018
    L’action a bénéficié de l’intérêt d’autres groupes européens.

    Mais elle reste bon marché.
    ACHETEZ.

    Si EDP n’est censé présenter ses résultats que le 10 mai, il a déjà divulgué des données préliminaires sur son activité au 1er trimestre. Elles ne renferment aucune surprise. La production d’électricité a ainsi augmenté de 7% grâce à une forte hausse des éner-gies renouvelables : hydraulique (+ 42%) et éolienne (+ 13%). La distribution d’électricité a d’autre part augmenté sur tous les marchés, Portugal en tête (+ 4,5%). La capacité installée a progressé de 3% sur un an (+ 0,8 GW à 26,8 GW), bénéficiant surtout de nouveaux parcs éoliens aux Etats-Unis et au Brésil et d’une nouvelle capacité hydraulique au Portugal. En Bourse, après une période trouble, l’action s’est reprise. Malgré la pression réglementaire sur les résultats, en particulier au Portugal, EDP a réaffirmé qu’il n’y aurait pas de réduction du dividende, un de ses atouts. Le titre a par ailleurs bénéficié de rumeurs sur l’intérêt d’autres groupes européens avec d’abord l’espagnol Gas Natural et, plus récemment, le français Engie. Dans les deux cas, EDP a démenti tout contact, voulant poursuivre seul sa diversification géographique et miser sur le renouvelable. Nos prévisions de bénéfice par action restent inchangées à 0,24 EUR en 2018 et 0,25 EUR en 2019.

    Cours au moment de l'analyse : 3,07 EUR

    EDP assure la production, la transmission et la distribution d’électricité au Portugal, mais aussi en Espagne et au Brésil; il est aussi actif dans le gaz en Espagne et au Portugal.

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Infos clés

Carte d'identité

Maximum sur les 12 derniers mois 3,540 EUR
Minimum sur les 12 derniers mois 2,640 EUR
Code ISIN PTEDP0AM0009
Bourse Lisbonne
Euronext non
Bêta 0,82
Volatilité 20,57 %
Nombre d'actions existantes 3.656.535.000
Capitalisation boursière (en milliards) 11,19 EUR
Secteur Energie et services aux collectivités
Volume de transactions (moyenne par jour en milliers) 18.359 EUR
Score corporate governance 5

Chiffres-clés par action (EUR)

2019 (e) 2018 (e) 2017 2016
Dividende 0,14 0,14 0,14 0,14
Bénéfice courant 0,20 0,14 0,31 0,26
Bénéfice net 0,20 0,14 0,31 0,26
Cash flow courant 0,48 0,43 0,66 0,60
Cash flow net 0,48 0,43 0,66 0,60
EBIT 0,54 0,43 0,64 0,62
EBITDA 0,95 0,90 1,10 1,03
Valeur comptable 2,26 2,25 2,44 2,40
Valeur comptable tangible 1,64 1,63 1,82 1,46

Performance (en euros)

EDP Stoxx Europe 600 S&P 500
Rendement sur 3 mois -2,52 % -3,52 % -4,93 %
Rendement sur 6 mois -11,79 % -8,90 % -3,67 %
Rendement sur 1 an 12,44 % -11,87 % 1,19 %
Rendement sur 5 ans 7,24 % 0,87 % 11,30 %

Ratios financiers de la société

2018 (e) 2017 2016 2015
Pay out - 62,41 % 72,33 % 74,12 %
Current ratio - 1,14 0,86 0,73
Return on equity - 12,58 % 11,03 % 11,42 %
Total return on equity - 12,58 % 11,03 % 11,42 %
Marge brute - - - -
Marge nette - 9,15 % 8,22 % 8,04 %
Marge EBIT - 14,72 % 15,51 % 15,75 %
Marge EBITDA - 25,34 % 25,76 % 25,29 %
Taux d'imposition - 5,23 % 11,14 % 21,41 %
Gearing - 108,73 122,09 151,86
Fonds propres/total du bilan - 30,39 % 29,58 % 26,91 %

Données boursières par action

2019 (e) 2018 (e)
Rendement de dividende 4,47 % 4,47 %
Cours/bénéfice courant 15,15 21,94
Cours/cash flow courant 6,36 7,09
Cours/valeur comptable 1,35 1,36
Cours/valeur comptable tangible 1,86 1,87
Cours / valeur intrinsèque - -
Rendement attendu pour le long terme 8,10 % -

(e) : estimation

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