LVMH FR0000121014

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Articles

  • Analyse
    LVMH poursuit sur le même bon tempo qu’au premier semestre il y a 3 mois - mercredi 18 octobre 2017
    La Bourse s’en réjouit.
     
     
     
     

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  • Analyse
    LVMH acquiert Christian Dior Couture il y a 9 mois - jeudi 27 avril 2017
    La mode Dior rejoint donc les parfums Dior qui étaient déjà dans le groupe.

    L’action LVMH reste cependant trop chère.
    VENDEZ.

    L’opération s’inscrit dans le cadre d’une modification de la structure du groupe (à l’issue de laquelle la famille Arnault, actionnaire de Christian Dior couture, devrait raffermir sa mainmise, passant de 36% à 47% du capital). LVMH acquiert Christian Dior Couture pour renforcer sa division Mode & Maroquinerie. Mais, même si, ces cinq dernières années, Dior Couture a doublé son chiffre d’affaires, l’acquisition ne nous semble pas constituer pour LVMH un changement susceptible de nous faire changer d’avis à son sujet. Il s’agit d’une acquisition de taille moyenne, réalisée à un prix élevé et financée par endettement (sans danger pour les finances).

    Nous ajustons toutefois légèrement nos prévisions et misons à présent sur un bénéfice par action de 9 EUR en 2017 (contre 8,90 auparavant) et de 9,80 EUR en 2018 (contre 9,50). 

    Cours au moment de l’analyse : 224,85 EUR

    LVMH est un groupe français qui gère quelque 50 marques de luxe (mode, maroquinerie, parfums, alcool, horlogerie, …).

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  • Analyse
    Le succès de LVMH au premier trimestre nous incite à relever nos prévisions il y a 9 mois - mercredi 19 avril 2017
    Il est néanmoins à relativiser.

    Le cours a selon nous déjà trop bien progressé.
    VENDEZ.

    Poursuivant sur la dynamique de son bon 4e trimestre 2016, LVMH a publié pour le 1er trimestre 2017 un chiffre d’affaires meilleur que prévu, en hausse de 13% (hors cessions, acquisitions et effets de change). Toutes les activités sont en hausse d’au moins 10%, avec une poussée de 20% en Asie (hors Japon) et de 14% en Europe. Nous relevons dès lors nos prévisions de bénéfice par action à 8,90 EUR pour 2017 (contre 8,45 auparavant) et à 9,50 EUR pour 2018 (contre 9). Mais si cette hausse est telle, c’est parce que le 1er trimestre 2016 avait été particulièrement faible, suite notamment aux attentats de Paris de fin 2015. En outre, en Chine, en grande partie responsable du ralentissement de croissance des dernières années, la reprise reste à confirmer. Aussi, pour justifier l’actuel rendement de l’action sur un an (±40%), il faudrait que LVMH ait un net ascendant sur ses concurrents, tant du point de vue du chiffre d’affaires que de la rentabilité. Mais ce n’est pas le cas. De 2007 à 2016, sa marge opérationnelle+ a un peu baissé (de 20,8% à 18,4%). Et sa ligne maroquinerie (Louis Vuitton), qui assure 50% de son bénéfice, a subi un récent accès de faiblesse. Le groupe hésite d’ailleurs à relever ses prix de vente, ce qui prouve qu’il est conscient de ses limites et de ses difficultés.

    Cours au moment de l'analyse: 206,60 EUR

    LVMH est un groupe français qui gère quelque 50 marques de luxe (mode, maroquinerie, parfums, alcool, horlogerie, …).

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  • Analyse
    Le chiffre d’affaires de LVMH a gagné 13% au premier trimestre. il y a 9 mois - vendredi 14 avril 2017
    C’est mieux que prévu.

    Mais le cours de l’action, qui a gagné quelque 40% depuis un an, est trop élevé, selon nous.
    VENDEZ.

     

    La hausse est issue du rebond de l’activité en Chine et en Europe, ainsi qu’au fait qu’au premier trimestre 2016, la hausse s’était limitée à 3%, notamment du fait des attentats de Paris de fin 2015. Cela ne peut donc être extrapolé à l’ensemble de l’année. Nous relevons néanmoins nos prévisions de bénéfice par action à 8,90 EUR pour 2017 (contre 8,45 auparavant) et à 9,50 EUR pour 2018 (contre 9).

    Cours au moment de l’analyse : 208,60 EUR

    LVMH est un groupe français qui gère quelque 50 marques de luxe (mode, maroquinerie, parfums, alcool, horlogerie, …).

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  • Analyse
    LVMH : hausse du chiffre d'affaires il y a un an - lundi 17 octobre 2016

    Le marché à bien réagi.

    Mais l'action est trop chère.
    VENDEZ.

     

    Le groupe français de produits de luxe s’est attiré les bonnes grâces des marchés en publiant un chiffre d’affaires en hausse de 4 % pour le 3e trimestre 2016 (ou de 6 % hors cessions et acquisitions). Son importante activité mode et maroquinerie a bondi de 5 % (hors effets de change), après un 1er semestre mi-figue mi-raisin.  

     

    Cours au moment de l'analyse : 166,80 EUR

     

    LVMH est un groupe français qui gère quelque 50 marques de luxe (mode, maroquinerie, parfums, alcool, horlogerie, …).

     

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Infos clés

Carte d'identité

Maximum sur les 12 derniers mois 259,55 EUR
Minimum sur les 12 derniers mois 182,35 EUR
Code ISIN FR0000121014
Bourse Paris
Euronext non
Bêta 1,06
Volatilité 22,90 %
Nombre d'actions existantes 506.986.800
Capitalisation boursière (en milliards) 121,04 EUR
Secteur Biens de consommation
Volume de transactions (moyenne par jour en milliers) 136.178 EUR
Score corporate governance 4

Chiffres-clés par action (EUR)

2018 (e) 2017 (e) 2016 2015
Dividende 4,70 4,40 4,00 3,55
Bénéfice courant 9,80 9,00 7,92 7,11
Bénéfice net 9,80 9,00 7,92 7,11
Cash flow courant 14,55 13,40 11,80 10,86
Cash flow net 14,55 13,40 11,80 10,86
EBIT 17,20 15,90 13,72 12,71
EBITDA 22,25 20,60 17,98 16,85
Valeur comptable 59,70 54,60 49,97 46,21
Valeur comptable tangible 38,65 33,55 29,26 26,08

Performance (en euros)

LVMH Stoxx Europe 600 S&P 500
Rendement sur 3 mois -0,25 % 1,83 % 5,11 %
Rendement sur 6 mois 9,73 % 4,22 % 7,59 %
Rendement sur 1 an 29,37 % 9,82 % 7,60 %
Rendement sur 5 ans 15,82 % 6,80 % 15,38 %

Ratios financiers de la société

2017 (e) 2016 2015 2014
Pay out - 32,78 % 30,95 % 17,30 %
Current ratio - 1,51 1,49 1,49
Return on equity - 15,87 % 15,38 % 14,29 %
Total return on equity - 15,87 % 15,38 % 27,17 %
Marge brute - 65,32 % 64,80 % 64,75 %
Marge nette - 11,60 % 11,22 % 19,93 %
Marge EBIT - 18,35 % 17,90 % 17,74 %
Marge EBITDA - 24,05 % 23,74 % 23,93 %
Taux d'imposition - 32,59 % 32,98 % 27,13 %
Gearing - 14,42 18,98 23,39
Fonds propres/total du bilan - 44,61 % 42,87 % 41,28 %

Données boursières par action

2018 (e) 2017 (e)
Rendement de dividende 1,97 % 1,84 %
Cours/bénéfice courant 24,36 26,53
Cours/cash flow courant 16,41 17,82
Cours/valeur comptable 4,00 4,37
Cours/valeur comptable tangible 6,18 7,12
Cours / valeur intrinsèque - -
Rendement attendu pour le long terme 5,67 % -

(e) : estimation

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