Melexis

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64,90 EUR 17/10/2018 17:35 Bruxelles
-1,35 EUR (-2,04 %) Variation depuis la dernière clôture
60,35 92,20  52 semaines min max
-22,12 % Rendement sur 1 an
2,32 % Rendement de dividende
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Articles

  • Analyse
    Faut-il encore croire en Melexis ? il y a 12 jours - vendredi 5 octobre 2018
    Depuis quelques mois, le cours de Melexis est dans un creux.
     
     
     
     

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  • Analyse
    Malgré le vent contraire soufflé par le dollar, le résultat semestriel de Melexis est conforme aux attentes il y a 2 mois - vendredi 3 août 2018
    Les perspectives de croissance restent excellentes.

    L’action est toujours bon marché.
    ACHETEZ.

    Au 2e trimestre, malgré la faiblesse du dollar, le chiffre d’affaires a gagné 10,4%. Le bénéfice a cependant perdu 8,7%, suite à la hausse des charges financières et des impôts. Sur le 1er semestre, le chiffre d’affaires a grimpé de 11,6% et le bénéfice de 1,2%. Sans l’impact du dollar, le chiffre d’affaires gagnerait 18%. Bien que Melexis réalise quasi autant de chiffre d’affaires en dollar qu’il ne paie de coûts dans cette devise, vu la faiblesse du dollar, les ventes et les bénéfices réalisés en dollar sont dévalorisés une fois convertis en euro. Comme l’an passé, un dividende intérimaire sera payé en octobre. (0,91 EUR net). Le sentiment de la clientèle reste positif : la bonne forme du carnet de commandes stimulera encore la croissance au second semestre. Par ailleurs, le groupe investit toujours dans les infrastructures (immeuble à Sofia, extension à Ypres, centre R&D à Düsseldorf). Pour l’ensemble de 2018, il mise à présent sur une hausse du chiffre d’affaires de 13 à 14% (contre 12 à 15% auparavant). Et il table toujours sur une marge opérationnelle de ±25%. Par prudence, nous réduisons un peu nos prévisions de bénéfice par action à 2,96 EUR pour 2018 (contre 3,08 auparavant) et à 3,25 EUR pour 2019 (contre 3,38). Pour 2020, nous tablons sur 3,58 EUR.

    Cours au moment de l’analyse: 77,50 EUR

    Le groupe belge Melexis développe, fabrique, teste et vend des semi-conducteurs utilisés pour l'électronique grand public, mais aussi et surtout pour l’industrie automobile (il est dans le top 5 dans ce segment, qui lui assure quasi 90% de son chiffre d’affaires).

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  • Analyse
    Le résultat trimestriel de Melexis semble avoir déçu le marché il y a 6 mois - vendredi 20 avril 2018
    Il est pourtant conforme aux attentes.

    L’action reste bon marché.
    ACHETEZ.

    Au premier trimestre, le chiffre d’affaires de Melexis a grimpé de 12,7% et le bénéfice de 13,1%; la marge opérationnelle a quant à elle atteint 24,8%.
    Bien que ces chiffres soient conformes aux attentes (le groupe visait une hausse du chiffre d’affaires de 12 à 15% et une marge proche de 25%), ils semblent avoir déçu le marché. A tort selon nous. Car ces chiffres ont souffert avant tout de la faiblesse du dollar par rapport à l’euro. Hors effets de change, le chiffre d’affaires a gagné 20%. Le sentiment de la clientèle reste positif. Pour l’ensemble de l’année, Melexis maintient ses prévisions.

    Cours au moment de l’analyse : 83,25 EUR

    Le groupe belge Melexis développe, fabrique, teste et vend des semi-conducteurs utilisés pour l'électronique grand public, mais aussi et surtout pour l’industrie automobile (il est dans le top 5 dans ce segment, qui lui assure quasi 90 % de son chiffre d’affaires).

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  • Analyse
    Le résultat de Melexis affiche une belle croissance, conforme à nos attentes il y a 8 mois - mercredi 7 février 2018
    Et ce, malgré la faiblesse du dollar.

    Pour l’avenir, croissance et optimisme restent au rendez-vous.
    ACHETEZ.

    Le chiffre d’affaires 2017 gagne 12,1%. Pour la majorité des produits, la croissance dépasse 10%. Le secteur automobile absorbe 89% des ventes. Chaque nouvelle voiture dans le monde contient à présent en moyenne 10 puces de Melexis (contre presque 9 un an plus tôt). Selon de récentes données, la croissance 2017 de Melexis a été du double de celle de son marché. Et pour le bénéfice, c’est encore mieux. Le bénéfice opérationnel gagne 15,9%, la marge opérationnelle☞ atteint 25,9% et le bénéfice net grimpe de 15,3% à 2,77 EUR par action. Le dividende est relevé à 1,47 EUR net (dont 0,91 EUR d’acompte payé en octobre). Pour 2018, compte tenu du cours actuel du dollar (dans lequel 55% des contrats sont réalisés), Melexis table sur une hausse du chiffre d’affaires de 12 à 15% et une marge opérationnelle de ±25% (réalistes selon nous). Pour assumer cette rapide croissance, Melexis investira ces 5 prochaines années 135 millions en Bulgarie (recherche et développement, aires de production, entrepôts), et en France (tests de puces). Nous relevons nos prévisions de bénéfice par action à 3,08 EUR pour 2018 (contre 3,05 auparavant) et à 3,38 EUR pour 2019 (contre 3,35).

    Cours au moment de l'analyse : 82,15 EUR

    Le groupe belge Melexis développe, fabrique, teste et vend des semi-conducteurs utilisés pour l'électronique grand public, mais aussi et surtout pour l’industrie automobile (il est dans le top 5 dans ce segment, qui lui assure quasi 90% de son chiffre d’affaires).

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  • Analyse
    Melexis est un peu pénalisé par la faiblesse du dollar il y a un an - jeudi 26 octobre 2017
    Mais il garde le vent dans les voiles.

    Ces prochaines années, il sera propulsé par l’essor de la voiture électrique et de la voiture autonome.
    ACHETEZ.

    Le chiffre d’affaires du 3e trimestre gagne 11%. C’est un peu moins bien que prévu et en recul de 1% par rapport au trimestre précédent. En cause : la faiblesse du dollar, devise dans laquelle Melexis facture 55 à 60% de ses ventes. Sans l’impact du dollar, le chiffre d’affaires gagne 13% (comme au 1er semestre). Le bénéfice grimpe quant à lui de 11,6%. Les ventes au secteur auto assurent 88% des ventes totales. En dehors du secteur auto, sur les 9 premiers mois de 2017, le chiffre d’affaires a gagné 24%, ce qui prouve que Melexis est aussi capable de lancer des produits innovants pour les marchés de l’industrie et de la grande consommation. Pour l’ensemble de 2017, le groupe annonce à présent une hausse du chiffre d’affaires de ±12% (contre 12 à 14% auparavant). Masi il mise toujours sur une marge opérationnelle de ±25% (après 25,2% au 3e trimestre et 25,5% sur les 9 premiers mois). Des objectifs tout à fait accessibles selon nous. Nous réduisons néanmoins légèrement nos prévisions de bénéfice par action à 2,78 EUR pour 2017, 3,05 EUR pour 2018 et 3,35 EUR pour 2019 (contre 2,80, 3,07 en 3,37 auparavant). Enfin, ce 26 octobre, Melexis a payé un acompte sur dividende de 0,91 EUR net.

    Cours au moment de l'analyse : 81,70 EUR

    Le groupe belge Melexis développe, fabrique, teste et vend des semi-conducteurs utilisés pour l'électronique grand public, mais aussi et surtout pour l’industrie automobile (il est dans le top 5 dans ce segment, qui lui assure quasi 90% de son chiffre d’affaires).

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Infos clés

Carte d'identité

Maximum sur les 12 derniers mois 92,20 EUR
Minimum sur les 12 derniers mois 60,35 EUR
Code ISIN BE0165385973
Bourse Bruxelles
Euronext oui
Bêta 0,83
Volatilité 25,69 %
Nombre d'actions existantes 40.400.000
Capitalisation boursière (en milliards) 2,68 EUR
Secteur Haute technologie
Volume de transactions (moyenne par jour en milliers) 3.783 EUR
Score corporate governance 7

Chiffres-clés par action (EUR)

2018 (e) 2017 (e) 2016 2015
Dividende 1,54 1,47 1,44 1,41
Bénéfice courant 2,96 2,77 2,40 2,47
Bénéfice net 2,96 2,77 2,40 2,47
Cash flow courant 3,87 3,58 3,05 3,04
Cash flow net 3,87 3,58 3,05 3,04
EBIT 3,62 3,31 2,86 2,69
EBITDA 4,53 4,12 3,50 3,26
Valeur comptable 7,32 6,55 5,84 5,44
Valeur comptable tangible 7,32 6,55 5,84 5,44

Performance (en euros)

Melexis Stoxx Europe 600 S&P 500
Rendement sur 3 mois -14,35 % -4,97 % 1,51 %
Rendement sur 6 mois -26,16 % -3,38 % 12,06 %
Rendement sur 1 an -22,12 % -6,75 % 11,92 %
Rendement sur 5 ans 27,71 % 2,95 % 13,72 %

Ratios financiers de la société

2017 (e) 2016 2015 2014
Pay out - 83,94 % 77,48 % 47,13 %
Current ratio - 3,42 4,63 4,21
Return on equity - 41,18 % 45,48 % 42,21 %
Total return on equity - 41,18 % 45,48 % 42,21 %
Marge brute - 45,74 % 48,01 % 48,53 %
Marge nette - 21,08 % 24,76 % 25,57 %
Marge EBIT - 25,05 % 26,89 % 26,83 %
Marge EBITDA - 30,71 % 32,59 % 33,48 %
Taux d'imposition - 14,87 % 9,50 % 7,70 %
Gearing - -0,03 -26,95 -20,57
Fonds propres/total du bilan - 56,98 % 60,70 % 78,42 %

Données boursières par action

2018 (e) 2017 (e)
Rendement de dividende 2,32 % 2,22 %
Cours/bénéfice courant 22,38 23,92
Cours/cash flow courant 17,12 18,51
Cours/valeur comptable 9,05 10,11
Cours/valeur comptable tangible 9,05 10,11
Cours / valeur intrinsèque - -
Rendement attendu pour le long terme 8,23 % -

(e) : estimation

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