Nestlé

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74,80 CHF 23/04/2018 15:24 Zurich
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-8,11 % Rendement sur 1 an
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Articles

  • Analyse
    Les difficultés persistent pour Nestlé il y a 2 mois - lundi 19 février 2018
    La croissance de l’activité reste faible.
     
     
     
     

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  • Analyse
    Nestlé cède à Ferrero son activité «confiserie» aux USA il y a 3 mois - vendredi 19 janvier 2018
    Cet aménagement est certes bienvenu…

    Mais de nettes améliorations de la rentabilité ne sont pas pour tout de suite.
    CONSERVEZ.

    Comme il l’avait laissé entendre il y a 7 mois, le suisse se sépare de son activité américaine dans la confiserie. L’activité générait 3% du chiffre d’affaires aux USA et 1% du chiffre d’affaires global, et était en perte de vitesse. L’acheteur est l’italien Ferrero. La cession se fait à un prix correct et sera finalisée à la fin du 1er trimestre. A court terme, son impact financier sera marginal. Mais l’opération prouve que le groupe veut se focaliser sur des segments plus porteurs (café, produits pour animaux, santé nutritionnelle...). Il vient d’ailleurs d’acquérir le canadien Atrium (actif dans les vitamines et les probiotiques) pour un montant proche de celui de la cession. Nestlé reste donc prudent, mais pas immobile. Il prend en compte le changement des habitudes de consommation (surtout des pays développés) et adapte son portefeuille de produits, pour retrouver une croissance supérieure à celle d’aujourd’hui (sur les 9 premiers mois de 2017, la hausse du chiffre d’affaires, hors cessions et acquisitions, s’est limitée à 2,6%). Cependant, ces adaptations impliquent des restructurations qui ont un coût, ce qui reportera sans doute à 2020 une réelle amélioration de la marge opérationnelle (le groupe mise sur ±18% contre 16% en 2016).

    Cours au moment de l'analyse : 82,92 CHF

    N°1 mondial du secteur alimentaire, le suisse Nestlé est connu pour des marques telles que Nespresso, Nesquick, Buitoni, Maggi, Friskies, … 27 d’entre elles génèrent annuellement un chiffre d’affaires de plus d’un milliard de francs suisses.

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  • Analyse
    Nestlé et Unilever font face aux difficultés de leur secteur il y a 6 mois - mardi 24 octobre 2017
    Les deux groupes réagissent.

    Conservez Nestlé.
    Vendez Unilever.

    Sur les 9 premiers mois de 2017, la hausse du chiffre d’affaires de Nestlé (hors cessions et acquisitions) a été au plus bas depuis 1999. Chez Unilever la hausse du chiffre d’affaires trimestriel déçoit (+2,6%); et le groupe perd des parts de marchés. Ces prochains trimestres, tous deux auront du mal à faire grimper leur chiffre d’affaires et leur rentabilité. Nestlé va accélérer sa restructuration, ce qui, dans un premier temps, affectera sa marge. Unilever devra batailler pour atteindre son objectif de rentabilité à l'horizon 2020 sans perdre encore des parts de marché.

    Cours au moment de l'analyse
    Nestlé : 82,75 CHF
    Unilever : 47,60 EUR

    N°1 mondial du secteur alimentaire, le suisse Nestlé est connu pour des marques telles que Nespresso, Nesquick, Buitoni, Maggi, Friskies, … 27 d’entre elles génèrent annuellement un chiffre d’affaires de plus d’un milliard de francs suisses.

    Unilever est un géant anglo-néerlandais de l'alimentation et des produits d'entretien et d’hygiène. Quelques marques connues : Knorr, Becel, Lipton, Amora, Carte d’or, Magnum, Sun, Signal, Dove ...

     

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  • Analyse
    Nestlé ne sacrifie pas ses objectifs de croissance au profit de la rentabilité il y a 7 mois - mercredi 20 septembre 2017
    Au contraire de ses concurrents, il cherche à renforcer sa part de marché.

    CONSERVEZ.

    Certes, cette année Nestlé restera encore loin de ce qu’il vise à long terme en matière de chiffre d’affaires (+5 à 6% hors cessions et acquisitions). Au 1er semestre, la hausse s’est limitée à 2,3% (plancher historique) et aucun miracle n’est attendu au 2nd. En cause, l’évolution des habitudes de consommation et la faible conjoncture des pays émergents. Mais, alors que ses concurrents (Kraft Heinz, Unilever, Danone) cherchent à améliorer leur rentabilité future, Nestlé reste modeste à cet égard. Même la récente arrivée de l’actionnaire activiste Third Point n’y change rien. Au contraire, Nestlé semble vouloir profiter de l’obsession des concurrents pour les réductions de coûts, pour grappiller des parts de marché. Au 1er semestre, ses volumes vendus ont crû de 1,4% (élevé pour le secteur) et ses prix de vente ont grimpé modérément (+0,9%). Le suisse profite des opportunités pour conforter sa place de leader, tout en cherchant l’équilibre entre croissance et rentabilité : ses investissements ciblés (p. ex. acquisition de 68% de la chaîne de salons de café haut de gamme Blue Bottle Coffee aux USA) ne l’empêchent pas de garder un œil sur le contrôle des coûts. Nous maintenons nos prévisions de bénéfice par action : 3 CHF en 2017 et 3,25 CHF en 2018.

    Cours au moment de l'analyse : 81,40 CHF

    N°1 mondial du secteur alimentaire, le suisse Nestlé est connu pour des marques telles que Nespresso, Nesquick, Buitoni, Maggi, Friskies, … 27 d’entre elles génèrent annuellement un chiffre d’affaires de plus d’un milliard de francs suisses.

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  • Analyse
    Les difficultés sont confirmées pour les géants de l’alimentation il y a 9 mois - mardi 1 août 2017
    Les chiffres de Nestlé et Danone le prouvent.

    CONSERVEZ Nestlé.
    VENDEZ Danone.

    Au premier semestre, Nestlé et Danone ont affiché une croissance du chiffre d’affaires (hors cessions et acquisitions) moins forte que précédemment. Des croissances qui sont à leur plancher historique.

    Les deux groupes peinent à augmenter leur prix sans affecter les volumes vendus, notamment en Europe et aux Etats-Unis. Leurs efforts se portent dès lors sur l’adaptation de leur offre (acquisitions et reventes d’activités), ainsi que sur les réductions de coûts (ce qui ne va pas sans quelques charges de restructurations).

    L’effet des mesures consenties ne se marque pas encore sur la rentabilité (chez Nestlé, la marge opérationnelle est stable, chez Danone, elle baisse de 0,5%).

    Les deux groupes parviennent néanmoins à augmenter leur bénéfice par action semestriel : +18,8% pour Nestlé (grâce à un effet fiscal non récurrent) et +9,8% pour Danone (grâce à l’intégration de WhiteWave (acquisition dans les produits bio).

    Nous ne changeons rien à nos prévisions pour 2017 et 2018.

    Cours au moment de l’analyse : Nestlé : 81,70 CHF
    Danone : 63,65 EUR

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Infos clés

Carte d'identité

Maximum sur les 12 derniers mois 86,00 CHF
Minimum sur les 12 derniers mois 73,00 CHF
Code ISIN CH0038863350
Bourse Zurich
Euronext non
Bêta 0,77
Volatilité 15,56 %
Nombre d'actions existantes 3.112.156.000
Capitalisation boursière (en milliards) 234,03 CHF
Secteur Alimentation et boissons
Volume de transactions (moyenne par jour en milliers) 432.455 CHF
Score corporate governance 5

Chiffres-clés par action (CHF)

2018 (e) 2017 (e) 2016 2015
Dividende 2,45 2,35 2,30 2,25
Bénéfice courant 3,45 2,32 2,76 2,90
Bénéfice net 3,45 2,32 2,76 2,90
Cash flow courant 4,52 4,47 3,93 4,04
Cash flow net 4,52 4,47 3,93 4,04
EBIT 4,65 3,27 4,26 3,97
EBITDA 5,72 5,46 5,48 5,17
Valeur comptable 17,45 17,77 18,54 17,94
Valeur comptable tangible 7,50 8,04 7,88 7,32

Performance (en euros)

Nestlé Stoxx Europe 600 S&P 500
Rendement sur 3 mois -7,35 % -4,75 % -5,41 %
Rendement sur 6 mois -9,92 % -2,13 % -0,46 %
Rendement sur 1 an -8,11 % 1,00 % -0,62 %
Rendement sur 5 ans 6,44 % 6,01 % 12,84 %

Ratios financiers de la société

2017 (e) 2016 2015 2014
Pay out - 83,91 % 77,23 % 48,69 %
Current ratio - 0,85 0,88 1,03
Return on equity - 14,85 % 16,38 % 11,21 %
Total return on equity - 14,85 % 16,38 % 22,91 %
Marge brute - 51,02 % 49,79 % 48,24 %
Marge nette - 9,84 % 10,63 % 16,22 %
Marge EBIT - 14,59 % 13,93 % 11,87 %
Marge EBITDA - 18,77 % 18,14 % 17,45 %
Taux d'imposition - 33,19 % 25,88 % 18,43 %
Gearing - 36,94 28,69 21,22
Fonds propres/total du bilan - 44,60 % 45,96 % 48,59 %

Données boursières par action

2018 (e) 2017 (e)
Rendement de dividende 3,26 % 3,13 %
Cours/bénéfice courant 21,80 32,41
Cours/cash flow courant 16,64 16,82
Cours/valeur comptable 4,31 4,23
Cours/valeur comptable tangible 10,03 9,35
Cours / valeur intrinsèque - -
Rendement attendu pour le long terme 5,76 % -

(e) : estimation

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