Novartis

CH0012005267
85,51 CHF 18/10/2019 17:31 Zurich
-0,63 CHF (-0,73 %) Variation depuis la dernière clôture
72,33 92,70  52 semaines min max
24,38 % Rendement sur 1 an
3,37 % Rendement de dividende
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D'où vient notre conseil?

Articles

  • Analyse
    Novartis reste dynamique il y a 3 mois - vendredi 19 juillet 2019
    Le bon résultat du deuxième trimestre et une nouvelle amélioration des perspectives soutiennent le cours.
     
     
     
     

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  • Analyse
    Novartis affiche un beau résultat et de belles perspectives il y a 6 mois - vendredi 26 avril 2019
    Mais son cours reste en retrait. Nous changeons de conseil.

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    Au 1er trimestre, Novartis a poursuivi sa transformation, visant à se refocaliser sur les médicaments. Il s’est séparé d’Alcon, sa filiale de matériel ophtalmo (introduite en Bourse). Hors Alcon, son chiffre d’affaires a gagné 7% (grâce aux médicaments innovants). Mais son bénéfice par action n’a pas progressé (plombé par des réductions de valeur). Pour l’ensemble de 2019, le groupe relève ses prévisions et compte surtout sur ses nouveautés : le Mayzent (sclérose en plaques, lancé au 1er trimestre), puis le Zolgensma (myopathie), le Brolucizumab (amyotrophie spinale) et le QAW039 (asthme) qui devraient suivre cette année encore. Pour le plus long terme, Novartis dispose d’un beau portefeuille de produits en développement et mise sur 26 produits vedette potentiels. En revanche, sa filiale générique Sandoz reste en difficulté. Son chiffre d’affaires a perdu 2% au 1er trimestre, pénalisé par la pression exercée sur les prix aux USA. Mais Novartis fait le ménage : 300 produits ont été vendus en septembre 2018 à l’indien Aurobindo, la division est restructurée et pourrait suivre à terme la même voie qu’Alcon. Nous relevons légèrement nos prévisions de bénéfice par action à 3,85 CHF pour 2019 (contre 3,80 auparavant) et à 4,20 CHF pour 2020 (contre 4,15).

    Cours au moment de l'analyse : 81,98 CHF

    Novartis est un groupe pharmaceutique suisse présent sur 3 segments : les médicaments sur ordonnances, les génériques (Sandoz) et l’ophtalmologie (Alcon). 

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  • Analyse
    Novartis se sépare d’Alcon il y a 6 mois - lundi 8 avril 2019
    Des actions sont attribuées.

    L’action est correctement évaluée.
    CONSERVEZ.

    Novartis se sépare d’Alcon (division ophtalmologie). Ce 9 avril, les actionnaires de Novartis reçoivent 1 action Alcon pour chaque série détenue de 5 actions Novartis (cotant à Zurich) ou de 5 ADR (cotant à New York). Il n’y aura pas d’actions fractionnées (soldes payés en cash). Conservez provisoirement l’action Alcon (que nous évaluerons le moment venu).

    Cours au moment de l’analyse : 94,26 CHF

    Novartis est un groupe pharmaceutique suisse présent sur 3 segments : les médicaments sur ordonnances, les génériques (Sandoz) et l’ophtalmologie (Alcon). 

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  • Analyse
    Le patron de Sandoz, filiale de Novartis, a démissionné il y a 7 mois - mercredi 20 mars 2019
    Le signe d’une prochaine scission ? 

    L’action est correctement évaluée.
    CONSERVEZ.

    Le patron de Sandoz (filiale générique de Novartis) a démissionné. Cela relance la spéculation sur une éventuelle scission de Sandoz, qui souffre de la crise du secteur des génériques aux USA et dont les ventes 2018 ont perdu 3%. Novartis aurait effectivement tout intérêt selon nous à se recentrer sur les médicaments sur ordonnance.

    Cours au moment de l’analyse : 93,80 CHF

    Novartis est un groupe pharmaceutique suisse présent sur 3 segments : les médicaments sur ordonnances, les génériques (Sandoz) et l’ophtalmologie (Alcon). 

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  • Analyse
    Les actionnaires de Novartis ont approuvé le spin-off d’Alcon il y a 7 mois - mercredi 13 mars 2019
    Avec quel impact pour l’action Novartis ? 

    La séparation de la division opthalmologique ne change rien à notre conseil pour le labo suisse.
    CONSERVEZ.

    En avril (les dates exactes ne sont pas encore connues), l’actionnaire de Novartis recevra 1 action Alcon par série de 5 actions Novartis détenues (qu’ils s’agissent des actions cotées à Zurich ou des ADR cotés à New York). Il n’y aura pas d’actions fractionnées. Le solde éventuel sera payé en cash. L’opération devrait être achevée au cours du deuxième trimestre.

    Les actionnaires qui détiennent Novartis sous forme de titre électronique recevront automatiquement des actions Alcon. Ceux qui détiennent des certificats physiques devront les convertir en titres électroniques pour pouvoir recevoir les actions Alcon. Sans quoi, les titres Alcon seront vendus par Novartis et le produit sera versé en liquide.

    Certes, comme souvent, l’actionnaire belge risque d’être taxé (l’attribution de nouvelles actions est assimilée à un dividende et dès lors soumise au précompte mobilier de 30%). Toutefois, la capitalisation boursière d’Alcon étant dix fois plus petite que celle de Novartis,  cela ne vaut pas la peine de vendre l’action Novartis pour la racheter ensuite afin d’économiser 3% de taxes (10% des 30% de précompte). 

    Cours au moment de l'analyse : 91,48 CHF

    Novartis est un groupe pharmaceutique suisse présent sur 3 segments : les médicaments sur ordonnances, les génériques (Sandoz) et l’ophtalmologie (Alcon).

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Infos clés

Carte d'identité

Maximum sur les 12 derniers mois 92,70 CHF
Minimum sur les 12 derniers mois 72,33 CHF
Code ISIN CH0012005267
Bourse Zurich
Euronext non
Bêta 1,17
Volatilité 15,72 %
Nombre d'actions existantes 2.550.624.000
Capitalisation boursière (en milliards) 219,71 CHF
Secteur Santé et pharmacie
Volume de transactions (moyenne par jour en milliers) 391.435 CHF
Score corporate governance 7
Pays Suisse

Chiffres-clé par action (CHF)

2019 (e) 2018 2017 2016
Dividende 2,90 2,51 2,46 2,38
Bénéfice courant 3,65 4,68 2,84 2,45
Bénéfice net 5,65 4,68 2,84 2,45
Cash flow courant 6,50 7,23 5,18 4,69
Cash flow net 6,50 7,23 5,18 4,69
EBIT 4,20 3,03 3,18 3,01
EBITDA 6,90 5,58 5,52 5,26
Valeur comptable 32,05 26,98 24,95 25,77
Valeur comptable tangible 20,85 13,74 13,21 14,10

Performance (en euros)

Novartis Stoxx Europe 600 S&P 500
Rendement sur 3 mois -2,96 % 1,40 % 1,44 %
Rendement sur 6 mois 13,64 % 0,90 % 5,09 %
Rendement sur 1 an 24,38 % 8,13 % 10,69 %
Rendement sur 5 ans 9,03 % 4,29 % 12,78 %

Ratios financiers de la société

2018 2017 2016 2015
Pay out 53,13 % 86,98 % 95,35 % 36,83 %
Current ratio 1,20 1,21 1,12 0,96
Return on equity 17,54 % 11,42 % 9,81 % 9,95 %
Total return on equity 17,54 % 11,42 % 9,81 % 25,23 %
Marge brute 65,38 % 65,74 % 64,56 % 65,46 %
Marge nette 23,73 % 15,36 % 13,55 % 35,31 %
Marge EBIT 15,37 % 17,21 % 16,72 % 17,82 %
Marge EBITDA 28,31 % 29,84 % 29,22 % 28,88 %
Taux d'imposition 8,83 % 14,40 % 14,31 % 5,85 %
Gearing 22,48 29,13 24,52 23,36
Fonds propres/total du bilan 49,46 % 50,74 % 52,64 % 53,64 %

Données boursières par action

2019 (e) 2018
Rendement de dividende 3,37 % 2,91 %
Cours/bénéfice courant 23,60 18,41
Cours/cash flow courant 13,25 11,92
Cours/valeur comptable 2,69 3,19
Cours/valeur comptable tangible 4,13 6,27
Cours / valeur intrinsèque - -
Rendement attendu pour le long terme 5,71 % -

(E) : estimation

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