Novartis CH0012005267

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6,20 % Rendement sur 1 an
3,76 % Rendement de dividende
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Articles

  • Analyse

    Mauvaise nouvelle pour Novartis

    il y a un mois - lundi 27 mars 2017
    Un médicament en phase terminale de test ne convainc pas.
     
     
     
     

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  • Analyse

    Novartis affiche de faibles perspectives pour 2017 et se débat avec Alcon

    il y a 3 mois - vendredi 27 janvier 2017
    Pour le faire oublier, il relève son dividende et ses rachats d’actions.

    Mais la baisse du cours de l’action est insuffisante pour acheter.
    CONSERVEZ.

    En 2016, le chiffre d’affaires est resté stable (hors effets de change) et le bénéfice par action a reculé de 1%, à 2,78 CHF (hors éléments non récurrents). En cause, la perte du brevet de l’anticancéreux vedette Glivec. Mais aussi les difficultés d’Alcon, filiale ophtalmologique autrefois florissante. En 2016, le chiffre d’affaires d’Alcon a perdu 2% (hors effets de change) et son résultat opérationnel a clôturé dans le rouge, suite à de gros investissements (pour relancer l’activité). Novartis se donne jusqu'à la fin de 2017 pour décider de l’avenir d’Alcon. Maintien au sein du groupe ? Vente ? Introduction en Bourse ? Pour 2017, Novartis prévoit une nouvelle stagnation du chiffre d’affaires, ce qui ne sera pas si mal, vu que la concurrence générique va encore faire disparaître 2,5milliards de dollars de chiffre d’affaires (5% de celui de 2016). L’impact sur le bénéfice opérationnel sera toutefois un peu plus fort que prévu. Un retour de la croissance est attendu en 2018. En attendant, le groupe paie un dividende de 2,75 CHF brut (+2%) et intensifie ses rachats d’actions. Nous réduisons nos prévisions de bénéfice par action à 2,90 CHF pour 2017 (contre 3 auparavant) et à 3,10 CHF pour 2018 (contre 3,25).

    Cours au moment de l'analyse : 71,90 CHF

    Novartis est un groupe pharmaceutique suisse diversifié, présent sur 3 segments : médicaments sur ordonnances, génériques et ophtalmologie (Alcon). Est également présent dans les médicaments en vente libre à travers une coentreprise avec GlaxoSmithKline.

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  • Analyse

    Pour le labo Novartis, la filiale ophtalmo Alcon n’est plus aussi stratégique

    il y a 4 mois - mercredi 7 décembre 2016
    Le redressement de la filiale est plus lent que prévu. Sa vente est à présent une option.

    Bien que le cours de l’action soit déprimé, cela ne rend pas l’action attractive. Mais le rendement sur dividende (±4 % brut) aide à patienter. CONSERVEZ.

    Novartis est en manque de croissance.

    Causes du défaut de croissance : depuis 2012, la perte du brevet du Diovan (hypertension), à présent, la concurrence générique sur le Glivec (cancer), dont les ventes ont chuté de 30 % au 3e trimestre, et enfin le redressement plus lent que prévu de la filiale ophtalmologique Alcon (elle a clôturé le 3e trimestre en perte).

    Vente d’Alcon ?

    En 2010, sur base comparable, la marge opérationnelle d’Alcon était d’environ 35 %. Mais au 3e trimestre de cette année, elle n’était plus que de 14 %. En cause, les investissements qui ont dû être consentis pour corriger des erreurs de marketing, pallier le manque d’innovation et la défaillance du service à la clientèle. Une vente de la filiale est désormais une option possible pour la direction, laquelle a déjà fortement détricoté le groupe. Depuis 2010, Novartis s’est transformé : abandon des vaccins, de la santé animale et des médicaments sans ordonnance (détenus en co-entreprise mais avec option de vente). 

    Les relais de croissance tardent 

    Pressé par la concurrence générique, Novartis prépare des relais de croissance. Certes, pour l’instant, les ventes du Cosentyx (psoriasis) et de l’Entresto (insuffisance cardiaque) déçoivent. Mais les choses s’améliorent. Et d’autres produits sont déjà dynamiques : le Gilenya (+15 % au 3e trimestre), le Tasigna (+8 %) et le Jakovi (+47 %). Parmi les produits en développement, de récents résultats cliniques augmentent les chances d’homologation du CTL109 et du LEE011 (cancer). Ce dernier devrait obtenir d’ici six mois le feu vert aux USA. A plus long terme, Novartis poursuit ses petits rachats ciblés (comme celui du labo américain Selexys).

    Nous tablons sur un bénéfice par action de 2,80 CHF pour 2016 et de 3 CHF pour 2017.

    Cours au moment de l’analyse : 69,45 CHF

    Novartis est un groupe pharmaceutique suisse diversifié, présent sur 3 segments : médicaments sur ordonnances, génériques et ophtalmologie (Alcon). Il est également présent dans les médicaments en vente libre à travers une coentreprise avec GlaxoSmithKline.

     

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  • Analyse

    Novartis rachète Selexys

    il y a 5 mois - lundi 28 novembre 2016
    Le suisse s'offre un labo américain privé. Pourquoi ?

    L'action est correctement évaluée.
    CONSERVEZ.

     

    Novartis s’offre le labo privé américain Selexys, qui affiche de bons résultats pour la phase II des tests du SelG1 (maladie du sang). Mais même si ce succès se confirme, ce traitement ne participera pas avant plusieurs années à la croissance du labo suisse. Dans l’immédiat, Novartis reste à la peine (perte du brevet de l’anticancéreux Glivec, difficultés de la filiale ophtalmologique Alcon).

     

    Cours au moment de l'analyse : 70,20 CHF

     

    Novartis est un groupe pharmaceutique suisse diversifié, présent sur 3 segments : médicaments sur ordonnances, génériques et ophtalmologie (Alcon). Est également présent dans les médicaments en vente libre à travers une coentreprise avec GlaxoSmithKline.

     

     

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  • Analyse

    Novartis maintient le niveau de ses ventes

    il y a 9 mois - lundi 25 juillet 2016

    Mais nous réduisons nos prévisions.

    L'action est correctement évaluée.
    CONSERVEZ.

     

    Novartis est parvenu à maintenir la stabilité de ses ventes au deuxième trimestre. Les produits de croissance (Gilenya ,Cosentyx) ont compensé l’impact de l'arrrivée d'un générique pour son anticancéreux Glivec. Un résultat un peu meilleur qu’attendu mais Novartis devient plus prudent pour le deuxième semestre (dépenses supplémentaires pour soutenir les ventes poussives de l’Entresto). Nous réduisons nos prévisions.

     

    Cours au moment de l'analyse : 82,35 CHF

     

    Novartis est un groupe pharmaceutique suisse diversifié, présent sur 3 segments : médicaments sur ordonnances, génériques et ophtalmologie (Alcon). Est également présent dans les médicaments en vente libre à travers une coentreprise avec GlaxoSmithKline.


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Infos clés

Carte d'identité

Maximum sur les 12 derniers mois 82,50 CHF
Minimum sur les 12 derniers mois 68,15 CHF
Code ISIN CH0012005267
Bourse Zurich
Euronext non
Bêta 0,91
Volatilité 17,10 %
Nombre d'actions existantes 2.627.114.000
Capitalisation boursière (en milliards) 198,87 CHF
Secteur Santé et pharmacie
Volume de transactions (moyenne par jour en milliers) 369.269 CHF
Score corporate governance 7

Chiffres-clés par action (CHF)

2017 (e) 2016 2015 2014
Dividende 2,85 2,75 2,70 2,38
Bénéfice courant 2,90 2,78 2,81 3,85
Bénéfice net 2,90 2,78 7,12 3,85
Cash flow courant 5,45 5,34 5,04 5,62
Cash flow net 5,45 5,34 9,35 5,62
EBIT 3,60 3,42 3,59 4,05
EBITDA 6,15 5,98 5,83 5,84
Valeur comptable 27,30 29,30 29,73 26,64
Valeur comptable tangible 13,90 16,03 16,58 14,51

Performance (en euros)

Novartis Stoxx Europe 600 S&P 500
Rendement sur 3 mois 8,90 % 6,68 % 3,10 %
Rendement sur 6 mois 7,80 % 12,15 % 10,59 %
Rendement sur 1 an 6,20 % 10,80 % 17,47 %
Rendement sur 5 ans 14,70 % 8,70 % 16,03 %

Ratios financiers de la société

2017 (e) 2016 2015 2014
Pay out - 95,35 % 36,83 % 62,53 %
Current ratio - 1,12 0,96 1,39
Return on equity - 9,81 % 9,95 % 15,86 %
Total return on equity - 9,81 % 25,23 % 15,86 %
Marge brute - 64,56 % 65,46 % 70,09 %
Marge nette - 13,55 % 35,31 % 17,73 %
Marge EBIT - 16,72 % 17,82 % 18,51 %
Marge EBITDA - 29,22 % 28,88 % 26,70 %
Taux d'imposition - 14,31 % 5,85 % 13,77 %
Gearing - 24,52 23,36 10,16
Fonds propres/total du bilan - 52,64 % 53,64 % 51,41 %

Données boursières par action

2017 (e) 2016
Rendement de dividende 3,76 % 3,63 %
Cours/bénéfice courant 26,10 27,23
Cours/cash flow courant 13,89 14,19
Cours/valeur comptable 2,77 2,58
Cours/valeur comptable tangible 5,45 4,72
Cours / valeur intrinsèque - -
Rendement attendu pour le long terme 6,49 % -

(e) : estimation

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