PostNL

NL0009739416
2,126 EUR 23/10/2019 09:14 Amsterdam
0,00 EUR (0,19 %) Variation depuis la dernière clôture
1,430 2,650  52 semaines min max
-6,60 % Rendement sur 1 an
3,79 % Rendement de dividende
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Articles

  • Analyse
    Le rachat de Sandd par PostNL est officiel il y a 13 jours - jeudi 10 octobre 2019
    L’intégration n’est cependant pas sans risque et le dividende est suspendu.
     
     
     
     

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  • Analyse
    PostNL attend le feu vert pour son rapprochement avec Sandd il y a un mois - mardi 27 août 2019
    Dans l’attente de la décision de l’autorité de concurrence, la prudence reste de mise.

    En dépit du bon résultat trimestriel, nous réduisons notre estimation de bénéfice pour l’ensemble de 2019. 
    CONSERVEZ.

    Après une performance mitigée au 1er trimestre, le 2e trimestre a été de meilleure facture. Le chiffre d’affaires a progressé comme prévu de 2% et le bénéfice opérationnel a bondi de 76% par rapport à un an plus tôt ! Certes, au 2e trimestre 2018, il avait souffert de charges non-récurrentes. Mais sa hausse résulte aussi des bonnes performances des divisions parcels (colis) et mail (courrier). Encouragé par ce résultat positif, le groupe annoncé un dividende intérimaire de 0,08 EUR brut et confirme ses prévisions pour l’ensemble de 2019 : un bénéfice opérationnel entre 155 et 185 millions d’euros. Malgré cela, nous réduisons notre prévision de bénéfice par action 2019 à 0,13 EUR (contre 0,23 auparavant). En cause, les très mauvais résultats des filiales Postcon (Allemagne) et Nexive (Italie). Leur cession est prévue (celle de Postcon devrait être finalisée fin 2019), mais dans l’attente, leur présence prolongée dans le groupe pèse toujours sur les résultats. Quant au rapprochement tant attendu avec Sandd, PostNL espère aussi le boucler avant fin 2019. Mais ce n’est pas sûr car l’autorité néerlandaise compétente n’a toujours pas donné son feu vert.

    Cours au moment de l'analyse : 1,79 EUR

    PostNL est l’opérateur postal historique des Pays-Bas. Il occupe aussi à présent une solide position dans le secteur de la logistique de colis.

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  • Analyse
    Dividende optionnel chez PostNL il y a 2 mois - mardi 13 août 2019
    Faut-il opter pour le paiement en cash ou en nouvelles actions ?

    Le néerlandais PostNL distribue un dividende de 0,08 EUR brut. Si vous détenez des actions PostNL, vous avez le choix entre un dividende en cash ou en nouvelles actions. 
    Vous devez choisir avant le 23 août. Normalement, nous conseillons le paiement en cash. Mais le paiement en actions peut-être intéressant, à certaines conditions.

    Modalités

    Le coupon a été détaché le 7 août. Depuis lors et jusqu’au 23/8 inclus, vous pouvez communiquer à votre banque si vous souhaitez être payé en cash ou en nouvelles actions. N’attendez cependant pas jusqu’au 23/8. Car il est possible que la banque clôture plus tôt la période de choix, pour se donner le temps de régler les choses d’un point de vue administratif.
    A partir du 27 août, le dividende en cash sera payé et les nouvelles actions seront cotées.

    Rapport d’échange

    Si vous optez pour un paiement en actions, sachez que le rapport d’échange (nombre d’actions nouvelles reçues par action PostNL détenue le 7/8) ne sera connu qu’après la clôture de la période de choix. Ce rapport sera déterminé sur la base du cours moyen entre le 21 et le 23/8.

    Le meilleur choix ? 

    – Vu que nous ne vous conseillons pas d’acheter l’action PostNL (mais de la conserver car elle est correctement évaluée), nous ne conseillons pas d’augmenter votre position sur cette action et préconisons le paiement en liquide (lequel sera grevé de la retenue fiscale néerlandaise de 15% puis du précompte mobilier belge de 30%).
    – Cependant, en cas de paiement en actions, il n’y a pas de retenue fiscale néerlandaise (15%). Aussi, si vous détenez suffisamment d’actions PostNL, peut-il être intéressant d’opter pour le paiement en actions, puis de revendre immédiatement les nouvelles actions perçues. Pour que ce soit intéressant, il faut que le montant des frais à payer pour la revente immédiate des nouvelles actions reste inférieur à la somme dont vous bénéficiez en évitant la retenue fiscale néerlandaise. Si vous détenez trop peu d’actions, les frais fixes pèseront trop lourd et ce ne sera pas intéressant. Voyez ci-dessous quelques exemples chiffrés pour évaluer à partir de quel nombre d’actions détenues cela peut être intéressant.

     POST NL

    Cours au moment de l’analyse : 1,70 EUR

    PostNL est l’opérateur postal historique des Pays-Bas. Il occupe aussi à présent une solide position dans le secteur de la logistique de colis.

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  • Analyse
    Le résultat trimestriel de PostNL a fait chuter le cours à son plancher il y a 5 mois - mardi 14 mai 2019
    La visibilité pour 2020 et au-delà est faible.

    Une visibilité trop faible pour acheter le titre, bien qu’il ne soit pas cher. Aussi, malgré les promesses du groupe, restez prudents !
    CONSERVEZ.

    Le résultat du 1er trimestre était mitigé. Le chiffre d’affaires a grimpé de 1,5% par rapport à un an plus tôt, mais le bénéfice opérationnel a chuté de 45% à 22 millions d’euros. La division courrier ne parvient pas à compenser par les réductions de coûts le recul des volumes traités (-10% sur le trimestre). La division colis offre certes de meilleures perspectives de croissance (grâce l’e-commerce) mais sa rentabilité est encore freinée par les investissements dans des centres de tri. En dépit de ce résultat décevant, PostNL confirme ses prévisions pour l’ensemble de 2019. Pour le plus long terme toutefois, les perspectives sont incertaines et dépendent beaucoup de la réussite du rachat du concurrent Sandd, qui doit fournir des économies d’échelle (indispensables dans ce marché en déclin structurel). PostNL a annoncé ce rachat en février mais attend le feu vert des autorités de la concurrence. Un feu vert pas gagné d’avance car le groupe fusionné dominerait largement le marché postal des Pays-Bas. La direction compte toutefois sur un soutien politique pour tout boucler avant fin 2019. Nous maintenons quant à nous nos prévisions de bénéfice par action à 0,23 EUR pour 2019 et 0,28 EUR pour 2020. 

    Cours au moment de l'analyse : 1,749 EUR

    PostNL est l’opérateur postal historique des Pays-Bas. Il occupe aussi à présent une solide position dans le secteur de la logistique de colis.

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  • Analyse
    Dividende optionnel chez PostNL il y a 6 mois - mardi 23 avril 2019
    Vous avez le choix entre un dividende en actions ou un dividende en liquide.

    La société néerlandaise PostNl (2,37 EUR) distribue un dividende final de 0,17 EUR brut pour l’exercice 2018. Vu que nous conseillons de conserver cette action, mieux vaut privilégier le versement en cash.

    Bon à savoir

    Le 18 avril, le dividende final a été détaché. Et, depuis ce mercredi 24 avril et jusqu’au 8 mai y compris, vous pouvez communiquer votre choix (actions ou liquide) à votre banque. Si vous préférez percevoir le dividende sous forme de nouvelles actions, veillez à en informer votre banque suffisamment à temps. Sans réaction de votre part, et sauf autre accord préalablement conclu, votre banque vous versera en effet automatiquement le montant en cash. 

    Rapport d’échange

    Si vous optez pour les nouvelles actions, le rapport d’échange sera déterminé après la période de choix sur base du cours de Bourse moyen entre le 6 et le 8 mai. En d’autres termes, vous ne connaissez pas à l’avance le nombre d’actions qui vous seront octroyées. 
    A partir du 10 mai, le dividende sera payé et les nouvelles actions seront cotées en Bourse. 

    Faites votre choix

    Pour nous, PostNL n’est pas suffisamment intéressant pour renforcer votre position en actions. Privilégiez le versement en liquide, afin de pouvoir le réinvestir dans un placement plus prometteur. 

    Attention, aux Pays-Bas, vous ne devez en principe pas payer de précompte mobilier néerlandais (15%) si vous optez pour le dividende sous forme d’actions. C’est le cas ici aussi. D’un point de vue purement fiscal, il peut donc être, dans certains cas, intéressant d’augmenter votre dividende net en demandant un versement en actions et en revendant directement en Bourse le même nombre d’actions existantes. Mais attention, cela ne vaudra la peine que si les frais de transaction et les taxes de Bourse ne sont pas trop élevées. Dans l’exemple ci-dessous, qui illustre un placement de 2 000 actions PostNL (ce qui représente un investissement de 4 740 EUR au cours actuel), il est plus avantageux de choisir le versement en actions tant que les frais et les taxes n’excèdent pas 35,70 EUR, la différence entre les dividendes net des deux options. 

    Un exemple : si vous détenez 2 000 actions
    Dividende brut
    En cash : 340 EUR
    En actions : 340 EUR

    Impôt à la source néerlandais (15%)
    En cash : - 51 EUR
    En actions : Exonéré

    Dividende avant précompte mobilier belge
    En cash : 289 EUR
    En actions : 340 EUR

    Précompte mobilier belge (30%)
    En cash : 86,70 EUR
    En actions : 102 EUR 
    Lorsque vous touchez votre dividende en actions, le montant du précompte mobilier belge est déduit de votre solde bancaire. Veillez donc à avoir suffisamment d’argent sur votre compte pour ne pas vous retrouver en négatif.

    Dividende net
    En cash : 202,30 EUR
    En actions : 238 EUR
    Les frais ne peuvent pas excéder 35,70 EUR (= 238 - 202,30)

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Infos clés

Carte d'identité

Maximum sur les 12 derniers mois 2,650 EUR
Minimum sur les 12 derniers mois 1,430 EUR
Code ISIN NL0009739416
Bourse Amsterdam
Euronext non
Bêta 1,11
Volatilité 32,94 %
Nombre d'actions existantes 469.199.600
Capitalisation boursière (en milliards) 0,99 EUR
Secteur Industries et services divers
Volume de transactions (moyenne par jour en milliers) 10.327 EUR
Score corporate governance 5
Pays Pays-Bas

Chiffres-clé par action (EUR)

2019 (e) 2018 2017 2016
Dividende 0,08 0,24 0,23 0,12
Bénéfice courant 0,16 0,20 0,33 0,31
Bénéfice net 0,06 0,07 0,33 0,63
Cash flow courant 0,46 0,50 0,49 0,51
Cash flow net 0,35 0,37 0,49 0,84
EBIT 0,25 0,18 0,56 0,66
EBITDA 0,54 0,49 0,74 0,87
Valeur comptable -0,08 0,10 0,08 -0,18
Valeur comptable tangible -0,28 -0,11 -0,24 -0,48

Performance (en euros)

PostNL Stoxx Europe 600 S&P 500
Rendement sur 3 mois 36,96 % 1,80 % 1,70 %
Rendement sur 6 mois -6,38 % 0,96 % 4,40 %
Rendement sur 1 an -6,60 % 9,13 % 12,04 %
Rendement sur 5 ans -3,90 % 4,02 % 12,08 %

Ratios financiers de la société

2018 2017 2016 2015
Pay out 342,42 % 70,27 % 19,00 % 0,00 %
Current ratio 1,02 1,04 0,90 0,89
Return on equity 200,00 % 435,29 % - -
Total return on equity 71,74 % 435,29 % - -
Marge brute - - - -
Marge nette 1,19 % 4,23 % 8,20 % 4,31 %
Marge EBIT 3,07 % 7,24 % 8,53 % 8,84 %
Marge EBITDA 8,19 % 9,50 % 11,22 % 11,53 %
Taux d'imposition 48,44 % 26,37 % 16,42 % 34,07 %
Gearing 297,96 -72,97 - -
Fonds propres/total du bilan 2,89 % 1,78 % -3,93 % -9,15 %

Données boursières par action

2019 (e) 2018
Rendement de dividende 3,79 % 11,37 %
Cours/bénéfice courant 13,19 10,60
Cours/cash flow courant 4,59 4,26
Cours/valeur comptable - 21,53
Cours/valeur comptable tangible - -
Cours / valeur intrinsèque - -
Rendement attendu pour le long terme 10,24 % -

(E) : estimation

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