PostNL

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2,292 EUR 24/04/2019 13:42 Amsterdam
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-21,27 % Rendement sur 1 an
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Articles

  • Analyse
    Dividende optionnel chez PostNL hier - mardi 23 avril 2019
    Vous avez le choix entre un dividende en actions ou un dividende en liquide.
     
     
     
     

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  • Analyse
    PostNL officialise son projet de rachat de son concurrent et compatriote Sandd il y a un mois - mardi 26 février 2019
    Objectif : limiter l’impact de la baisse du trafic postal sur son activité.

    Mais il est loin d’avoir toutes les approbations nécessaires. Dans l’attente : 
    CONSERVEZ.

    Le groupe néerlandais passe enfin à l’attaque en officialisant son intention de racheter son compatriote et grand rival Sandd (actif aux Pays-Bas dans la distribution d’imprimés, de périodiques, de colis etc.). Si tout se passe comme prévu, l’opération pourrait être bouclée avant la fin de l’année. Elle permettrait de dégager d’ici 2022 des synergies estimées à 50-60 millions d’euros (des économies essentielles dans un marché en déclin structurel). Mais rien n’est fait. Car si la classe politique néerlandaise ne s’oppose plus à l’opération, les autorités de la concurrence doivent encore donner leur feu vert. Ce qui n’est pas gagné d’avance, car le nouvel ensemble contrôlerait la quasi-totalité du marché postal néerlandais.

    Cours au moment de l'analyse : 2,48 EUR

    PostNL est l’opérateur postal historique des Pays-Bas. Il occupe aussi à présent une solide position dans le secteur de la logistique de colis.

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  • Analyse
    PostNL voit-il le bout du tunnel ? il y a 7 mois - mercredi 19 septembre 2018
    Pas tout à fait. De bonnes nouvelles ont rendu des couleurs au cours mais le groupe n’est pas totalement sorti de l’auberge.

    CONSERVEZ. 

    PostNL annonce enfin de bonnes nouvelles. Tout d’abord, le monde politique néerlandais ne s’oppose plus à son rapprochement avec son concurrent Sandd. Si une telle opération n’est pas la panacée, elle offrira néanmoins aux deux groupes des synergies de coûts qui les aideront à mieux résister à la baisse inéluctable du marché postal. Deuxième bonne nouvelle : le groupe a remporté en appel sa bataille judiciaire contre l’Autorité néerlandaise des consommateurs et des marchés. Il est ainsi libéré de certaines obligations dans le cadre de l’ouverture de son réseau de distribution à ses concurrents. Et il espère récupérer une partie (non chiffrée) de l’impact financier que ces obligations avaient déjà eues sur ses résultats (impact estimé à 50 à 70 millions d’euros par an). En dépit de ces bonnes nouvelles, nous restons prudents sur les perspectives à court et moyen terme. Car le résultat va souffrir de coûts (non récurrents) liés à la cession de filiales (italienne et allemande). En outre, les économies de coûts rapportent moins qu’annoncé. Dès lors, nous réduisons nos prévisions de bénéfice par action à 0,10 EUR pour 2018 (contre 0,27 auparavant) et à 0,20 EUR pour 2019 (contre 0,30).

    Cours au moment de l'analyse : 3,32 EUR

    PostNL est l’opérateur postal historique des Pays-Bas. Il occupe aussi à présent une solide position dans le secteur de la logistique de colis.

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  • Analyse
    PostNl est soutenu par le parlement il y a 7 mois - lundi 17 septembre 2018
    L’opérateur voudrait absorber son concurrent Sandd.

    Action correctement évaluée.
    CONSERVEZ.

    Le parlement néerlandais apporte son soutien à une éventuelle offre de PostNL sur son compatriote et concurrent Sandd. Ce soutien politique peut se révéler important pour le succès de la fusion si l’opération débouche sur des pertes d’emplois (pour réaliser des économies).
    Après un très faible deuxième trimestre, PostNL a dû réduire ses prévisions de bénéfice opérationnel pour 2018 et cherche donc à améliorer sa rentabilité.
    Le groupe a aussi annoncé la vente de ses filiales en Italie et en Allemagne, pour se concentrer sur le Benelux.

    Cours au moment de l’analyse : 51,20 EUR

    PostNL est l’opérateur postal historique des Pays-Bas. Il occupe aussi à présent une solide position dans le secteur de la logistique de colis.

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  • Analyse
    PostNL, qui voit encore baisser son bénéfice, a vraiment besoin d’une alliance il y a un an - mardi 8 mai 2018
    Un rapprochement avec son concurrent Sandd est évoqué.

    Cela pourrait doper le cours mais nous ne vous conseillons pas de spéculer.
    CONSERVEZ.

    Au 1er trimestre, si le chiffre d’affaires a réalisé une timide hausse (+1%), le bénéfice opérationnel a chuté (-55%). En cause, primo, la baisse structurelle du marché postal domestique (-10% au 1er trimestre), exacerbée par la concurrence et pas assez compensée par les baisses de coûts. Deuzio, le fait que l’activité internationale (Italie, Allemagne) souffre aussi de la montée de la concurrence. Et tertio, la trop faible rentabilité de l’activité de transport des colis. Car si les volumes traités y grimpent de 25%, boostés par le boom du commerce électronique, la rentabilité y reste pénalisée par les investissements dans de nouvelles capacités de distribution. Ce résultat décevant souligne une fois de plus la nécessité pour PostNL de participer à la consolidation de son marché. Un rachat de Sandd, son principal concurrent, est évoqué. Il permettrait de réaliser d’importantes synergies. Mais le projet semble se heurter à des réticences politiques (craintes pour l’emploi). Dans l’attente, nous réduisons nos prévisions de bénéfice par action à 0,27 EUR pour 2018 (contre 0,30 auparavant) et à 0,30 EUR pour 2019 (contre 0,33).

    Cours au moment de l'analyse : 3,12 EUR

    PostNL est l’opérateur postal historique des Pays-Bas. Il occupe aussi à présent une solide position dans le secteur de la logistique de colis.

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Infos clés

Carte d'identité

Maximum sur les 12 derniers mois 3,490 EUR
Minimum sur les 12 derniers mois 1,900 EUR
Code ISIN NL0009739416
Bourse Amsterdam
Euronext non
Bêta 1,11
Volatilité 32,94 %
Nombre d'actions existantes 469.199.600
Capitalisation boursière (en milliards) 1,09 EUR
Secteur Industries et services divers
Volume de transactions (moyenne par jour en milliers) 11.041 EUR
Score corporate governance 5
Pays Pays-Bas

Chiffres-clés par action (EUR)

2019 (e) 2018 2017 2016
Dividende 0,25 0,24 0,23 0,12
Bénéfice courant 0,23 0,20 0,33 0,31
Bénéfice net 0,23 0,07 0,33 0,63
Cash flow courant 0,41 0,50 0,49 0,51
Cash flow net 0,41 0,37 0,49 0,84
EBIT 0,39 0,18 0,56 0,66
EBITDA 0,58 0,49 0,74 0,87
Valeur comptable 0,09 0,10 0,08 -0,18
Valeur comptable tangible -0,12 -0,11 -0,24 -0,48

Performance (en euros)

PostNL Stoxx Europe 600 S&P 500
Rendement sur 3 mois 15,33 % 10,28 % 12,89 %
Rendement sur 6 mois 2,01 % 10,53 % 9,45 %
Rendement sur 1 an -21,27 % 2,13 % 19,80 %
Rendement sur 5 ans -3,16 % 3,16 % 14,06 %

Ratios financiers de la société

2018 2017 2016 2015
Pay out 342,42 % 70,27 % 19,00 % 0,00 %
Current ratio 1,02 1,04 0,90 0,89
Return on equity 200,00 % 435,29 % - -
Total return on equity 71,74 % 435,29 % - -
Marge brute - - - -
Marge nette 1,19 % 4,23 % 8,20 % 4,31 %
Marge EBIT 3,07 % 7,24 % 8,53 % 8,84 %
Marge EBITDA 8,19 % 9,50 % 11,22 % 11,53 %
Taux d'imposition 48,44 % 26,37 % 16,42 % 34,07 %
Gearing 297,96 -72,97 - -
Fonds propres/total du bilan 2,89 % 1,78 % -3,93 % -9,15 %

Données boursières par action

2019 (e) 2018
Rendement de dividende 10,73 % 10,30 %
Cours/bénéfice courant 10,13 11,70
Cours/cash flow courant 5,68 4,70
Cours/valeur comptable 25,89 23,78
Cours/valeur comptable tangible - -
Cours / valeur intrinsèque - -
Rendement attendu pour le long terme 12,33 % -

(e) : estimation

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