PostNL

NL0009739416
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1,760 EUR 23/08/2019 17:35 Amsterdam
-0,03 EUR (-1,79 %) Variation depuis la dernière clôture
1,430 3,320  52 semaines min max
-30,70 % Rendement sur 1 an
13,97 % Rendement de dividende
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Articles

  • Analyse
    Dividende optionnel chez PostNL il y a 12 jours - mardi 13 août 2019
    Faut-il opter pour le paiement en cash ou en nouvelles actions ?
     
     
     
     

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  • Analyse
    Le résultat trimestriel de PostNL a fait chuter le cours à son plancher il y a 3 mois - mardi 14 mai 2019
    La visibilité pour 2020 et au-delà est faible.

    Une visibilité trop faible pour acheter le titre, bien qu’il ne soit pas cher. Aussi, malgré les promesses du groupe, restez prudents !
    CONSERVEZ.

    Le résultat du 1er trimestre était mitigé. Le chiffre d’affaires a grimpé de 1,5% par rapport à un an plus tôt, mais le bénéfice opérationnel a chuté de 45% à 22 millions d’euros. La division courrier ne parvient pas à compenser par les réductions de coûts le recul des volumes traités (-10% sur le trimestre). La division colis offre certes de meilleures perspectives de croissance (grâce l’e-commerce) mais sa rentabilité est encore freinée par les investissements dans des centres de tri. En dépit de ce résultat décevant, PostNL confirme ses prévisions pour l’ensemble de 2019. Pour le plus long terme toutefois, les perspectives sont incertaines et dépendent beaucoup de la réussite du rachat du concurrent Sandd, qui doit fournir des économies d’échelle (indispensables dans ce marché en déclin structurel). PostNL a annoncé ce rachat en février mais attend le feu vert des autorités de la concurrence. Un feu vert pas gagné d’avance car le groupe fusionné dominerait largement le marché postal des Pays-Bas. La direction compte toutefois sur un soutien politique pour tout boucler avant fin 2019. Nous maintenons quant à nous nos prévisions de bénéfice par action à 0,23 EUR pour 2019 et 0,28 EUR pour 2020. 

    Cours au moment de l'analyse : 1,749 EUR

    PostNL est l’opérateur postal historique des Pays-Bas. Il occupe aussi à présent une solide position dans le secteur de la logistique de colis.

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  • Analyse
    Dividende optionnel chez PostNL il y a 4 mois - mardi 23 avril 2019
    Vous avez le choix entre un dividende en actions ou un dividende en liquide.

    La société néerlandaise PostNl (2,37 EUR) distribue un dividende final de 0,17 EUR brut pour l’exercice 2018. Vu que nous conseillons de conserver cette action, mieux vaut privilégier le versement en cash.

    Bon à savoir

    Le 18 avril, le dividende final a été détaché. Et, depuis ce mercredi 24 avril et jusqu’au 8 mai y compris, vous pouvez communiquer votre choix (actions ou liquide) à votre banque. Si vous préférez percevoir le dividende sous forme de nouvelles actions, veillez à en informer votre banque suffisamment à temps. Sans réaction de votre part, et sauf autre accord préalablement conclu, votre banque vous versera en effet automatiquement le montant en cash. 

    Rapport d’échange

    Si vous optez pour les nouvelles actions, le rapport d’échange sera déterminé après la période de choix sur base du cours de Bourse moyen entre le 6 et le 8 mai. En d’autres termes, vous ne connaissez pas à l’avance le nombre d’actions qui vous seront octroyées. 
    A partir du 10 mai, le dividende sera payé et les nouvelles actions seront cotées en Bourse. 

    Faites votre choix

    Pour nous, PostNL n’est pas suffisamment intéressant pour renforcer votre position en actions. Privilégiez le versement en liquide, afin de pouvoir le réinvestir dans un placement plus prometteur. 

    Attention, aux Pays-Bas, vous ne devez en principe pas payer de précompte mobilier néerlandais (15%) si vous optez pour le dividende sous forme d’actions. C’est le cas ici aussi. D’un point de vue purement fiscal, il peut donc être, dans certains cas, intéressant d’augmenter votre dividende net en demandant un versement en actions et en revendant directement en Bourse le même nombre d’actions existantes. Mais attention, cela ne vaudra la peine que si les frais de transaction et les taxes de Bourse ne sont pas trop élevées. Dans l’exemple ci-dessous, qui illustre un placement de 2 000 actions PostNL (ce qui représente un investissement de 4 740 EUR au cours actuel), il est plus avantageux de choisir le versement en actions tant que les frais et les taxes n’excèdent pas 35,70 EUR, la différence entre les dividendes net des deux options. 

    Un exemple : si vous détenez 2 000 actions
    Dividende brut
    En cash : 340 EUR
    En actions : 340 EUR

    Impôt à la source néerlandais (15%)
    En cash : - 51 EUR
    En actions : Exonéré

    Dividende avant précompte mobilier belge
    En cash : 289 EUR
    En actions : 340 EUR

    Précompte mobilier belge (30%)
    En cash : 86,70 EUR
    En actions : 102 EUR 
    Lorsque vous touchez votre dividende en actions, le montant du précompte mobilier belge est déduit de votre solde bancaire. Veillez donc à avoir suffisamment d’argent sur votre compte pour ne pas vous retrouver en négatif.

    Dividende net
    En cash : 202,30 EUR
    En actions : 238 EUR
    Les frais ne peuvent pas excéder 35,70 EUR (= 238 - 202,30)

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  • Analyse
    PostNL officialise son projet de rachat de son concurrent et compatriote Sandd il y a 6 mois - mardi 26 février 2019
    Objectif : limiter l’impact de la baisse du trafic postal sur son activité.

    Mais il est loin d’avoir toutes les approbations nécessaires. Dans l’attente : 
    CONSERVEZ.

    Le groupe néerlandais passe enfin à l’attaque en officialisant son intention de racheter son compatriote et grand rival Sandd (actif aux Pays-Bas dans la distribution d’imprimés, de périodiques, de colis etc.). Si tout se passe comme prévu, l’opération pourrait être bouclée avant la fin de l’année. Elle permettrait de dégager d’ici 2022 des synergies estimées à 50-60 millions d’euros (des économies essentielles dans un marché en déclin structurel). Mais rien n’est fait. Car si la classe politique néerlandaise ne s’oppose plus à l’opération, les autorités de la concurrence doivent encore donner leur feu vert. Ce qui n’est pas gagné d’avance, car le nouvel ensemble contrôlerait la quasi-totalité du marché postal néerlandais.

    Cours au moment de l'analyse : 2,48 EUR

    PostNL est l’opérateur postal historique des Pays-Bas. Il occupe aussi à présent une solide position dans le secteur de la logistique de colis.

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  • Analyse
    PostNL voit-il le bout du tunnel ? il y a 11 mois - mercredi 19 septembre 2018
    Pas tout à fait. De bonnes nouvelles ont rendu des couleurs au cours mais le groupe n’est pas totalement sorti de l’auberge.

    CONSERVEZ. 

    PostNL annonce enfin de bonnes nouvelles. Tout d’abord, le monde politique néerlandais ne s’oppose plus à son rapprochement avec son concurrent Sandd. Si une telle opération n’est pas la panacée, elle offrira néanmoins aux deux groupes des synergies de coûts qui les aideront à mieux résister à la baisse inéluctable du marché postal. Deuxième bonne nouvelle : le groupe a remporté en appel sa bataille judiciaire contre l’Autorité néerlandaise des consommateurs et des marchés. Il est ainsi libéré de certaines obligations dans le cadre de l’ouverture de son réseau de distribution à ses concurrents. Et il espère récupérer une partie (non chiffrée) de l’impact financier que ces obligations avaient déjà eues sur ses résultats (impact estimé à 50 à 70 millions d’euros par an). En dépit de ces bonnes nouvelles, nous restons prudents sur les perspectives à court et moyen terme. Car le résultat va souffrir de coûts (non récurrents) liés à la cession de filiales (italienne et allemande). En outre, les économies de coûts rapportent moins qu’annoncé. Dès lors, nous réduisons nos prévisions de bénéfice par action à 0,10 EUR pour 2018 (contre 0,27 auparavant) et à 0,20 EUR pour 2019 (contre 0,30).

    Cours au moment de l'analyse : 3,32 EUR

    PostNL est l’opérateur postal historique des Pays-Bas. Il occupe aussi à présent une solide position dans le secteur de la logistique de colis.

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Infos clés

Carte d'identité

Maximum sur les 12 derniers mois 3,320 EUR
Minimum sur les 12 derniers mois 1,430 EUR
Code ISIN NL0009739416
Bourse Amsterdam
Euronext non
Bêta 1,11
Volatilité 32,94 %
Nombre d'actions existantes 469.199.600
Capitalisation boursière (en milliards) 0,84 EUR
Secteur Industries et services divers
Volume de transactions (moyenne par jour en milliers) 10.723 EUR
Score corporate governance 5
Pays Pays-Bas

Chiffres-clés par action (EUR)

2019 (e) 2018 2017 2016
Dividende 0,25 0,24 0,23 0,12
Bénéfice courant 0,24 0,20 0,33 0,31
Bénéfice net 0,13 0,07 0,33 0,63
Cash flow courant 0,53 0,50 0,49 0,51
Cash flow net 0,43 0,37 0,49 0,84
EBIT 0,33 0,18 0,56 0,66
EBITDA 0,63 0,49 0,74 0,87
Valeur comptable 0,00 0,10 0,08 -0,18
Valeur comptable tangible -0,20 -0,11 -0,24 -0,48

Performance (en euros)

PostNL Stoxx Europe 600 S&P 500
Rendement sur 3 mois 14,88 % -1,29 % 3,01 %
Rendement sur 6 mois -11,43 % 0,82 % 7,11 %
Rendement sur 1 an -30,70 % -2,53 % 6,90 %
Rendement sur 5 ans -10,22 % 2,14 % 11,91 %

Ratios financiers de la société

2018 2017 2016 2015
Pay out 342,42 % 70,27 % 19,00 % 0,00 %
Current ratio 1,02 1,04 0,90 0,89
Return on equity 200,00 % 435,29 % - -
Total return on equity 71,74 % 435,29 % - -
Marge brute - - - -
Marge nette 1,19 % 4,23 % 8,20 % 4,31 %
Marge EBIT 3,07 % 7,24 % 8,53 % 8,84 %
Marge EBITDA 8,19 % 9,50 % 11,22 % 11,53 %
Taux d'imposition 48,44 % 26,37 % 16,42 % 34,07 %
Gearing 297,96 -72,97 - -
Fonds propres/total du bilan 2,89 % 1,78 % -3,93 % -9,15 %

Données boursières par action

2019 (e) 2018
Rendement de dividende 13,97 % 13,41 %
Cours/bénéfice courant 7,46 8,99
Cours/cash flow courant 3,38 3,61
Cours/valeur comptable - 18,27
Cours/valeur comptable tangible - -
Cours / valeur intrinsèque - -
Rendement attendu pour le long terme 14,98 % -

(e) : estimation

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