PostNL NL0009739416

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4,336 EUR 29/05/2017 17:35 Amsterdam
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3,270 4,890  52 semaines min max
22,77 % Rendement sur 1 an
4,58 % Rendement de dividende
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Articles

  • Analyse
    Le résultat de PostNL est un peu décevant mais ses bonnes perspectives subsistent il y a 14 jours - mardi 16 mai 2017
    La décote du titre par rapport aux concurrents est-elle justifiée ?
     
     
     
     

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  • Analyse
    Nous suivons à présent l’action de l’opérateur postal néerlandais PostNL il y a un mois - jeudi 6 avril 2017
    Ayant rejeté les offres de rapprochement de bpost, il doit persuader ses actionnaires de ne pas le quitter.
    Nous suivrons à présent l’action de l’opérateur postal néerlandais PostNL

    Nous suivrons à présent l’action de l’opérateur postal néerlandais PostNL

    Mais grâce à sa présence dans les colis et au retour de son bon rendement sur dividende, il peut y arriver.
    ACHETEZ.

    Pour la libre concurrence

    L’Etat néerlandais n’est plus actionnaire de PostNL. En revanche, l’Etat belge reste actionnaire principal de bpost. Cette différence a provoqué l’échec du rapprochement des opérateurs. Car l’Etat néerlandais, soucieux de garantir la libre concurrence sur le marché postal, voyait d’un mauvais œil l’influence que l’Etat belge aurait pu exercer sur l’entité fusionnée. Il a fait ce qu’il a pu pour que PostNL reste indépendant et devienne un réel prestataire de services logistiques.

    Des actionnaires mécontents

    Le groupe PostNL comprend la déception de ses actionnaires, de n’avoir pas perçu la plus-value que l’offre de bpost aurait pu fournir. Il met dès lors tout en œuvre pour les convaincre de ne pas l’abandonner : il réinstaure un dividende (le dernier datait de 2012) et accélère ses économies (115 millions d’euros supplémentaires sur 2017-20), pour rattraper son retard de rentabilité sur ses rivaux européens.

    Une valeur décotée

    Comme tout opérateur postal, PostNL souffre du déclin structurel de son activité historique. Mais à côté de cela, il occupe dans la logistique de colis une position solide, meilleure que celle des concurrents (grâce e.a. à la présence aux Pays-Bas des boutiques en ligne Cool-blue, Bol.com…).Cet atout n’est pas assez apprécié par la Bourse. Et le cours actuel ne prend pas assez en compte le retour du bon rendement sur dividende. Nous tablons en effet sur un dividende de 0,20 EUR brut pour 2017 et 0,30 EUR brut pour 2018, soit des rendements de l’ordre de 6,8% brut (contre 3,7 % en moyenne pour les valeurs européennes du secteur). Le titre PostNL mérite donc d’être mieux valorisé.

    Cours au moment de l’analyse : 4,45 EUR

     

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Infos clés

Carte d'identité

Maximum sur les 12 derniers mois 4,890 EUR
Minimum sur les 12 derniers mois 3,270 EUR
Code ISIN NL0009739416
Bourse Amsterdam
Euronext non
Bêta 1,31
Volatilité 48,50 %
Nombre d'actions existantes 442.805.000
Capitalisation boursière (en milliards) 1,94 EUR
Secteur Industries et services divers
Volume de transactions (moyenne par jour en milliers) 13.106 EUR
Score corporate governance 5

Chiffres-clés par action (EUR)

2017 (e) 2016 2015 2007
Dividende 0,20 0,12 0,00 0,32
Bénéfice courant 0,40 0,31 0,34 0,78
Bénéfice net 0,40 0,63 0,34 0,98
Cash flow courant 0,61 0,51 0,56 1,13
Cash flow net 0,61 0,84 0,56 1,13
EBIT 0,68 0,66 0,69 1,19
EBITDA 0,88 0,87 0,90 1,54
Valeur comptable 0,10 -0,18 -0,48 1,99
Valeur comptable tangible -0,20 -0,48 -0,69 0,11

Performance (en euros)

PostNL Stoxx Europe 600 S&P 500
Rendement sur 3 mois 2,27 % 5,77 % -3,56 %
Rendement sur 6 mois 0,11 % 14,28 % 3,50 %
Rendement sur 1 an 22,77 % 12,16 % 15,59 %
Rendement sur 5 ans 10,99 % 10,05 % 15,45 %

Ratios financiers de la société

2016 2015 2007 2006
Pay out 19,00 % 0,00 % 32,15 % 43,58 %
Current ratio 0,90 0,89 0,78 0,94
Return on equity - - 40,39 % 36,11 %
Total return on equity - - 51,06 % 33,79 %
Marge brute - - - -
Marge nette 8,20 % 4,31 % 8,98 % 4,85 %
Marge EBIT 8,53 % 8,84 % 10,82 % 9,32 %
Marge EBITDA 11,22 % 11,53 % 13,99 % 11,62 %
Taux d'imposition 16,42 % 34,07 % 24,21 % 38,04 %
Gearing - - 91,70 63,15
Fonds propres/total du bilan -3,93 % -9,15 % 27,54 % 31,83 %

Données boursières par action

2017 (e) 2016
Rendement de dividende 4,58 % 2,75 %
Cours/bénéfice courant 10,93 14,32
Cours/cash flow courant 7,16 8,53
Cours/valeur comptable 43,70 -
Cours/valeur comptable tangible - -
Cours / valeur intrinsèque - -
Rendement attendu pour le long terme 9,06 % -

(e) : estimation

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