Société Générale

FR0000130809
30,03 EUR 29/01/2020 12:57 Paris
0,21 EUR (0,69 %) Variation depuis la dernière clôture
21,13 31,79  52 semaines min max
16,07 % Rendement sur 1 an
7,55 % Rendement de dividende
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Articles

  • Analyse
    ArcelorMittal, Société Générale, Zurich Insurance il y a 23 jours - lundi 6 janvier 2020
    Quelques nouvelles à propos de ces actions.

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  • Analyse
    La Société Générale a rassuré les investisseurs il y a 2 mois - mardi 26 novembre 2019
    L’indicateur de solidité publié pour le 3e trimestre était supérieur aux attentes.

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  • Analyse
    La Société Générale doit poursuivre ses efforts il y a 4 mois - jeudi 3 octobre 2019
    Elle réduit bien ses coûts mais doit faire plus pour lever les doutes des investisseurs.

    Le cours ne vaut plus que 0,3 fois les fonds propres tangibles (contre 0,7 fois en moyenne pour les grands concurrents européens).
    Mais malgré cette faible valorisation, n’achetez pas. 
    CONSERVEZ.

    Société Générale a renforcé ses fonds propres plus tôt que prévu mais doit continuer ses efforts, d’autant qu’elle ne peut compter sur ses revenus pour faire grimper son bénéfice et que le climat est difficile (faible croissance économique, taux d’intérêt durablement bas, régulation plus sévère). Elle poursuit dès lors son recentrage. Engagée dans l’amaigrissement de ses activités de marché, elle envisage de vendre sa filiale Lyxor, poids lourds européen de la gestion d’actifs. Elle cherche aussi à porter ses économies à 1,6 milliard d’euros pour la fin de 2020 (0,6 milliard ont été atteints au 1er semestre 2019). Elle vient ainsi de programmer la suppression de 530 postes administratifs d’ici 2023. L’essentiel des efforts porte sur la banque de détail, dont 500 agences seront fermées au total (processus entamé en 2015 et courant jusqu’en 2020). Nous tablons sur un bénéfice par action de 3,90 EUR en 2019 et de 4,10 EUR en 2020. Le faible niveau de croissance attendu pourrait conduire la banque à renforcer encore sa restructuration (en cédant plus d’actifs.

    Cours au moment de l'analyse : 23,63 EUR

    La banque française Société Générale assure son expansion internationale en mettant l'accent sur la banque de détail et les services financiers spécialisés.

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  • Analyse
    La Société Générale est toujours en quête de croissance il y a 6 mois - mercredi 10 juillet 2019
    Le climat économique ne nous incite pas à plus d’optimisme sur sa capacité à vite relever la tête.

    Certes, le groupe poursuit son plan de redressement et pourrait même le muscler. Mais même si la valorisation de l’action est basse, nous ne croyons pas à un rapide rebond. 
    CONSERVEZ.

    Les actionnaires ne sont pas à la fête : sur 12 mois, le cours a chuté de 40%. En cause, la faiblesse des taux qui affecte la rentabilité, la décélération de l’économie de la zone euro, des coûts trop élevés et la concurrence des banques américaines sur les activités de marchés. Tout cela affectera encore le résultat du 2e trimestre. La banque doit dès lors se repositionner sur les activités en croissance, faire maigrir sa banque d’investissement et réduire ses coûts. Et le temps presse car à moyen terme, elle ne peut compter sur un environnement plus favorable. Ce n’est donc pas une grande surprise si elle laisse entendre qu’elle pourrait encore réduire ses coûts, si la situation se dégrade davantage. Pour le moment, le plan visant à économiser 500 millions d’euros d’ici 2020 est sur les rails. La banque cherche en outre à accélérer son recentrage et renforcer sa solidité : elle avait déjà vendu son activité banque privée belge à ABN Amro en début d’année et elle envisage de céder cette même activité au Royaume-Uni (trois ans à peine après y avoir investi). Nous tablons sur un bénéfice par action de 4,30 EUR en 2019 et 4,50 EUR en 2020.

    Cours au moment de l'analyse : 22,25 EUR

    La banque française Société Générale assure son expansion internationale en mettant l'accent sur la banque de détail et les services financiers spécialisés.

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  • Analyse
    Société Générale : comment rebondir ? il y a 9 mois - mercredi 10 avril 2019
    Sale temps pour la quatrième banque française.

    Le cours de Société Général n’a pas progressé depuis le début d’année alors que celui de BNP Paribas a gagné 16,3% et le secteur bancaire européen 13,1%. Elle aura beau se retrousser les manches, rebondir ne sera pas évident. L’action est assez risquée, mais dans l’attente, vous pouvez la conserver.

    En difficulté

    Société Générale ne parvient pas à redresser durablement sa rentabilité. Comme ses concurrents, elle souffre de la faiblesse des taux, qui lamine la rentabilité de la banque de détail en France (31% des revenus). Le groupe étant aussi présent dans les activités de marché (38% es revenus 2017 et 35% en 2018 contre 25% chez BNP Paribas), ses revenus souffrent des actuelles difficultés des marchés : peu de mises en Bourse, de fusions, forte concurrence américaine..... Par ailleurs, 82% des revenus de l’activité sont absorbés par les coûts, contre 75% chez BNP Paribas. Le résultat est sauvé par la banque de détail à l’étranger, les assurances, les leasings.... (ensemble : 34% des revenus). 

    Des mesures mais… ?

    Pour améliorer sa rentabilité, le groupe réduit ses coûts en banque d’investissement (600 à 700 emplois pourraient disparaître) et cède des activités moins porteuses (en Pologne, Bulgarie...). Ces mesures, bien que nécessaires, ne suffiront cependant pas à changer la donne si l’environnement reste déprimé. 

    Fusion : une solution? 

    Société Générale est souvent citée quand on évoque de possibles fusions entre banques (vu sa faible rentabilité,  sa volonté de participer à un tel mouvement). Un candidat serait l’italien Unicredit, avec lequel Société Générale pourrait mutualiser ses lourds coûts informatiques. Mais les projets se heurtent à des obstacles politiques (les pouvoirs publics nationaux ne souhaitent pas voir leur banque absorbée) et des outils législatifs mis en place pour empêcher la création de banques trop grandes (dont une crise peut faire plonger l’économie). Par ailleurs, toute fusion de deux banques aux pratiques différentes peut s’avérer complexe et coûteuse. 

    Nous prévoyons un bénéfice par action 2019 de 4,30 EUR. Mais vu le climat économique en Europe et le niveau des taux, nous réduisons notre prévision pour 2020 à 4,50 EUR (contre 4,90 auparavant). Le niveau du cours tient compte de la faiblesse des perspectives.

    Cours au moment de l’analyse : 26,48 EUR

    La banque française Société Générale assure son expansion internationale en mettant l'accent sur la banque de détail et les services financiers. 

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Infos clés

Carte d'identité

Maximum sur les 12 derniers mois 31,79 EUR
Minimum sur les 12 derniers mois 21,13 EUR
Code ISIN FR0000130809
Bourse Paris
Euronext non
Bêta 1,74
Volatilité 30,92 %
Nombre d'actions existantes 807.917.800
Capitalisation boursière (en milliards) 24,09 EUR
Secteur Secteur financier
Volume de transactions (moyenne par jour en milliers) 120.082 EUR
Score corporate governance 4
Pays France

Chiffres-clé par action (EUR)

2020 (e) 2019 (e) 2018 (e) 2017
Dividende 2,25 2,20 2,20 2,20
Bénéfice courant 3,90 3,50 4,24 2,92
Bénéfice net 3,90 3,50 4,24 2,92
Cash flow courant 0,00 0,00 0,00 0,00
Cash flow net 0,00 0,00 0,00 0,00
EBIT 0,00 0,00 0,00 0,00
EBITDA 0,00 0,00 0,00 0,00
Valeur comptable 79,20 77,60 76,10 78,86
Valeur comptable tangible 73,20 71,60 70,30 72,23

Performance (en euros)

Société Générale Stoxx Europe 600 S&P 500
Rendement sur 3 mois 13,17 % 4,66 % 8,69 %
Rendement sur 6 mois 29,20 % 6,87 % 9,52 %
Rendement sur 1 an 16,07 % 17,83 % 28,82 %
Rendement annuel moyen sur 5 ans 1,63 % 2,50 % 11,03 %

Ratios financiers de la société

2019 (e) 2018 (e) 2017 2016
Pay out - - 118,63 % 75,84 %
Current ratio - - - -
Return on equity - - 3,94 % 5,49 %
Total return on equity - - 3,94 % 5,49 %
Marge brute - - - -
Marge nette - - - -
Marge EBIT - - - -
Marge EBITDA - - - -
Taux d'imposition - - 36,56 % 33,74 %
Gearing - - - -
Fonds propres/total du bilan - - 5,02 % 4,75 %

Données boursières par action

2020 (e) 2019 (e)
Rendement de dividende 7,55 % 7,38 %
Cours/bénéfice courant 7,65 8,52
Cours/cash flow courant - -
Cours/valeur comptable 0,38 0,38
Cours/valeur comptable tangible 0,41 0,42
Cours / valeur intrinsèque - -
Rendement attendu pour le long terme 8,86 % -

(E) : estimation