UBS Group

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13,13 CHF 16/01/2019 09:50 Zurich
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-25,30 % Rendement sur 1 an
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Articles

  • Analyse
    UBS relève sa participation dans sa co-entreprise chinoise il y a 21 jours - mercredi 26 décembre 2018
    Les autorités chinoises acceptent.
     
     
     
     

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  • Analyse
    UBS est bien placé dans son activité de gestion de fortune il y a 2 mois - vendredi 26 octobre 2018
    Même si la situation des banques européennes reste difficile, le secteur mondial de la gestion de fortune est bien orienté.

    UBS peut selon nous tirer son épingle du jeu. Son cours ne reflète guère ses atouts.
    ACHETEZ.

    Au 3e trimestre, la hausse des revenus s’est limitée à 2% (logique à ce moment de l’année) et le bénéfice a un peu dépassé les attentes (+37% avant impôts), grâce e.a. à la baisse des coûts (-5%). En gestion de fortune, la collecte nette de capitaux frais a grimpé de 13,5 milliards de francs suisses (contre -2 milliard au 2e trimestre et +2,4 milliards un an plus tôt). De quoi faire grimper les commissions encaissées. En banque d’investissement, le résultat est aussi une bonne surprise. La banque confirme ainsi ses objectifs 2019 et fixe des objectifs au-delà de 2021, prévoyant de toujours se focaliser sur le contrôle des coûts et de tenter de faire croître les revenus en se renforçant en gestion de fortune aux USA. Reste à voir si UBS parviendra à attirer les gros patrimoines et à en faire bénéficier son résultat. Quoi qu’il en soit, il a des atouts (know-how, taille mondiale....) pour profiter de la bonne orientation de la gestion de fortune et de la hausse attende du nombre de millionnaires de 2018 à 2023 (+31%, avec +18% aux USA et +62% en Chine). Nous relevons nos prévisions de bénéfice par action à 1,43 CHF pour 2018 (contre 1,38 auparavant) et à 1,53 CHF pour 2019 (contre 1,46).

    Cours au moment de l'analyse : 13,39 CHF

    Le banquier suisse UBS est leader mondial de la gestion de fortune, aussi présent en gestion d’actifs et en banque d'investissement.

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  • Analyse
    La banque suisse UBS va-t-elle fusionner avec Deustche Bank ? il y a 3 mois - lundi 1 octobre 2018
    Des rumeurs circulent.

    L’action est bon marché.
    ACHETEZ.

    UBS fait l’objet de rumeurs quant à une fusion avec l’allemand Deutsche Bank, toujours en graves difficultés. Nous ne pensons pas cependant qu’UBS finira dans les bras de Deutsche Bank. Car alors que la banque allemande est active principalement en banque d’investissement, UBS s’est plutôt détourné de cette activité ces dernières années pour se recentrer sur la gestion de fortune (une bonne décision d’ailleurs selon nous).

    Cours au moment de l’analyse : 15,39 CHF

    Le banquier suisse UBS est leader mondial de la gestion de fortune, aussi présent en gestion d’actifs et en banque d'investissement.

     

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  • Analyse
    Le cours d’UBS rebondit enfin il y a 5 mois - mercredi 25 juillet 2018
    Après un début d’année difficile, la banque s’en sort plutôt bien au deuxième trimestre.

    Mais pour améliorer sa croissance, des mesures plus fortes sont nécessaires. Quoi qu’il en soit, vous pouvez toujours ACHETER.

    Les annonces du groupe réjouissent les investisseurs, inquiets ces dernières semaines de la santé des banques européennes. Au 2e trimestre, le bénéfice net a dépassé les attentes (+9%), le bénéfice de la (volatile) banque d’investissement a grimpé de 44% et celui de la gestion de fortune de 7% (hors éléments non récurrents), grâce à la belle hausse des revenus (plus de commissions....). Si le cash en gestion a fait l’objet de retraits pour 1,2 milliards de francs suisses, c’est dû, selon le groupe, à des éléments non récurrents aux USA. C’est à confirmer. Car il est un fait que les investisseurs se font prudents dans le climat actuel (tensions commerciales et géopolitiques, Brexit). Autre bémol, en Asie, la collecte de nouveaux fonds est plutôt faible (+2,2 milliards). Au final, la rentabilité du groupe (rendement des fonds propres tangibles) est passée à 11,6% (contre 10,3% un an plus tôt). Au vu de ces résultats, nous relevons nos estimations de bénéfice par action à 1,38 CHF pour 2018 (contre 1,25 auparavant) et à 1,46 CHF pour 2019 (contre 1,33). Mais pour dynamiser la croissance des prochaines années et redynamiser le cours, la position de n°1 mondial en gestion de fortune ne suffira pas. Compte tenu de la forte concurrence, des mesures sur les coûts et les revenus s’imposent.

    Cours au moment de l'analyse : 15,95 CHF

    Le banquier suisse UBS est leader mondial de la gestion de fortune, aussi présent en gestion d’actifs et en banque d'investissement.

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  • Analyse
    Trop optimistes, les investisseurs ont sanctionné UBS à la publication des résultats il y a 9 mois - mercredi 25 avril 2018
    Ceux-ci nous semblent pour notre part pourtant corrects au vu de l’environnement actuel.

    L’action mérite d’être mieux valorisée.
    ACHETEZ.

    Les résultats du 1er trimestre sont conformes à nos attentes (profit brut : + 19%), mais reculent de 3% hors éléments exceptionnels. La nouvelle hausse des coûts, qui a déçu les investisseurs, n’est pas une bonne nouvelle, mais elle ne remet pas en cause notre avis positif sur la société. La gestion de fortune, cœur du métier d’UBS, a publié de bons résultats avec 19 milliards CHF de nouveaux capitaux sous gestion et un marché asiatique (+ 6 milliards CHF) toujours dynamique. Les commissions perçues sont en hausse et alimentent la progression des revenus. Bons résultats également pour les activités de marché qui ont bénéficié du retour de la volatilité sur les bourses en février.
    UBS entend poursuivre son développement sans prise de risque excessive en privilégiant la croissance interne aux (grosses) acquisitions. De petites opérations restent possibles (rachat des actifs en banque privée de Nordea au Luxembourg en janvier) et des opérations sont également envisagées en Chine si le pays dérégule une partie de son système financier pour faire plus de place aux banques étrangères. Nos prévisions de bénéfice par action restent inchangées à 1,25 CHF pour 2018 et 1,33 CHF pour 2019.

    Cours au moment de l'analyse: 16,72 CHF

    Le banquier suisse UBS est leader mondial de la gestion de fortune, aussi présent en gestion d’actifs et en banque d'investissement.

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Infos clés

Carte d'identité

Maximum sur les 12 derniers mois 19,59 CHF
Minimum sur les 12 derniers mois 11,76 CHF
Code ISIN CH0244767585
Bourse Zurich
Euronext non
Bêta 1,27
Volatilité 27,23 %
Nombre d'actions existantes 3.852.359.000
Capitalisation boursière (en milliards) 49,89 CHF
Secteur Secteur financier
Volume de transactions (moyenne par jour en milliers) 189.488 CHF
Score corporate governance 4

Chiffres-clés par action (CHF)

2019 (e) 2018 (e) 2017 2016
Dividende 0,76 0,70 0,65 0,60
Bénéfice courant 1,53 1,43 0,28 0,86
Bénéfice net 1,53 1,43 0,28 0,86
Cash flow courant 0,00 0,00 0,00 0,00
Cash flow net 0,00 0,00 0,00 0,00
EBIT 0,00 0,00 0,00 0,00
EBITDA 0,00 0,00 0,00 0,00
Valeur comptable 15,80 15,00 14,27 14,44
Valeur comptable tangible 14,00 13,20 12,49 12,68

Performance (en euros)

UBS Group Stoxx Europe 600 S&P 500
Rendement sur 3 mois -6,61 % -2,95 % -3,82 %
Rendement sur 6 mois -10,80 % -9,44 % -4,90 %
Rendement sur 1 an -25,30 % -12,35 % 0,58 %
Rendement sur 5 ans -1,97 % 0,84 % 10,92 %

Ratios financiers de la société

2018 (e) 2017 2016 2015
Pay out - 211,68 % 98,75 % 44,49 %
Current ratio - - - -
Return on equity - 2,06 % 5,98 % 11,22 %
Total return on equity - 2,06 % 5,98 % 11,22 %
Marge brute - - - -
Marge nette - - - -
Marge EBIT - - - -
Marge EBITDA - - - -
Taux d'imposition - 78,57 % 19,68 % -16,36 %
Gearing - - - -
Fonds propres/total du bilan - 5,60 % 5,81 % 6,08 %

Données boursières par action

2019 (e) 2018 (e)
Rendement de dividende 5,87 % 5,41 %
Cours/bénéfice courant 8,46 9,06
Cours/cash flow courant - -
Cours/valeur comptable 0,82 0,86
Cours/valeur comptable tangible 0,93 0,98
Cours / valeur intrinsèque - -
Rendement attendu pour le long terme 7,39 % -

(e) : estimation

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