UBS Group

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13,44 CHF 18/04/2019 17:30 Zurich
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-13,25 % Rendement sur 1 an
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Articles

  • Analyse
    Le groupe UBS explique que le début d’année est compliqué il y a 27 jours - mardi 26 mars 2019
    Et il n’entrevoit pas de rapide amélioration.
     
     
     
     

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  • Analyse
    UBS est condamné à une lourde amende il y a un mois - lundi 25 février 2019
    Elle concerne une accusation de fraude fiscale.

    L’action est bon marché.
    ACHETEZ pour le long terme.

    UBS est condamné à une amende de 4,5 milliards d’euros (un peu moins d’une année de bénéfice brut !) pour fraude fiscale en France (la décision sera contestée en appel). Les provisions comptabilisées par la banque fin 2018 pour faire face à ces situations sont trop peu élevées. UBS comptabilisera donc de nouvelles charges mais n’en précise si le montant ni le moment. Le montant pèsera lourdement sur les comptes. Mais le titre reste intéressant pour le long terme.

    Cours au moment de l’analyse : 12,35 CHF

    Le banquier suisse UBS est leader mondial de la gestion de fortune, aussi présent en gestion d’actifs et en banque d'investissement.

     

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  • Analyse
    L’année qui commence est difficile pour UBS il y a 3 mois - mercredi 23 janvier 2019
    Le cours souffre des propos du groupe et nous réduisons nos prévisions.

    Nous n’attendons pas de rapide rebond du cours. Mais celui-ci n’inclut pas assez les atouts du groupe (taille mondiale, savoir-faire....). Pour le long terme :
    ACHETEZ.

    Pour le 4e trimestre 2018, nous attendions à un résultat un peu faible. Mais la baisse est plus forte qu’attendu : le bénéfice avant impôts perd 17%; en gestion de fortune, il chute de 22% et la décollecte de capitaux frais se monte à 7,5 milliards de dollars. La baisse des transactions pour les clients pèse sur les revenus, alors que les coûts augmentent. En banque d’investissement, le bénéfice perd 84% ! La volatilité des Bourses de fin 2018 a réduit l’activité des clients (conseils, gestion de devises...). Si les plus belles années du marché de la gestion de fortune semblent derrière nous (années de hausse rapide des Bourses), celui-ci devrait néanmoins profiter à l’avenir de la hausse attendue du nombre de fortunes dans le monde. UBS ne peut cependant compter uniquement sur cela et doit davantage contrôler ses coûts (les effectifs ont gonflé de 10% ces 6 derniers trimestres, sans impact positif sur le résultat; en 2018, les coûts se sont montés à 78,2% des revenus, pour un objectif de 72% à moyen terme). Compte tenu du risque de voir perdurer la morosité boursière, nous réduisons notre prévision de bénéfice par action 2019 à 1,2 CHF (contre 1,45 prévu jusqu’ici et après 1,3 CHF pour 2018).

    Cours au moment de l'analyse : 13,00 CHF

    Le banquier suisse UBS est leader mondial de la gestion de fortune, aussi présent en gestion d’actifs et en banque d'investissement.

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  • Analyse
    UBS relève sa participation dans sa co-entreprise chinoise il y a 3 mois - mercredi 26 décembre 2018
    Les autorités chinoises acceptent.

    L’action est bon marché.
    ACHETEZ.

    Les autorités chinoises acceptent qu’UBS relève sa participation (de 24,9 à 51%) dans sa coentre-prise locale. UBS est le premier groupe étranger à bénéficier d’un tel aval. L’impact sur le résultat sera négligeable mais cela permet à UBS de se renforcer sur ce marché de croissance (d’ici 2023, le nombre de millionnaires chinois devrait grimper de 62%, à 5,6 millions d’individus).

    Cours au moment de l’analyse : 218,50 CHF

    Le banquier suisse UBS est leader mondial de la gestion de fortune, aussi présent en gestion d’actifs et en banque d'investissement.

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  • Analyse
    UBS est bien placé dans son activité de gestion de fortune il y a 6 mois - vendredi 26 octobre 2018
    Même si la situation des banques européennes reste difficile, le secteur mondial de la gestion de fortune est bien orienté.

    UBS peut selon nous tirer son épingle du jeu. Son cours ne reflète guère ses atouts.
    ACHETEZ.

    Au 3e trimestre, la hausse des revenus s’est limitée à 2% (logique à ce moment de l’année) et le bénéfice a un peu dépassé les attentes (+37% avant impôts), grâce e.a. à la baisse des coûts (-5%). En gestion de fortune, la collecte nette de capitaux frais a grimpé de 13,5 milliards de francs suisses (contre -2 milliard au 2e trimestre et +2,4 milliards un an plus tôt). De quoi faire grimper les commissions encaissées. En banque d’investissement, le résultat est aussi une bonne surprise. La banque confirme ainsi ses objectifs 2019 et fixe des objectifs au-delà de 2021, prévoyant de toujours se focaliser sur le contrôle des coûts et de tenter de faire croître les revenus en se renforçant en gestion de fortune aux USA. Reste à voir si UBS parviendra à attirer les gros patrimoines et à en faire bénéficier son résultat. Quoi qu’il en soit, il a des atouts (know-how, taille mondiale....) pour profiter de la bonne orientation de la gestion de fortune et de la hausse attende du nombre de millionnaires de 2018 à 2023 (+31%, avec +18% aux USA et +62% en Chine). Nous relevons nos prévisions de bénéfice par action à 1,43 CHF pour 2018 (contre 1,38 auparavant) et à 1,53 CHF pour 2019 (contre 1,46).

    Cours au moment de l'analyse : 13,39 CHF

    Le banquier suisse UBS est leader mondial de la gestion de fortune, aussi présent en gestion d’actifs et en banque d'investissement.

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Infos clés

Carte d'identité

Maximum sur les 12 derniers mois 17,20 CHF
Minimum sur les 12 derniers mois 11,76 CHF
Code ISIN CH0244767585
Bourse Zurich
Euronext non
Bêta 1,19
Volatilité 24,61 %
Nombre d'actions existantes 3.855.633.000
Capitalisation boursière (en milliards) 51,82 CHF
Secteur Secteur financier
Volume de transactions (moyenne par jour en milliers) 186.626 CHF
Score corporate governance 4
Pays Suisse

Chiffres-clés par action (CHF)

2019 (e) 2018 (e) 2017 2016
Dividende 0,74 0,70 0,65 0,60
Bénéfice courant 0,40 1,30 0,28 0,86
Bénéfice net 0,40 1,30 0,28 0,86
Cash flow courant 0,00 0,00 0,00 0,00
Cash flow net 0,00 0,00 0,00 0,00
EBIT 0,00 0,00 0,00 0,00
EBITDA 0,00 0,00 0,00 0,00
Valeur comptable 13,90 14,20 14,27 14,44
Valeur comptable tangible 12,16 12,50 12,49 12,68

Performance (en euros)

UBS Group Stoxx Europe 600 S&P 500
Rendement sur 3 mois -1,18 % 9,36 % 9,96 %
Rendement sur 6 mois -3,40 % 7,96 % 7,22 %
Rendement sur 1 an -13,25 % 2,25 % 18,06 %
Rendement sur 5 ans -0,69 % 3,27 % 13,90 %

Ratios financiers de la société

2018 (e) 2017 2016 2015
Pay out - 211,68 % 98,75 % 44,49 %
Current ratio - - - -
Return on equity - 2,06 % 5,98 % 11,22 %
Total return on equity - 2,06 % 5,98 % 11,22 %
Marge brute - - - -
Marge nette - - - -
Marge EBIT - - - -
Marge EBITDA - - - -
Taux d'imposition - 78,57 % 19,68 % -16,36 %
Gearing - - - -
Fonds propres/total du bilan - 5,60 % 5,81 % 6,08 %

Données boursières par action

2019 (e) 2018 (e)
Rendement de dividende 5,51 % 5,21 %
Cours/bénéfice courant 33,60 10,34
Cours/cash flow courant - -
Cours/valeur comptable 0,97 0,95
Cours/valeur comptable tangible 1,11 1,08
Cours / valeur intrinsèque - -
Rendement attendu pour le long terme 7,19 % -

(e) : estimation

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