Portés par des mégatendances comme l’intelligence artificielle, la cybersécurité, les énergies renouvelables ou encore la blockchain, les ETF thématiques séduisaient les investisseurs parce qu’ils promettaient de capter la croissance de secteurs d’avenir.
Pourtant, leur succès semble s’essouffler. Les flux se dirigent davantage vers des ETF généralistes.

Les ETF thématiques restent cependant des outils pertinents pour diversifier un portefeuille. À condition de ne pas confondre tendance structurelle et mode passagère.

Qu’est-ce qu’un ETF thématique ?

Contrairement aux ETF classiques qui répliquent un indice large (MSCI World, S&P 500), les ETF thématiques se concentrent sur une idée ou une tendance.
Ils ne se limitent pas à un secteur mais traversent plusieurs industries pour capturer une dynamique globale : transition énergétique, vieillissement démographique, digitalisation, robotique…

Par exemple, un ETF Clean Energy regroupera des producteurs d’énergie solaire, des fabricants de batteries et des entreprises de stockage.

Pourquoi un essoufflement ?

Plusieurs facteurs expliquent la baisse de popularité des ETF thématiques.

D’abord, l’effet mode.
Entre 2020 et 2022, les thèmes IA, blockchain ou green energy ont attiré massivement des capitaux, dopés par des performances spectaculaires. Mais la réalité a rattrapé les attentes : volatilité élevée, corrections sévères et valorisations parfois excessives ont refroidi les ardeurs.

Ensuite, le contexte macro-économique.
La hausse des taux d’intérêt a ravivé l’attrait pour les obligations. Les investisseurs n’ont pas boudé les actions mais leur valorisation parfois excessive les a poussés à rechercher plus de stabilité et donc à se tourner vers des ETF basés sur de grands indices (S&P 500 et MSCI World notamment). L’an dernier, ces indices ont capté pas moins de 80% de la collecte des ETF en Europe.

Enfin, la multiplication des produits.
Le nombre de produits, souvent similaires, complexifie le choix de l’investisseur.

En 2021, les ETF thématiques captaient 17% des sommes investies en ETF.
En 2025, ce poids aura été d’environ 5%.

Encore un intérêt ?

Les ETF thématiques ont encore un intérêt, mais pas pour les raisons qui ont fait leur succès d’hier.
Ce ne sont pas des instruments de court terme. Leur choix doit s’inscrire dans une logique de long terme.
Les tendances qu’ils ciblent (transition énergétique, cybersécurité, santé) ne disparaissent pas avec un cycle boursier. Elles sont portées par des évolutions qui se déploient sur des décennies (réglementations, innovations, démographie). Ces ETF permettent d’accéder à des niches ou des segments de marché qu’il serait difficile d’atteindre par un achat direct d’actions.

Les précautions à prendre

Il est important d’éviter les modes passagères. Un thème trop médiatisé est souvent survalorisé et finit par décevoir.
On se souvient de la frénésie autour de la légalisation du cannabis en Amérique du Nord en 2019. L’ETF Global X Cannabis (code ISIN : US37954Y1459) a perdu plus de 80% depuis lors, preuve qu’un buzz peut vite tourner au fiasco.

Ensuite, il faut être attentif à la composition des produits .
Alors qu’un ETF sectoriel compte 100 à 150 titres en moyenne, certains ETF thématiques sont concentrés sur seulement 20 à 30 titres ce qui les rend plus risqués.
Par exemple, le Global X Hydrogen ETF (code ISIN : US37960A4206) ne contient que 25 positions et affiche une volatilité de près de 4 fois supérieure à celle d’un indice d’actions mondiales.

Enfin, les frais liés aux ETF thématiques sont plus élevés que ceux des ETF classiques : comptez en moyenne 0,45 à 0,75%, contre 0,03 à 0,20% pour un ETF indiciel basé sur un indice ou un secteur. Certains produits très spécialisés dépassent même 0,80%.