Analyse
Fonds assortis d'une protection de capital il y a 12 ans - jeudi 10 mars 2005

Les fonds dont la souscription a été récemment clôturée (24/3/2005 jusqu'au 4/4/2005).

Fortis B Fix Equity 158 - jusqu'au 24/03/2005 (sauf clôture anticipée)
Fortis B Fix Equity 159 - jusqu'au 24/03/2005 (sauf clôture anticipée)
Fortis B Fix Equity 160 - jusqu'au 24/03/2005 (sauf clôture anticipée)
Fortis B Fix Equity 161 -  jusqu'au 24/03/2005 (sauf clôture anticipée)
Fortis B Fix Forex 5 - jusqu'au 24/03/2005 (sauf clôture anticipée)
Dexia Clickinvest B Absolute Crescendor 2 - jusqu'au 30/03/2005 (sauf clôture anticipée)
KBC ClickPlus Stock Selection Short Term 6 - jusqu'au 01/04/2005 (sauf clôture anticipée)
KBC ClickPlus Belgium Short Term 2 - jusqu'au 01/04/2005 (sauf clôture anticipée)
KBC Equisafe Buy-Back 4 - jusqu'au 01/04/2005 (sauf clôture anticipée)
KBC ClickPlus North America Best of 2 - jusqu'au 01/04/2005 (sauf clôture anticipée)
KBC EquiMax China Winners 3 - jusqu'au 01/04/2005 (sauf clôture anticipée)
KBC EquiMax Pharma & Bitoech 2 - jusqu'au 01/04/2005 (sauf clôture anticipée)
KBC Multisafe USD 1 - jusqu'au 01/04/2005 (sauf clôture anticipée)
Centea Fund Safety click 6 - jusqu'au 01/04/2005 (sauf clôture anticipée)
Post Optimaflora 1 - jusqu'au 04/04/2005 (sauf clôture anticipée)

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Fortis B Fix Equity 158

· Souscription: jusqu'au 24/03/2005 (sauf clôture anticipée)
· Promoteur: Fortis Banque
· Type de produit: sicav de capitalisation
· Echéance: 02/04/2007 (2 ans)
· Protection en capital à l'échéance: 100 % du capital investi (hors frais)
· Valeur d'inventaire initiale: 1 000 EUR
· Frais d'entrée: 2 % (durant la période de souscription initiale)
· Rendement: lié à l'évolution d'un panier de 15 actions internationales. La plus value octroyée à l'échéance est égale à l'évolution moyenne des actions sachant que les 10 actions les plus performantes du panier sont créditées d'une hausse de 12 % quelle que soit leur évolution réelle.
· Fiscalité: taxe de bourse (0,5 % à la sortie)
· Nos estimations:
– ± 8 chances sur 10 de récupérer uniquement le capital investi (hors frais)
– ± 1 chance sur 10 d'obtenir un rendement net inférieur à 1 %
– ± 1 chance sur 10 d'obtenir un rendement net supérieur à 1 %
· Conseil: perspectives insuffisantes. Ne pas acheter.

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Fortis B Fix Equity 159

· Souscription: jusqu'au 24/03/2005 (sauf clôture anticipée)
· Promoteur: Fortis Banque
· Type de produit: sicav de capitalisation
· Echéance: 03/10/2011 (6 ans et demi)
· Protection en capital à l'échéance: 100 % du capital investi (hors frais)
· Valeur d'inventaire initiale: 1 000 EUR
· Frais d'entrée: 2 % (durant la période de souscription initiale)
· Fiscalité: taxe de bourse (0,5 % à la sortie)
· Rendement: lié à l'évolution d'un panier de 20 actions internationales. La plus-value accordée à l'échéance est égale à 130 % de l'évolution moyenne du panier (calculée sur base des cours mensuels des actions observés durant les 19 derniers mois de vie de la sicav). En cas de baisse du panier, la protection en capital intervient.
· Nos estimations:
– ± 4 chances sur 10 de récupérer uniquement le capital investi (hors frais)
– ± 1 chance sur 10 d'obtenir un rendement net inférieur à 2 %
– ± 1 chance sur 10 d'obtenir un rendement net compris entre 2 % et 4 %
– ± 2 chances sur 10 d'obtenir un rendement net compris entre 4 % et 9 %
– ± 2 chances sur 10 d'obtenir un rendement net supérieur à 9 %
· Conseil: intéressant comme outil de diversification des placements à taux fixe traditionnels, pour une mise modérée, et si vous acceptez une incertitude sur le rendement final de votre placement.

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Fortis B Fix Equity 160

· Souscription: jusqu'au 24/03/2005 (sauf clôture anticipée)
· Promoteur: Fortis Banque
· Type de produit: sicav de distribution
· Echéance: 01/10/2013 (8 ans et demi)
· Protection en capital à l'échéance: 100 % du capital investi (hors frais)
· Valeur d'inventaire initiale: 1 000 EUR
· Frais d'entrée: 2 % (durant la période de souscription initiale)
· Coupons:
– respectivement 4 %, 4,5 % et 5 % brut les 1è, 2è et 3è année
– entre 0 % et respectivement 8 %, 9 %, 10 %, 11 % et 12 % les 5 années suivantes. Déterminés sur base de l'évolution d'un panier de 20 actions internationales à partir du mécanisme suivant : moyenne des performances individuelles de chaque action (avec pour chaque action un plafond à la hausse de 8 % à 12 % selon l'année, mais aucune limite à la baisse) calculées par rapport à leur valeur respective lors du lancement. Si cette moyenne est négative, aucun coupon n'est octroyé pour l'année considérée.
· Remboursement à l'échéance: 100 % du capital investi (hors frais)
· Fiscalité: coupons soumis au précompte mobilier (15 % actuellement)
· Nos estimations:
– plus de 8 chances sur 10 d'obtenir un rendement net de 1,1 %
– moins de 2 chances sur 10 d'obtenir un rendement net compris entre 1,1 % et 5,7 %
· Conseil: profil défensif mais perspectives insuffisantes. Ne pas acheter.

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Fortis B Fix Equity 161

· Souscription: jusqu'au 24/03/2005 (sauf clôture anticipée)
· Promoteur: Fortis Banque
· Type de produit: sicav de capitalisation
· Echéance: 01/10/2013 (8 ans et demi)
· Protection en capital à l'échéance: 113,5 % du capital investi (hors frais)
· Valeur d'inventaire initiale: 1 000 EUR
· Frais d'entrée: 2 % (durant la période de souscription initiale)
· Rendement: lié à l'évolution d'un panier de 20 actions internationales sur base d'un mécanisme de cliquets annuels. Durant les 3 premières années, des cliquets de 4 %, 4,5 % et 5 % sont successivement activés. Pour les 5 années suivantes, le cliquet variera entre 0 % et successivement 9 %, 11 %, 13 %, 15 % et 17 %. Il sera égal à l'évolution du panier par rapport à son niveau de départ en plafonnant toutefois l'évolution de chaque action à respectivement 9 %, 11 %, 13 %, 15 % et 17 % selon l'année. Le cliquet ne pourra jamais être négatif.
· Fiscalité: taxe de bourse (0,5 % à la sortie)
· Nos estimations:
– ± 8 chances sur 10 d'obtenir un rendement net de 1,4 %
– ± 1 chance sur 10 d'obtenir un rendement net compris entre 1,4 % et 2,5 %
– ± 1 chance sur 10 d'obtenir un rendement net compris entre 2,5 % et 6,9 %
· Conseil: produit défensif mais perspectives plutôt maigres. Ne pas acheter.

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Fortis B Fix Forex 5

· Souscription: jusqu'au 24/03/2005 (sauf clôture anticipée)
· Promoteur: Fortis
· Type de produit: sicav de capitalisation
· Echéance: 01/04/2008 (3 ans)
· Protection en capital à l'échéance: cette sicav expose l'investisseur au risque lié au dollar américain. La protection de 100 % du capital investi (hors frais) s'applique en effet sur le montant exprimé en dollar. En cas de baisse du billet vert, les 1 000 dollars récupérés à l'échéance présenteront une valeur en euros inférieure aux 1000 dollars investis.
· Valeur d'inventaire initiale: 1 000 USD
· Frais d'entrée: 2 % (durant la période de souscription initiale)
· Fiscalité: taxe de bourse (0,5 % à la sortie)
· Rendement: lié à l'évolution du taux de change entre le dollar américain et l'euro. La plus-value accordée à l'échéance est égale 150 % de la baisse enregistrée par le taux de change EUR/USD (ce qui correspond à une appréciation du dollar face à l'euro).
· Notre avis: Fortis B Fix Forex 5 est à considérer comme alternative aux placements obligataires en dollar américain. Si vous acceptez le risque de la devise, vous pouvez dans le cadre d'un portefeuille diversifié utiliser cette sicav pour exploiter le potentiel du billet vert actuellement sous-évalué.
Si le dollar s'apprécie effectivement et revient sous les 1,21 USD pour 1 EUR endéans les 3 ans (contre environ 1,31 actuellement) – un scénario que nous n'estimons pas irréaliste –, cette sicav offrira un rendement supérieur à celui actuellement en vigueur sur les placements obligataires en dollar. En revanche, si l'appréciation du dollar est moindre où si le billet vert devait poursuit sa glissade, un investissement en obligations traditionnelles en dollar s'avérerait préférable. Bref, à consommer avec modération, dans une optique de diversification et uniquement si vous acceptez un risque de change.

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Dexia Clickinvest B Absolute Crescendor 2

· Souscription: jusqu'au 30/03/2005 (sauf clôture anticipée)
· Promoteur: Dexia Banque
· Type de produit: sicav de distribution
· Echéance: 04/05/2010 (un peu plus de 5 ans)
· Protection en capital à l'échéance: 100 % du capital investi (hors frais)
· Valeur d'inventaire initiale: 500 EUR
· Frais d'entrée: 2,50 % (durant la période de souscription initiale)
· Coupons: liés à l'évolution d'un panier de 20 actions internationales. Le coupon octroyé correspond à la plus faible variation annuelle (en valeur absolue) observée parmi les 20 actions. Le coupon sera toutefois toujours au moins au coupon de l’année précédente.
· Fiscalité: coupons soumis au précompte mobilier (15 % actuellement)
· Nos estimations:
– ± 5 chances sur 10 d'obtenir un rendement net inférieur à 1 %
– ± 4 chances sur 10 d'obtenir un rendement net compris entre 1 % et 3 %
– ± 1 chance sur 10 d'obtenir un rendement net supérieur à 3 %
· Conseil: ne pas acheter

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KBC ClickPlus Stock Selection Short Term 6

· Souscription: jusqu'au 01/04/2005 (sauf clôture anticipée)
· Promoteur: KBC
· Type de produit: sicav de capitalisation
· Echéance: 31/10/2008 (3 ans et demi)
· Protection en capital à l'échéance: 100 % du capital investi (hors frais)
· Valeur d'inventaire initiale: 1 000 EUR
· Frais d'entrée: 2,5 % (durant la période de souscription initiale)
· Fiscalité: taxe de bourse (0,5 % à la sortie)
· Rendement: lié à l'évolution d'un panier de 30 actions internationales. La plus-value accordée à l'échéance est égale 110 % de l'évolution positive du panier calculée sur base des cours observés à l’issue de chaque trimestre.
· Nos estimations:
– ± 4 chances sur 10 de récupérer uniquement le capital investi; (hors frais)
– ± 2 chances sur 10 d'obtenir un rendement net inférieur à 3 %
– ± 2 chances sur 10 d'obtenir un rendement net compris entre 3 % et 6,5 %
– ± 2 chances sur 10 d'obtenir un rendement net supérieur à 6,5 %
· Conseil: pour une durée relativement courte (3 ans et demi), cette sicav constitue alternative valable aux placements à taux fixe traditionnels, pour une mise modérée, et si vous acceptez une incertitude sur le rendement final de votre placement, notamment le risque de ne récupérer que le capital investi.

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KBC ClickPlus Belgium Short Term 2

· Souscription: jusqu'au 01/04/2005 (sauf clôture anticipée)
· Promoteur: KBC
· Type de produit: sicav de capitalisation
· Echéance: 31/10/2008 (3 ans et demi)
· Protection en capital à l'échéance: 100 % du capital investi (hors frais)
· Valeur d'inventaire initiale: 1 000 EUR
· Frais d'entrée: 2,5 % (durant la période de souscription initiale)
· Fiscalité: taxe de bourse (0,5 % à la sortie)
· Rendement: lié à l'évolution de l’indice bel 20 (Bourse de Bruxelles). La plus-value accordée à l'échéance est égale 100 % de l'évolution positive de l’indice. Cette évolution est calculée sur base des valeurs observées à l'issue de chaque trimestre.
· Nos estimations:
– près de 5 chances sur 10 de récupérer uniquement le capital investi; (hors frais)
– ± 1 chances sur 10 d'obtenir un rendement net inférieur à 2 %
– ± 2 chances sur 10 d'obtenir un rendement net compris entre 2 % et 6 %
– plus de 2 chances sur 10 d'obtenir un rendement net supérieur à 6 %
· Conseil: pour un placement de durée relativement courte, à côté de placements sûrs plus traditionnels, cette sicav assortie d’une protection en capital pourra intéresser les investisseurs souhaitant doper leur rendement. La condition : accepter de voir son placement improductif avec une probabilité non négligeable. A consommer donc avec modération.

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KBC Equisafe Buy-Back 4

· Souscription: jusqu'au 01/04/2005 (sauf clôture anticipée)
· Promoteur: KBC
· Type de produit: sicav de capitalisation
· Echéance: 31/10/2011 (6 ans et demi)
· Protection en capital à l'échéance: 100 % du capital investi (hors frais)
· Valeur d'inventaire initiale: 1 000 EUR
· Frais d'entrée: 2,5 % (durant la période de souscription initiale)
· Fiscalité: taxe de bourse (0,5 % à la sortie)
· Rendement: lié à l'évolution d'un panier de 16 actions internationales de sociétés ayant lancé un programme de rachat d'actions propres. La plus-value accordée à l'échéance est égale 103 % de l'évolution positive du panier (la valeur finale du panier reposant sur les cours observés à l'issue de chacun des 12 derniers mois de vie du produit).
· Nos estimations:
– ± 3 chances sur 10 de récupérer uniquement le capital investi; (hors frais)
– ± 2 chances sur 10 d'obtenir un rendement net inférieur à 3,5 %
– ± 3 chances sur 10 d'obtenir un rendement net compris entre 3,5 % et 9 %
– ± 2 chances sur 10 d'obtenir un rendement net supérieur à 9 %
· Conseil: alternative valable aux placements à taux fixe traditionnels, pour une mise modérée, et si vous acceptez une incertitude sur le rendement final de votre placement, notamment le risque de ne récupérer que le capital investi.

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KBC ClickPlus North America Best of 2

· Souscription: jusqu'au 01/04/2005 (sauf clôture anticipée)
· Promoteur: KBC
· Type de produit: sicav de capitalisation
· Echéance: 31/10/2013 (8 ans et demi)
· Protection en capital à l'échéance: 120 % du capital investi (hors frais)
· Valeur d'inventaire initiale: 1 000 EUR
· Frais d'entrée: 2,5 % (durant la période de souscription initiale)
· Fiscalité: taxe de bourse (0,5 % à la sortie)
· Rendement: lié à l'évolution de l'indice S&P 500 (Bourse américaine) sur base d'un mécanisme de cliquets annuels pour lesquels un plancher de – 3 % et un plafond de + 8,25 % sont prévus. En cas de cliquet négatif, sa valeur (absolue) vient s'ajouter au plafond utilisé pour la période suivante.
La plus-value accordée à l'échéance est égale à la somme des cliquets avec toutefois un minimum de 20 %.
· Nos estimations:
– ± 3 chances sur 10 d'obtenir un rendement net de 1,8 %
– ± 3 chances sur 10 d'obtenir un rendement net compris entre 1,8 % et 3 %
– ± 3 chances sur 10 d'obtenir un rendement net compris entre 3 % et 4 %
– ± 1 chance sur 10 d'obtenir un rendement net supérieur à 4 %
· Conseil: profil défensif mais perspectives plutôt maigres. Ne pas acheter.

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KBC EquiMax China Winners 3

· Souscription: jusqu'au 01/04/2005 (sauf clôture anticipée)
· Promoteur: KBC
· Type de produit: sicav de capitalisation
· Echéance: 30/04/2014 (9 ans)
· Protection en capital à l'échéance: la protection en capital porte sur la valeur d’inventaire en USD (1 000 USD). L’investisseur reste exposé au risque lié à la devise américaine.
· Valeur d'inventaire initiale: 1 000 USD
· Frais d'entrée: 2,5 % (durant la période de souscription initiale)
· Fiscalité: taxe de bourse (0,5 % à la sortie)
· Rendement: lié à l'évolution d'un panier de 25 actions de sociétés multinationales susceptibles, selon KBC, de profiter de la croissance économique chinoise. La plus-value accordée à l'échéance est égale 110 % de l'évolution du panier (la valeur finale du panier reposant sur les cours mensuels observés durant les 24 derniers mois de vie de la sicav).
· Nos estimations:
– ± 3 chances sur 10 de récupérer 1 000 USD
– ± 2 chances sur 10 d'obtenir un rendement en USD inférieur à 3,5 %
– ± 3 chances sur 10 d'obtenir un rendement en USD compris entre 3,5 % et 8 %
– ± 2 chances sur 10 d'obtenir un rendement en USD supérieur à 8 %
· Notre avis: Compte tenu du niveau actuel du billet vert, que nous estimons sous-évalué de quelque 15 %, vous pouvez dans le cadre d’un portefeuille diversifié consacrer une petite partie de votre épargne à long terme aux placements en dollar américain. Dans cette optique, KBC EquiMax China Winners 3 constitue une alternative valable aux obligations américaines. S’agissant d’un placement en dollar, cette sicav s’adresse exclusivement aux investisseurs acceptant le risque lié à la devise et ne convient pas aux personnes attachées à une protection absolue de leur capital.

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KBC EquiMax Pharma & Bitoech 2

· Souscription: jusqu'au 01/04/2005 (sauf clôture anticipée)
· Promoteur: KBC
· Type de produit: sicav de capitalisation
· Echéance: 30/04/2015 (10 ans)
· Protection en capital à l'échéance: la protection en capital porte sur la valeur d’inventaire en USD (1 000 USD). L’investisseur reste exposé au risque lié à la devise américaine.
· Valeur d'inventaire initiale: 1 000 USD
· Frais d'entrée: 2,5 % (durant la période de souscription initiale)
· Fiscalité: taxe de bourse (0,5 % à la sortie)
· Rendement: lié à l'évolution d'un panier de 20 actions de sociétés actives dans le secteur pharmaceutique ou biotechnologique. La plus-value accordée à l'échéance est égale 110 % de l'évolution du panier (la valeur finale du panier reposant sur les cours mensuels observés durant les 24 derniers mois de vie de la sicav).
· Nos estimations:
– ± 2 chances sur 10 de récupérer 1 000 USD
– ± 2 chances sur 10 d'obtenir un rendement en USD inférieur à 5 %
– ± 3 chances sur 10 d'obtenir un rendement en USD compris entre 5 % et 9 %
– ± 3 chances sur 10 d'obtenir un rendement en USD supérieur à 9 %
· Notre avis: Compte tenu du niveau actuel du billet vert, que nous estimons sous-évalué de quelque 15 %, vous pouvez dans le cadre d’un portefeuille diversifié consacrer une petite partie de votre épargne à long terme aux placements en dollar américain. Dans cette optique, KBC EquiMax Pharma & Biotech 2 constitue une alternative valable aux obligations américaines. S’agissant d’un placement en dollar, cette sicav s’adresse exclusivement aux investisseurs acceptant le risque lié à la devise et ne convient pas aux personnes attachées à une protection absolue de leur capital.

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KBC Multisafe USD 1

· Souscription: jusqu'au 01/04/2005 (sauf clôture anticipée)
· Promoteur: KBC
· Type de produit: sicav de capitalisation
· Echéance: 30/04/2007 (2 ans)
· Protection en capital à l'échéance: cette sicav expose l'investisseur au risque lié au dollar américain. La protection de 100 % du capital investi (hors frais) s'applique en effet sur le montant exprimé en dollar. En cas de baisse du billet vert, les 1 000 dollars récupérés à l'échéance présenteront une valeur en euros inférieure aux 1000 dollars investis.
· Valeur d'inventaire initiale: 1 000 USD
· Frais d'entrée: 2,5 % (durant la période de souscription initiale)
· Fiscalité: taxe de bourse (0,5 % à la sortie)
· Rendement: lié à l'évolution du taux de change entre le dollar américain et l'euro. La plus-value accordée à l'échéance est égale 120 % de la baisse enregistrée par le taux de change EUR/USD (ce qui correspond à une appréciation du dollar face à l'euro).
· Notre avis: KBC Multisafe USD 1 est à considérer comme alternative aux placements obligataires en dollar américain. Dans ce créneau, Fortis propose jusqu’au 24 mars, sauf clôture anticipée,  Fortis B Fix Forex 5 d’une durée un rien plus longue (3 ans) offrant 150 % de l’évolution du taux de change EUR/USD. C’est plutôt cette dernière que nous recommandons aux investisseurs souhaitant miser sur un redressement du billet vert.

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Centea Fund Safety click 6

· Souscription: jusqu'au 01/04/2005 (sauf clôture anticipée)
· Promoteur: Centea
· Type de produit: sicav de capitalisation
· Echéance: 30/01/2009 (un peu moins de 4 ans)
· Protection en capital à l'échéance: 100 % du capital investi (hors frais)
· Valeur d'inventaire initiale: 1 000 EUR
· Frais d'entrée: 2 % (durant la période de souscription initiale)
· Fiscalité: taxe de bourse (0,5 % à la sortie)
· Rendement: lié à l'évolution de l’AEX (Bourse d’Amsterdam). La plus-value accordée à l'échéance est égale 125 % de l'évolution positive de l’indice. Cette évolution est calculée sur base des valeurs observées à l'issue de chaque trimestre.
· Nos estimations:
– ± 5 chances sur 10 de récupérer uniquement le capital investi; (hors frais)
– ± 1 chances sur 10 d'obtenir un rendement net inférieur à 3 %
– ± 2 chances sur 10 d'obtenir un rendement net compris entre 3 % et 9 %
– ± 2 chances sur 10 d'obtenir un rendement net supérieur à 9 %
· Conseil: à côté de placements sûrs plus traditionnels, cette sicav assortie d’une protection en capital pourra intéresser les investisseurs souhaitant doper leur rendement. La condition : accepter de voir son placement improductif avec une probabilité non négligeable. A consommer donc avec modération.

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Post Optimaflora 1

· Souscription: jusqu'au 04/04/2005 (sauf clôture anticipée)
· Promoteur: Banque de La Poste
· Type de produit: contrat d'assurance nominatif lié à un fonds de placement (Branche 23)
· Durée: 5 ans
· Protection en capital à l'échéance: 100 % du capital investi (hors frais)
· Souscription minimale: 2 500 EUR
· Frais d'entrée: 2 % (durant la période de souscription initiale)
· Rendement: lié à l'évolution d'un panier de 20 actions internationales sur base d'un mécanisme de cliquets annuels. Les cliquets varieront entre 0 % et 8 %. Leur valeur sera égale à l'évolution du panier par rapport à son niveau de départ sachant que chaque action voit son évolution plafonnée à 8 % (aucune limite à la baisse). En cas d’évolution négative du panier, le cliquet est ramené à 0. Enfin, lorsque la somme des cliquets activés atteint 8 %, les cliquets suivants sont fixés à 8 %.
· Nos estimations:
– ± 8 chances sur 10 de récupérer uniquement le capital investi (hors frais)
– ± 1 chance sur 10 d'obtenir un rendement net inférieur à 1 %
– ± 1 chance sur 10 d'obtenir un rendement net compris entre 1 % et 6,5 %
· Conseil: perspectives insuffisantes. Ne pas acheter.

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