Analyse
Fonds assortis d'une protection de capital il y a 11 ans - jeudi 13 octobre 2005

Les fonds dont la souscription a été récemment clôturée (du 17/10/2005 jusqu'au 4/11/2005).


Swiss Life FondsGaranti 2005 II - jusqu'au 17/10/2005 (sauf clôture anticipée)
Fortis B Fix Equity 194 - jusqu'au 28/10/2005 (sauf clôture anticipée)
Fortis B Fix Equity 195 - jusqu'au 28/10/2005 (sauf clôture anticipée)
Fortis B Fix Equity 196 - jusqu'au 28/10/2005 (sauf clôture anticipée)
Fortis B Fix Equity 197 - jusqu'au 28/10/2005 (sauf clôture anticipée)
Fortis B Fix Equity 198 - jusqu'au 28/10/2005 (sauf clôture anticipée)
Dexia Clickinvest B Performance 10 - jusqu'au 28/10/2005 (sauf clôture anticipée)
Maestro Invest Diabolo 1 - jusqu'au 31/10/2005 (sauf clôture anticipée)
KBC Click Interest 33 - jusqu'au 04/11/2005 (sauf clôture anticipée)
KBC ClickPlus Financials Short Term 3 - jusqu'au 04/11/2005 (sauf clôture anticipée)
KBC ClickPlus First Choice Short Term 7 - jusqu'au 04/11/2005 (sauf clôture anticipée)
KBC ClickPlus North America Best Of 6 - jusqu'au 04/11/2005 (sauf clôture anticipée)
KBC EquiPlus Safety Booster 2 - jusqu'au 04/11/2005 (sauf clôture anticipée)
KBC Equisafe Europe 2 - jusqu'au 04/11/2005 (sauf clôture anticipée)
KBC Equisafe World Selection 2 - jusqu'au 04/11/2005 (sauf clôture anticipée)
KBC-Life Booster Plus European Selection 4 - jusqu'au 04/11/2005 (sauf clôture anticipée)
KBC-Life Multinvest Security European Selection 4 - jusqu'au 04/11/2005 (sauf clôture anticipée)
KBC Multisafe USD 9 - jusqu'au 04/11/2005 (sauf clôture anticipée)
Centea Fund Safety Click 10 - jusqu'au 04/11/2005 (sauf clôture anticipée)
Security Click Centea 4-Tune Interest 1 - jusqu'au 04/11/2005 (sauf clôture anticipée)

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Swiss Life FondsGaranti 2005 II

· Souscription: jusqu'au 17/10/2005 (sauf clôture anticipée)
· Promoteur: Swiss Life
· Type de produit: contrat d'assurance nominatif lié à un fonds de placement (Branche 23)
· Echéance: 24/10/2013 (8 ans)
· Protection en capital à l'échéance: 100 % du capital investi (hors frais)
· Mise minimale: 5 000 EUR
· Coupons:
– 5 % brut la première année
– entre 0 % et 8 % brut les années suivantes, sur base de l'évolution d’un panier de 20 actions internationales. Le coupon annuel sera égal à l'évolution du panier depuis le lancement sachant que la performance prise en compte pour chaque action est plafonnée à 8 %. Un mécanisme supplémentaire prévoit que le coupon sera définitivement fixé à 8 % dès que la somme des coupons déjà distribués atteint 21 %.
· Fiscalité: coupons soumis au précompte mobilier (15 % actuellement)
· Nos estimations:
– ± 8 chances sur 10 d'obtenir le rendement net minimal de 0,5 %
– ± 1 chance sur 10 d'obtenir un rendement net compris entre 0,5 % et 1 %
– ± 1 chance sur 10 d'obtenir un rendement net compris entre 1 % et 6,4 %
· Conseil: perspectives insuffisantes. Ne pas souscrire.

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Fortis B Fix Equity 194

· Souscription: jusqu'au 28/10/2005 (sauf clôture anticipée)
· Promoteur: Fortis Banque
· Type de produit: sicav de capitalisation
· Echéance: 02/05/2007 (1 an et demi)
· Protection en capital à l'échéance: 100 % du capital investi (hors frais)
· Valeur d'inventaire initiale: 1 000 EUR
· Frais d'entrée: 2 % (durant la période de souscription initiale)
· Rendement: lié à l'évolution d'un panier de 20 actions internationales. L’éventuelle plus-value accordée à l’échéance sera égale à 20 % moins 2 % pour chacune des actions ayant affiché, à un quelconque moment, un écart (tant à la baisse qu’à la hausse) supérieur à 20 % par rapport à son niveau de départ.
· Fiscalité: taxe de bourse (0,5 % à la sortie)
· Conseil: présentée comme un outil efficace pour contrer une stagnation des cours boursiers, cette sicav n’offre pourtant, selon nos estimations, pratiquement aucune chance de générer un quelconque rendement. Ne pas acheter.

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Fortis B Fix Equity 195

· Souscription: jusqu'au 28/10/2005 (sauf clôture anticipée)
· Promoteur: Fortis Banque
· Type de produit: sicav de capitalisation
· Echéance: 07/11/2008 (3 ans)
· Protection en capital à l'échéance: 100 % du capital investi (hors frais)
· Valeur d'inventaire initiale: 1 000 EUR
· Frais d'entrée: 2 % (durant la période de souscription initiale)
· Rendement: lié à l'évolution d'un panier de 15 actions internationales. La plus value octroyée à l'échéance est égale à l'évolution moyenne des actions sachant que les 10 actions les plus performantes du panier sont créditées d'une hausse forfaitaire de 18 % quelle que soit leur évolution réelle.
· Fiscalité: taxe de bourse (0,5 % à la sortie)
· Nos estimations:
– ± 7 chances sur 10 de récupérer uniquement le capital investi (hors frais)
– ± 2 chances sur 10 d'obtenir un rendement net inférieur à 2 %
– ± 1 chance sur 10 d'obtenir un rendement net supérieur à 2 %
· Conseil: perspectives insuffisantes. Ne pas acheter.

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Fortis B Fix Equity 196

· Souscription: jusqu'au 28/10/2005 (sauf clôture anticipée)
· Promoteur: Fortis Banque
· Type de produit: sicav de capitalisation
· Echéance: 02/11/2010 (5 ans)
· Protection en capital à l'échéance: 100 % du capital investi (hors frais)
· Valeur d'inventaire initiale: 1 000 EUR
· Frais d'entrée: 2 % (durant la période de souscription initiale)
· Rendement: lié à l'évolution d'un panier de 15 actions internationales. La plus-value octroyée à l'échéance est égale au meilleur de 5 cliquets annuels. Chaque cliquet est déterminé sur base de l’évolution moyenne du panier d’actions depuis l’origine à ceci près que la hausse prise en compte pour chacune des actions est plafonnée. Le plafond sera de 10 % la 1ère année et augmentera de 10 % chaque année pour atteindre 50 % dernière année. Les baisse quant à elles interviennent pour la valeur réellement observée.
· Fiscalité: taxe de bourse (0,5 % à la sortie)
· Nos estimations:
– ± 4 chances sur 10 de récupérer uniquement le capital investi (hors frais)
– ± 2 chances sur 10 d'obtenir un rendement net inférieur à 2 %
– ± 2 chances sur 10 d'obtenir un rendement net compris entre 2 % et 3 %
– ± 1 chance sur 10 d'obtenir un rendement net compris entre 3 % et 4 %
– ± 1 chance sur 10 d'obtenir un rendement net compris entre 4 % et 7,9 %
· Conseil: perspectives insuffisantes. Ne pas acheter.

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Fortis B Fix Equity 197

· Souscription: jusqu'au 28/10/2005 (sauf clôture anticipée)
· Promoteur: Fortis Banque
· Type de produit: sicav de distribution
· Echéance: 02/05/2014 (8 ans et demi)
· Protection en capital à l'échéance: 100 % du capital investi (hors frais)
· Valeur d'inventaire initiale: 1 000 EUR
· Frais d'entrée: 2 % (durant la période de souscription initiale)
· Coupons:
– 5% brut les 2 premières années
– entre 0 % et 9 % brut, les 6 années suivantes. Le coupon est égal à l’évolution moyenne (depuis l’origine) d’un panier de 20 actions internationales sachant que chaque action ayant connu une évolution positive est créditée, pour le calcul, d’une hausse forfaitaire de 9 %. Lorsque l’évolution ainsi calculée du panier est négative, aucun coupon n’est octroyé pour l’année en question.
 · Remboursement à l'échéance: 100 % du capital investi (hors frais)
· Fiscalité: coupons soumis au précompte mobilier (15 % actuellement)
· Nos estimations:
– ± 8 chances sur 10 d'obtenir un rendement net de 0,8 %
– ± 2 chances sur 10 d'obtenir un rendement net compris entre 0,8 % et 6 %
· Conseil: profil défensif mais perspectives insuffisantes. Ne pas acheter.

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Fortis B Fix Equity 198

· Souscription: jusqu'au 28/10/2005 (sauf clôture anticipée)
· Promoteur: Fortis Banque
· Type de produit: sicav de capitalisation
· Echéance: 02/05/2014 (8 ans et demi)
· Protection en capital à l'échéance: 110 % du capital investi (hors frais)
· Valeur d'inventaire initiale: 1 000 EUR
· Frais d'entrée: 2 % (durant la période de souscription initiale)
· Rendement: lié à l'évolution d'un panier de 20 actions internationales sur base d'un mécanisme de cliquets annuels. Au cours de chacune des 2 premières années, un cliquet de 5 % est activé. Pour les 6 années suivantes, le cliquet variera entre 0 % et 11 %. Il sera égal à l'évolution du panier par rapport à son niveau de départ en attribuant toutefois une performance forfaitaire de 11 % à chaque action s’étant inscrite en hausse, quelle que fût l’ampleur de la hausse. En cas d’évolution négative du panier, le cliquet sera ramené à 0 %. La plus-value versée à l’échéance sera alors égale à la somme des cliquets ainsi déterminés.
· Fiscalité: taxe de bourse (0,5 % à la sortie)
· Nos estimations:
– ± 8 chances sur 10 d'obtenir un rendement net de 0,8 %
– ± 1 chance sur 10 d'obtenir un rendement net compris entre 0,8 % et 1,5 %
– ± 1 chance sur 10 d'obtenir un rendement net compris entre 1,5 % et 6,6 %
· Conseil: produit défensif mais perspectives plutôt maigres. Ne pas acheter.

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Dexia Clickinvest B Performance 10

· Souscription: jusqu'au 28/10/2005 (sauf clôture anticipée)
· Promoteur: Dexia Banque
· Type de produit: sicav de capitalisation
· Echéance: 01/12/2014 (un peu plus de 9 ans)
· Protection en capital à l'échéance: 100 % du capital investi (hors frais)
· Valeur d'inventaire initiale: 500 EUR
· Frais d'entrée: 0 % (durant la période de souscription initiale)
· Fiscalité: taxe de bourse (0,5 % à la sortie).
Attention. Suite aux mesures annoncées par l’Administration des Finances, une taxation de 15 % sur la plus-value pourrait être d’application.
· Rendement: lié à l'évolution d'un panier de 20 actions internationales sur base d'un mécanisme de cliquets annuels. Au cours de chacune des 2 premières années, un cliquet de 5 % est activé. Pour les 7 années suivantes, le cliquet variera entre 0 % et 10 %. Il sera égal à l'évolution du panier par rapport à son niveau de départ en attribuant toutefois une performance forfaitaire de 10 % à chaque action s’étant inscrite en hausse, quelle que fût l’ampleur de la hausse. En cas d’évolution négative du panier, le cliquet sera ramené à 0 %. La plus-value versée à l’échéance sera alors égale à la somme des cliquets ainsi déterminés.
· Nos estimations:
– ± 9 chances sur 10 d'obtenir un rendement net de 1 %
– ± 1 chance sur 10 d'obtenir un rendement net compris entre 1 % et 6,6 %
Ces chiffres de rendement ne tiennent pas compte des nouvelles mesures fiscales dont les détails précis ne sont pas encore disponibles.
· Conseil: produit défensif mais perspectives plutôt maigres. Ne pas acheter.

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Maestro Invest Diabolo 1

· Souscription: jusqu'au 31/10/2005 (sauf clôture anticipée)
· Promoteur: Fintro
· Type de produit: sicav de distribution
· Echéance: 02/05/2012 (6 ans et demi)
· Protection en capital à l'échéance: 100 % du capital investi (hors frais)
· Valeur d'inventaire initiale: 1 000 EUR
· Frais d'entrée: 2 % (durant la période de souscription initiale)
· Coupons: liés à l’évolution d’un panier de 20 actions internationales. Chaque coupon sera compris entre 1,50 % et 5 %. Il sera égal à l’évolution moyenne (depuis l’origine) de ce panier sachant que l’évolution prise en compte par action est plafonnée à 5 % et que le coupon ne peut être inférieur à 1,50 %.
 · Remboursement à l'échéance: 100 % du capital investi (hors frais)
· Fiscalité: coupons soumis au précompte mobilier (15 % actuellement)
· Nos estimations:
– ± 9 chances sur 10 d'obtenir le rendement net minimal de 0,9 %
– ± 1 chances sur 10 d'obtenir un rendement net compris entre 0,9 % et 3,6 %
· Conseil: profil défensif mais perspectives insuffisantes. Ne pas acheter.

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KBC Click Interest 33

· Souscription: jusqu'au 04/11/2005 (sauf clôture anticipée)
· Promoteur: KBC
· Type de produit: sicav de capitalisation
· Echéance: 31/05/2018 (12 ans et demi)
· Protection en capital à l'échéance: 130 % du capital investi (hors frais)
· Valeur d'inventaire initiale: 1 000 EUR
· Frais d'entrée: 2,5 % (durant la période de souscription initiale)
· Fiscalité: taxe de bourse (0,5 % à la sortie)
· Rendement: lié à l'évolution des taux obligataires en euro à 10 ans et à 2 ans selon un mécanisme de cliquets annuels :
– les 2 premières années, un cliquet de 5 % est activé
– les années suivantes, le cliquet sera égal à 3 fois l'écart entre les taux obligataires en euro à 10 ans et ceux à 2 ans, avec un minimum de 2 % et un maximum de 10 %.
· Nos estimations:
– ± 6 chances sur 10 d’obtenir le rendement net minimal de 1,9 %
– ± 3 chances sur 10 d'obtenir un rendement net compris entre 1,9 % et 2,5 %
– ± 1 chance sur 10 d'obtenir un rendement net compris entre 2,5 % et 5,8 %
· Notre avis: produit défensif mais perspectives insuffisantes pour une telle durée. Ne pas acheter.

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KBC ClickPlus Financials Short Term 3

· Souscription: jusqu'au 04/11/2005 (sauf clôture anticipée)
· Promoteur: KBC
· Type de produit: sicav de capitalisation
· Echéance: 30/05/2008 (2 ans et demi)
· Protection en capital à l'échéance: 100 % du capital investi (hors frais)
· Valeur d'inventaire initiale: 1 000 EUR
· Frais d'entrée: 2,5 % (durant la période de souscription initiale)
· Fiscalité: taxe de bourse (0,5 % à la sortie)
· Rendement: lié à l'évolution d'un panier de 20 actions internationales relevant du secteur financier. La plus-value accordée à l'échéance est égale 75 % de l'évolution positive du panier calculée sur base des cours observés à l’issue de chaque trimestre.
· Nos estimations:
– ± 5 chances sur 10 de récupérer uniquement le capital investi; (hors frais)
– ± 1 chance sur 10 d'obtenir un rendement net inférieur à 2 %
– ± 2 chances sur 10 d'obtenir un rendement net compris entre 2 % et 6 %
– ± 2 chances sur 10 d'obtenir un rendement net supérieur à 6 %
· Conseil: perspectives un peu trop maigres à notre goût. Les frais sont assez pénalisants pour ce placement de durée relativement courte. A éviter.

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KBC ClickPlus First Choice Short Term 7

· Souscription: jusqu'au 04/11/2005 (sauf clôture anticipée)
· Promoteur: KBC
· Type de produit: sicav de capitalisation
· Echéance: 30/11/2009 (un peu plus de 4 ans)
· Protection en capital à l'échéance: 100 % du capital investi (hors frais)
· Valeur d'inventaire initiale: 1 000 EUR
· Frais d'entrée: 2,5 % (durant la période de souscription initiale)
· Fiscalité: taxe de bourse (0,5 % à la sortie)
· Rendement: lié à l'évolution d'un panier de 30 actions internationales. La plus-value accordée à l'échéance est égale 100 % de l'évolution positive du panier calculée sur base des cours observés à l’issue de chaque trimestre.
· Nos estimations:
– ± 4 chances sur 10 de récupérer uniquement le capital investi (hors frais)
– ± 2 chances sur 10 d'obtenir un rendement net inférieur à 2,5 %
– ± 2 chances sur 10 d'obtenir un rendement net compris entre 2,5 % et 6 %
– ± 2 chances sur 10 d'obtenir un rendement net supérieur à 6 %
· Conseil: perspectives un peu trop maigres à notre goût. A éviter.

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KBC ClickPlus North America Best Of 6

· Souscription: jusqu'au 04/11/2005 (sauf clôture anticipée)
· Promoteur: KBC
· Type de produit: sicav de capitalisation
· Echéance: 30/05/2014 (8 ans et 7 mois)
· Protection en capital à l'échéance: la protection en capital porte sur la valeur d’inventaire en USD (1 000 USD). L’investisseur reste exposé au risque lié à la devise américaine.
· Valeur d'inventaire initiale: 1 000 USD
· Frais d'entrée: 2,5 % (durant la période de souscription initiale)
· Fiscalité: taxe de bourse (0,5 % à la sortie)
· Rendement: lié à l'évolution de l'indice S&P 500 (Bourse américaine) sur base d'un mécanisme de cliquets annuels pour lesquels un plancher de – 3 % et un plafond de + 9 % sont prévus. En cas de cliquet négatif, sa valeur (absolue) vient s'ajouter au plafond utilisé pour la période suivante.
La plus-value accordée à l'échéance est égale à la somme des cliquets avec toutefois un minimum de 20 %.
· Nos estimations:
– ± 3 chances sur 10 d'obtenir un rendement en USD de 1,8 %
– ± 3 chances sur 10 d'obtenir un rendement en USD compris entre 1,8 % et 3 %
– ± 3 chances sur 10 d'obtenir un rendement en USD compris entre 3 % et 4,5 %
– ± 1 chance sur 10 d'obtenir un rendement en USD compris entre 4,5 % et 6,2 %
· Conseil: perspectives insuffisantes pour concurrencer les placements obligataires en dollar américain. Ne pas acheter.

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KBC EquiPlus Safety Booster 2

· Souscription: jusqu'au 04/11/2005 (sauf clôture anticipée)
· Promoteur: KBC
· Type de produit: sicav de capitalisation
· Echéance: 31/08/2012 (6 ans et 10 mois)
· Protection en capital à l'échéance: la protection en capital porte sur la valeur d’inventaire en USD (1 000 USD). L’investisseur reste exposé au risque lié à la devise américaine.
· Valeur d'inventaire initiale: 1 000 USD
· Frais d'entrée: 2,5 % (durant la période de souscription initiale)
· Fiscalité: taxe de bourse (0,5 % à la sortie)
· Rendement: lié à l'évolution d'un panier de 20 actions internationales. La plus-value accordée à l'échéance est égale 2 fois l'évolution du panier (la valeur finale du panier reposant sur les cours mensuels observés durant les 18 derniers mois de vie de la sicav).
· Nos estimations:
– ± 3 chances sur 10 de récupérer 1 000 USD
– ± 1 chance sur 10 d'obtenir un rendement en USD inférieur à 3 %
– ± 1 chance sur 10 d'obtenir un rendement en USD compris entre 3 % et 5 %
– ± 2 chances sur 10 d'obtenir un rendement en USD compris entre 5 % et 10 %
– ± 3 chances sur 10 d'obtenir un rendement en USD supérieur à 10 %
· Notre avis: alternative intéressante aux placements obligataires en dollar américain. A utiliser dans une optique de diversification de vos placements en dollar.

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KBC Equisafe Europe 2

· Souscription: jusqu'au 04/11/2005 (sauf clôture anticipée)
· Promoteur: KBC
· Type de produit: sicav de capitalisation
· Echéance: 30/11/2007 (un peu plus de 2 ans)
· Protection en capital à l'échéance: 95 % du capital investi (hors frais)
· Valeur d'inventaire initiale: 1 000 EUR
· Frais d'entrée: 2,5 % (durant la période de souscription initiale)
· Fiscalité: taxe de bourse (0,5 % à la sortie)
· Rendement: lié à l'évolution d’un panier de 30 actions européennes. La plus-value accordée à l'échéance est égale 100 % de l'évolution positive du panier. En cas de baisse du panier, le montant remboursé sera amputé de la baisse avec toutefois un maximum de 5 %
· Nos estimations:
– ± 3 chances sur 10 d’encourir une perte en capital limitée à 5 % du montant investi (hors frais)
– ± 2 chances sur 10 d'obtenir un rendement net inférieur à 2 %
– ± 3 chances sur 10 d'obtenir un rendement net compris entre 2 % et 5 %
– ± 2 chances sur 10 d'obtenir un rendement net supérieur à 5 %
· Conseil: bien que d’ampleur limitée la perte potentielle présente une probabilité non négligeable de se concrétiser. Nous ne sommes pas acheteurs.

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KBC Equisafe World Selection 2

· Souscription: jusqu'au 04/11/2005 (sauf clôture anticipée)
· Promoteur: KBC
· Type de produit: sicav de capitalisation
· Echéance: 31/08/2012 (près de 7 ans)
· Protection en capital à l'échéance: 100 % du capital investi (hors frais)
· Valeur d'inventaire initiale: 1 000 EUR
· Frais d'entrée: 2,5 % (durant la période de souscription initiale)
· Fiscalité: taxe de bourse (0,5 % à la sortie)
· Rendement: lié à l'évolution d'un panier de 20 actions internationales. La plus-value accordée à l'échéance est égale 100 % de l'évolution du panier (la valeur finale du panier reposant sur les cours mensuels observés durant les 18 derniers mois de vie de la sicav).
· Nos estimations:
– ± 3 chances sur 10 de récupérer uniquement le capital investi (hors frais)
– ± 2 chances sur 10 d'obtenir un rendement net inférieur à 3 %
– ± 1 chance sur 10 d'obtenir un rendement net compris entre 3 % et 4 %
– ± 2 chances sur 10 d'obtenir un rendement net compris entre 4 % et 8 %
– ± 2 chances sur 10 d'obtenir un rendement net supérieur à 8 %
· Conseil: à envisager comme alternative aux placements traditionnels en euro à condition d’accepter une incertitude sur le rendement final, notamment le risque de ne récupérer que le capital investi. A consommer avec modération dans une optique de diversification.

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KBC-Life Booster Plus European Selection 4

· Souscription: jusqu'au 04/11/2005 (sauf clôture anticipée)
· Promoteur: KBC
· Type de produit: contrat d'assurance nominatif lié à un fonds de placement (Branche 23)
· Echéance: 30/04/2009 (3 ans et demi)
· Protection en capital à l'échéance: aucune protection en capital
· Valeur d'inventaire initiale: 1 000 EUR
· Souscription minimale: 2 500 EUR
· Frais d'entrée: 3 % (durant la période de souscription initiale)
· Rendement: lié à l'évolution d’un panier équipondéré de 30 actions européennes. En cas de hausse du panier, une plus-value équivalant à 1,65 fois la hausse enregistrée sur toute la durée est octroyée. En cas de baisse du panier, le montant remboursé sera amputé du pourcentage de baisse enregistré.
· Nos estimations:
– ± 4 chances sur 10 d’encourir une perte (potentiellement élevée) sur le capital investi
– ± 1 chance sur 10 d'obtenir un rendement net inférieur à 3 %
– ± 1 chance sur 10 d'obtenir un rendement net compris entre 3 % et 8 %
– ± 4 chances sur 10 d'obtenir un rendement net supérieur à 8 %
· Conseil: vu le risque de perte élevé, cette sicav est à déconseiller aux investisseurs en quête de sécurité. Les investisseurs acceptant le risque d’un placement en actions pourraient être séduits par l’effet « booster » offrant 1,65 fois la progression du panier. Un effet qui se paie toutefois par la non perception des dividendes. La durée relativement courte, difficilement compatible avec un placement en actions, nous laisse pourtant sceptiques sur l’opportunité d’une telle construction. Nous ne sommes pas chauds.

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KBC-Life Multinvest Security European Selection 4

· Souscription: jusqu'au 04/11/2005 (sauf clôture anticipée)
· Promoteur: KBC
· Type de produit: contrat d'assurance nominatif lié à un fonds de placement (Branche 23)
· Echéance: 28/02/2013 (7 ans et 4 mois)
· Protection en capital à l'échéance: 100 % du capital investi (hors frais)
· Valeur d'inventaire initiale: 1 000 EUR
· Mise minimale: 2 500 EUR
· Frais d'entrée: 3 % (durant la période de souscription initiale)
· Rendement: lié à l'évolution d'un panier équipondéré de 30 actions européennes. La plus-value accordée à l'échéance est égale 100 % de l'évolution du panier calculée sur base des cours mensuels observés durant les 12 derniers mois de vie du produit.
· Nos estimations:
– ± 4 chances sur 10 de récupérer uniquement le capital investi
– ± 1 chance sur 10 d'obtenir un rendement net inférieur à 2 %
– ± 1 chance sur 10 d'obtenir un rendement net compris entre 2 % et 4 %
– ± 2 chances sur 10 d'obtenir un rendement net compris entre 4 % et 9 %
– ± 2 chances sur 10 d'obtenir un rendement net supérieur à 9 %
· Conseil: à consommer avec modération dans une optique de diversification des placements traditionnels en euro, à condition d’accepter une incertitude sur le rendement final du placement, notamment le risque de ne récupérer que le capital investi sans aucune rémunération.

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KBC Multisafe USD 9

· Souscription: jusqu'au 04/11/2005 (sauf clôture anticipée)
· Promoteur: KBC
· Type de produit: sicav de capitalisation
· Echéance: 30/11/2007 (un peu plus de 2 ans)
· Protection en capital à l'échéance: la protection en capital porte sur la valeur d’inventaire en USD (1 000 USD). L’investisseur reste exposé au risque lié à la devise américaine.
· Valeur d'inventaire initiale: 1 000 USD
· Frais d'entrée: 2,5 % (durant la période de souscription initiale)
· Fiscalité: taxe de bourse (0,5 % à la sortie)
· Rendement: lié à l'évolution du taux de change entre le dollar américain et l'euro. La plus-value accordée à l'échéance est égale 150 % de la baisse enregistrée par le taux de change EUR/USD (ce qui correspond à une appréciation du dollar face à l'euro).
· Notre avis: KBC Multisafe USD 9 est à considérer comme alternative aux placements obligataires en dollar américain. Cette sicav rapportera davantage que des obligations américaines de durée semblable si le billet vert s’apprécie d’ici les 2 prochaines années de quelque 7 à 8 % par rapport à son niveau actuel c'est-à-dire que le cours de l’euro en dollar retombe sous les 1,12 USD. Jouable mais pas certain. A consommer donc avec modération pour diversifier la composante dollar de votre portefeuille.

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Centea Fund Safety Click 10

· Souscription: jusqu'au 04/11/2005 (sauf clôture anticipée)
· Promoteur: Centea
· Type de produit: sicav de capitalisation
· Echéance: 29/05/2009 (3 ans et demi)
· Protection en capital à l'échéance: 100 % du capital investi (hors frais)
· Valeur d'inventaire initiale: 1 000 EUR
· Frais d'entrée: 2 % (durant la période de souscription initiale)
· Fiscalité: taxe de bourse (0,5 % à la sortie)
Attention. Suite aux mesures annoncées par l’Administration des Finances, une taxation de 15 % sur la plus-value pourrait être d’application.
· Rendement: lié à l'évolution d'un panier de 30 actions internationales. La plus-value accordée à l'échéance est égale 100 % de l'évolution positive du panier calculée sur base des cours observés à l’issue de chaque trimestre.
· Nos estimations:
– ± 4 chances sur 10 de récupérer uniquement le capital investi (hors frais)
– ± 2 chances sur 10 d'obtenir un rendement net inférieur à 3 % (2,5 %)
– ± 2 chances sur 10 d'obtenir un rendement net compris entre 3 % et 6 % (entre 2,5 % et 5 %)
– ± 2 chances sur 10 d'obtenir un rendement net supérieur à 6 % (5 %)
Les chiffres de rendement entre parenthèse illustrent l’impact potentiel des nouvelles mesures fiscales. Les modalités précises n’étant pas disponibles, les rendements nets sont à considérer avec la plus grande réserve.
· Conseil: pour un placement de durée relativement courte, les perspectives de rendement pourraient justifier un intérêt pour cette sicav, à titre de diversification, dans la mesure où l’on accepte une incertitude sur le rendement final de son placement. A consommer évidemment avec modération, comme instrument de diversification des placements en euro.

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Security Click Centea 4-Tune Interest 1

· Souscription: jusqu'au 04/11/2005 (sauf clôture anticipée)
· Promoteur: Centea
· Type de produit: sicav de distribution
· Echéance: 30/11/2017 (12 ans) sauf remboursement anticipé
· Remboursement anticipé: à 100 %, chaque année à la date de coupon à partir de la 4ème année, au gré de l'émetteur
· Protection en capital à l'échéance: 100 % du capital investi (hors frais)
· Valeur d'inventaire initiale: 1 000 EUR
· Frais d'entrée: 2,50 % (durant la période de souscription initiale)
· Coupons:
– les 4 premiers coupons : 4 % brut
– les années suivantes, le niveau du coupon sera égal au niveau du coupon de l'année précédente majoré d’un bonus (de 2 % en 2010, augmentant de 0,60 % chaque année pour atteindre 6,20 % en 2017). Au montant ainsi obtenu, le niveau des taux d’intérêt à 12 mois est soustrait.
· Fiscalité: coupons soumis au précompte mobilier (15% actuellement)
· Conseil : capital remboursé à 100 % et 4 coupons garantis de 4 % brut les premières années permettent d’assurer un rendement minimal de 1 % net sur 12 ans. Au-delà d’un caractère défensif, cette sicav présente toutefois des perspectives de rendement plutôt maigres. En considérant des taux en euro à 1 an évoluant au-delà de 3,50 % pour le calcul des coupons (pour un niveau de quelque 2,4 % actuellement), le rendement global de la sicav passe sous les 3 % net. Par ailleurs, si les coupons devaient se révéler trop plantureux au goût de l’émetteur, il n’hésiterait pas à user de sa faculté de procéder au remboursement anticipé. Bref, nous ne sommes pas acheteurs.

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