Analyse
Fonds assortis d'une protection de capital il y a 11 ans - mercredi 8 février 2006

Des produits aux arguments choc : sécurité et haut rendement potentiel. Que penser des offres actuelles ?

Votre banquier vous vante les mérites de la dernière trouvaille maison alliant sécurité et rendement ?
Vous êtes pantois devant une publicité qui vous promet tranquillité et plus-value boursière en souscrivant à un contrat d'assurance révolutionnaire ?

Vous trouvez ici une large sélection des offres actuellement à l'étalage de ce qui se vend en matière de fonds ou sicav assortis d'une protection en capital.
Outre les caractéristiques principales des produits, nos estimations sur leurs perspectives de rendement, le tout ponctué d'un conseil concret.

En souscription actuellement :

Post-Optima KILIMANJARO - jusqu'au 17/02/2006 (sauf clôture anticipée)
Fortis B Fix 2006 Equity 14 Reverse Click - jusqu'au 24/02/2006 (sauf clôture anticipée)
Fortis B Fix 2006 Equity 15 Reverse Spread - jusqu'au 24/02/2006 (sauf clôture anticipée)
Fortis B Fix 2006 Equity 16 Best Click - jusqu'au 24/02/2006 (sauf clôture anticipée)
Fortis B Fix 2006 Equity 17 Triple Five Plus - jusqu'au 24/02/2006 (sauf clôture anticipée)
Fortis B Fix 2006 Equity 18 Triple Five Plus - jusqu'au 24/02/2006 (sauf clôture anticipée)
KBC ClickPlus First Choice Short Term 11 -jusqu'au 24/02/2006 (sauf clôture anticipée)
KBC ClickPlus Financials Short Term 7 - jusqu'au 24/02/2006 (sauf clôture anticipée)
KBC Equisafe World Selection 6 - jusqu'au 24/02/2006 (sauf clôture anticipée)
KBC Equisafe Japan Invest 10 - jusqu'au 24/02/2006 (sauf clôture anticipée)
KBC EquiPlus Safety Booster 6 - jusqu'au 24/02/2006 (sauf clôture anticipée)
Dexia Clickinvest B World Stars 2 - jusqu'au 24/02/2006 (sauf clôture anticipée)
PanEuroLife Power Fund - jusqu'au 12/04/2006 (sauf clôture anticipée)
Post-Multifix HIMALAYA - jusqu'au 03/03/2006 (sauf clôture anticipée)

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Post-Optima KILIMANJARO

· Souscription: jusqu'au 17/02/2006 (sauf clôture anticipée)
· Promoteur: Banque de La Poste
· Type de produit: contrat d'assurance nominatif lié à un fonds de placement (Branche 23)
· Échéance : 06/03/2011 (5 ans)
· Protection en capital à l'échéance: 100 % du capital investi (hors frais)
· Souscription minimale: 2 500 EUR
· Frais d'entrée: 2 % (durant la période de souscription initiale)
· Fiscalité: selon la législation actuellement en vigueur, taxe de 1,1 % à la souscription.
· Rendement: lié à l'évolution d’un panier de 15 actions internationales. A l’échéance, une plus-value égale à 170 % de l’évolution du panier est octroyée, à ceci près que pour chaque action ayant atteint une hausse de 30 % ou plus à l’une des 10 dates d’observation semestrielle, le niveau pris en considération pour le calcul final est fixé à 30 % pour l’action en question.
· Nos estimations:
– ± 4 chances sur 10 de récupérer uniquement le capital investi (hors frais)
– ± 2 chances sur 10 d'obtenir un rendement net inférieur à 2 %
– ± 2 chances sur 10 d'obtenir un rendement net compris entre 2 % et 5 %
– ± 2 chances sur 10 d'obtenir un rendement net compris entre 5 % et 7,9 %
· Conseil: perspectives de rendement un peu maigres. Nous ne souscririons pas.

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Fortis B Fix 2006 Equity 14 Reverse Click

· Souscription: jusqu'au 24/02/2006 (sauf clôture anticipée)
· Promoteur: Fortis Banque
· Type de produit: sicav de capitalisation
· Echéance: 02/05/2007 (14 mois)
· Protection en capital à l'échéance: 100 % du capital investi (hors frais)
· Valeur d'inventaire initiale: 1 000 EUR
· Frais d'entrée: 2 % (durant la période de souscription initiale)
· Rendement: lié à l'évolution d'un panier de 20 actions internationales. L’éventuelle plus-value accordée à l’échéance sera égale à 40 % moins 4 % pour chacune des actions ayant affiché, à un quelconque moment, un écart (tant à la baisse qu’à la hausse) supérieur à 20 % par rapport à son niveau de départ.
·
Fiscalité: selon la législation actuellement en vigueur, pas de précompte mobilier sur la plus-value. Une taxe de bourse de 1,1 % est due en cas de sortie avant l’échéance.
· Conseil: présentée comme un outil efficace pour contrer une stagnation des cours boursiers, cette sicav n’offre pourtant, selon nos estimations, que très peu de chances de générer un quelconque rendement. Ne pas acheter.

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Fortis B Fix 2006 Equity 15 Reverse Spread

· Souscription: jusqu'au 24/02/2006 (sauf clôture anticipée)
· Promoteur: Fortis Banque
· Type de produit: sicav de capitalisation
· Echéance: 03/12/2007 (1 an et 9 mois)
· Protection en capital à l'échéance: 100 % du capital investi (hors frais)
· Valeur d'inventaire initiale: 1 000 EUR
· Frais d'entrée: 2 % (durant la période de souscription initiale)
· Rendement: lié à l'évolution d'un panier de 15 actions internationales. L’éventuelle plus-value accordée à l’échéance sera égale à 40 % moins l’écart entre la performance moyenne des 5 actions ayant le mieux presté et celle des 5 actions ayant le moins bien presté.
· Fiscalité: selon la législation actuellement en vigueur, pas de précompte mobilier sur la plus-value. Une taxe de bourse de 1,1 % est due en cas de sortie avant l’échéance.
· Conseil: présentée comme un moyen d’obtenir un rendement positif même dans un marché boursier globalement orienté à la baisse, cette sicav n’offre pourtant, selon nos estimations, que très peu de chances de générer un quelconque rendement. Ne pas acheter.

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Fortis B Fix 2006 Equity 16 Best Click

· Souscription: jusqu'au 24/02/2006 (sauf clôture anticipée)
· Promoteur: Fortis Banque
· Type de produit: sicav de capitalisation
· Echéance: 01/03/2011 (5 ans)
· Protection en capital à l'échéance: 100 % du capital investi (hors frais)
· Valeur d'inventaire initiale: 1 000 EUR
· Frais d'entrée: 2 % (durant la période de souscription initiale)
· Rendement: lié à l'évolution d'un panier de 15 actions internationales. La plus-value octroyée à l'échéance est égale au meilleur de 5 cliquets annuels. Chaque cliquet est déterminé sur base de l’évolution moyenne du panier d’actions depuis l’origine à ceci près que la hausse prise en compte pour chacune des actions est plafonnée. Le plafond sera de 10 % la 1ère année et augmentera de 10 % chaque année pour atteindre 50 % dernière année. Les baisses quant à elles interviennent pour la valeur réellement observée.
· Fiscalité: selon la législation actuellement en vigueur, pas de précompte mobilier sur la plus-value. Une taxe de bourse de 1,1 % est due en cas de sortie avant l’échéance.
· Nos estimations:
– ± 3 chances sur 10 de récupérer uniquement le capital investi (hors frais)
– ± 2 chances sur 10 d'obtenir un rendement net inférieur à 1,5 %
– ± 2 chances sur 10 d'obtenir un rendement net compris entre 1,5 % et 3 %
– ± 2 chances sur 10 d'obtenir un rendement net compris entre 3 % et 5 %
– ± 1 chance sur 10 d'obtenir un rendement net compris entre 5 % et 8 %
· Conseil: perspectives un peu maigres. Ne pas acheter.

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Fortis B Fix 2006 Equity 17 Triple Five Plus

· Souscription: jusqu'au 24/02/2006 (sauf clôture anticipée)
· Promoteur: Fortis Banque
· Type de produit: sicav de distribution
· Echéance: 01/09/2014 (8 ans et demi)
· Protection en capital à l'échéance: 100 % du capital investi (hors frais)
· Valeur d'inventaire initiale: 1 000 EUR
· Frais d'entrée: 2 % (durant la période de souscription initiale)
· Coupons:
– 5% brut les 3 premières années
– entre 0 % et 8 % brut, les 5 années suivantes. Le coupon est égal à l’évolution moyenne (depuis l’origine) d’un panier de 20 actions internationales sachant que chaque action ayant connu une évolution positive est créditée, pour le calcul, d’une hausse forfaitaire de 8 %. Lorsque l’évolution ainsi calculée du panier est négative, aucun coupon n’est octroyé pour l’année en question.
 · Remboursement à l'échéance: 100 % du capital investi (hors frais)
· Fiscalité: coupons soumis au précompte mobilier (15 % actuellement)
· Nos estimations:
– ± 8 chances sur 10 d'obtenir un rendement net de 1,3 %
– ± 2 chances sur 10 d'obtenir un rendement net compris entre 1,3 % et 5,1 %
· Conseil: profil défensif mais perspectives insuffisantes. Ne pas acheter.

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Fortis B Fix 2006 Equity 18 Triple Five Plus

· Souscription: jusqu'au 24/02/2006 (sauf clôture anticipée)
· Promoteur: Fortis Banque
· Type de produit: sicav de capitalisation
· Echéance: 01/09/2014 (8 ans et demi)
· Protection en capital à l'échéance: 115 % du capital investi (hors frais)
· Valeur d'inventaire initiale: 1 000 EUR
· Frais d'entrée: 2 % (durant la période de souscription initiale)
· Rendement: lié à l'évolution d'un panier de 20 actions internationales sur base d'un mécanisme de cliquets annuels. Au cours de chacune des 3 premières années, un cliquet de 5 % est activé. Pour les 5 années suivantes, le cliquet variera entre 0 % et 10 %. Il sera égal à l'évolution du panier par rapport à son niveau de départ en attribuant toutefois une performance forfaitaire de 10 % à chaque action s’étant inscrite en hausse, quelle que fût l’ampleur de la hausse. En cas d’évolution négative du panier, le cliquet sera ramené à 0 %. La plus-value versée à l’échéance sera alors égale à la somme des cliquets ainsi déterminés.
· Fiscalité: selon la législation actuellement en vigueur, pas de précompte mobilier sur la plus-value. Une taxe de bourse de 1,1 % est due en cas de sortie avant l’échéance.
· Nos estimations:
– ± 8 chances sur 10 d'obtenir un rendement net de 1,4 %
– ± 1 chance sur 10 d'obtenir un rendement net compris entre 1,4 % et 2 %
– ± 1 chance sur 10 d'obtenir un rendement net compris entre 2 % et 5,8 %
· Conseil: placement défensif mais perspectives plutôt maigres. Ne pas acheter.

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KBC ClickPlus First Choice Short Term 11

· Souscription: jusqu'au 24/02/2006 (sauf clôture anticipée)
· Promoteur: KBC
· Type de produit: sicav de capitalisation
· Echéance: 31/03/2010 (un peu plus de 4 ans)
· Protection en capital à l'échéance: 100 % du capital investi (hors frais)
· Valeur d'inventaire initiale: 1 000 EUR
· Frais d'entrée: 2,5 % (durant la période de souscription initiale)
· Fiscalité: selon la législation actuellement en vigueur, pas de précompte mobilier sur la plus-value. Une taxe de bourse de 1,1 % est due en cas de sortie avant l’échéance.
· Rendement: lié à l'évolution d'un panier de 30 actions internationales. La plus-value accordée à l'échéance est égale 100 % de l'évolution positive du panier calculée sur base des cours observés à l’issue de chaque trimestre.
· Nos estimations:
– ± 4 chances sur 10 de récupérer uniquement le capital investi (hors frais)
– ± 1 chance sur 10 d'obtenir un rendement net inférieur à 1 %
– ± 2 chances sur 10 d'obtenir un rendement net compris entre 1 % et 4 %
– ± 2 chances sur 10 d'obtenir un rendement net compris entre 4 % et 9 %
– ± 1 chance sur 10 d'obtenir un rendement net supérieur à 9 %
· Conseil: à envisager comme alternative aux bons de caisse de courtes durées à condition d’accepter une incertitude sur le rendement final, notamment le risque de ne récupérer que le capital investi. A consommer avec modération dans une optique de diversification seulement.

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KBC ClickPlus Financials Short Term 7

· Souscription: jusqu'au 24/02/2006 (sauf clôture anticipée)
· Promoteur: KBC
· Type de produit: sicav de capitalisation
· Echéance: 30/09/2008 (2 ans et demi)
· Protection en capital à l'échéance: 100 % du capital investi (hors frais)
· Valeur d'inventaire initiale: 1 000 EUR
· Frais d'entrée: 2,5 % (durant la période de souscription initiale)
· Fiscalité: selon la législation actuellement en vigueur, pas de précompte mobilier sur la plus-value. Une taxe de bourse de 1,1 % est due en cas de sortie avant l’échéance.
· Rendement: lié à l'évolution d'un panier de 20 actions internationales relevant du secteur financier. La plus-value accordée à l'échéance est égale 75 % de l'évolution positive du panier calculée sur base des cours observés à l’issue de chaque trimestre.
· Nos estimations:
– ± 5 chances sur 10 de récupérer uniquement le capital investi (hors frais)
– ± 1 chance sur 10 d'obtenir un rendement net inférieur à 2,5 %
– ± 2 chances sur 10 d'obtenir un rendement net compris entre 2,5 % et 7 %
– ± 2 chances sur 10 d'obtenir un rendement net supérieur à 7 %
· Conseil: perspectives un peu trop maigres à notre goût. Les frais sont assez pénalisants pour ce placement de durée relativement courte. Nous n’achèterions pas.

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KBC Equisafe World Selection 6

· Souscription: jusqu'au 24/02/2006 (sauf clôture anticipée)
· Promoteur: KBC
· Type de produit: sicav de capitalisation
· Echéance: 28/12/2012 (6 ans et 10 mois)
· Protection en capital à l'échéance: 100 % du capital investi (hors frais)
· Valeur d'inventaire initiale: 1 000 EUR
· Frais d'entrée: 2,5 % (durant la période de souscription initiale)
· Fiscalité: selon la législation actuellement en vigueur, pas de précompte mobilier sur la plus-value. Une taxe de bourse de 1,1 % est due en cas de sortie avant l’échéance.
· Rendement: lié à l'évolution d'un panier de 30 actions internationales. La plus-value accordée à l'échéance est égale 100 % de l'évolution du panier (la valeur finale du panier reposant sur les cours mensuels observés durant les 18 derniers mois de vie de la sicav).
· Nos estimations:
– ± 3 chances sur 10 de récupérer uniquement le capital investi (hors frais)
– ± 2 chances sur 10 d'obtenir un rendement net inférieur à 3 %
– ± 1 chance sur 10 d'obtenir un rendement net compris entre 3 % et 4,5 %
– ± 2 chances sur 10 d'obtenir un rendement net compris entre 4,5 % et 8 %
– ± 2 chances sur 10 d'obtenir un rendement net supérieur à 8 %
· Conseil: à envisager comme alternative aux placements traditionnels en euro à condition d’accepter une incertitude sur le rendement final, notamment le risque de ne récupérer que le capital investi. A consommer avec modération dans une optique de diversification.

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KBC Equisafe Japan Invest 10

· Souscription: jusqu'au 24/02/2006 (sauf clôture anticipée)
· Promoteur: KBC
· Type de produit: sicav de capitalisation
· Echéance: 31/03/2010 (un peu plus de 4 ans)
· Protection en capital à l'échéance: la protection en capital porte sur la valeur d’inventaire en USD (1 000 USD). L’investisseur reste exposé au risque lié à la devise américaine.
· Valeur d'inventaire initiale: 1 000 USD
· Frais d'entrée: 2,5 % (durant la période de souscription initiale)
· Fiscalité: selon la législation actuellement en vigueur, pas de précompte mobilier sur la plus-value. Une taxe de bourse de 1,1 % est due en cas de sortie avant l’échéance.
· Rendement: lié l’évolution de l’indice Nikkei 225 (bourse japonaise). La plus-value accordée à l'échéance sera égale l'évolution de l’indice calculée sur base des niveaux mensuels observés durant les 6 derniers mois de vie de la sicav.
· Nos estimations:
– ± 5 chances sur 10 de récupérer 1 000 USD
– ± 1 chance sur 10 d'obtenir un rendement en USD inférieur à 2 %
– ± 2 chances sur 10 d'obtenir un rendement en USD compris entre 2 % et 8 %
– ± 2 chances sur 10 d'obtenir un rendement en USD supérieur à 8 %
· Notre avis: bien que liée à la bourse japonaise, cette sicav doit être considérée comme un placement en dollar américain. Pour une diversification de vos placements obligataires en USD, KBC EquiPlus Safety Booster 6, de durée certes un peu plus longue, offre des perspectives globalement plus avantageuses. Nous la préférons à KBC Equisafe Japan Invest 10.

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KBC EquiPlus Safety Booster 6

· Souscription: jusqu'au 24/02/2006 (sauf clôture anticipée)
· Promoteur: KBC
· Type de produit: sicav de capitalisation
· Echéance: 28/12/2012 (6 ans et 10 mois)
· Protection en capital à l'échéance: la protection en capital porte sur la valeur d’inventaire en USD (1 000 USD). L’investisseur reste exposé au risque lié à la devise américaine.
· Valeur d'inventaire initiale: 1 000 USD
· Frais d'entrée: 2,5 % (durant la période de souscription initiale)
· Fiscalité: selon la législation actuellement en vigueur, pas de précompte mobilier sur la plus-value. Une taxe de bourse de 1,1 % est due en cas de sortie avant l’échéance.
· Rendement: lié à l'évolution d'un panier de 30 actions internationales. La plus-value accordée à l'échéance est égale 2 fois l'évolution du panier (la valeur finale du panier reposant sur les cours mensuels observés durant les 18 derniers mois de vie de la sicav).
· Nos estimations:
– ± 3 chances sur 10 de récupérer 1 000 USD
– ± 1 chance sur 10 d'obtenir un rendement en USD inférieur à 3 %
– ± 1 chance sur 10 d'obtenir un rendement en USD compris entre 3 % et 6 %
– ± 2 chances sur 10 d'obtenir un rendement en USD compris entre 6 % et 10 %
– ± 3 chances sur 10 d'obtenir un rendement en USD supérieur à 10 %
· Notre avis: alternative intéressante aux placements obligataires en dollar américain. A utiliser dans une optique de diversification de vos placements en dollar.

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Dexia Clickinvest B World Stars 2

· Souscription: jusqu'au 24/02/2006 (sauf clôture anticipée)
· Promoteur: Dexia
· Type de produit: sicav de capitalisation
· Echéance: 26/03/2012 (6 ans)
· Protection en capital à l'échéance: 100 % du capital investi
· Valeur d'inventaire initiale: 500 EUR
· Frais d'entrée: pas de frais d’entrée durant la période de souscription initiale
· Rendement: lié à l'évolution d'un panier de 15 actions internationales (5 européennes, 5 américaines et 5 japonaises) sur base d’un mécanisme de cliquets annuels. Chaque année le cliquet sera égal à l'évolution moyenne des actions depuis le lancement de la sicav sachant que les 10 actions les plus performantes du panier sont créditées d'une hausse forfaitaire de 10% quelle que soit leur évolution réelle. Un cliquet ne pourra par ailleurs jamais être négatif. La plus-value accordée à l’échéance sera égale à la somme des cliquets ainsi déterminés.
· Fiscalité: selon la législation actuellement en vigueur, pas de précompte mobilier sur la plus-value. Une taxe de bourse de 1,1 % est due en cas de sortie avant l’échéance.
· Nos estimations:
– ± 5 chances sur 10 de récupérer uniquement le capital investi
– ± 3 chances sur 10 d'obtenir un rendement net inférieur à 2 %
– ± 1 chance sur 10 d'obtenir un rendement net compris entre 2 % et 4 %
– ± 1 chance sur 10 d'obtenir un rendement net supérieur à 4 %
· Conseil: perspectives insuffisantes. Ne pas acheter.

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PanEuroLife Power Fund

· Souscription: jusqu'au 12/04/2006 (sauf clôture anticipée)
· Promoteur: PanEuroLife
· Type de produit: contrat d'assurance nominatif lié à un fonds de placement (Branche 23)
· Echéance: 18/04/2012 (6 ans)
· Protection en capital à l'échéance: aucune protection en capital
· Valeur initiale: 1 000 EUR
· Frais d'entrée: jusqu'à 6 % (à l'appréciation du courtier)
· Coupons:
– les 3 premières années : 8 % brut
– les années suivantes : 10 % moins 0,25 fois la perte enregistrée depuis l’origine par les 10 actions les moins performantes d’un panier de 25 actions internationales. Si ces 10 actions les moins performantes affichent une prestation moyenne positive, le coupon est définitivement fixé à 10 % et le montant remboursé à l’échéance est fixé à 100 %.
· Remboursement à l’échéance: si à aucune date d’observation annuelle, la sélection des 10 actions les moins performantes du panier n’affiche une évolution positive, le montant final remboursé se verra amputé de la perte moyenne affichée à l’échéance par les 10 actions les moins performantes du panier.
· Fiscalité: taxe de 1,1 % à l'entrée – coupons soumis au précompte mobilier (15 % actuellement)
· Nos estimations:
– ± 6 chances sur 10 d’obtenir un rendement négatif
– ± 2 chances sur 10 d’obtenir un rendement net inférieur à 4 %
– ± 2 chances sur 10 d’obtenir un rendement net compris entre 4 % et 6,3 %
· Conseil: risque non négligeable et perspectives limitées. Ne pas acheter.

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Post-Multifix HIMALAYA

· Souscription: jusqu'au 03/03/2006 (sauf clôture anticipée)
· Promoteur: La Poste
· Type de produit: sicav de capitalisation
· Echéance: 01/04/2009 (un peu plus de 3 ans) sauf remboursement anticipé
· Remboursement anticipé: le 01/10/2007 au prix de 112 % si la progression du panier (calculée comme mentionné ci-après) atteint 12 % ou plus
· Protection en capital à l'échéance: 100 % du capital investi (hors frais)
· Valeur d'inventaire initiale: 500 EUR
· Frais d'entrée: 1,75 % (durant la période de souscription initiale)
· Rendement: lié à l'évolution d'un panier de 20 actions internationales. Sauf remboursement anticipé, la plus-value octroyée à l'échéance sera égale à l'évolution moyenne des actions du paniers sachant que les 10 actions les plus performantes sont créditées d'une hausse forfaire de 21 % quelle que soit leur évolution réelle.
· Fiscalité: selon la législation actuellement en vigueur, pas de précompte mobilier sur la plus-value. Une taxe de bourse de 1,1 % est due en cas de revente avant l’échéance.
· Nos estimations:
– moins d’une chance sur 10 d'obtenir un remboursement anticipé à l’issue des 18 premiers mois (rendement annuel net : 6,4 %)
– ± 7 chances sur 10 de récupérer uniquement le capital investi (hors frais) au terme des 3 ans
– ± 2 chances sur 10 d'obtenir un rendement net inférieur à 3 % sur 3 ans
– moins d’une chance sur 10 d'obtenir un rendement net supérieur à 3 % sur 3 ans
· Conseil: perspectives insuffisantes. Ne pas acheter.

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