L’exploitant belge de salles de cinéma Kinepolis propose une nouvelle obligation au rendement brut de 5% sur 5 ans. Compte tenu du précompte mobilier (actuellement 30%), le rendement net s’établit à 3,50%.

Par l'émission de cette nouvelle obligation, Kinepolis souhaite lever 100 à 150 millions d'euros.

Cette obligation présente un niveau de risque jugé acceptable, mais elle sera probablement peu liquide sur le marché secondaire. Autrement dit, mieux vaut être certain de ne pas devoir récupérer votre argent avant 2030.

Si vous pouvez immobiliser votre capital jusqu’à l’échéance, vous pouvez souscrire.

Un risque maîtrisé grâce aux actifs immobiliers

 Lorsqu’on investit dans une obligation, la question centrale est toujours la même : l’émetteur sera-t-il capable de payer les intérêts et de rembourser le capital ?

Dans le cas de Kinepolis, ce risque paraît acceptable.

Le ratio dette nette/bénéfice opérationnel avant amortissements estimé pour 2025 atteint 3,75. Un niveau qui peut paraître assez élevé. Mais ce risque est largement contrebalancé par l'imposant portefeuille immobilier détenu par le groupe. De nombreuses salles de cinéma exploitées par Kinepolis lui appartiennent en effet. Cette valeur patrimoniale renforce significativement sa solidité financière.

Kinepolis sort par ailleurs renforcé après la crise liée à la pandémie. Sa solidité financière lui a permis de mieux résister que d’autres acteurs.

Caractéristiques de l’obligation de Kinepolis

Code ISIN : BE0390267368
Date d’émission :3 décembre 2025
Durée : 5 ans, jusqu’au 3 décembre 2030
Coupures : 1 000 EUR
Coupon brut : 5% (payé chaque année)
Prix d’émission : 100%
Rendement net : 3,50% (compte tenu du précompte mobilier de 30% actuellement)
Risque :moyen
Cotation : Euronext Bruxelles
Période de souscription : du vendredi 21 novembre 2025 à 9 heures, au mercredi 26 novembre 2025 à 17h30 (sauf clôture anticipée, au plus tôt le 21 novembre 2025 à 17h30, ce qui est très probable)
Disponible e.a. chez : Belfius, ING, KBC, CBC, Bolero