En mai 2020, nous avions conseillé de ne pas céder au chant des sirènes des taux élevés en livre turque (TRY).
Les obligations en livre turque offraient alors un intérêt de près de 10% sur 2 à 3 ans.
Depuis, la pression du président Erdogan sur la banque centrale pour limiter l’impact de la crise n’a pas cessé.
La semaine passée, à contre-courant de la tendance mondiale, la banque centrale turque a ainsi baissé son taux directeur de 1% pour l’amener à 18%, alors que l’inflation, hors de contrôle, atteint 19,25%.
La livre est en chute libre (-68% en 5 ans). Les taux offerts sur les courtes échéances frôlent les 18,5%.
Mais, malgré la certitude de récupérer 100% de sa mise (en livre), lorsqu’on tient compte de l’évolution de la livre face à l’euro, l’obligation en livre turque de la BIRD (8,25%, échéance 04/03/2022) subit un rendement négatif de 17% pour l’investisseur en euro depuis mai 2020.
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