Ageas

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46,91 EUR 25/09/2018 12:51 Bruxelles
0,72 EUR (1,56 %) Variation depuis la dernière clôture
38,96 46,19  52 semaines min max
21,77 % Rendement sur 1 an
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Articles

  • Analyse
    Ageas a présenté son nouveau plan stratégique « Connect 21 » il y a 4 jours - vendredi 21 septembre 2018
    Rien de bien neuf. Juste quelques ajustements.
     
     
     
     

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  • Analyse
    L'exposition d'Ageas à la Turquie est limitée il y a un mois - vendredi 10 août 2018
    Et le passé de Fortis est à présent quasi oublié.

    L’assureur reposant sur un solide capital et disposant d’une copieuse trésorerie (1,8 milliard), il peut penser aux acquisitions.
    Mais le cours inclut les bonnes perspectives.
    CONSERVEZ.

    Au 2e trimestre, le bénéfice des activités d’assurance a déçu (-20,9%). En cause, des réductions de valeur suite au malaise des Bourses chinoises, et les intempéries de fin mai, début juin en Belgique. D’un point de vue commercial, Ageas se porte bien, les primes encaissées grimpent de 3,3%; en Belgique et en Asie, l’assurance-vie a fourni de belles prestations. Le bénéfice net (héritage de Fortis compris) a grimpé de 11,6%. Le groupe lance en outre un nouveau plan de rachat d’actions. Avec les 7 programmes précédents depuis 2011, il aura ainsi racheté 23% de sa capitalisation. En outre, en réaction à des rumeurs, la direction a déclaré que le chinois Fosun, actionnaire d’Ageas à 3%, n’avait donné aucun signal pouvant faire croire à la préparation d’une OPA. Enfin, concernant la Turquie, l’exposition d’Ageas est limitée, malgré sa participation de 36% dans l’assureur coté en Bourse Aksigorta. Toutefois, compte tenu de la chute de la livre, des réductions de valeur sur Aksigorta semblent inévitables. Quoi qu’il en soit, nous relevons légèrement nos prévisions de bénéfice par action à 4,30 EUR pour 2018 (contre 4,25 auparavant) et à 4,45 EUR pour 2019 (contre 4,40). Pour 2020, nous misons sur 4,60 EUR.

    Cours au moment de l’analyse : 45,52 EUR

    Ageas est un holding d’assurances (avec un bénéfice issu davantage de l’assurance-vie que du non-vie), actif en Belgique, au Royaume-Uni, et dans 14 autres pays, en Europe et en Asie.

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  • Analyse
    Ageas est devenu une cible de choix : de premières rumeurs ont surgi ! il y a 2 mois - jeudi 26 juillet 2018
    Les choses n’en sont cependant qu’au stade de la spéculation…

    Dans l’attente, nous ne changeons pas de conseil.
    CONSERVEZ.

    A présent que le dossier d’indemnisation des actionnaires lésés de Fortis est réglé, le groupe Ageas, dont l’actionnariat reste très dispersé, est devenu une cible de choix.

    Il n’aura pas fallu très longtemps avant d’entendre de premières rumeurs.

    Le conglomérat chinois Fosun International, déjà très actif en Europe (BCP, Fidelidade, Club Med, Thomas Cook…) et déjà actionnaire d’Ageas à hauteur de 3,01%, voudrait relever sa participation, voire acquérir une partie du groupe ou l’ensemble de ses actions.
    Certes, Fosun a les moyens de mener une telle opération.
    Mais à ce stade, ce ne sont que des spéculations.
    D’une part, Ageas et Fosun n’ont fait aucun commentaire.
    D’autre part, la manœuvre serait loin d’être simple. Elle pourrait se heurter aux exigences des autorités compétentes belges et européennes. Elle serait soumise à l’accord des nombreux partenaires que compte Ageas dans ses joint-ventures en Asie. Et elle nécessiterait aussi l’accord de BNP Paribas qui possède toujours 25% d’AG Insurance (la branche belge d’Ageas).

    Cours au moment de l’analyse : 45,07 EUR

    Ageas est un holding d’assurances (avec un bénéfice issu davantage de l’assurance-vie que du non-vie), actif en Belgique, au Royaume-Uni, et dans 14 autres pays, en Europe et en Asie.

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  • Analyse
    Ageas : l'accord amiable est accepté par la Cour et déclaré contraignant il y a 2 mois - lundi 16 juillet 2018
    Ageas va donc enfin pouvoir se défaire totalement du gênant héritage de Fortis.

    Nous réduisons le risque lié à l’action, mais sans changer de conseil.
    Le cours tient déjà compte des perspectives.
    CONSERVEZ.

    Dans l’agenda d’Ageas, les dates du 30/6 et du 13/7 étaient soulignées. Car c’est jusqu’au 30/6 que BNP Paribas Fortis pouvait faire usage de son option de vente sur sa participation de 25% dans l’assureur belge AG Insurance (issue du démantèlement de Fortis en 2009). AG Insurance, c’est la perle du portefeuille d’Ageas et l’activité qui assure la plus grosse part du bénéfice (46% du bénéfice 2017 des assurances). Pour Ageas, acquérir ces 25% aurait certes été une opération coûteuse (évaluée à ±1,5 milliard d’euros). Mais elle lui aurait permis de prendre le contrôle total de la compagnie (100%) et de sérieusement booster son bénéfice. Hélas, BNP Paribas Fortis a décidé de ne pas vendre… Quant au 13/7, c’était la date à laquelle la Cour d’Amsterdam devait se prononcer sur l’arrangement amiable proposé pour l’affaire Fortis (pour lequel Ageas a déjà inscrit une provision de 1,3 milliard d’euros). Et la Cour a décidé que cet accord est contraignant. Ageas va donc enfin pouvoir indemniser les actionnaires dupés de Fortis (nous y reviendrons), se débarrasser ainsi de nombreuses procédures et d’une fameuse dose d’incertitude !

    Cours au moment de l'analyse : 42,83 EUR

    Ageas est un holding d’assurances (avec un bénéfice 2015 issu pour 75 % de l’assurance-vie et 25 % du non-vie), actif en Belgique (51 % du bénéfice des assurances en 2015), au Royaume-Uni, et dans 14 autres pays, en Europe et en Asie (laquelle a assuré 36 % du bénéfice des assurances en 2015). En tant que successeur de Fortis, il est impliqué dans une série de procédures en justice.

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  • Analyse
    Ageas ne peut pas reprendre totalement AG Insurance il y a 2 mois - lundi 9 juillet 2018
    BNP Paribas Fortis met des bâtons dans les roues.

    L’action est correctement évaluée.
    CONSERVEZ.

    Vu que BNP Paribas Fortis n’exerce pas son option put sur sa participation minoritaire (25%) dans AG Insurance (avoir issu du démantèlement de Fortis en 2009), Ageas ne peut pas faire l’acquisition totale de sa filiale d’assurance. L’accord de distribution en vertu duquel les produits d’assurance d’AG sont vendus par BNP Paribas Fortis, reste cependant d’application. En outre, la Banque nationale de Belgique a donné son approbation à Ageas pour l’exercice d’activités dans la réassurance. Le vendredi 13 juillet, la Cour néerlandaise décidera si l’accord amiable proposé pour indemniser les anciens actionnaires dupés de Fortis, est ou non contraignant.

    Cours au moment de l’analyse : 41,80 EUR

    Ageas est un holding d’assurances (avec un bénéfice 2015 issu pour 75 % de l’assurance-vie et 25 % du non-vie), actif en Belgique (51 % du bénéfice des assurances en 2015), au Royaume-Uni, et dans 14 autres pays, en Europe et en Asie (laquelle a assuré 36 % du bénéfice des assurances en 2015). En tant que successeur de Fortis, il est impliqué dans une série de procédures en justice.

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Infos clés

Carte d'identité

Maximum sur les 12 derniers mois 46,19 EUR
Minimum sur les 12 derniers mois 38,96 EUR
Code ISIN BE0974264930
Bourse Bruxelles
Euronext oui
Bêta 0,82
Volatilité 19,48 %
Nombre d'actions existantes 209.399.800
Capitalisation boursière (en milliards) 9,67 EUR
Secteur Secteur financier
Volume de transactions (moyenne par jour en milliers) 28.814 EUR
Score corporate governance 7

Chiffres-clés par action (EUR)

2018 (e) 2017 (e) 2016 2015
Dividende 1,54 1,47 1,47 1,20
Bénéfice courant 4,00 3,09 0,13 3,57
Bénéfice net 4,00 3,09 0,13 3,57
Cash flow courant 0,00 0,00 0,00 0,00
Cash flow net 0,00 0,00 0,00 0,00
EBIT 0,00 0,00 0,00 0,00
EBITDA 0,00 0,00 0,00 0,00
Valeur comptable 46,85 45,20 44,52 52,00
Valeur comptable tangible 43,78 41,71 41,12 48,12

Performance (en euros)

Ageas Stoxx Europe 600 S&P 500
Rendement sur 3 mois 4,81 % -0,75 % 4,61 %
Rendement sur 6 mois 12,48 % 4,46 % 18,25 %
Rendement sur 1 an 21,77 % -0,28 % 18,45 %
Rendement sur 5 ans 13,48 % 4,06 % 14,50 %

Ratios financiers de la société

2017 (e) 2016 2015 2014
Pay out - 1.546,13 % 43,88 % 69,39 %
Current ratio - - - -
Return on equity - 0,30 % 6,98 % 4,81 %
Total return on equity - 0,30 % 6,98 % 4,81 %
Marge brute - - - -
Marge nette - - - -
Marge EBIT - - - -
Marge EBITDA - - - -
Taux d'imposition - 48,75 % 19,39 % 17,30 %
Gearing - - - -
Fonds propres/total du bilan - 9,38 % 11,14 % 10,22 %

Données boursières par action

2018 (e) 2017 (e)
Rendement de dividende 3,33 % 3,18 %
Cours/bénéfice courant 11,55 14,95
Cours/cash flow courant - -
Cours/valeur comptable 0,99 1,02
Cours/valeur comptable tangible 1,06 1,11
Cours / valeur intrinsèque 1,83 1,83
Rendement attendu pour le long terme 7,25 % -

(e) : estimation

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