Après l’épopée Fortis, l’assureur est à présent financièrement solide et souhaite encore croître par acquisitions. Le cours tient déjà compte de ces facteurs positifs.
CONSERVEZ.
Au 1er trimestre, le montant des primes perçues a grimpé de 10,9%, grâce à une belle croissance de l’assurance-vie en Belgique, au Portugal et en Chine. La hausse du bénéfice se limite en revanche à 1,5%. L’Asie dépasse la Belgique et devient le principal contributeur au bénéfice. En Belgique, les tempêtes du début de l’année ont affecté le résultat. En Asie, au contraire (surtout en Chine), le résultat a profité du redressement boursier (meilleures plus-values). Le bénéfice a par ailleurs aussi souffert (de manière temporaire) de l’instauration d’un réassureur interne. Au final, le groupe est bien parti pour atteindre son objectif de bénéfice annuel (800 à 900 millions d’euros). Nous confirmons dès lors notre prévision de bénéfice par action 2019, au milieu de la fourchette, à 4,35 EUR (+5,8%). Nous misons ensuite toujours sur 4,62 EUR pour 2020 et sur 4,91 EUR pour 2021. Entretemps, Ageas, dont la trésorerie disponible est de 800 millions d’euros et qui peut encore s’endetter, a été cité dans plusieurs dossiers de reprises, e.a. au Portugal (Tranquilidade) et récemment aussi en Espagne (Caser), où il n’est pas encore présent; l’Indonésie est également envisagée.
Cours au moment de l'analyse : 45,65 EUR
Ageas, successeur de Fortis, est un holding international d’assurances, actif en Belgique, au Royaume-Uni et dans 12 autres pays, en Europe et en Asie.
