Ageas

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46,72 EUR 24/04/2019 09:54 Bruxelles
-0,12 EUR (-0,26 %) Variation depuis la dernière clôture
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10,42 % Rendement sur 1 an
3,44 % Rendement de dividende
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Articles

  • Analyse
    Ageas a lancé un placement obligataire il y a 16 jours - lundi 8 avril 2019
    Sa trésorerie est confortable.
     
     
     
     

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  • Analyse
    Pour Ageas, la Chine est une arme à double tranchant il y a 2 mois - vendredi 22 février 2019
    Le groupe bénéficie néanmoins de belles perspectives.

    Les conséquences de l’héritage de Fortis sont quasi balayées, l’activité commerciale se porte bien (hausse des primes encaissées) et le groupe pense à des acquisitions complémentaires. Mais le cours tient compte des bonnes nouvelles.
    CONSERVEZ.

    Le bénéfice de l’activité assurances a perdu 51,8% au 4e trimestre, suite au malaise des Bourses chinoises. Ageas a dû inscrire des réductions de valeur sur son portefeuille d’investissements chinois (assurance-vie). Sur l’ensemble de 2018, la baisse est de 17%. Le bénéfice net (incluant toujours des éléments hérités de Fortis) a progressé de 29,8%, à 4,11 EUR par action. Le dividende grimpe de 4,8% à 1,54 EUR net. Pour ces prochaines années, Ageas mise sur le maintien du rythme de croissance (±10%) des primes d’assurance-vie en Chine (les Chinois épargnent toujours plus pour l’avenir). Au Royaume-Uni, où Ageas est actif en assurance-dommage, divers problèmes ont été soulevés (baisse des primes encaissées en 2018 suite à la fin de la collaboration avec les partenaires locaux rapportant peu). Le Brexit n’aura du reste aucune conséquence directe pour Ageas. Le groupe dispose d’une trésorerie de 750 à 800 millions, qui lui permet d’envisager des acquisitions, sur des marchés existants (e.a. Portugal) ou nouveaux (e.a. Indonésie). Nous prévoyons un bénéfice par action de 4,35 EUR en 2019 (contre 4,25 auparavant) et de 4,62 EUR en 2020 (contre 4,50).

    Cours au moment de l'analyse : 43,22 EUR

    Ageas, successeur de  Fortis, est un holding international d’assurances, actif en Belgique, au Royaume-Uni et dans 12 autres pays, en Europe et en Asie.

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  • Analyse
    Ageas a fait son entrée sur le marché de l’assurance indien il y a 5 mois - lundi 19 novembre 2018
    L’acquisition a été réalisée au prix fort.

    L’action est correctement évaluée.
    CONSERVEZ.

    Ageas a fait son entrée sur le marché de l’assurance indien avec une acquisition réalisée au prix fort et les résultats semestriels de l’assureur se sont révélés un peu en dessous des attentes plombé par des réductions de valeurs. D’autres réductions de valeurs pourraient encore être actées dans les trimestres à venir. Le résultats 2018 ne sera probablement pas dans le haut de la fourchette objectif du groupe. Mais le cours en tient compte et, alors que les activités asiatiques continuent de bien se porter, le rebond des activités britanniques est encourageant.

    Cours au moment de l’analyse : 44,25 EUR

    Ageas, successeur de Fortis, est un holding international d’assurances, actif en Belgique, au Royaume-Uni et dans 14 autres pays, en Europe et en Asie.

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  • Analyse
    Ageas une fois de plus rattrapé par le passé de Fortis il y a 6 mois - vendredi 5 octobre 2018
    Des fonds américains réclament des indemnités.

    L’action Ageas reste correctement évaluée.
    CONSERVEZ.

    On pensait qu’Ageas était débarrassé de ses soucis relatifs à l’héritage de Fortis, suite au récent arrangement amiable pour l’indemnité des actionnaires lésés.

    Mais une autre affaire vient de resurgir.

    Trois fonds américains vont en appel contre le fait qu’en 2010 des obligations convertibles de Fortis (émises en 2007 pour financer la reprise d’ABN Amro) ont été obligatoirement converties en actions Fortis (des actions sur lesquelles des détenteurs ont ensuite subi de lourdes pertes).

    Selon Ageas, le montant (provisoire ?) réclamé par ces fonds serait de 350 millions, soit ±1,77 EUR par action Ageas. Un tel montant ne serait pas insurmontable pour Ageas.

    Mais il semble néanmoins que le risque existe de voir Ageas devoir assumer une facture finale beaucoup plus salée…

    Cours au moment de l’analyse : 46,47 EUR

    Ageas, successeur de Fortis, est un holding international d’assurances, actif en Belgique, au Royaume-Uni et dans 14 autres pays, en Europe et en Asie.

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  • Analyse
    Ageas a présenté son nouveau plan stratégique « Connect 21 » il y a 7 mois - vendredi 21 septembre 2018
    Rien de bien neuf. Juste quelques ajustements.

    Le cours tient déjà compte en grande partie des perspectives.
    CONSERVEZ.

    Le nouveau plan stratégique pour la période 2019-2021 a été présenté. Il s’appelle “Connect21”. Nouveauté : les objectifs concernent le groupe tout entier (incluant les restes de Fortis), alors qu’auparavant ils ne portaient que sur l’activité assurance. Le groupe mise sur une croissance annuelle moyenne du bénéfice par action de 5 à 7% (assez ambitieux) et distribuera désormais au moins 50% du bénéfice en dividendes (contre 40 à 50% du bénéfice des assurances auparavant). Les programmes de rachats d’actions seront dorénavant récurrents (au moins 150 millions d’euros par an) mais pourraient être gelés en cas d’opportunités d’acquisitions. Car le groupe cherche toujours des proies intéressantes. D’autant qu’il pourra bientôt s’endetter plus facilement et à meilleur compte (le problème du passé de Fortis étant évacué, son rating sera relevé). En outre, ces prochaines années, il souhaite collaborer davantage avec des partenaires pour proposer, dans des domaines dépassant l’activité d’assurances, des services de meilleure qualité, plus vastes et plus proches des besoins du client. Nous misons quant à nous sur un bénéfice par action de 4 EUR en 2018, 4,25 EUR en 2019 et 4,50 EUR en 2020.

    Cours au moment de l'analyse : 45,26 EUR

    Ageas est un holding d’assurances (avec un bénéfice issu davantage de l’assurance-vie que du non-vie), actif en Belgique, au Royaume-Uni, et dans 14 autres pays, en Europe et en Asi

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Infos clés

Carte d'identité

Maximum sur les 12 derniers mois 47,04 EUR
Minimum sur les 12 derniers mois 38,39 EUR
Code ISIN BE0974264930
Bourse Bruxelles
Euronext oui
Bêta 0,62
Volatilité 18,18 %
Nombre d'actions existantes 203.022.100
Capitalisation boursière (en milliards) 9,51 EUR
Secteur Secteur financier
Volume de transactions (moyenne par jour en milliers) 26.527 EUR
Score corporate governance 7
Pays Belgique

Chiffres-clés par action (EUR)

2019 (e) 2018 (e) 2017 2016
Dividende 1,61 1,54 1,47 1,19
Bénéfice courant 4,35 4,11 3,09 0,13
Bénéfice net 4,35 4,11 3,09 0,13
Cash flow courant 0,00 0,00 0,00 0,00
Cash flow net 0,00 0,00 0,00 0,00
EBIT 0,00 0,00 0,00 0,00
EBITDA 0,00 0,00 0,00 0,00
Valeur comptable 48,26 46,21 46,22 44,52
Valeur comptable tangible 45,15 43,10 43,19 41,12

Performance (en euros)

Ageas Stoxx Europe 600 S&P 500
Rendement sur 3 mois 15,09 % 10,28 % 12,89 %
Rendement sur 6 mois 7,23 % 10,53 % 9,45 %
Rendement sur 1 an 10,42 % 2,13 % 19,80 %
Rendement sur 5 ans 12,37 % 3,16 % 14,06 %

Ratios financiers de la société

2018 (e) 2017 2016 2015
Pay out - 65,79 % 1.546,13 % 43,88 %
Current ratio - - - -
Return on equity - 6,77 % 0,30 % 6,98 %
Total return on equity - 6,77 % 0,30 % 6,98 %
Marge brute - - - -
Marge nette - - - -
Marge EBIT - - - -
Marge EBITDA - - - -
Taux d'imposition - 23,30 % 48,75 % 19,39 %
Gearing - - - -
Fonds propres/total du bilan - 9,44 % 9,38 % 11,14 %

Données boursières par action

2019 (e) 2018 (e)
Rendement de dividende 3,44 % 3,29 %
Cours/bénéfice courant 10,77 11,40
Cours/cash flow courant - -
Cours/valeur comptable 0,97 1,01
Cours/valeur comptable tangible 1,04 1,09
Cours / valeur intrinsèque 1,86 1,86
Rendement attendu pour le long terme 7,36 % -

(e) : estimation

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