Nous ne changeons rien à nos prévisions ni à notre conseil.
CONSERVEZ.

Du nouveau en Algérie pour ENI : un décret a ratifié l'accord conclu entre le groupe italien et la société locale Sonatrach, pour l'exploitation du gisement de Zemoul El Kbar, pour une durée de 30 ans.

L’accord prévoit une première phase (d'une durée présumée de 7 ans) consacrée à la recherche, puis à la production de gaz (estimée à 9,3 milliards de mètres cubes). Les répercussions sur les résultats du groupe ne seront toutefois pas immédiates. Pour cette raison, nous maintenons nos prévisions de bénéfice par action à 1,30 EUR pour 2026 et 1,48 EUR pour 2027.

Par ailleurs, la récente émission obligataire du groupe a été un succès. Les demandes de souscription ont atteint 6 milliards d’euros alors que l’émission se limitait à un milliard. 
Le titre est cependant réservé aux institutionnels. Il s'agit une obligation hybride et sans échéance (perpétuelle), avec la possibilité de rembourser à des dates prédéterminées à partir de 2032.

Dans l'attente de la publication des résultats de 2025 (fin février), nous prévoyons toujours un bénéfice de 1,20 EUR par action.

Cours au moment de l’analyse : 16,47 EUR

ENI est un groupe pétrolier et gazier italien (exploration, production, raffinage, distribution), aussi présent dans la production d’électricité.