BNP Paribas

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48,99 EUR 18/04/2019 17:37 Paris
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-16,91 % Rendement sur 1 an
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Articles

  • Analyse
    BNP Paribas réduit ses coûts il y a un mois - mardi 5 mars 2019
    Le cours de BNP Paribas a regagné du terrain (±16%) depuis son plus bas de décembre dernier. Une croissance dépassant la moyenne de son secteur (±12%).
     
     
     
     

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  • Analyse
    BNP Paribas confirme que les difficultés du secteur bancaire ne sont pas terminées il y a 2 mois - vendredi 8 février 2019
    La visibilité est faible sur son avenir à court terme.

    Le cours est trop sanctionné et tient donc largement compte des difficultés. Ces prochains mois, l’environnement restera hostile et le cours sera encore volatil. Mais si vous avez une optique de long terme, nous maintenons notre conseil.
    ACHETEZ.

    L’an 2018 s’est mal terminé

    Le résultat du 4e trimestre est inférieur à nos attentes mais n’annonce pas de catastrophe. Dans les activités liées aux marchés financiers, les revenus ont fondu, suite à la volatilité dont ont souffert les marchés à la fin 2018 et au fait que les coûts n’ont pu être adaptés assez vite. La chute des marchés a aussi pesé sur l’activité en banque privée (moins de capitaux sous gestion) et sur les activités d’assurances. En banque de détail par contre, en France, en Belgique et en Italie, BNP Paribas a tiré son épingle du jeu. Certes, les revenus y ont stagné mais le plan 2020 de baisse des coûts a permis au bénéfice brut de gagner 6%. Le dividende reste de 3,02 EUR brut, comme un an plus tôt. Mais le groupe vise toujours une progression de 50% entre 2016 et 2020. A voir dans les faits.

    Faire plus d’économies

    La diversité des activités n’est pas un handicap. A condition de bien maîtriser les coûts. BNP Paribas doit poursuivre ses efforts en ce sens, avec son plan 2020 : il a déjà permis des économies cumulées de 1 100 millions d’euros depuis 2017, pour un objectif de 2 700 millions. Mais, l’environnement étant plus difficile qu’attendu il y a 6 mois, la banque prend des mesures, pour dégager 600 millions de nouvelles économies d’ici 2020 (dont 50% dans les activités liées aux marchés).

    Objectifs et prévisions

    Vu le piètre climat ambiant, BNP Paribas réduit son objectif de rendement sur fonds propres à 9,5% pour 2020 (contre 10,5% auparavant) et celui de croissance annuelle des revenus à 1,5% (contre 2,5). Nous réduisons nos prévisions de bénéfice par action à 6 EUR pour 2019 (contre 6,60 auparavant) et à 6,50 EUR pour 2020 (contre 6,90).

    Cours au moment de l’analyse : 40,79 EUR

    BNP Paribas est une banque universelle à fort ancrage français. Elle développe sa banque de détail et des services spécialisés à l’étranger.

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  • Analyse
    Le cours de BNP Paribas souffre toujours de la difficulté du groupe à relancer ses bénéfices il y a 5 mois - vendredi 2 novembre 2018
    Trop selon nous (il n’est que de 0,6 fois les fonds propres pour un historique de 0,85).

    A court terme, la situation restera difficile et le potentiel du cours limité. Mais si vous êtes patient :
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    Face aux résultats trimestriels des concurrents anglo-saxons, BNP Paribas fait pâle figure. Certes, au 3e trimestre, son bénéfice net a gagné 4%. Mais corrigé d’une plus-value (vente d’une participation), il est resté stable. Ce sont les revenus des métiers liés aux marchés financiers (-3,5%) qui font plier le résultat. Dans les activités liées aux taux, devises et matières premières, les revenus chutent de 15%. Dans les services financiers internationaux (crédits à la consommation, assurance...), le groupe reste en revanche solide. Suite à ce trimestre de nouveau maussade (pas une surprise), BNP Paribas ne confirme ni ne modifie ses objectifs pour 2020 : il reporte ses annonces à février 2019. Seule la baisse des coûts liée à la mise en place du plan 2020 a été annoncée. Toutefois, au vu du récent résultat, l’objectif de hausse des revenus (+2,5% l’an) et de rendement des fonds propres (10%) nous semblent compromis. Le cours en tient cependant compte. Pour 2018, nous maintenons notre prévision de bénéfice par action à 6,40 EUR. Pour 2019, compte tenu de prévisions plus prudentes pour les activités de marché, nous la réduisons à 6,60 EUR (contre 7,20 auparavant).

    Cours au moment de l'analyse : 46,26 EUR

    BNP Paribas est une banque universelle à fort ancrage français. Elle développe sa banque de détail et des services spécialisés à l’étranger.

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  • Analyse
    BNP Paribas dit mettre fin à ses acquisitions en dehors de la France il y a 6 mois - lundi 8 octobre 2018
    La banque tiendra-t-elle parole ?

    L’environnement bancaire reste volatil à court terme.
    L’action reste sous-évaluée et intéressante pour l’investisseur patient.
    ACHETEZ.


    BNP Paribas ne prévoit plus de nouvelles acquisitions ces deux prochaines années, pour croître hors de ses frontières. Début d’année, la banque française avait acquis les actifs polonais de la banque autrichienne Raiffeisen (qu’elle doit maintenant intégrer à son organisation). Elle a également acheté en septembre les activités luxembourgeoises de banque privée et d’assurance d’ABN Amro.

    A voir dans les faits si elle ne se laissera pas tenter par de nouvelles “occasions” qui se présenteraient.

    Dans l’attente, les tensions en Italie mettent le cours sous pression (comme le reste du secteur bancaire européen).

    Cours au moment de l’analyse : 52,01 EUR

    BNP Paribas est une banque universelle à fort ancrage français. Elle développe sa banque de détail et des services spécialisés à l’étranger.

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  • Analyse
    Pour l’actionnaire de BNP Paribas, la patience reste de mise il y a 8 mois - mardi 7 août 2018
    A court terme, l’environnement n’est pas favorable. Mais la banque reste solide.

    Le cours tient largement compte des problèmes actuels. Aucun rebond n’est certes envisageable à brève échéance. Mais pour le plus long terme, le titre garde ses atouts.
    ACHETEZ.

    Au 2e trimestre, le bénéfice opérationnel des activités centrales a perdu 1,7% par rapport à un an plus tôt (conformément à nos attentes). Le bénéfice de la banque de détail a lui perdu 3,5%, toujours pénalisé par la faiblesse des taux. Le bénéfice net du groupe est toutefois stable grâce à la baisse du coût du risque (charge pour tenir compte des défauts de remboursement des crédits). BNP Paribas ne parvient toujours pas à bien faire croître ses revenus (comme la plupart des banques européennes) et il en ira encore ainsi ces prochains trimestres vu la faiblesse persistante des taux en Europe et le ralentissement économique. Nous restons néanmoins à l’achat car la banque est bien concentrée sur l’exécution de son Plan 2020, prévoyant une baisse des coûts et des investissements sans gros risque (pour compléter ses activités banque de détail en Pologne et banque privée en Allemagne). Bien qu’actif en Turquie, BNP n’y est en réalité que faiblement exposé (2,5% des revenus, 1,2% du bénéfice courant avant impôts et 2% des crédits). La situation nous semble donc gérable, même s’il s’agit là d’un nouveau point de fragilité pour la banque et le secteur européen.

    Cours au moment de l'analyse : 54,03 EUR

    BNP Paribas est une banque universelle à fort ancrage français. Elle développe sa banque de détail et des services spécialisés à l’étranger.

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Infos clés

Carte d'identité

Maximum sur les 12 derniers mois 64,35 EUR
Minimum sur les 12 derniers mois 38,55 EUR
Code ISIN FR0000131104
Bourse Paris
Euronext non
Bêta 1,36
Volatilité 25,54 %
Nombre d'actions existantes 1.249.798.000
Capitalisation boursière (en milliards) 61,23 EUR
Secteur Secteur financier
Volume de transactions (moyenne par jour en milliers) 215.962 EUR
Score corporate governance 5
Pays France

Chiffres-clés par action (EUR)

2019 (e) 2018 (e) 2017 2016
Dividende 3,20 3,02 3,02 2,70
Bénéfice courant 6,20 5,75 6,05 6,00
Bénéfice net 6,20 5,75 6,05 6,00
Cash flow courant 0,00 0,00 0,00 0,00
Cash flow net 0,00 0,00 0,00 0,00
EBIT 0,00 0,00 0,00 0,00
EBITDA 0,00 0,00 0,00 0,00
Valeur comptable 84,30 81,30 81,64 80,89
Valeur comptable tangible 77,50 74,50 73,98 72,68

Performance (en euros)

BNP Paribas Stoxx Europe 600 S&P 500
Rendement sur 3 mois 15,34 % 9,36 % 9,96 %
Rendement sur 6 mois -0,49 % 7,96 % 7,22 %
Rendement sur 1 an -16,91 % 2,25 % 18,06 %
Rendement sur 5 ans 1,84 % 3,27 % 13,90 %

Ratios financiers de la société

2018 (e) 2017 2016 2015
Pay out - 50,05 % 45,07 % 45,09 %
Current ratio - - - -
Return on equity - 7,39 % 7,42 % 6,63 %
Total return on equity - 7,39 % 7,42 % 6,63 %
Marge brute - - - -
Marge nette - - - -
Marge EBIT - - - -
Marge EBITDA - - - -
Taux d'imposition - 27,55 % 27,73 % 33,12 %
Gearing - - - -
Fonds propres/total du bilan - 5,48 % 5,06 % 5,01 %

Données boursières par action

2019 (e) 2018 (e)
Rendement de dividende 6,53 % 6,16 %
Cours/bénéfice courant 7,90 8,52
Cours/cash flow courant - -
Cours/valeur comptable 0,58 0,60
Cours/valeur comptable tangible 0,63 0,66
Cours / valeur intrinsèque - -
Rendement attendu pour le long terme 8,75 % -

(e) : estimation

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