IBA BE0003766806

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23,46 EUR 15/12/2017 17:35 Bruxelles
-0,56 EUR (-2,31 %) Variation depuis la dernière clôture
20,00 56,39  52 semaines min max
-39,87 % Rendement sur 1 an
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Articles

  • Analyse
    Le résultat trimestriel d’IBA est décevant il y a 26 jours - mardi 21 novembre 2017
    Malgré cela, la société confirme ses objectifs.
     
     
     
     

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  • Analyse
    IBA va collaborer avec Vinci il y a 2 mois - lundi 16 octobre 2017
    De quoi mieux gérer les retards.

    L'action est chère.
    VENDEZ.

     

    Pour résoudre le problème des retards de ses projets, IBA va collaborer avec Vinci pour la construction des bâtiments devant accueillir ses équipements de protonthérapie chez ses clients. Une bonne nouvelle. Mais le titre reste cher.

     

    Cours au moment de l'analyse: 27,86 EUR

     

    IBA est un fabricant belge d'accélérateurs de particules à usage médical et industriel. Son fer de lance est la protonthérapie (69 % du chiffre d’affaires, plus de 50 % du marché mondial), une forme de radiothérapie très avancée. Il réalise en outre ±17 % de ses ventes dans la dosimétrie.

     

     

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  • Analyse
    IBA élargit sa collaboration avec Elekta il y a 2 mois - mardi 26 septembre 2017
    Un aveu de faiblesse ?

    Après avoir lancé fin août son 3e avertissement sur résultats de 2017, IBA annonce à présent qu’il élargit sa collaboration avec le n°2 mondial de la radiothérapie Elekta. Une décision judicieuse au niveau stratégique, mais qui révèle surtout que la protonthérapie fait face à une concurrence plus rude que ce qu’on pensait il y a quelques mois encore. L’action est chère
    VENDEZ.

    IBA et le suédois Elekta vont collaborer pour le développement de logiciels (activité la plus rentable de l’industrie de la radiothérapie), la vente, le marketing… Un rapprochement destiné surtout à concurrencer la percée de Varian en protonthérapie. Car IBA a beau avoir une avancée technologique en la matière, Varian, qui ne peut pourtant pas encore proposer de petits systèmes (plus abordables pour le hôpitaux), ravit des parts de marché, en bradant ses systèmes et en profitant de sa forte position en radiothérapie conventionnelle (où il occupe 50% du marché). Pour Elekta (40% du marché), la collaboration permet d’étendre son offre à la protonthérapie (négligée jusqu’ici). Pour IBA, absent de la radiothérapie conventionnelle, l’accord permet de réduire le handicap commercial face à Varian. Reste à voir ce que cela va vraiment changer. Car IBA et Elekta collaborent déjà depuis plus de 10 ans mais manifestement pas assez. En attendant, nous tablons toujours sur un exercice 2017 à peine à l’équilibre.

    Cours au moment de l'analyse : 28,50 EUR

    IBA est un fabricant belge d'accélérateurs de particules à usage médical et industriel. Son fer de lance est la protonthérapie (69% du chiffre d’affaires, plus de 50% du marché mondial), une forme de radiothérapie très avancée. Il réalise en outre ±17% de ses ventes dans la dosimétrie.

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  • Analyse
    IBA : forte correction mais conseil inchangé il y a 3 mois - jeudi 31 août 2017
    Le groupe inquiète en évoquant un marché très concurrentiel.

    Le premier semestre a déçu (perte par action : 0,16 EUR) et le groupe a lancé son troisième avertissement sur résultats en trois mois. Le cours a perdu 55% depuis début mai mais reste trop élevé, même sur base de scénarios très optimistes.
    VENDEZ.

    A présent, pour 2018 et 2019, le groupe table sur une croissance de 0% à 5% (contre au moins 10% auparavant) et une marge opérationnelle de 5 à 9% (contre 13 auparavant). Les retards dans la construction de bunkers destinés à accueillir les appareils d’IBA ne sont pas catastrophiques et pas de la responsabilité d’IBA. Mais ils pèseront sur la marge. Quant à la concurrence, elle inquiète beaucoup ! IBA l’évoque à présent pour justifier en partie la réduction de sa prévision de croissance. Car si IBA occupe 50% du marché en protonthérapie, avec des produits de technologie supérieure, son 1er concurrent (Varian) brade ses gros systèmes pour concurrencer les petits, qui font maintenant le succès d’IBA mais dont il ne dispose pas encore (par la suite, Varian vendra aussi des petits systèmes). De quoi craindre une pression persistante sur les prix et la rentabilité d’IBA, vu le poids des coûts fixes. Nous prévoyons à présent un bénéfice par action limité à 0,05 EUR en 2017 et 0,40 EUR en 2018. A moyen terme IBA vise toujours une marge de 13 à 15%. Mais même en misant sur le milieu de la fourchette et une croissance des ventes 2020 de 10% l’an, cela limiterait le bénéfice 2020 à 1,20 EUR par action.

    Cours au moment de l'analyse : 24,31 EUR

    IBA est un fabricant belge d'accélérateurs de particules à usage médical et industriel. Son fer de lance est la protonthérapie (69% du chiffre d’affaires, plus de 50% du marché mondial), une forme de radiothérapie très avancée. Il réalise en outre ±17% de ses ventes dans la dosimétrie.

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  • Analyse
    IBA a encore lancé un avertissement sur résultats il y a 3 mois - vendredi 25 août 2017
    Le cours a chuté avant de rebondir, mais reste en baisse sensible.

    Malgré sa chute, l'action reste chère.
    VENDEZ.

     

    IBA, dont la valorisation était dopée par l’enthousiasme de nombreux analystes, a lancé son troisième avertissement sur résultat en moins de trois mois; le cours a perdu 12% sur la semaine malgré son rebond de vendredi; pour 2018 et 2019, IBA n’espère plus qu’une croissance annuelle des ventes de 0 à +5% (contre 10% auparavant) et une marge de 5 à 9%. Pour la suite, le groupe reste optimiste. Nous rabaissons néanmoins un nouvelles fois nos attentes.

     

    Cours au moment de l'analyse : 25,76 EUR

     

    IBA est un fabricant belge d'accélérateurs de particules à usage médical et industriel. Son fer de lance est la protonthérapie (69 % du chiffre d’affaires, plus de 50 % du marché mondial), une forme de radiothérapie très avancée. Il réalise en outre ±17 % de ses ventes dans la dosimétrie.

     

     

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Infos clés

Carte d'identité

Maximum sur les 12 derniers mois 56,39 EUR
Minimum sur les 12 derniers mois 20,00 EUR
Code ISIN BE0003766806
Bourse Bruxelles
Euronext oui
Bêta 1,24
Volatilité 37,11 %
Nombre d'actions existantes 29.880.260
Capitalisation boursière (en milliards) 0,72 EUR
Secteur Santé et pharmacie
Volume de transactions (moyenne par jour en milliers) 3.377 EUR
Score corporate governance 4

Chiffres-clés par action (EUR)

2017 (e) 2016 2015 2014
Dividende 0,01 0,20 1,01 0,13
Bénéfice courant 0,05 0,85 2,11 0,89
Bénéfice net 0,05 0,85 2,11 0,89
Cash flow courant 0,27 1,02 2,11 1,03
Cash flow net 0,27 1,02 2,11 1,03
EBIT 0,13 1,01 2,14 0,81
EBITDA 0,35 1,18 2,15 0,96
Valeur comptable 4,72 4,77 4,22 3,94
Valeur comptable tangible 4,60 4,64 4,10 3,80

Performance (en euros)

IBA Stoxx Europe 600 S&P 500
Rendement sur 3 mois -16,96 % 1,86 % 7,14 %
Rendement sur 6 mois -53,01 % 0,34 % 4,19 %
Rendement sur 1 an -39,87 % 9,33 % 6,47 %
Rendement sur 5 ans 33,03 % 6,84 % 15,87 %

Ratios financiers de la société

2016 2015 2014 2011
Pay out 35,32 % 67,17 % 204,91 % -
Current ratio 1,59 1,57 1,29 1,10
Return on equity 17,24 % 49,94 % 22,59 % -108,62 %
Total return on equity 17,24 % 49,94 % 22,59 % -132,38 %
Marge brute 42,14 % 42,04 % 43,57 % 40,90 %
Marge nette 7,43 % 22,63 % 11,01 % -35,39 %
Marge EBIT 8,85 % 22,96 % 10,07 % -1,68 %
Marge EBITDA 10,35 % 23,05 % 11,83 % 31,08 %
Taux d'imposition 12,08 % 6,04 % -16,35 % -
Gearing -31,51 -40,84 -4,93 18,37
Fonds propres/total du bilan 37,24 % 30,99 % 35,02 % 13,03 %

Données boursières par action

2017 (e) 2016
Rendement de dividende 0,04 % 0,85 %
Cours/bénéfice courant 480,40 28,26
Cours/cash flow courant 88,96 23,52
Cours/valeur comptable 5,09 5,03
Cours/valeur comptable tangible 5,22 5,17
Cours / valeur intrinsèque - -
Rendement attendu pour le long terme 4,55 % -

(e) : estimation

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