Telecom Italia IT0003497168

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Articles

  • Analyse

    Telecom Italia menacé par les taux

    il y a 3 mois - vendredi 16 décembre 2016
    L’opérateur télécom italien risque de souffrir peu à peu de la tendance à la hausse constatée sur les taux d’intérêt. Et l’action est toujours chère.
     
     
     
     

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  • Analyse

    Telecom Italia : recul des charges financières

    il y a 5 mois - vendredi 7 octobre 2016

    L’opérateur télécom italien trouve certes quelques avantages dans la faiblesse des taux.

    Mais il reste lourdement endetté. Et ses affaires ne se portent pas très bien.
    VENDEZ.

     

    La persistance de la faiblesse des taux continue d’être bénéfique aux entreprises particulièrement endettées, telles que Telecom Italia. Le groupe a ainsi émis récemment une nouvelle obligation d'un milliard d'euros en payant un intérêt annuel limité à 3,026 % (contre 5,1 % en moyenne sur les emprunts émis par le passé). L’effet de la faiblesse des taux s’était d’ailleurs déjà remarqué dans le résultat semestriel, révélant un recul des charges d'intérêts, de 3 à 2,1 milliards d’euros, soit de 0,16 à 0,11 EUR par action. De quoi permettre au groupe de clôturer le semestre sur un bénéfice de 0,05 EUR par action (après un bénéfice nul au 1er semestre 2015). Mais cela ne suffit pas cependant à compenser le fait que, en dehors des aspects financiers, le semestre n'a pas été impressionnant : le chiffre d'affaires a reculé de 10 % et le bénéfice opérationnel de 5 %. Et il ne faut pas oublier que ce qui constitue actuellement une bouffée d'oxygène pourrait tout à coup se transformer en boulet. Car avec une dette de 27,5 milliards d'euros (1,40 EUR par action), toute hausse des taux aurait un impact direct et conséquent sur les résultats, déjà caractérisés par une activité opérationnelle peu brillante.

     

    Cours au moment de l'analyse : 0,73 EUR

     

    Telecom Italia est le premier opérateur télécom en Italie, en téléphonie fixe et mobile (TIM), aussi présent en Amérique du Sud (notamment TIM Brasil) et ailleurs en Europe (internet).

     

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  • Analyse

    Telecom Italia : un été maussade

    il y a 8 mois - jeudi 14 juillet 2016

    Les récentes nouvelles n’ont pas été encourageantes pour l’italien.

    Dans l’attente du résultat semestriel, nous maintenons notre conseil :
    VENDEZ.

     

    Les temps sont durs pour l’opérateur. Un récent rapport des autorités italiennes en charge des télécom révèle que sa part de marché dans le réseau fixe italien a baissé (de 61 % fin 2014 à 58 % fin 2015). Un recul qu’il pourra difficilement combler en 2016 (d’autant qu’il a perdu la bataille pour conquérir Metroweb). Les déboires sont aussi présents dans le mobile. L'opérateur français Iliad a annoncé son entrée sur le marché italien (via un rachat des actifs cédés par Hutchinson et Vimpelcom). L'arrivée d'Iliad porte ainsi à 4 le nombre d'opérateurs en Italie. Et elle poussera les tarifs vers le bas (en France, Iliad s’est avéré être une sorte d’opérateur low-cost). De plus, vu que le principal actionnaire d'Iliad détenait des produits dérivés lui permettant d'acheter 10 % de Telecom Italia, mais qu’il les a vendus suite à l’implantation d’Iliad en Italie (pour éviter d’être assis entre deux chaises), la spéculation sur une bataille pour le contrôle de Telecom Italia s’est réduite. Face à ce tableau peu enthousiasmant, compte tenu du bénéfice publié pour le 1er trimestre (0,02 EUR par action), et dans l’attente du résultat semestriel, nous confirmons nos prévisions prudentes de bénéfice par action à 0,03 EUR, tant pour 2016 que pour 2017.

     

    Cours au moment de l'analyse : 0,66 EUR

     

    Telecom Italia est le premier opérateur télécom en Italie, en téléphonie fixe et mobile (TIM), aussi présent en Amérique du Sud (notamment TIM Brasil) et ailleurs en Europe (internet).

     

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  • Analyse

    Telecom Italia : pas d’OPA selon nous

    il y a un an - mardi 29 mars 2016

    Ne spéculez pas.

    L’action est chère.
    VENDEZ.

     

    Telecom Italia a vu son administrateur délégué démissionner, suite à des divergences avec le principal actionnaire de Vivendi, qui détient 24,9 % du capital. En outre, nous ne spéculons pas sur une OPA sur le groupe.

     

    Cours au moment de l’analyse : 0,99 EUR

     

    Telecom Italia est le premier opérateur télécom en Italie, en téléphonie fixe et mobile (TIM), aussi présent en Amérique du Sud (notamment TIM Brasil) et ailleurs en Europe (internet).

     

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  • Analyse

    Telecom Italia : rumeurs de fusion ou de rapprochements

    il y a un an - mardi 15 mars 2016

    Faut-il spéculer ?

    Non. Rien n’est fait et nous ne changeons rien à notre conseil.
    VENDEZ.

     

    Telecom Italia a bouclé la vente de Telecom Argentina à Fintech et a ainsi mis fin à un chapitre difficile.
    D'autre part, la rumeur évoque la fusion de Telecom Italia avec le français Orange. Mais rien n’est fait. Tout d’abord, rien ne dit que Vivendi, principal actionnaire de Telecom Italia, serait favorable à une telle opération. En outre, selon Vivendi, d’autres possibilités de rapprochements sont envisageables : il pourrait aussi s’agir d’une alliance limitée avec Mediaset ou encore avec Telefonica.

     

    Cours au moment de l’analyse : 1,03 EUR

     

    Telecom Italia est le premier opérateur télécom en Italie, en téléphonie fixe et mobile (TIM), aussi présent en Amérique du Sud (notamment TIM Brasil) et ailleurs en Europe (internet).

     

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Infos clés

Carte d'identité

Maximum sur les 12 derniers mois 0,9700 EUR
Minimum sur les 12 derniers mois 0,6300 EUR
Code ISIN IT0003497168
Bourse Milan
Euronext non
Bêta 0,95
Volatilité 34,50 %
Nombre d'actions existantes 15.203.120.000
Capitalisation boursière (en milliards) 12,77 EUR
Secteur Opérateurs télécom
Volume de transactions (moyenne par jour en milliers) 77.092 EUR
Score corporate governance 4

Chiffres-clés par action (EUR)

2017 (e) 2016 (e) 2015 2014
Dividende 0,01 0,00 0,00 0,00
Bénéfice courant 0,05 0,09 -0,02 0,05
Bénéfice net 0,05 0,09 0,00 0,07
Cash flow courant 0,25 0,32 0,15 0,20
Cash flow net 0,25 0,32 0,17 0,22
EBIT 0,15 0,19 0,15 0,23
EBITDA 0,37 0,42 0,36 0,45
Valeur comptable 1,14 1,10 0,90 0,93
Valeur comptable tangible -0,40 -0,44 -0,62 -0,62

Performance (en euros)

Telecom Italia Stoxx Europe 600 S&P 500
Rendement sur 3 mois -2,10 % 4,78 % 0,50 %
Rendement sur 6 mois 9,90 % 9,23 % 12,72 %
Rendement sur 1 an -16,60 % 10,92 % 19,32 %
Rendement sur 5 ans 0,30 % 7,26 % 15,60 %

Ratios financiers de la société

2017 (e) 2016 (e) 2015 2014
Pay out - - 0,00 % 12,22 %
Current ratio - - 0,93 1,11
Return on equity - - -2,59 % 5,47 %
Total return on equity - - -0,41 % 7,51 %
Marge brute - - - -
Marge nette - - 3,18 % 8,69 %
Marge EBIT - - 14,33 % 20,08 %
Marge EBITDA - - 33,90 % 38,94 %
Taux d'imposition - - 37,90 % 32,13 %
Gearing - - 149,72 149,73
Fonds propres/total du bilan - - 29,72 % 30,10 %

Données boursières par action

2017 (e) 2016 (e)
Rendement de dividende 1,19 % 0,00 %
Cours/bénéfice courant 16,80 9,33
Cours/cash flow courant 3,36 2,63
Cours/valeur comptable 0,74 0,76
Cours/valeur comptable tangible - -
Cours / valeur intrinsèque - -
Rendement attendu pour le long terme 3,88 % -

(e) : estimation

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